經濟增加值 （EVA）
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經濟效益
RTX Corp.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
稅後營業淨利潤（NOPAT）在分析期間內呈現先下降後強勢回升的趨勢。2021年至2023年，NOPAT 從 5,054 百萬美元持續下滑至 4,118 百萬美元的低點，但隨後在 2024 年與 2025 年大幅增長，至 2025 年底達到 9,351 百萬美元，顯示其營業獲利能力在近期有顯著提升。
- 資本結構與成本趨勢
- 投資資本在 2021 年至 2024 年間呈現緩步下降趨勢，由 111,815 百萬美元降至 107,593 百萬美元，隨後於 2025 年微幅回升至 109,085 百萬美元。資本成本則在 8.3% 至 9.18% 之間波動，於 2025 年達到分析期間的最高水平。
經濟效益在觀察期間內持續為負值，顯示稅後營業淨利潤尚未能覆蓋資本成本之要求。然而，經濟效益的虧損幅度呈現明顯縮小趨勢，由 2022 年的 -4,981 百萬美元逐步改善至 2025 年的 -658 百萬美元。此趨勢主因在於 NOPAT 的快速增長速度高於資本成本的變動，有效降低了經濟價值損失。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
RTX Corp., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）預期信貸損失準備金.
3 權益等價物的增加（減少）與歸屬於普通股股東的凈收益相加.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
6 將稅後利息支出計入歸屬於普通股股東的凈利潤.
7 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
8 抵銷稅後投資收益。
9 消除已停經營的業務。
以下為財務資料的分析摘要。
- 歸屬於普通股股東的淨利潤
- 在分析期間，歸屬於普通股股東的淨利潤呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅增長，但2023年則顯著下降。2024年出現反彈，並在2025年達到最高水平。整體而言，從2021年到2025年，淨利潤呈現先增後減再增的變化模式，最終在2025年達到峰值。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨利潤相似，同樣在2022年增長，2023年下降，隨後在2024年和2025年顯著增長。2025年的NOPAT數值也達到最高點。NOPAT的變化幅度略小於淨利潤，顯示營運利潤的增長與股東淨利潤的增長存在一定程度的關聯性。
- 整體觀察
- 從數據來看，公司在2023年面臨挑戰，導致淨利潤和NOPAT均出現下滑。然而，在2024年和2025年，公司成功扭轉局面，實現了顯著的增長。這可能歸因於營運效率的提升、市場環境的改善或其他策略調整。值得注意的是，淨利潤和NOPAT的同步變化，表明公司的核心營運能力對其盈利能力具有重要影響。
現金營業稅
RTX Corp.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在觀察期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅下降，從786百萬美元降至700百萬美元。然而，2023年則顯著回升至456百萬美元，並在2024年進一步增加至1181百萬美元。2025年則持續上升，達到1664百萬美元。整體而言，所得稅費用呈現先降後升的趨勢，且在後期呈現加速增長。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2022年呈現顯著增長，從2021年的1158百萬美元大幅增加至2635百萬美元。2023年略有下降，降至1197百萬美元，但隨後在2024年大幅回升至1638百萬美元。2025年則略有下降，降至1258百萬美元。儘管存在波動，但現金營業稅的整體水平在觀察期間保持相對較高，且2024年的數值接近2022年的峰值。
綜上所述，所得稅費用與現金營業稅的趨勢並非完全同步。現金營業稅在2022年大幅增長，但所得稅費用卻下降。後期兩者均呈現增長趨勢，但現金營業稅的增長幅度相對較小，且在2025年略有下降，而所得稅費用則持續加速增長。這可能暗示著稅務策略或稅率的變化，或是營業稅收入結構的調整。
投資資本
RTX Corp.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 在股東權益中增加股權等價物.
5 計入累計的其他綜合收益。
6 減去在建資產.
7 減去信託中持有的有價證券.
以下為財務資料的分析報告。
- 總體資本結構
- 從資料顯示，報告期間內，報告的債務和租賃總額呈現先增後減的趨勢。2021年至2023年期間，債務和租賃總額顯著增加，從33553百萬美元增長至45587百萬美元。然而，2023年之後，債務和租賃總額開始下降，至2025年的39956百萬美元。此趨勢可能反映了公司債務管理策略的調整，例如償還債務或重新融資。
- 股東權益
- 股東權益在報告期間內經歷了波動。2021年至2022年期間，股東權益略有下降，從73068百萬美元降至72632百萬美元。2022年至2023年則大幅下降至59798百萬美元。然而，2023年之後，股東權益開始回升，2024年略微增加至60156百萬美元，並在2025年進一步增長至65245百萬美元。股東權益的變化可能受到盈利能力、股利政策和股份回購等因素的影響。
- 投資資本
- 投資資本在報告期間內相對穩定。雖然在2021年至2022年期間略有下降，但整體變化幅度不大。從2021年的111815百萬美元到2025年的109085百萬美元，投資資本的變化幅度較小，表明公司在投資方面保持了相對穩定的策略。投資資本的穩定性可能反映了公司對其核心業務的信心。
- 資本結構變化
- 觀察資料顯示，債務和租賃總額佔投資資本的比例在報告期間內有所變化。2021年，債務和租賃總額佔投資資本的比例約為30%。2023年，該比例顯著增加至約42%。然而，隨著債務和租賃總額的下降，該比例在2025年降至約37%。股東權益佔投資資本的比例則呈現相反的趨勢。這些變化表明公司資本結構的調整，可能與其風險偏好和融資策略有關。
資本成本
RTX Corp.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
RTX Corp.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析顯示經濟效益在 2021 年至 2025 年間呈現先下降後顯著回升的趨勢。雖然該期間內經濟效益始終維持負值，但虧損幅度從 2022 年的 49.81 億美元大幅縮減至 2025 年的 6.58 億美元。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在 2021 年至 2023 年間處於低谷，其中 2022 年虧損最為嚴重。自 2024 年起，該項指標呈現快速改善趨勢，顯示公司在創造超出資本成本的價值方面有顯著進展。
- 投資資本變動
- 投資資本在分析期間保持相對穩定，數值維持在 1075.93 億美元至 1118.15 億美元之間。2021 年至 2024 年間資本規模微幅下降，隨後在 2025 年略微回升，反映出資本基礎在五年間並無劇烈波動。
- 經濟傳播率趨勢
- 經濟傳播率與經濟效益的走勢高度同步。該比率在 2022 年觸底至 -4.53%，隨後逐年提升，至 2025 年已回升至 -0.6%。此模式表明資本回報率與資本成本之間的差距正持續縮小，正趨近於盈虧平衡狀態。
經濟獲利率
RTX Corp.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 淨銷售額 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 淨銷售額
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
淨銷售額在觀察期間內呈現穩定的增長趨勢，由2021年的643.88億美元持續攀升至2025年的886.03億美元。其中，2023年至2024年間的增長幅度尤為顯著，顯示其市場規模或營收能力在近期有較大幅度的擴張。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在2021年至2023年間處於相對停滯且低迷的狀態，數值維持在-44.79億至-49.81億美元之間。然而，自2024年起該項指標開始顯著回升，至2025年虧損額已縮減至-6.58億美元，顯示其創造經濟價值的能力正快速趨向正值。
- 經濟獲利率分析
- 經濟獲利率的走勢與經濟效益同步。在2022年觸及-7.43%的低點後，獲利率逐年改善，2024年回升至-3.65%，並在2025年大幅收窄至-0.74%。此趨勢反映出營運效率的提升以及資本回報與成本之間差距的縮小。
綜合數據分析顯示，該企業在維持營收持續增長的同時，成功將經濟損失逐步降低。從早期的獲利低谷轉向快速修復，顯示其經營績效與資本利用效率在近兩年內有顯著的改善，正逐步接近盈虧平衡點。