杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Allergan Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-Q (報告日期： 2013-03-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-Q (報告日期： 2012-03-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-Q (報告日期： 2011-03-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30), 10-Q (報告日期： 2010-03-31).
- 資產回報率（ROA）
- 在2010年第一季至2010年第三季期間，資料缺乏，顯示公司當時尚未有完整的資產回報率數據。自2010年第四季起，ROA迅速增加，於2010年12月達到11.21%，之後於2011年第二季出現略微滑落，並在2011年第三季轉負(-0.11%)，代表當季公司資產的獲利能力轉為負值。2011年第四季回升至正，並在2012年至2013年間保持較穩定的約9.3%至12.2%的範圍，展現公司盈利能力的改善與穩定。2014年期間，ROA進一步攀升至約11.16%至12.28%，反映出公司運營效率的提升。整體而言，ROA經歷由負轉正的轉折，並在2012年以後趨於穩定，顯示公司獲利能力有明顯改善與穩定趨勢。
- 財務槓桿比率
- 從資料可以觀察到，財務槓桿比率整體較為穩定，主要在1.5至1.75之間波動。2010年第一季約為1.54，之後略有降低，至2011年第二季約為1.59，隨後保持在1.6左右的範圍內，顯示公司在期間內維持相對穩定的負債結構與資本結構。雖有微小變動，但整體趨勢未見大幅波動，表示公司財務槓桿的使用較為保守且持續穩定，未出現明顯偏高或偏低的變化趨勢。
- 股東權益回報率（ROE）
- 2010年期間，資料缺乏，直至2011年第二季開始，ROE數據出現，並於2011年第四季明顯反彈至接近18%，此後持續在17%至19%之間浮動。值得注意的是，2011年初曾出現負值（-0.18%），代表當季公司股東權益的回報為負，可能與當時的財務狀況或盈利狀況不佳有關。自2012年起，ROE穩定升高，並在2014年達到約19.66%的高點，顯示公司為其股東創造價值的能力在持續提升。整體來看，ROE在2011年經歷短暫低迷後快速回升，並在2013年至2014年間保持較高水平，呈現公司營運逐步改善、股東回報能力增强的正面趨勢。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Allergan Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-Q (報告日期： 2013-03-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-Q (報告日期： 2012-03-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-Q (報告日期： 2011-03-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30), 10-Q (報告日期： 2010-03-31).
- 淨獲利率
- 資料顯示，2010年至2011年初期間缺乏明確的財務數據，至2011年第一季開始才逐步展現出盈利的跡象。2011年第二季的數據為-0.18%，顯示公司當時經歷虧損，之後在2011年第四季逐步提升，至2012年第一季顯著回升至約19%。2013年期間，淨獲利率較為穩定，介於15.9%至16.5%的範圍內，2014年則進一步提升，至約21.39%。整體而言，期間經歷由虧轉盈，並逐步穩定於較高的獲利水平，展現出公司盈利能力逐步改善的趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2010年末開始記錄，數值大致於0.58至0.65之間，呈現出較為穩定的運作效率。2012年起，數值略微下降，延伸至約0.57至0.59，顯示資產利用效率略有下降，但整體變動幅度不大。這表明公司在期間內維持較為穩定的資產運用效率，無明顯的改善或惡化趨勢，反映出資產配置基本穩定。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率較為平穩，平均約在1.6左右，期間內的數值微幅變動。2010年數值較低約在1.54，隨後略有提升至1.92的最高點（2010年9月），後期逐漸回落至約1.6範圍，表明公司在期間內保持相對適度的負債水平。整體來說，槓桿比率較為穩定，未見激烈變動，但略雖提升，可能反映出公司在資金結構上的調整。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2010年及2011年前期缺乏數據，但從2011年第二季起逐步提升，2011年末數值約為17.6%，2012年持續在約18.8%到19.4%之間浮動。到了2013年，ROE仍保持較高水準，約在15.2%至18.6%。2014年的數據進一步上升，最高達19.66%，顯示公司股東權益回報持續改善，盈利能力逐步增強。整體而言，公司在這段期間內展現穩定且向上的回報能力。
值得注意的是，早期數據的波動反映出公司經歷了一段盈利轉型期，隨後逐步建立起較為穩健的盈利回�攻能力，且整體ROE水準偏高，表示股東投資的回報率較為吸引。
將 ROE 分解為5個組成部分
Allergan Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-Q (報告日期： 2013-03-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-Q (報告日期： 2012-03-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-Q (報告日期： 2011-03-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30), 10-Q (報告日期： 2010-03-31).
在2010年至2014年間的期間內， Allergan Inc.的稅負比率展現出一定的波動，初期缺乏明確數據支持長期趨勢。然而，從2011年起，稅負比率逐步回升，並於2014年達到約0.72，顯示公司在稅務負擔上相對穩定且較為有利的狀況。
利息負擔比率自2010年起即處於較高水準，維持在約0.63至0.97之間，顯示公司在利息支出方面較為負擔，且整體趨勢呈現較為穩定的狀態。此比例的持續偏高表明公司可能具有較高的財務杠桿，需留意利息負擔對獲利的壓力。
息稅前獲利率（EBIT Margin）於2010年前期較低，約在5%，在2010年四季度開始迅速提升，並在2011年至2013年間保持在約24%至28%的高水平。此段期間公司顯示出良好的盈利能力，尤其在2011年第四季度達到最高的28.15%。然而，2012年至2013年之間的EBIT Margin則略有波動，略微下降後回升，反映出盈利能力雖然穩定但受到市場或內部運營的變動影響。2014年再次略為上升，顯示利潤率得以維持在較高水準。
資產周轉率則顯示出較為穩定的趨勢，整體維持在0.57至0.65之間。在2010年初達到一個較高的0.65後，逐步回落至約0.57，可能反映出資產運用效率略有下降或資產結構調整的影響。該比率的變動不大，顯示公司資產運用穩定但未顯著改善效率。
財務槓桿比率於2010年較高的1.92之後，逐步下降並維持在1.57至1.73之間。整體而言，公司的槓桿水平呈現緩慢下降趨勢，可能反映資本結構的調整與降低財務風險的策略。在2014年，槓桿比率降低至約1.62，展現公司在財務風險管理上有所改善。
股東權益回報率（ROE）在2010年前後數據缺失，但從2011年起逐步回升，並在2013至2014年間維持在約16%至19%的範圍。2012年前後一度出現負值（-0.18），代表該年度公司可能面臨獲利困難或股東權益受到較大影響。整體來看，公司盈利能力在2012年至2014年間呈現逐步穩定並改善的趨勢，有助於提升股東回報。
總結來看， Allergan Inc.在此期間展現出盈利能力逐年提升，並在管理財務槓桿與資產運用效率上做出調整。公司經歷了由較低獲利率以及高槓桿到穩定的盈利與較低的財務負擔的轉變。儘管因部分數據缺漏與波動，整體而言公司在營運效率與財務結構方面朝向較為穩健的方向發展。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Allergan Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-Q (報告日期： 2013-03-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-Q (報告日期： 2012-03-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-Q (報告日期： 2011-03-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30), 10-Q (報告日期： 2010-03-31).
從資料中可以觀察到，2010年至2014年間，淨獲利率於2010年第4季開始呈現往後逐步回升的趨勢。在2010年前的資料中，淨獲利率數值缺失，可能反映公司當時尚未達到穩定獲利水平或相關財務資料尚未完成紀錄。進入2010年第四季後，淨獲利率開始由微小正數逐漸提升，至2011年第2季時甚至出現負值，表示該季公司面臨獲利壓力或支出較大，但隨後在2011年第3季開始回到正向範圍，並在2012年至2014年間保持較高且相對穩定的淨獲利率，約在15%至21%之間，顯示公司盈利能力有明顯改善並趨於穩定。
資產周轉率在整體期間維持於約0.57至0.65之間，波動較小。資料中的逐季變化暗示公司資產的運用較為穩定，資產運用效率並未呈現大幅波動。特別是在2010年後，資產周轉率逐步增加至約0.65的高點，代表公司在利用資產創造營收方面逐步提升效率。不過在2014年後的數值略有下降，顯示資產利用效率趨於平穩或略有下降。
資產回報率（ROA）則展現出較為明顯的變動趨勢。在2010年前後，該數值較低甚至為負值，反映公司當時盈利能力不足或資產運用效率有限。隨著2010年第四季之後，ROA逐漸攀升，並在2012年起至2014年保持在10%至12%的區間，展現公司獲利水平有了顯著的提升，並逐步穩定。特別是在2013年末及2014年，ROA皆超過11%，表示公司在運用資產產生利益方面表現良好，且經濟效益逐步改善。
總結來看，公司的財務狀況顯示出從2010年至2014年間盈利能力逐漸增強，資產運用效率稍有提升且維持穩定。淨獲利率和ROA的同步提升，展現公司逐步改善的盈利狀況與資產利用效率，但部分波動仍顯示經營環境或策略調整所帶來的變化，值得持續關注未來趨勢與潛在風險。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Allergan Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-Q (報告日期： 2013-03-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-Q (報告日期： 2012-03-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-Q (報告日期： 2011-03-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30), 10-Q (報告日期： 2010-03-31).
- 稅負比率
- 在整個分析期間，稅負比率經歷了大幅度的波動。2010年第一季尚未提供資料，2011年第一季的數據出現負值（-0.06），反映可能的稅務優惠或特別稅務調整。之後，數據逐步回升至約0.72至0.77之間，定位於接近於景氣穩定水平。值得注意的是，2014年逐季數據獲得較高的水平，顯示稅務負擔相較初期較為穩定。
- 利息負擔比率
- 該比率於2010年期間較為穩定，數據呈現較高值（約0.63-0.68），接著於2011年至2014年期間逐步攀升，並保持在0.95至0.97之間。此趨勢表明公司對利息支出的依賴度較高，或是負債程度較高，亦可能反映公司在擴張或營運資金需求方面的融資結構調整。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 自2010年左右的較低或缺失資料狀態，轉而於2010年第四季起逐步提升，並在2012年至2014年期間持續維持在約24%至28%之間，呈現穩定或略往上升的趨勢。此數據表明公司在營運效率或成本控管方面有逐漸改善，獲利能力逐步強化。2013年和2014年數據較為穩定，彰顯營運表現較為成熟與穩定。
- 資產周轉率
- 資產周轉率自2010年起波動，整體趨勢稍有下降。從0.58逐步降至約0.57左右，代表公司資產利用效率略有降低，可能源自於資產結構的調整或營運策略的變動。儘管如此，整體變化並不劇烈，顯示資產運用仍相對穩定。
- 資產回報率（ROA）
- 該指標在2010年初期數值十分低甚至負值（-0.11），但在2010年後迅速回升，並於2012年至2014年持續維持在約9.3%至12.3%的範圍內。這反映公司在經歷早期的低效或特殊情況後，營運效能逐漸改善，獲利能力有所提升和穩定。特別是在2012年開始，ROA維持在較高水準，顯示公司的資產運用與盈利能力逐步提高。
淨獲利率分攤
Allergan Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-Q (報告日期： 2013-03-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-Q (報告日期： 2012-03-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-Q (報告日期： 2011-03-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30), 10-Q (報告日期： 2010-03-31).
從資料中可以觀察到幾個重要的趨勢和變化，反映了Allergan Inc.在不同財務指標上的表現。整體而言，公司在2010年至2014年間展現出一定程度的財務波動與調整，尤其是在利潤率和利息負擔方面。以下進行詳細的分析。
- 稅負比率
- 該比率在2010年的大部分期間未展現明顯數據，僅在2011年起開始出現波動。2011年至2013年間，稅負比率大致維持在0.68至0.72之間，顯示公司稅負較為穩定，然而，2013年開始逐漸回升至約0.72，並在2014年達到0.77的較高水準，可能反映公司稅負率的上升或稅務政策的調整。
- 利息負擔比率
- 該比率在2010年間一度較高（0.68），之後逐步下降，並在2011年起穩定於約0.95至0.97的範圍內。這表明公司在2010年前期相對較低的利息負擔，之後隨負債結構的調整，利息負擔逐漸增加並趨於穩定，反映公司可能增加了借款或債務籌資的比例。
- 息稅前獲利率
- 此指標呈現出明顯的波動。2010年或前期數據較少，但於2010年第三季開始逐步提升，特別是在2010年第四季達到Exponential高點25.28%。此後，該指標波動較大，例在2011年間約在4.77%至26.9%區間，顯示公司利潤能力有顯著變動。2012年後，此指標多維持在24%至28%的範圍，代表公司盈利能力較為穩定但仍存在一定曲折。
- 淨獲利率
- 與息稅前獲利率類似，淨獲利率展現出較大幅度的振盪。2011年數據顯示盈餘良好，範圍約為-0.18%（較為負面）至19.25%。2012年至2014年，淨利率較為穩定，約在15.9%至21.39%之間，較早期的波動更趨平穩。此外，自2013年開始，淨利率逐步提升，反映公司盈利效率改善或營運狀況的優化。
綜合上述分析，自2010年至2014年間，Allergan Inc.的財務狀況呈現出由波動逐步穩定的趨勢。利息負擔增加，可能是公司負債成長所致；而盈利能力的波動較為明顯，尤其是晚期的淨利率顯示公司經營逐步改善。稅負比率的逐步上升也可能反映稅務政策或公司稅務策略的調整。整體而言，企業經歷了一段由較大波動到較為穩定的調整期，並展現出盈利能力趨於改善的跡象。