企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）

Workday Inc., FCFF計算

百萬美元

已結束 12 個月	2026年1月31日	2025年1月31日	2024年1月31日	2023年1月31日	2022年1月31日	2021年1月31日
淨收入（虧損）	693)	526)	1,381)	(367)	29)	(282)
淨非現金費用	2,575)	2,153)	802)	1,976)	1,513)	1,537)
經營資產和負債變動，扣除企業合併	(329)	(218)	(34)	48)	108)	14)
經營活動產生的現金凈額	2,939)	2,461)	2,149)	1,657)	1,651)	1,268)
支付利息的現金，扣除稅款¹	76)	91)	87)	47)	11)	11)
資本支出	(162)	(269)	(232)	(364)	(436)	(259)
購買其他無形資產	—)	(3)	(10)	(1)	(8)	(3)
公司的自由現金流（FCFF）	2,853)	2,280)	1,994)	1,340)	1,217)	1,017)

以下為對年度財務資料的分析摘要。

經營活動產生的現金凈額: 從資料顯示，經營活動產生的現金凈額呈現逐年增長趨勢。從2021年的12.68億美元，增長至2026年的29.39億美元。此增長趨勢表明公司在核心業務運營中產生現金的能力不斷提升。增長幅度在2024年和2025年尤為顯著，可能與業務擴張或效率提升有關。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流（FCFF）亦呈現穩定的增長趨勢。從2021年的10.17億美元，增長至2026年的28.53億美元。FCFF的增長與經營活動產生的現金凈額的增長趨勢一致。這意味著公司不僅能從核心業務中產生更多現金，而且在扣除資本支出後，仍能產生可觀的自由現金流，可用於投資、回購股票或償還債務。
整體趨勢: 整體而言，資料顯示公司在現金流方面表現強勁且持續改善。經營活動產生的現金凈額和自由現金流的同步增長，反映了公司健康的財務狀況和良好的盈利能力。這種趨勢可能為公司未來的增長和發展提供堅實的基礎。值得注意的是，2024年和2025年的增長速度明顯加快，可能需要進一步分析以確定具體原因。

Workday Inc.、已付利息、稅後計算

百萬美元

已結束 12 個月	2026年1月31日	2025年1月31日	2024年1月31日	2023年1月31日	2022年1月31日	2021年1月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	31.30%	17.50%	21.00%	21.00%	21.00%	21.00%
已付利息，稅後
稅前支付利息的現金	110)	110)	110)	60)	13)	14)
少：支付利息、稅金的現金²	34)	19)	23)	12)	3)	3)
支付利息的現金，扣除稅款	76)	91)	87)	47)	11)	11)

² 2026 計算
支付利息、稅金的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 110 × 31.30% = 34

以下為對年度財務資料的分析報告。

有效所得稅稅率 (EITR): 在分析期間，有效所得稅稅率呈現波動趨勢。2021年至2023年，稅率維持在21%的穩定水平。2025年，稅率顯著下降至17.5%，顯示可能存在稅務優惠或稅務策略的調整。然而，2026年稅率大幅上升至31.3%，可能源於稅法變更、利潤結構變化或一次性稅務影響。整體而言，稅率的變化幅度較大，值得進一步關注其背後的原因。
支付利息的現金，扣除稅款: 支付利息的現金，扣除稅款，在分析期間呈現明顯的增長趨勢。從2021年至2023年，該數額從11百萬美元增長至47百萬美元，增長幅度顯著。2024年和2025年，該數額繼續增長，分別達到87百萬美元和91百萬美元。2026年略有下降至76百萬美元，但仍遠高於早期數值。此趨勢可能反映了債務水平的增加、利率的變化，或公司融資策略的調整。持續關注該數額的變化，有助於評估公司的財務風險和償債能力。

Workday Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）	25,465)
公司的自由現金流（FCFF）	2,853)
估值比率
EV/FCFF	8.93
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Accenture PLC	6.47
Adobe Inc.	7.67
AppLovin Corp.	38.33
Cadence Design Systems Inc.	63.91
CrowdStrike Holdings Inc.	133.02
Datadog Inc.	82.33
International Business Machines Corp.	21.52
Intuit Inc.	11.40
Microsoft Corp.	37.34
Oracle Corp.	228.77
Palantir Technologies Inc.	133.01
Palo Alto Networks Inc.	66.41
Salesforce Inc.	8.78
ServiceNow Inc.	20.02
Synopsys Inc.	58.91
EV/FCFF扇形
軟體與服務	34.32
EV/FCFF工業
資訊技術	56.21

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Workday Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2026年1月31日	2025年1月31日	2024年1月31日	2023年1月31日	2022年1月31日	2021年1月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	36,361)	59,586)	64,947)	44,751)	55,687)	58,514)
公司的自由現金流（FCFF）²	2,853)	2,280)	1,994)	1,340)	1,217)	1,017)
估值比率
EV/FCFF³	12.75	26.14	32.57	33.40	45.74	57.52
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Accenture PLC	—	13.12	25.76	20.26	16.99	24.76
Adobe Inc.	—	12.38	21.98	37.75	20.82	33.61
AppLovin Corp.	—	33.81	49.47	20.62	—	—
Cadence Design Systems Inc.	—	48.06	61.26	63.83	44.54	35.05
CrowdStrike Holdings Inc.	82.30	67.26	81.46	38.65	96.35	141.44
Datadog Inc.	—	43.12	52.45	68.76	66.00	198.40
International Business Machines Corp.	—	19.86	20.11	15.27	16.47	13.10
Intuit Inc.	—	29.77	36.79	31.28	32.85	48.64
Microsoft Corp.	—	52.24	41.70	39.61	30.26	36.19
Oracle Corp.	—	263.29	31.24	35.83	31.60	16.36
Palantir Technologies Inc.	—	148.08	251.61	69.13	82.97	66.45
Palo Alto Networks Inc.	—	35.88	34.69	28.15	29.30	32.74
Salesforce Inc.	12.55	21.83	29.95	28.41	35.97	44.91
ServiceNow Inc.	—	25.78	60.21	56.56	40.87	60.12
Synopsys Inc.	—	60.75	56.95	55.87	30.82	38.59
EV/FCFF扇形
軟體與服務	—	43.37	38.24	34.90	29.15	32.35
EV/FCFF工業
資訊技術	—	43.77	39.11	34.01	26.44	27.44

³ 2026 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 36,361 ÷ 2,853 = 12.75

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在觀察期間呈現波動趨勢。2021年至2022年期間，企業價值從58514百萬美元下降至55687百萬美元。2023年則進一步下降至44751百萬美元。然而，2024年企業價值顯著增長至64947百萬美元，隨後在2025年略微回落至59586百萬美元。至2026年，企業價值再次下降至36361百萬美元，為觀察期內最低點。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流在整個觀察期間持續增長。從2021年的1017百萬美元增長至2022年的1217百萬美元，並在2023年達到1340百萬美元。此後，自由現金流增長速度加快，2024年達到1994百萬美元，2025年進一步增長至2280百萬美元，最終在2026年達到2853百萬美元。
EV/FCFF: EV/FCFF比率呈現明顯的下降趨勢。2021年為57.52，2022年下降至45.74。2023年比率進一步下降至33.4，2024年為32.57，2025年為26.14。至2026年，該比率大幅下降至12.75，為觀察期內最低值。此趨勢表明，相對於其自由現金流，企業價值在不斷降低。

綜上所述，儘管企業價值在觀察期間經歷了波動，但公司的自由現金流呈現持續增長趨勢。EV/FCFF比率的顯著下降表明，投資者對企業未來現金流的估值正在降低，或者企業的風險正在降低。

Workday Inc. (NASDAQ:WDAY)