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經濟效益
Caterpillar Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
在分析期間內，稅後營業淨利潤（NOPAT）呈現先升後降的趨勢。數值由2021年的69.86億美元逐步增長，於2024年達到104.52億美元的峰值，隨後在2025年回落至98.05億美元。
- 資本成本與投資資本變動
- 資本成本在五年期間持續攀升，從2021年的18.36%逐年增加至2025年的22.14%，顯示資金成本壓力不斷上升。投資資本在2021年至2024年期間相對穩定，維持在548億至575億美元之間，但在2025年顯著增加至646.53億美元。
- 經濟效益表現分析
- 經濟效益在所有觀察年份中均為負值，顯示投資報酬未能覆蓋資本成本。儘管2023年與2024年因NOPAT顯著提升而使經濟損失縮小至-13.67億美元與-13.82億美元，但在2025年，由於資本成本達到最高點、投資資本大幅擴張且NOPAT同步下滑，導致經濟效益劇烈惡化，虧損擴大至-45.11億美元，為分析期間內的最低點。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Caterpillar Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 後進先出準備金的增加（減少）. 查看詳情 »
3 增加（減少）產品保修責任.
4 將權益等價物的增加（減少）添加到歸屬於普通股股東的利潤中.
5 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
6 2025 計算
利息支出的稅收優惠，不包括金融產品 = 調整后的利息支出，不包括金融產品 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
7 將稅後利息支出計入普通股股東應占利潤.
8 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 抵銷稅後投資收益。
以下為財務資料的分析摘要。
- 歸屬於普通股股東的溢利
- 歸屬於普通股股東的溢利在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的64.89億美元增長至2023年的103.35億美元，增長幅度約為59.3%。然而，在2024年略有增長至107.92億美元後，2025年則出現下滑，降至88.84億美元。整體而言，儘管近期出現回落，但過去三年呈現強勁的盈利增長。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與歸屬於普通股股東的溢利相似。從2021年的69.86億美元增長至2023年的100.02億美元，增長約43.1%。2024年進一步增長至104.52億美元，但2025年也出現下降，降至98.05億美元。NOPAT的變化與淨利潤的變化趨勢一致，表明經營活動的盈利能力在2021年至2023年間持續提升，但在2025年有所減弱。
整體而言，資料顯示在2021年至2023年間，盈利能力呈現顯著增長，但2025年出現了盈利下滑的趨勢。需要進一步分析導致2025年盈利下降的原因，例如營收變化、成本結構變化或其他外部因素的影響。
現金營業稅
Caterpillar Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅準備金 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款，不包括金融產品 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅準備金
- 所得稅準備金在分析期間呈現增長趨勢。從2021年的17.42億美元增長至2023年的27.81億美元，顯示企業稅務負債的增加。然而，2024年略有下降至26.29億美元，隨後在2025年回升至27.68億美元。整體而言，該項目數值波動幅度相對較小，但呈現穩定的上升趨勢。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2023年間顯著增長，從22.13億美元增加到33.80億美元，表明企業的經營利潤能力有所提升。2024年略有下降至32.60億美元，但仍維持在較高水平。然而，2025年出現顯著下降，降至23.27億美元，這可能反映了營收減少、成本增加或其他影響企業盈利能力的因素。整體而言，該項目數值波動較大，呈現先增長後下降的趨勢。
綜上所述，所得稅準備金呈現穩定增長趨勢，而現金營業稅則經歷了先增長後大幅下降的變化。兩項指標的變化可能反映了企業經營環境和稅務政策的影響。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地了解企業的財務狀況和經營績效。
投資資本
Caterpillar Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加後進先出儲備金. 查看詳情 »
4 增加產品保修責任.
5 在歸屬於普通股股東的權益中增加等價物.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 減去在製品.
8 減去對債務和股本證券的投資.
以下是對所提供財務資料的分析摘要。
- 負債與租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2023年間呈現小幅波動，從38431百萬美元下降至37572百萬美元，隨後略微回升至38452百萬美元。然而，在2024年和2025年，該數額顯著增加，分別達到39011百萬美元和44058百萬美元。這表明在近期，負債和租賃負擔呈現加速增長的趨勢。
- 股東權益
- 歸屬於普通股股東的權益在2021年至2022年間呈現下降趨勢，從16484百萬美元減少至15869百萬美元。但在2023年，股東權益顯著增長至19494百萬美元，並在2024年維持在19491百萬美元的水平。2025年，股東權益進一步增長至21318百萬美元。整體而言，股東權益呈現先降後升的趨勢，且近期增長勢頭良好。
- 投資資本
- 投資資本在2021年至2023年間相對穩定，從55552百萬美元略微下降至54801百萬美元，然後回升至55518百萬美元。2024年和2025年，投資資本呈現明顯增長，分別達到57519百萬美元和64653百萬美元。這表明公司在近期積極增加投資，擴大其資本規模。
- 整體觀察
- 從數據來看，公司在2024年和2025年經歷了負債、股東權益和投資資本的同步增長。負債增長速度快於股東權益，這可能需要進一步分析以評估其對財務風險的影響。投資資本的增長表明公司可能正在進行擴張或升級計劃。股東權益的增長有助於抵消負債的增加，但仍需持續關注負債水平的變化。
資本成本
Caterpillar Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Caterpillar Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益持續呈負值，顯示投資回報未能覆蓋資本成本，整體價值創造能力處於低迷狀態。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在2021年至2022年間由-3,213百萬美元下滑至-3,495百萬美元。2023年與2024年期間出現明顯改善，數值分別回升至-1,367百萬美元與-1,382百萬美元。然而，2025年經濟效益大幅惡化，降至-4,511百萬美元，為五年度之最低點。
- 投資資本變動
- 投資資本在2021年至2023年間保持相對穩定，波動範圍在54,801百萬美元至55,552百萬美元之間。自2024年起資本規模開始擴張，至2025年增加至64,653百萬美元，顯示公司在分析期間末期顯著增加了資本投入。
- 經濟傳播率表現
- 經濟傳播率在全期間均為負值。2021年為-5.78%，2022年擴大至-6.38%，隨後在2023年與2024年有所收斂，分別改善至-2.46%與-2.4%。但在2025年再次劇烈下滑至-6.98%，反映出資本回報率與資本成本之間的差距進一步擴大。
綜合分析顯示，2025年投資資本的顯著增加與經濟效益的大幅下降以及經濟傳播率的惡化同步發生，顯示資本擴張並未轉化為正向的經濟價值，資本利用效率在該年度呈現明顯下降趨勢。
經濟獲利率
Caterpillar Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 機械、電力與能源銷售 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 機械、電力與能源銷售
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
本分析針對 2021 年至 2025 年的財務數據趨勢進行評估。
- 營收規模趨勢
- 機械、電力與能源銷售額在 2021 年至 2023 年間呈現持續成長，從 48,188 百萬美元增至 63,869 百萬美元。2024 年銷售額略有回落至 61,363 百萬美元，隨後於 2025 年再次回升至 63,980 百萬美元。整體趨勢顯示營收規模在 2024 年經歷短期波動後，維持在較高水準。
- 經濟效益變動
- 經濟效益在分析期間內持續為負值。2021 年至 2022 年虧損幅度略有擴大，至 2022 年達到 -3,495 百萬美元。2023 年與 2024 年經濟效益顯著改善，虧損額大幅縮減至 -1,367 百萬美元與 -1,382 百萬美元。然而，2025 年經濟效益劇烈惡化，虧損擴大至 -4,511 百萬美元，為五年間虧損最嚴重的一年。
- 經濟獲利率分析
- 經濟獲利率的走勢與經濟效益高度同步。獲利率在 2021 年（-6.67%）至 2023 年（-2.14%）間逐步提升，並於 2024 年維持在 -2.25% 的相對高點，顯示該期間的經營效率有所改善。然而，2025 年獲利率驟降至 -7.05%，顯示即便營收回升，但獲利能力的下降幅度超過了營收成長的貢獻，導致財務表現大幅下滑。