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經濟效益
Caterpillar Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
稅後營業淨利潤（NOPAT）在 2021 年至 2024 年間呈現上升趨勢，由 6,986 百萬美元增長至 10,452 百萬美元的峰值，其中 2023 年的增幅最為顯著。然而，2025 年該指標出現下滑，回落至 9,805 百萬美元。
- 資本成本與投資資本分析
- 資本成本呈現連續五年的逐年增長，從 2021 年的 18.36% 持續攀升至 2025 年的 22.15%。在投資資本方面，2021 年至 2023 年間數值相對穩定，維持在 55,000 百萬美元左右；但 2024 年起開始增長，並在 2025 年大幅增加至 64,653 百萬美元。
經濟效益在分析期間內持續為負值，顯示其投資資本回報率未能超過資本成本。雖然在 2023 年與 2024 年間，經濟效益的虧損幅度縮小至約 -1,370 百萬美元，但 2025 年的情況大幅惡化。此現象主因為 2025 年面臨資本成本最高點、投資資本大幅增加以及稅後營業淨利潤下降的三重壓力，導致經濟效益跌至 -4,514 百萬美元的低點。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Caterpillar Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 後進先出準備金的增加（減少）. 查看詳情 »
3 增加（減少）產品保修責任.
4 將權益等價物的增加（減少）添加到歸屬於普通股股東的利潤中.
5 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
6 2025 計算
利息支出的稅收優惠，不包括金融產品 = 調整后的利息支出，不包括金融產品 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
7 將稅後利息支出計入普通股股東應占利潤.
8 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 抵銷稅後投資收益。
以下為財務資料的分析摘要。
- 歸屬於普通股股東的溢利
- 歸屬於普通股股東的溢利在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的64.89億美元增長至2023年的103.35億美元，增長幅度約為59.3%。然而，在2024年略有增長至107.92億美元後，2025年則出現下滑，降至88.84億美元。整體而言，儘管近期出現回落，但過去三年呈現強勁的盈利增長。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與歸屬於普通股股東的溢利相似。從2021年的69.86億美元增長至2023年的100.02億美元，增長約43.1%。2024年進一步增長至104.52億美元，但2025年也出現下降，降至98.05億美元。NOPAT的變化與淨利潤的變化趨勢一致，表明經營活動的盈利能力在2021年至2023年間持續提升，但在2025年有所減弱。
整體而言，資料顯示在2021年至2023年間，盈利能力呈現顯著增長，但2025年出現了盈利下滑的趨勢。需要進一步分析導致2025年盈利下降的原因，例如營收變化、成本結構變化或其他外部因素的影響。
現金營業稅
Caterpillar Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅準備金 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款，不包括金融產品 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅準備金
- 所得稅準備金在分析期間呈現增長趨勢。從2021年的17.42億美元增長至2023年的27.81億美元，顯示企業稅務負債的增加。然而，2024年略有下降至26.29億美元，隨後在2025年回升至27.68億美元。整體而言，該項目數值波動幅度相對較小，但呈現穩定的上升趨勢。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2023年間顯著增長，從22.13億美元增加到33.80億美元，表明企業的經營利潤能力有所提升。2024年略有下降至32.60億美元，但仍維持在較高水平。然而，2025年出現顯著下降，降至23.27億美元，這可能反映了營收減少、成本增加或其他影響企業盈利能力的因素。整體而言，該項目數值波動較大，呈現先增長後下降的趨勢。
綜上所述，所得稅準備金呈現穩定增長趨勢，而現金營業稅則經歷了先增長後大幅下降的變化。兩項指標的變化可能反映了企業經營環境和稅務政策的影響。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地了解企業的財務狀況和經營績效。
投資資本
Caterpillar Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加後進先出儲備金. 查看詳情 »
4 增加產品保修責任.
5 在歸屬於普通股股東的權益中增加等價物.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 減去在製品.
8 減去對債務和股本證券的投資.
以下是對所提供財務資料的分析摘要。
- 負債與租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2023年間呈現小幅波動，從38431百萬美元下降至37572百萬美元，隨後略微回升至38452百萬美元。然而，在2024年和2025年，該數額顯著增加，分別達到39011百萬美元和44058百萬美元。這表明在近期，負債和租賃負擔呈現加速增長的趨勢。
- 股東權益
- 歸屬於普通股股東的權益在2021年至2022年間呈現下降趨勢，從16484百萬美元減少至15869百萬美元。但在2023年，股東權益顯著增長至19494百萬美元，並在2024年維持在19491百萬美元的水平。2025年，股東權益進一步增長至21318百萬美元。整體而言，股東權益呈現先降後升的趨勢，且近期增長勢頭良好。
- 投資資本
- 投資資本在2021年至2023年間相對穩定，從55552百萬美元略微下降至54801百萬美元，然後回升至55518百萬美元。2024年和2025年，投資資本呈現明顯增長，分別達到57519百萬美元和64653百萬美元。這表明公司在近期積極增加投資，擴大其資本規模。
- 整體觀察
- 從數據來看，公司在2024年和2025年經歷了負債、股東權益和投資資本的同步增長。負債增長速度快於股東權益，這可能需要進一步分析以評估其對財務風險的影響。投資資本的增長表明公司可能正在進行擴張或升級計劃。股東權益的增長有助於抵消負債的增加，但仍需持續關注負債水平的變化。
資本成本
Caterpillar Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 短期借款和長期債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Caterpillar Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益持續呈現負值，顯示資本回報未能覆蓋其成本。
- 經濟效益與傳播率趨勢
- 2021年至2022年，經濟效益由-3,215百萬美元下降至-3,497百萬美元，經濟傳播率亦由-5.79%擴大至-6.38%。隨後於2023年與2024年進入改善期，經濟效益分別回升至-1,369百萬美元與-1,385百萬美元，傳播率亦同步縮減至-2.47%與-2.41%之水準。
- 投資資本之變動
- 投資資本在2021年至2023年間相對穩定，維持在54,801至55,552百萬美元之間。然而，自2024年起開始增長，至2025年顯著增加至64,653百萬美元，顯示資本投入規模有所擴大。
- 近期績效分析
- 2025年的數據顯示經營壓力增加，經濟效益大幅惡化至-4,514百萬美元，為分析期間之最低點；與此同時，經濟傳播率亦跌至-6.98%。這顯示在投資資本大幅增加的情況下，資產產出的效益未能隨之提升，反而導致經濟損失幅度擴大。
經濟獲利率
Caterpillar Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 機械、電力與能源銷售 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 機械、電力與能源銷售
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析顯示營收呈現整體成長趨勢，從2021年的481.88億美元逐步攀升，於2023年達到638.69億美元。儘管2024年營收微幅下滑至613.63億美元，但2025年再次回升至639.80億美元，顯示銷售規模在五年期間維持擴張態勢。
- 經濟效益走勢
- 經濟效益在觀察期間內持續為負值。2021年至2022年損失幅度略有增加，隨後在2023年與2024年顯著改善，經濟效益損失分別縮減至13.69億美元與13.85億美元。然而，2025年出現劇烈下滑，經濟效益損失擴大至45.14億美元，為五年來最低點。
- 經濟獲利率分析
- 經濟獲利率的變動模式與經濟效益同步。獲利率從2021年的-6.67%在2023年改善至-2.14%，但於2025年大幅惡化至-7.06%。這顯示儘管2025年的銷售額達到最高水準，但其對經濟價值創造的貢獻度反而大幅下降，獲利能力未能隨營收成長而同步提升。