Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM)

以下是對所提供財務資料的分析報告。

現行規定

從資料顯示，該項目的數值呈現顯著增長趨勢。從2020年的737百萬美元，增長至2025年的2670百萬美元。這表明在報告期內，該項目規模持續擴大，增長幅度尤為明顯。

遞延準備金（福利）

該項目數值波動較大。2020年為-216百萬美元，2021年為-237百萬美元，之後在2022年大幅減少至-9百萬美元。然而，2023年出現顯著轉變，數值降至-1626百萬美元，並在2024年進一步下降至-1888百萬美元。2025年則呈現大幅反轉，達到4452百萬美元。這種劇烈波動可能與福利相關政策的變動、精算假設的調整或一次性事件有關。

持續經營業務的所得稅撥備

該項目數值整體呈現上升趨勢，但增長並非線性。從2020年的521百萬美元增長至2021年的1231百萬美元，增長幅度較大。2022年維持在較高水平，為2012百萬美元。2023年大幅下降至104百萬美元，但在2024年和2025年分別回升至226百萬美元和7122百萬美元。這種波動可能反映了稅務政策的變化、應稅收入的變化或稅務規劃策略的調整。

總體而言，資料顯示各項目之間存在不同的發展趨勢。現行規定項目持續增長，而遞延準備金（福利）和持續經營業務的所得稅撥備則呈現較大的波動性。這些變化可能需要進一步的分析，以了解其背後的具體原因和潛在影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，聯邦法定稅率在分析期間維持不變，為21%。然而，實際稅率呈現顯著的波動。從2020年到2022年，實際稅率呈現上升趨勢，由9%逐步增加至13%。

2023年，實際稅率大幅下降至1%，為分析期間的最低值。此一大幅下降可能源於稅務抵免、稅務損失的運用，或稅務管轄區的變動等因素。

2024年，實際稅率略微上升至2%。

2025年，實際稅率大幅攀升至56%，遠高於過去幾年的水平。此一顯著增加可能與收入結構的變化、稅務法規的調整，或一次性稅務事件有關。

實際稅率與法定稅率的差異

實際稅率與法定稅率之間的差距在各個年份均存在。在2020年至2022年，實際稅率均低於法定稅率，表明公司可能受益於稅務優惠或抵免。2023年的實際稅率與法定稅率的差距尤為顯著，表明公司在該年度的稅務負擔極低。

然而，2025年的實際稅率大幅高於法定稅率，這可能表示公司面臨了額外的稅務負擔，或稅務策略發生了重大變化。

總體觀察

資料顯示，實際稅率的波動性較大，且在2023年和2025年出現了顯著的轉變。這些變化可能對公司的盈利能力和現金流產生重大影響。進一步的分析應著重於探究這些稅率變動背後的原因，以及其對公司財務狀況的長期影響。

整體而言，資料呈現出多個財務項目在不同期間的變動趨勢。以下針對各項目進行分析：

資本化研發支出

從2022年9月25日起，資本化研發支出呈現顯著增長趨勢，由1490百萬美元增至2025年9月28日的4194百萬美元。這表明公司在研發方面的投入持續增加。

未使用的稅收抵免

未使用的稅收抵免在各期間均呈現穩定增長，從2020年9月27日的1311百萬美元增至2025年9月28日的2527百萬美元。這可能反映了公司稅務規劃的有效性或稅收政策的變化。

客戶激勵

客戶激勵在2021年9月26日顯著增加，但之後幾年趨於平穩，在769至790百萬美元之間波動。

未使用的凈營業虧損

未使用的凈營業虧損在2021年9月26日達到峰值，之後逐年下降，但仍維持在較高水平。2025年9月28日略有回升至708百萬美元。

應計負債和準備金

應計負債和準備金在2021年9月26日下降，之後在397至483百萬美元之間波動，整體趨勢相對平穩。

其他

“其他”項目的數值在各期間相對穩定，在815至1069百萬美元之間波動。

遞延所得稅資產總額

遞延所得稅資產總額呈現顯著增長趨勢，從2020年9月27日的3595百萬美元增至2025年9月28日的9698百萬美元。

估價備抵

估價備抵在各期間為負數，且2025年9月28日大幅下降至-8016百萬美元，表明資產價值可能被重新評估。

遞延所得稅資產淨額

遞延所得稅資產淨額在2023年9月24日大幅增長，但2025年9月28日大幅下降至1682百萬美元，與估價備抵的變化趨勢相關。

無形資產

無形資產在各期間為負數，且數值持續下降，表明無形資產的價值可能在減少。

經營租賃資產

經營租賃資產在各期間為負數，且數值持續下降，表明經營租賃的規模可能在縮小。

其他投資和有價證券的未實現收益

其他投資和有價證券的未實現收益在各期間為負數，且數值持續下降，表明投資組合的未實現損失在增加。

其他

“其他”項目的數值在各期間相對穩定，在-187至-235百萬美元之間波動。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在各期間均呈現穩定增長，從2020年9月27日的-572百萬美元增至2025年9月28日的-1070百萬美元。

遞延所得稅資產（負債）凈額

遞延所得稅資產（負債）凈額在2023年9月24日大幅增長，但2025年9月28日有所下降，與遞延所得稅資產淨額和遞延所得稅負債的變化趨勢相關。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

非流動遞延所得稅資產

從資料顯示，非流動遞延所得稅資產在觀察期間呈現顯著增長趨勢。從2020年的1351百萬美元，逐年增加至2025年的743百萬美元。增長幅度在2022年和2023年尤其顯著，可能反映了稅務規劃策略的調整或稅法變動的影響。整體而言，該項目的持續增長表明公司未來可能存在較大的稅務利益。

非流動遞延所得稅負債（計入其他負債）

非流動遞延所得稅負債的數值相對較小，且增長趨勢相對平緩。從2020年的56百萬美元，增加至2025年的131百萬美元。雖然呈現增長，但增長幅度遠小於非流動遞延所得稅資產。這可能意味著公司在管理未來稅務負債方面相對穩定，或稅務負債的產生速度低於稅務利益的產生速度。

綜上所述，資料顯示公司在稅務資產和負債管理方面呈現出明顯的特徵：稅務資產的規模遠大於稅務負債，且稅務資產的增長速度快於稅務負債。這可能意味著公司在稅務規劃方面具有積極性，並預期未來能夠利用稅務利益。然而，需要注意的是，遞延所得稅資產的實現取決於未來盈利能力，因此需要持續關注公司的盈利狀況。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同期間的變化趨勢。

資產

總資產和調整后總資產在2020年至2024年期間呈現顯著增長趨勢。2024年達到峰值，但2025年略有下降。這表明公司規模在擴大，但增長速度在減緩。

負債

總負債和調整后總負債在2020年至2022年期間相對穩定，2022年後開始下降，並在2024年和2025年保持在較低水平。這可能反映了公司債務管理策略的有效性，或公司選擇減少對債務的依賴。

股東權益

股東權益和調整后股東權益在2020年至2024年期間持續增長，與資產的增長趨勢一致。2025年股東權益出現明顯下降，可能與淨收入的變化有關。

淨收入

淨收入和調整后淨收入在2020年至2022年期間快速增長，2022年達到峰值。2023年淨收入大幅下降，2024年有所回升，但2025年再次下降。這表明公司的盈利能力存在波動，可能受到市場環境、競爭壓力或其他因素的影響。

總體而言，數據顯示公司在資產和股東權益方面經歷了增長，但在盈利能力方面存在波動。負債水平的降低可能表明公司財務狀況的改善，但淨收入的下降需要進一步分析以確定其根本原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2020年至2022年呈現顯著上升趨勢，從22.09%增長至29.27%。然而，2023年大幅下降至20.19%，隨後在2024年回升至26.03%，但在2025年再次下降至12.51%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度略有不同。

資產效率

總資產周轉率在2020年至2021年有所提高，從0.66增長至0.81，但在2022年達到0.9的峰值後，2023年下降至0.7，2024年略微回升至0.71，並在2025年顯著增長至0.88。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率大致相同。

財務槓桿

財務槓桿比率在2020年至2022年持續下降，從5.86降至2.72，表明公司對債務的依賴程度降低。2023年和2024年維持在相對穩定的水平，分別為2.37和2.1，但在2025年略微回升至2.36。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似。

股東回報

股東權益回報率在2020年至2021年呈現上升趨勢，但2022年大幅下降至71.81%。2023年進一步下降至33.51%，隨後在2024年回升至38.6%，但在2025年再次下降至26.13%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似，但幅度略有不同。

資產回報

資產回報率在2020年至2022年呈現上升趨勢，從14.6%增長至26.39%。2023年大幅下降至14.17%，隨後在2024年回升至18.39%，但在2025年再次下降至11.05%。調整后的資產回報率的變化趨勢與資產回報率相似，但幅度略有不同。

總體而言，數據顯示公司在獲利能力、資產效率、財務槓桿和股東回報方面都經歷了波動。獲利能力和股東回報在2023年顯著下降，但在2024年有所回升，但2025年再次下降。資產效率在2025年有所改善，而財務槓桿則保持相對穩定。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

從資料中可觀察到，淨收入在2020年至2022年期間呈現顯著增長趨勢。2022年的淨收入達到最高點，隨後在2023年大幅下降，但在2024年有所回升。2025年則再次呈現下降趨勢，但降幅相較於2023年有所減緩。整體而言，淨收入呈現波動性增長。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入大致相同，同樣在2020年至2022年期間快速增長，2023年大幅下降，2024年回升，2025年再次下降。調整后淨收入的數值略低於淨收入，但兩者之間的變化幅度保持一致。

淨獲利率

淨獲利率在2020年至2022年期間持續上升，2022年達到峰值。2023年淨獲利率顯著下降，但在2024年有所恢復。2025年則再次下降，且降幅較大，顯示盈利能力受到影響。整體而言，淨獲利率的變化與淨收入的趨勢密切相關。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率的趨勢與淨獲利率相似，在2020年至2022年期間上升，2023年下降，2024年回升，2025年再次下降。2025年的調整后淨利率比率為所有年度中最低，表明調整后盈利能力受到較大程度的影響。調整后淨利率比率的數值略低於淨獲利率，但兩者之間的變化趨勢保持一致。

總體而言，資料顯示在觀察期間內，盈利能力呈現波動性。儘管在某些年份表現出增長，但近期的數據顯示盈利能力有所下降，需要進一步分析以確定其根本原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在報告期內呈現增長趨勢。從2020年的355.94億美元增長至2024年的551.54億美元，顯示公司規模的擴大。然而，在2025年略有下降至501.43億美元，可能反映了資產的調整或處置。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，從2020年的342.43億美元增長至2024年的499.92億美元，並在2025年降至494.00億美元。調整后總資產的數值略低於總資產，可能與某些資產的估值或計提減值有關。

總資產周轉率

總資產周轉率在報告期內波動較大。2020年為0.66，2021年顯著提升至0.81，2022年進一步上升至0.9。2023年則下降至0.7，2024年小幅回升至0.71，2025年大幅提升至0.88。這表明公司利用其資產產生收入的能力在不同年份有所不同，且2025年的效率顯著提高。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。2020年為0.69，2021年為0.85，2022年為0.94，2023年為0.75，2024年為0.78，2025年為0.9。調整后周轉率的變化可能反映了調整后資產基礎上，公司利用資產產生收入的效率。

總體而言，資產規模呈現增長趨勢，但2025年有所回落。資產周轉率的波動表明公司在不同時期利用資產產生收入的能力存在差異，2025年的周轉率顯著提升，值得進一步關注其背後的原因。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在一段時間內呈現增長趨勢。從2020年到2024年，總資產從35594百萬美元增長到55154百萬美元，但在2025年略有下降至50143百萬美元。調整后的總資產也呈現相似的增長模式，從2020年的34243百萬美元增長到2024年的49992百萬美元，並在2025年降至49400百萬美元。

股東權益

股東權益的增長速度明顯快於總資產。從2020年的6077百萬美元大幅增長到2024年的26274百萬美元，但在2025年則大幅下降至21206百萬美元。調整后的股東權益也呈現類似的趨勢，從2020年的4782百萬美元增長到2024年的21226百萬美元，並在2025年降至20594百萬美元。

財務槓桿比率在觀察期內呈現下降趨勢，表明公司對債務的依賴程度降低。從2020年的5.86下降到2024年的2.1，但在2025年略有回升至2.36。調整后的財務槓桿比率也呈現類似的下降趨勢，從2020年的7.16下降到2024年的2.36，並在2025年回升至2.4。

整體趨勢

總體而言，數據顯示公司資產和股東權益在前期呈現增長趨勢，但在2025年出現了回落。財務槓桿比率的下降表明公司財務風險降低，但2025年的回升值得關注。股東權益的增長速度快於總資產，可能表明公司盈利能力有所提升，或者進行了增資等操作。

值得注意的是，2025年的數據出現了明顯的變化，股東權益和總資產均有所下降，財務槓桿比率則略有上升。這可能需要進一步分析相關的財務報表和業務數據，以了解具體原因。

以下是對一系列年度財務數據的分析報告。

淨收入與調整后淨收入

淨收入在報告期內呈現波動趨勢。從2020年到2021年，淨收入大幅增長，隨後在2022年達到峰值。2023年淨收入顯著下降，但在2024年有所回升，2025年再次下降。調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，但幅度略有不同。兩者之間的差異表明，某些非經常性項目或會計調整對淨收入產生了影響。

股東權益與調整后股東權益

股東權益在報告期內持續增長，從2020年的數值到2024年達到最高點。然而，2025年股東權益出現下降。調整后股東權益的趨勢與股東權益基本一致，但數值略低。這可能反映了某些無形資產或商譽的影響。

股東權益回報率 (ROE)

股東權益回報率在報告期內經歷了顯著的變化。2020年和2021年的ROE均較高，但在2022年大幅下降。2023年ROE進一步降低，2024年略有回升，但2025年再次下降。

調整后股東權益回報率

調整后股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但數值通常更高。這表明調整后的收益更能反映公司的真實盈利能力。調整后ROE在2025年達到報告期內的最高值，但整體而言，其波動性也較大。

整體觀察

數據顯示，公司在報告期內經歷了增長和波動。淨收入和股東權益的增長表明公司在擴張，但盈利能力的波動則表明公司面臨著外部或內部挑戰。股東權益回報率的變化反映了公司利用股東資金創造利潤的能力，其下降可能需要進一步分析以確定根本原因。調整后數據的差異提示需要關注非經常性項目對財務表現的影響。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

淨收入與調整后淨收入

淨收入在報告期內呈現波動趨勢。從2020年到2021年，淨收入大幅增長，隨後在2022年達到峰值。2023年淨收入顯著下降，但在2024年有所回升，2025年則再次下降。調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，但數值略有差異，表明某些非經常性項目對淨收入產生了影響。整體而言，淨收入和調整后淨收入的變化幅度較大，可能反映了市場環境或公司經營策略的變化。

總資產與調整后總資產

總資產在報告期內持續增長，從2020年的35594百萬美元增長到2024年的55154百萬美元。2025年略有下降，但仍維持在較高水平。調整后總資產的趨勢與總資產基本一致，差異較小。資產規模的擴大可能與公司業務的發展和投資有關。

資產回報率 (ROA)

資產回報率在報告期內呈現波動上升的趨勢，從2020年的14.6%增長到2022年的26.39%。2023年ROA大幅下降至14.17%，隨後在2024年回升至18.39%，但在2025年再次下降至11.05%。ROA的變化與淨收入的變化密切相關，表明公司利用資產產生利潤的能力受到淨收入的影響。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但數值略有差異。調整后ROA在2022年達到峰值27.38%，2023年下降至11.75%，2024年回升至16.51%，2025年則增長至20.23%。調整后ROA的變化可能反映了公司核心業務的盈利能力。

整體觀察

整體而言，資料顯示公司在報告期內經歷了增長和波動。資產規模持續擴大，但盈利能力和資產回報率呈現波動趨勢。2023年是盈利能力下降的一年，但2024年有所改善。2025年的數據顯示，盈利能力可能再次面臨挑戰。需要進一步分析導致這些波動的具體因素，例如市場競爭、產品週期、成本控制等。