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Salesforce Inc. (NYSE:CRM)

US$24.99

股東權益回報率 (ROE)
自 2005 年起

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計算

Salesforce Inc.、 ROE、長期趨勢計算

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1 百萬美元


以下为期間內三項財務指標之觀察與洞見,聚焦淨收入(虧損)、股東權益與 ROE 的模式、變動與結構性特徵。

淨收入(虧損)的變動模式與區間特徵
起始 year 2005 至 2006 年呈現小幅增長,分別為 7 百萬美元與 28 百萬美元,之後於 2007 年出現回落至接近 0,並在 2010 年前後逐步走高至 81 百萬美元,顯示盈利能力在初期穩步提升但波動性仍未穩定。2009–2011 年間淨收入維持為正向但幅度有限(分別為 43、81、64 百萬美元),顯示盈利規模仍在成長過程中。2007–2016 年間出現明顯虧損,且虧損幅度於 2013 年達到峰值(-270 百萬美元),之後連年虧損持續但幅度收斂,期間分別為 -12、-270、-232、-263、-47 百萬美元,显示盈利能力在該階段出現結構性逆轉。2017 年起,淨收入重新轉為正向,分別為 180、127 百萬美元,2019 年大幅增長至 1110 百萬美元,顯示盈利動能顯著提升。2020 年回落至 126 百萬美元;2021 年出現高峰,達 4072 百萬美元;2022 年回落至 1444 百萬美元,2023 年再降至 208 百萬美元;2024 年再度大幅增長至 4136 百萬美元,2025 年進一步增長至 6197 百萬美元。整體看法是,長期上雖經歷多次周期性波動,但在最近五年呈現顯著的盈利放大與高波動性並存的特徵。
股東權益的累積與結構
股東權益自 2005 年的 145 百萬美元逐步攀升,至 2009 年達到 672 百萬美元,2010 年突破 1000 百萬美元,並在 2016 年前後持續成長至 5003 百萬美元,顯示長期資本累積效應。2017–2019 年間成長速度加快,分別達 7500、9388、15605 百萬美元,顯示資本結構與留存收益的積累顯著加速。2020 年出現強勁躍升至 33885 百萬美元,之後 2021 年增至 41493 百萬美元,2022 年進一步上揚至 58131 百萬美元,2023 年小幅上升至 58359 百萬美元,2024 年增至 59646 百萬美元,2025 年再增至 61173 百萬美元。此序列顯示股東權益在分析期間呈現持續高位、且自 2019 年以來的增長空間較廣,顯示長期留存收益與資本累積的深遠影響。
ROE 的波動與驅動因素
ROE 在 2005–2006 年間由 5.06% 提升至 14.5%,但在 2007 年急劇回落至 0.17%,之後於 2008–2011 年間穩健在 4–7% 的區間波動。20012–2016 年出現顯著下滑,於 2012 年錄得 -0.73%,並在 2013、2014、2015、2016 年分別為 -11.67%、-7.64%、-6.61%、-0.95%,呈現連續虧損及資本基數增長對報酬率的負面影響。2017 年開始回升至 2.4%,2018 年 1.36%,2019 年提升至 7.11%,但 2020 年因高基數下的盈利波動,ROE 降至 0.37%。2021 年再度走高至 9.81%,2022 年降至 2.48%,2023 年繼續降至 0.36%,2024 年回升至 6.93%,2025 年再度上升至 10.13%。
從關聯性角度觀察,ROE 的波動與同期淨收入的變動具有一定的同步性,特別是在盈利高峰期(如 2019、2021、2024、2025 年)ROE 明顯走升;相對地,在淨收入出現虧損且股東權益基數快速擴張時,ROE 會出現顯著負值或接近零的水準。高基數的股東權益在某些年份抑制了 ROE 的上升幅度,導致即便淨收入出現正向變動,ROE 仍受制於大幅增長的資本基礎。這顯示在評估長期績效時,需同時考量淨收入的絕對規模與股東權益的變動幅度。
結論與洞見
在分析期間,股東權益顯著攀升,顯示長期的資本累積與高水平資本結構;淨收入經歷多季波動,且在 2019、2021、2024、2025 年出現顯著的盈利高峰,但也有 2013–2016 年的長期虧損期。ROE 的走勢高度受盈利波動與資本基數變動影響,呈現較大幅度的正向與負向波動。整體而言,盈利能力的長期增長潛力在近年最為顯著,但短期波動風險亦相對較高。若以穩健評估為優先,需搭配營運現金流、營運效率及成本控制等指標,以更全面地評估盈利質量與資本配置對長期回報的貢獻。

與競爭對手的比較

Salesforce Inc.、 ROE、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 軟體與服務

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與行業的比較: 資訊技術

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