企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)

International Business Machines Corp., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
歸屬於IBM的凈利潤	6,023)	7,502)	1,639)	5,743)	5,590)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	17)	16)	20)	19)	22)
非現金費用淨額	6,092)	4,229)	8,815)	5,072)	4,336)
經營資產和負債的變化，扣除收購/資產剝離	1,313)	2,184)	(39)	1,962)	8,249)
經營活動產生的現金凈額	13,445)	13,931)	10,435)	12,796)	18,197)
債務支付的利息，不含稅¹	1,563)	1,434)	1,107)	1,467)	1,446)
利息資本化，稅後²	9)	8)	4)	3)	5)
財產、廠房和設備的付款	(1,048)	(1,245)	(1,346)	(2,062)	(2,618)
處置財產、廠房和設備的收益	557)	321)	111)	387)	188)
軟體投資	(637)	(565)	(626)	(706)	(612)
公司的自由現金流 (FCFF)	13,889)	13,884)	9,685)	11,885)	16,605)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 International Business Machines Corp. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	International Business Machines Corp.FCFF從 2022 年到 2023 年和 2023 年到 2024 年有所增加。

International Business Machines Corp.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	21.00%	14.00%	21.00%	3.00%	21.00%
已付利息，扣除稅
債務支付的稅前利息	1,978)	1,668)	1,401)	1,512)	1,830)
少：債務支付的利息、稅款²	415)	234)	294)	45)	384)
債務支付的利息，不含稅	1,563)	1,434)	1,107)	1,467)	1,446)
資本化利息成本，不含稅
利息資本化，稅前	12)	9)	5)	3)	6)
少：利息資本化，稅金³	3)	1)	1)	—)	1)
利息資本化，稅後	9)	8)	4)	3)	5)

² 2024 計算
債務支付的利息、稅款 = 債務支付的利息 × EITR
= 1,978 × 21.00% = 415

³ 2024 計算
利息資本化，稅金 = 利息資本化 × EITR
= 12 × 21.00% = 3

International Business Machines Corp., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

International Business Machines Corp., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	279,256)	211,965)	159,474)	155,684)	155,259)
公司的自由現金流 (FCFF)²	13,889)	13,884)	9,685)	11,885)	16,605)
估值比率
EV/FCFF³	20.11	15.27	16.47	13.10	9.35
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Accenture PLC	25.76	20.26	16.99	24.76	17.90
Adobe Inc.	21.98	37.75	20.82	33.61	40.43
Cadence Design Systems Inc.	61.26	63.83	44.54	35.05	44.13
CrowdStrike Holdings Inc.	81.46	38.65	96.35	141.44	807.14
Intuit Inc.	36.79	31.28	32.85	48.64	37.90
Microsoft Corp.	49.30	41.75	32.31	38.37	33.99
Oracle Corp.	31.24	35.83	31.60	16.36	14.99
Palantir Technologies Inc.	251.61	69.13	82.97	66.45	—
Palo Alto Networks Inc.	34.69	28.15	29.30	32.74	26.50
Salesforce Inc.	29.95	28.41	35.97	44.91	39.63
ServiceNow Inc.	60.21	56.55	40.86	60.13	83.74
Synopsys Inc.	56.23	55.87	30.82	38.59	42.88
Workday Inc.	32.57	33.40	45.74	57.52	72.44
EV/FCFF扇形
軟體與服務	41.22	35.76	29.84	32.54	28.11
EV/FCFF工業
資訊技術	40.33	34.40	26.74	27.56	23.97

³ 2024 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 279,256 ÷ 13,889 = 20.11

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	International Business Machines Corp.EV/FCFF從 2022 年到 2023 年有所下降，但從 2023 年到 2024 年有所增加，超過了 2022 年的水準。

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)