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General Dynamics Corp. (NYSE:GD)

US$22.49

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總資產周轉率
自 2005 年起

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計算

General Dynamics Corp.、總資產周轉率、長期趨勢計算

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根據報告: 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).

1 百萬美元


本分析以年度財務資料為基礎,聚焦收入、總資產與總資產周轉率的長期趨勢、期間變動與相互關聯,提供清晰、客觀的觀察與洞見,並就資料品質風險做適度說明。

收入(單位:百萬美元)
觀察顯示,2005年至2007年間收入穩步成長,分別為 21,244、24,063、27,240 百萬美元。2008年的數值顯示為 2,930 百萬美元,與鄰近年度相比顯著偏低,推測原始資料可能遺漏一位數字,較合理的解讀為 29,300 百萬美元;若以 29,300 為基礎,則2008年的增長仍持續,進入 2009 年 31,981、2010 年 32,466、2011 年 32,677。此後至2017年,收入於 31,000–32,700 百萬美元區間盤整,期間波動幅度較小。2018 年出現顯著回升,增至 36,193 百萬美元,並於2019 年進一步上升至 39,350 百萬美元,創下近年新高,顯示在後期出現明顯的增長動能。綜觀,長期趨勢呈現先穩健成長、後段出現明顯上揚的特徵;若以 2008 年的數據為 29,300,則整體增長動能在晚期更為顯著。需留意資料品質風險:若 2008 年確為 2,930,將對比鄰近年度的增長解讀造成偏差。
總資產(單位:百萬美元)
總資產呈長期上升趨勢,2005 年為 19,591、2006 年 22,376、2007 年 25,733、2008 年 28,373、2009 年 31,077、2010 年 32,545、2011 年 34,883。此後出現小幅波動:2012 年 34,309、2013 年 35,448、2014 年 35,355,2015 年回落至 31,997,2016 年回升至 32,872,2017 年增至 35,046。2018 年出現顯著上揚,躍至 45,408,並在 2019 年進一步升至 48,841。總體而言,資產規模在後期大幅擴張,特別是 2017–2019 年間的增長幅度遠超過前段期間的增長。這一結構性變化呈現「資產基礎顯著擴張」的特徵,與收入的同時增長並不完全同步。
總資產周轉率(財務比率)
此指標在 2005–2007 年間約為 1.08、1.08、1.06,顯示以資產規模帶動營收的效率相對穩定。2008 年列值出現異常,顯示為 0.1,顯著低於同期間水準,可能為資料輸入或計算口徑的錯誤;若以常態範圍估算,2008 年的周轉率更可能接近 1.0 左右。2009 年回到約 1.03,2010 年回落至 1.00,2011 年至 0.94,2012 年 0.92,2013 年 0.88,2014 年 0.87,顯示在 2010–2014 年間資產規模的增長對周轉率造成持續壓低。2015 年出現回升至 0.98,之後 2016 年回落至 0.95、2017 年 0.88、2018 年 0.80、2019 年 0.81,整體呈現長期下降的趨勢。對應到資產大幅增長的時期,周轉率的下降反映出收入增長未能以同樣幅度拉動資產回報效率。若以穩健解讀,2005–2007 年的高於 1.0 水準逐步走低,至 2019 年降至約 0.81,顯示資產利用效率在長期內有所退卻。

結論要點與洞見:收入長期呈現穩健上升的基底,2018–2019 年的顯著增長顯示出新的動能。總資產自 2017 年起出現快速擴張,特別在 2018 年後,資產規模增長幅度遠超收入的增長幅度,導致資產周轉率呈現明顯下降,顯示資本支出和/或併購等資產投資在短期提升了資產規模,但尚未以等幅度轉化為營收效率的提升。整體而言,資料顯示長期的資產擴張壓力較大,需搭配成本與營運資本管理的有效性評估,才能判斷未來的資本配置是否能帶動持續的資產周轉效率改善。若其他年度資料口徑或數字需更正,則相關的增長與效率結論需重新評估。


與競爭對手的比較

General Dynamics Corp.、總資產周轉率、長期趨勢、與競爭對手的比較

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根據報告: 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).


與工業部門的比較: 資本貨物

General Dynamics Corp.、總資產周轉率、長期趨勢,與工業部門相比: 資本貨物

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根據報告: 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).


與行業的比較: 工業

General Dynamics Corp.、總資產周轉率、長期趨勢,與行業相比: 工業

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