Yahoo! Inc., FCFF計算

千美元

截至12個月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
歸屬於雅虎公司的凈利潤（虧損）	(214,321)	(4,359,082)	7,521,731)	1,366,281)	3,945,479)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	4,858)	7,975)	10,411)	10,285)	5,123)
非現金費用淨額	1,036,975)	5,412,718)	(9,820,496)	21,627)	(5,079,123)
資產和負債的變化，扣除收購的影響	421,351)	(3,445,033)	3,185,054)	(202,946)	846,967)
經營活動提供（用於）的現金凈額	1,248,863)	(2,383,422)	896,700)	1,195,247)	(281,554)
已付利息，稅後淨額¹	—)	—)	—)	—)	—)
購置財產和設備	(239,109)	(554,163)	(389,551)	(342,971)	(505,507)
出售財產和設備的收益	249,787)	11,176)	17,404)	4,840)	—)
專利銷售收益	1,500)	29,100)	86,300)	79,950)	—)
購買無形資產	(2,045)	(4,811)	(2,658)	(2,500)	(3,799)
公司自由現金流 (FCFF)	1,258,996)	(2,902,120)	608,195)	934,566)	(790,860)

元件	描述	公司簡介
FCFF	公司的自由現金流是 Yahoo! Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2014年至2015年Yahoo! Inc.FCFF有所下降，但隨後從2015年至2016年有所增加，超過了2014年的水準。

Yahoo! Inc.，已付利息，稅後淨額計算

千美元

截至12個月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
稅前收益 (EBT)
歸屬於雅虎公司的凈利潤（虧損）	(214,321)	(4,359,082)	7,521,731)	1,366,281)	3,945,479)
更多：歸屬於非控制性權益的凈利潤	4,858)	7,975)	10,411)	10,285)	5,123)
更多：所得稅費用	(126,228)	(89,598)	4,038,102)	153,392)	1,940,043)
EBT	(335,691)	(4,440,705)	11,570,244)	1,529,958)	5,890,645)
有效所得稅率 (EITR)
EITR¹	37.60%	2.02%	34.90%	10.03%	32.93%
已付利息，稅後淨額
稅前支付利息	—)	—)	—)	—)	—)
少：已付利息、稅金²	—)	—)	—)	—)	—)
已付利息，稅後淨額	—)	—)	—)	—)	—)

¹ 2016 計算
EITR = 100 × 所得稅費用 ÷ EBT
= 100 × -126,228 ÷ -335,691 = 37.60%

² 2016 計算
已付利息、稅金 = 已付利息 × EITR
= 0 × 37.60% = 0

Yahoo! Inc., EV/FCFF 計算，與基準比較

部分財務數據 (千美元)
企業價值 (EV)	41,958,614)
公司自由現金流 (FCFF)	1,258,996)
估值比率
EV/FCFF	33.33
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Accenture PLC	20.21
Adobe Inc.	29.56
International Business Machines Corp.	14.16
Intuit Inc.	36.22
Microsoft Corp.	50.98
Oracle Corp.	34.87
Palo Alto Networks Inc.	35.67
Salesforce Inc.	27.15
ServiceNow Inc.	53.06
Synopsys Inc.	53.83

¹ 按兩下競爭對手名稱以查看計算結果。

如果公司的EV / FCFF低於基準的EV / FCFF，那麼公司相對被低估。
否則，如果公司的EV / FCFF高於基準的EV / FCFF，則公司相對高估。

Yahoo! Inc., EV/FCFF計算，與基準比較

	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
部分財務數據 (千美元)
企業價值 (EV)¹	38,765,313)	25,544,484)	34,717,286)	36,835,581)	20,060,871)
公司自由現金流 (FCFF)²	1,258,996)	(2,902,120)	608,195)	934,566)	(790,860)
估值比率
EV/FCFF³	30.79	—	57.08	39.41	—
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Accenture PLC	—	—	—	—	—
Adobe Inc.	—	—	—	—	—
International Business Machines Corp.	—	—	—	—	—
Intuit Inc.	—	—	—	—	—
Microsoft Corp.	—	—	—	—	—
Oracle Corp.	—	—	—	—	—
Palo Alto Networks Inc.	—	—	—	—	—
Salesforce Inc.	—	—	—	—	—
ServiceNow Inc.	—	—	—	—	—
Synopsys Inc.	—	—	—	—	—