股東權益回報率 （ROE）
自 2005 年起
計算
General Dynamics Corp.、 ROE、長期趨勢計算
| ROE | = | 100 | × | 淨收益（虧損）1 | ÷ | 股東權益1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019年12月31日 | 25.66% | = | 100 | × | 3,484) | ÷ | 13,577) |
| 2018年12月31日 | 28.51% | = | 100 | × | 3,345) | ÷ | 11,732) |
| 2017年12月31日 | 25.47% | = | 100 | × | 2,912) | ÷ | 11,435) |
| 2016年12月31日 | 26.92% | = | 100 | × | 2,955) | ÷ | 10,976) |
| 2015年12月31日 | 27.61% | = | 100 | × | 2,965) | ÷ | 10,738) |
| 2014年12月31日 | 21.41% | = | 100 | × | 2,533) | ÷ | 11,829) |
| 2013年12月31日 | 16.25% | = | 100 | × | 2,357) | ÷ | 14,501) |
| 2012年12月31日 | -2.91% | = | 100 | × | (332) | ÷ | 11,390) |
| 2011年12月31日 | 19.09% | = | 100 | × | 2,526) | ÷ | 13,232) |
| 2010年12月31日 | 19.71% | = | 100 | × | 2,624) | ÷ | 13,316) |
| 2009年12月31日 | 19.27% | = | 100 | × | 2,394) | ÷ | 12,423) |
| 2008年12月31日 | 24.46% | = | 100 | × | 2,459) | ÷ | 10,053) |
| 2007年12月31日 | 17.61% | = | 100 | × | 2,072) | ÷ | 11,768) |
| 2006年12月31日 | 18.89% | = | 100 | × | 1,856) | ÷ | 9,827) |
| 2005年12月31日 | 17.94% | = | 100 | × | 1,461) | ÷ | 8,145) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
1 百萬美元
本分析聚焦於三項財務指標在 2005–2019 年度的變動與結構性特徵，透過觀察長期趨勢、年度波動與關聯性，提煉出可識別的模式與洞見，供內部評估與情境分析使用。
- 淨收益（虧損）
- 在 2005–2011 年間呈現穩健成長的趨勢，淨收益自 1461 百萬美元，逐年提升至 2624 百萬美元，顯示營運利潤貢獻與規模效益逐步放大。然後於 2012 年出現明顯的負值 -332 百萬美元，成為整體期間的唯一虧損年度，顯示營運風險或特別項目對當年度獲利造成顯著不利影響。2013 年起迅速回升，並持續正向成長，直到 2019 年達到 3484 百萬美元，創下該期間新高，顯示盈利能力在經歷低潮後具備強韌的復甦力與持續增長動能。整體觀察顯示：長期成長的底盤在 2013 年以後穩定延展，但單一年份的虧損（2012 年）對整體波動性有顯著放大作用。若以年度變動幅度看，2009–2010 的增長較為穩健，2011–2012 的急遽下滑則揭示營運波動與可能的結構性風險事件。
- 股東權益
- 長期呈現上升趨勢，但期間伴隨多次波動。2005–2007 年間快速增長，至 11768 百萬美元，之後於 2008 年回落至 10053，2009–2010 再度提升，於 2010 年達到峰值 13316；2011 年小幅回落，2012 年再度下降至 11390。此後 2013 年出現顯著回升，升至 14501，但 2014 年與 2015 年又出現較大回落，分別降至 11829 與 10738。之後 2016–2019 年逐步回升，至 2019 年達 13577，呈現長期增長脈絡但具明顯年度波動。整體而言，股東權益在多數年份顯著增長，但受年度淨利波動、現金分派與資本回收策略影響，導致波動幅度在中長期內較為顯著。這些波動與淨收益的走高在一定程度上相互印證，顯示留存盈餘的累積與外部資本結構變動共同推動股東權益的長期成長。
- ROE
- 長期維持在 17%–20% 的區間，顯示相對穩健的資本報酬率。2005–2007 年與 2010–2011 年的 ROE 約介於 17.6%–19.9%；2008 年突然抬升至 24.46%，可能受益於淨收益與資本配置結構的短期影響。2012 年出現極端負值 -2.91%，與同年淨收益虧損高度相關，凸顯該年度盈利能力的顯著負向波動。之後自 2013 年起，ROE 迅速回升，並在 2014–2018 年多數年份落在 21%–28% 的區間，於 2015 年達到峰值 27.61%；2019 年為 25.66%。整體趨勢顯示：在經歷 2012 年的負向激震後，盈利能力與資本效率於中後期顯著提升，支撐 ROE 持續高於歷史平均水平，且變動幅度在 2014–2019 年較為集中於中高區間。
洞見與結論性觀察
- 盈利與資本效率的耦合
- 淨收益在 2013 年起持續回升並穩定成長，同期 ROE 亦持續走高，顯示在股東權益基礎擴張的情境下，營運獲利對股東權益報酬的貢獻仍具高度效率。2013–2019 年間，淨收益的增長幅度與 ROE 的維持水準呈現一致性，暗示利潤增長對股東權益回報的敏感性較高且較為穩健。
- 2012 年的轉折與其後之恢復力
- 2012 年出現的虧損及 ROE 的負值，顯示該年度存在顯著的營運或會計因素影響，短期內壓低了股東權益的報酬效率。然後在之後年度快速回升，並於 2015–2018 年間維持在較高水平，反映出企業具備強勁的盈利修復能力與資本運用效率，長期看有助於提升對股東的價值回報。
- 長期結構性趨勢與風險點
- 雖然長期趨勢指向股東權益與 ROE 的上升，但年度間的波動性提示關鍵風險點在於單年度盈利波動與資本回收策略的變化。特定年份的負增長（例如 2012 年的淨收益與 ROE）可能與一次性項目、資本重組、分派政策變動或宏觀經濟環境影響有關。未來分析應結合現金流、資本支出、併購及分派政策等因素，以更完整地評估盈利質量與股東價值創造的穩健性。
與競爭對手的比較
General Dynamics Corp.、 ROE、長期趨勢、與競爭對手的比較
| General Dynamics Corp. | Boeing Co. | Caterpillar Inc. | Eaton Corp. plc | GE Aerospace | Honeywell International Inc. | Lockheed Martin Corp. | RTX Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019年12月31日 | 25.66% | — | 41.77% | 13.75% | -17.58% | 33.22% | 199.23% | 13.25% |
| 2018年12月31日 | 28.51% | 3,085.55% | 43.79% | 13.32% | -72.16% | 37.21% | 361.98% | 13.70% |
| 2017年12月31日 | 25.47% | 2,309.01% | 5.50% | 17.30% | -9.00% | 9.58% | — | 15.37% |
| 2016年12月31日 | 26.92% | 599.14% | -0.51% | 12.90% | 11.65% | 24.83% | 350.89% | 18.33% |
| 2015年12月31日 | 27.61% | 81.70% | 14.19% | 13.03% | -6.23% | 26.08% | 116.40% | 27.81% |
| 2014年12月31日 | 21.41% | 62.85% | 22.06% | 11.36% | 11.89% | 24.01% | 106.29% | 19.93% |
| 2013年12月31日 | 16.25% | 30.82% | 18.21% | 11.08% | 10.00% | 22.47% | 60.61% | 17.95% |
| 2012年12月31日 | -2.91% | 66.47% | 32.40% | 8.07% | 11.09% | 22.55% | 7,038.46% | 19.80% |
| 2011年12月31日 | 19.09% | 114.31% | 38.25% | 18.07% | 12.15% | 19.13% | 265.23% | 22.76% |
| 2010年12月31日 | 19.71% | 119.56% | 24.94% | 12.62% | 9.79% | 18.96% | 78.91% | 20.45% |
| 2009年12月31日 | 19.27% | 61.65% | 10.24% | 5.65% | 9.40% | 24.34% | 73.24% | 19.08% |
| 2008年12月31日 | 24.46% | — | 58.44% | 16.75% | 16.63% | 38.85% | 112.29% | 29.46% |
| 2007年12月31日 | 17.61% | 45.25% | 39.86% | 19.22% | 19.22% | 26.50% | 30.93% | 19.78% |
| 2006年12月31日 | 18.89% | 46.74% | 51.57% | 23.14% | 18.55% | 21.43% | 36.74% | 21.58% |
| 2005年12月31日 | 17.94% | 23.26% | 33.85% | 21.31% | 14.95% | 14.71% | 23.20% | 18.06% |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
與工業部門的比較： 資本貨物
General Dynamics Corp.、 ROE、長期趨勢，與工業部門相比： 資本貨物
| General Dynamics Corp. | 資本貨物 | |
|---|---|---|
| 2019年12月31日 | 25.66% | 18.11% |
| 2018年12月31日 | 28.51% | 11.28% |
| 2017年12月31日 | 25.47% | 10.13% |
| 2016年12月31日 | 26.92% | 20.08% |
| 2015年12月31日 | 27.61% | 10.42% |
| 2014年12月31日 | 21.41% | 18.16% |
| 2013年12月31日 | 16.25% | 15.14% |
| 2012年12月31日 | -2.91% | 17.58% |
| 2011年12月31日 | 19.09% | 19.63% |
| 2010年12月31日 | 19.71% | 15.88% |
| 2009年12月31日 | 19.27% | 13.47% |
| 2008年12月31日 | 24.46% | 24.97% |
| 2007年12月31日 | 17.61% | 22.64% |
| 2006年12月31日 | 18.89% | 22.16% |
| 2005年12月31日 | 17.94% | 17.27% |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
與行業的比較： 工業
General Dynamics Corp.、 ROE、長期趨勢，與行業相比： 工業
| General Dynamics Corp. | 工業 | |
|---|---|---|
| 2019年12月31日 | 25.66% | 14.56% |
| 2018年12月31日 | 28.51% | 17.95% |
| 2017年12月31日 | 25.47% | 18.24% |
| 2016年12月31日 | 26.92% | 21.69% |
| 2015年12月31日 | 27.61% | 16.11% |
| 2014年12月31日 | 21.41% | 19.68% |
| 2013年12月31日 | 16.25% | 16.40% |
| 2012年12月31日 | -2.91% | 17.20% |
| 2011年12月31日 | 19.09% | 20.10% |
| 2010年12月31日 | 19.71% | 16.41% |
| 2009年12月31日 | 19.27% | 12.84% |
| 2008年12月31日 | 24.46% | 20.74% |
| 2007年12月31日 | 17.61% | 20.36% |
| 2006年12月31日 | 18.89% | 32.16% |
| 2005年12月31日 | 17.94% | 7.80% |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).