Salesforce Inc. (NYSE:CRM)

整體而言，資料顯示在一段時間內，無形資產的組成和價值呈現出複雜的變化趨勢。

取得已開發技術

從2020年到2022年，取得已開發技術的金額顯著增長，從35.98億美元增加到56.33億美元。然而，隨後幾年，該金額呈現下降趨勢，到2025年降至29.58億美元。

客戶關係

客戶關係的價值在2020年至2022年間也呈現顯著增長，從32.52億美元增長到69.95億美元。之後，增長趨勢放緩，並在2023年和2024年保持相對穩定，最終在2025年略微增加至68.94億美元。

其他

“其他”類別的金額相對較小，但呈現出穩定的增長趨勢，從2020年的7200萬美元增加到2025年的3.31億美元。

無形資產，毛額

無形資產毛額在2020年至2022年間大幅增長，從69.22億美元增加到129.73億美元。隨後，增長趨勢放緩，並在2023年至2025年間呈現小幅下降，最終降至101.83億美元。

累計攤銷

累計攤銷金額持續增加，從2020年的-21.98億美元（表示累計收益）增加到2024年的-63.23億美元。2025年略有減少，為-57.55億美元。這表明無形資產的價值隨著時間的推移而減少。

無形資產淨額

無形資產淨額在2020年至2022年間大幅增長，從47.24億美元增加到89.78億美元。之後，淨額開始下降，到2025年降至44.28億美元。

善意

善意價值在整個期間內持續增長，從2020年的251.34億美元增加到2025年的512.83億美元。

通過企業合併和商譽取得的無形資產

通過企業合併和商譽取得的無形資產價值在2020年至2022年間大幅增長，從298.58億美元增加到569.15億美元。之後，增長趨勢放緩，並在2023年至2025年間保持相對穩定，最終在2025年略微增加至557.11億美元。

總體而言，善意和通過企業合併取得的無形資產佔據了無形資產總價值的大部分。雖然取得已開發技術和客戶關係的價值在初期有所增長，但隨後幾年呈現下降或趨於穩定的趨勢。累計攤銷的持續增加表明無形資產的價值隨著時間的推移而減少。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的55126百萬美元增長至2025年的102928百萬美元，顯示出資產規模的擴大。增長速度在2020年至2022年間較為顯著，之後增長趨緩，但仍保持正向趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2020年的29992百萬美元增長至2025年的51645百萬美元。調整后總資產的增長幅度略低於總資產，可能反映了某些資產的調整或減值。

股東權益

股東權益在觀察期間也呈現增長趨勢。從2020年的33885百萬美元增長至2025年的61173百萬美元。增長速度在2020年至2022年間較快，之後增長趨緩。股東權益的增長表明了公司盈利能力和資本積累能力。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的增長模式較為複雜。在2020年至2021年期間，增長顯著，從8751百萬美元增長至15175百萬美元。然而，2022年至2023年期間，調整后的股東權益出現下降，從10194百萬美元降至9791百萬美元。2024年有所回升至11026百萬美元，但2025年再次下降至9890百萬美元。這種波動可能與股權激勵計劃、股份回購或其他股權相關的交易有關。

總體而言，資產和股東權益的增長表明公司規模的擴大和財務狀況的改善。然而，調整后股東權益的波動值得進一步關注，需要深入分析其背後的原因。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

總資產周轉率

在觀察期間，總資產周轉率呈現波動趨勢。從2020年的0.31，先略微上升至2021年的0.32，隨後在2022年下降至0.28。此後，該比率在2023年回升至0.32，並在2024年和2025年持續增長，分別達到0.35和0.37。整體而言，該比率顯示出資產利用效率的逐步改善趨勢。

總資產周轉率（經調整）

調整後的總資產周轉率在觀察期間呈現明顯的上升趨勢。從2020年的0.57，經歷了2021年的小幅下降至0.53，隨後在2022年回升至0.56。此後，該比率在2023年和2024年顯著增長，分別達到0.62和0.68，並在2025年進一步增長至0.73。這表明調整後的資產利用效率在持續提升。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期間相對穩定，維持在1.6到1.7之間。從2020年的1.63，略微下降至2021年的1.6，隨後在2022年回升至1.64，並在2023年達到1.69。2024年略微下降至1.67，2025年則維持在1.68。整體而言，該比率顯示出穩定的財務結構。

財務槓桿比率（調整后）

調整後的財務槓桿比率則呈現較大的波動。從2020年的3.43，大幅下降至2021年的2.63，隨後在2022年顯著回升至4.64。此後，該比率在2023年進一步增長至5.14，2024年略微下降至4.64，並在2025年再次增長至5.22。這表明調整後的財務風險在不同時期有所變化。

股東權益回報率

股東權益回報率在觀察期間波動較大。從2020年的0.37，大幅增長至2021年的9.81，隨後在2022年大幅下降至2.48。此後，該比率在2023年再次下降至0.36，但在2024年顯著回升至6.93，並在2025年大幅增長至10.13。這表明股東權益的回報能力在不同時期存在顯著差異。

股東權益回報率（調整后）

調整後的股東權益回報率呈現強勁的上升趨勢。從2020年的1.44，大幅增長至2021年的26.83，隨後在2022年回落至14.17。此後，該比率在2023年再次下降至2.12，但在2024年大幅增長至37.51，並在2025年進一步增長至62.66。這表明調整後的股東權益回報能力在持續提升。

資產回報率

資產回報率在觀察期間呈現波動趨勢。從2020年的0.23，大幅增長至2021年的6.14，隨後在2022年大幅下降至1.52。此後，該比率在2023年再次下降至0.21，但在2024年顯著回升至4.14，並在2025年增長至6.02。這表明資產的盈利能力在不同時期有所變化。

資產回報率（調整后）

調整後的資產回報率呈現上升趨勢。從2020年的0.42，大幅增長至2021年的10.18，隨後在2022年回落至3.05。此後，該比率在2023年再次下降至0.41，但在2024年顯著回升至8.08，並在2025年進一步增長至12。這表明調整後的資產盈利能力在持續提升。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的55126百萬美元增長至2025年的102928百萬美元，顯示資產規模不斷擴大。增長速度在2021年和2022年較為顯著，之後增長趨緩，但仍保持正向趨勢。

調整后總資產

調整后總資產亦呈現增長趨勢，但增長幅度相對較小。從2020年的29992百萬美元增長至2025年的51645百萬美元。與總資產相比，調整后總資產的增長速度更為穩定，且增長幅度較為一致。

總資產周轉率

總資產周轉率在觀察期間波動較大，但整體趨勢呈現小幅上升。2020年為0.31，2022年降至0.28，隨後在2023年和2024年回升至0.35，並在2025年進一步提升至0.37。這表明資產利用效率在經歷一段時間的下降後，逐步得到改善。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率呈現明顯的上升趨勢。從2020年的0.57增長至2025年的0.73。這表明在調整后資產基礎上，資產的利用效率顯著提高。該比率的持續上升，可能反映出公司在資產管理和營運效率方面取得了進展。調整后周轉率顯著高於總資產周轉率，表明調整后的資產更能有效產生營收。

總體而言，資料顯示資產規模持續擴大，且調整后資產的周轉率顯著提升，總資產周轉率也呈現改善趨勢。這可能意味著公司在擴大資產規模的同時，也注重提高資產利用效率。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的55126百萬美元增長至2025年的102928百萬美元，顯示出資產規模的擴大。增長速度在2021年和2022年較為顯著，之後增長趨緩，但仍保持正向趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2020年的29992百萬美元增長至2025年的51645百萬美元。調整后總資產的增長幅度略低於總資產，可能反映了某些資產的調整或減值。

股東權益

股東權益在觀察期間也呈現增長趨勢。從2020年的33885百萬美元增長至2025年的61173百萬美元。然而，股東權益的增長速度在2022年和2023年放緩，2024年略有回升。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的變化較為複雜。在2020年和2021年呈現顯著增長，但在2022年和2023年則出現下降。2024年有所回升，但2025年再次下降。這種變化可能與特定的會計處理或股權變動有關。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期間相對穩定，維持在1.6到1.7之間。這表明公司在利用負債融資方面保持了一定的保守性。雖然有小幅波動，但整體而言，財務槓桿比率的變化幅度不大。

財務槓桿比率（調整后）

調整后的財務槓桿比率則呈現較大的波動。從2020年的3.43上升至2022年的4.64，然後在2023年上升至5.14，2024年回落至4.64，最後在2025年再次上升至5.22。這種波動可能與調整后資產和股東權益的變化有關，反映了公司在負債利用方面的策略調整。

總體而言，資料顯示公司資產和股東權益規模持續擴大，財務槓桿比率相對穩定，但調整后的財務槓桿比率則呈現較大波動。這些趨勢可能需要進一步分析，以了解其背後的具體原因和潛在影響。

以下是對年度財務資料的分析報告。

股東權益

股東權益在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的33885百萬美元增長至2025年的61173百萬美元。雖然增長並非線性，但整體而言，股東權益規模不斷擴大。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的變化幅度較大。2021年出現顯著增長，從2020年的8751百萬美元大幅增加至15175百萬美元。隨後，在2022年和2023年有所下降，分別為10194百萬美元和9791百萬美元。2024年回升至11026百萬美元，但2025年略有下降至9890百萬美元。整體而言，調整后的股東權益的增長不如未調整的股東權益穩定。

股東權益回報率

股東權益回報率波動較大。2021年達到峰值9.81%，隨後在2022年和2023年大幅下降，分別為2.48%和0.36%。2024年回升至6.93%，並在2025年進一步增長至10.13%。這表明公司盈利能力與股東權益的關係存在顯著變化。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的增長趨勢尤為顯著。2021年達到26.83%的高點，2022年回落至14.17%，2023年降至2.12%。然而，2024年和2025年出現強勁反彈，分別為37.51%和62.66%。這表明調整后的盈利能力在近年來得到了顯著提升，且增長速度遠超未調整的回報率。

總體而言，資料顯示股東權益持續增長，但盈利能力的回報率存在波動。調整后的股東權益回報率的增長速度快於未調整的回報率，表明調整后的盈利能力在近年來得到了顯著改善。需要進一步分析調整項目的具體內容，以了解其對盈利能力影響的根本原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在報告期間呈現持續增長趨勢。從2020年的55126百萬美元增長至2025年的102928百萬美元，顯示公司規模不斷擴大。增長速度在2021年和2022年較為顯著，之後增長趨緩，但仍保持正向趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2020年的29992百萬美元增長至2025年的51645百萬美元。調整后總資產的增長幅度略低於總資產，可能反映了某些資產的調整或減值。

資產回報率

資產回報率的波動較大。2020年為0.23%，2021年大幅提升至6.14%，2022年回落至1.52%，2023年再次下降至0.21%。2024年和2025年則分別為4.14%和6.02%，呈現回升趨勢。整體而言，資產回報率的變化與公司盈利能力和資產利用效率的變化有關。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但數值更高。2020年為0.42%，2021年大幅提升至10.18%，2022年回落至3.05%，2023年再次下降至0.41%。2024年和2025年則分別為8.08%和12%，呈現顯著回升趨勢。調整后資產回報率的數值較高，可能反映了調整后資產的盈利能力更強。

綜上所述，資料顯示公司資產規模持續擴大，而資產回報率和調整后資產回報率呈現波動上升的趨勢。儘管存在波動，但整體而言，公司盈利能力和資產利用效率在報告期末有所改善。