General Dynamics Corp.、債務與股東權益比率、長期趨勢計算

	債務與股東權益比率	=	短期和長期債務¹	÷	股東權益¹
2019年12月31日	0.88	=	11,930)	÷	13,577)
2018年12月31日	1.06	=	12,417)	÷	11,732)
2017年12月31日	0.35	=	3,982)	÷	11,435)
2016年12月31日	0.35	=	3,888)	÷	10,976)
2015年12月31日	0.32	=	3,399)	÷	10,738)
2014年12月31日	0.33	=	3,911)	÷	11,829)
2013年12月31日	0.27	=	3,909)	÷	14,501)
2012年12月31日	0.34	=	3,909)	÷	11,390)
2011年12月31日	0.30	=	3,930)	÷	13,232)
2010年12月31日	0.24	=	3,203)	÷	13,316)
2009年12月31日	0.31	=	3,864)	÷	12,423)
2008年12月31日	0.40	=	4,024)	÷	10,053)
2007年12月31日	0.24	=	2,791)	÷	11,768)
2006年12月31日	0.28	=	2,781)	÷	9,827)
2005年12月31日	0.40	=	3,291)	÷	8,145)

¹ 百萬美元

短期和長期債務（百萬美元）

時間序列顯示，2005年至2013年間債務水準穩定於約3,200–4,000百萬美元之間，2008年與2009年間略有上升後回落。2014年至2017年期間維持於約3,900百萬美元水平，呈現相對穩定但略有波動的走勢。2018年出現顯著攀升，債務躍升至12,417百萬美元，2019年再小幅回落至11,930百萬美元，整體仍維持高於2017年前的水平。可觀察到的結構性變化為：長期高額債務水平在2018年出現極端上升，並於2019年尚未回歸至2017年前的穩定區間。

要點摘要：

1) 2005–2017年的年度波動較小，區間大致落在3,000–4,000百萬美元之間。2) 2018年的單年增幅約8,500百萬美元，顯示資本支出、並購或再融資等因素可能在該年度出現顯著放大；3) 2019年仍維持高位，顯示該年度以延續高額債務為特徵，財務杠杆壓力於短期內並未顯著回落。

股東權益（百萬美元）

時間序列顯示，2005年為8,145百萬美元，之後於2006年增至9,827，2007年進一步上升至11,768，2008年回落至10,053，2009年再度上漲至12,423，2010年增至13,316，2011年略降至13,232；2012年出現較明顯回落至11,390；2013年再創高點，達14,501，之後於2014年降至11,829，2015年及2016年分別為10,738與10,976，2017年回升至11,435；2018年略增至11,732，2019年顯著上升至13,577。整體呈現長期上升趨勢，但伴隨多次顯著的年度波動。

觀察要點：2012年的回落可能反映定期報酬或盈餘分配等因素的影響；2013年的高點顯示在該年度股東權益有顯著增長，2014年以後出現持續的波動與下降，至2019年回升至接近2013年的高位水平，顯示在長期內股東權益有復甦的跡象。就長期趨勢而言，股東權益的基礎在整體上呈現增長，但該增長過程伴隨若干年度的明顯調整。

債務與股東權益比率

時間序列顯示，2005年至2017年的比率多在0.24–0.40區間內波動，呈現相對穩健的杠杆水平。2008年與2012年分別回升與上升至約0.40與0.34，顯示在該時期債務相對於股東權益的壓力有所上升。2018年出現顯著異常，一度飆升至1.06，顯示債務相對於股東權益的杠杆急速提升；2019年回落至0.88，顯示杠杆風險有所緩解，但仍高於2017年之前的常態水平。

觀察要點：2018年的杠杆尖峰與該年債務的飆升一致，並且在股東權益仍維持相對高位的情況下出現比率上升，揭示財務結構在該年度經歷了顯著的變動。2019年的下降表明杠杆壓力有緩解跡象，但與2005–2017年間的穩健水平相比，仍處於較高的區間。此現象或與新資本結構調整、再融資策略或股東權益增長同步相關。

General Dynamics Corp.、債務與股東權益比率、長期趨勢、與競爭對手的比較

	General Dynamics Corp.	Boeing Co.	Caterpillar Inc.	Eaton Corp. plc	GE Aerospace	Honeywell International Inc.	Lockheed Martin Corp.	RTX Corp.
2019年12月31日	0.88	—	2.58	0.52	3.21	0.87	4.05	1.04
2018年12月31日	1.06	40.85	2.60	0.47	3.55	0.89	9.04	1.18
2017年12月31日	0.35	31.32	2.55	0.45	2.09	1.04	—	0.93
2016年12月31日	0.35	12.18	2.80	0.56	1.80	0.81	9.45	0.87
2015年12月31日	0.32	1.57	2.57	0.56	2.02	0.66	4.62	0.75
2014年12月31日	0.33	1.05	2.35	0.57	2.85	0.49	1.81	0.63
2013年12月31日	0.27	0.65	1.81	0.57	2.93	0.51	1.25	0.64
2012年12月31日	0.34	1.77	2.29	0.72	3.37	0.58	157.90	0.90
2011年12月31日	0.30	3.52	2.69	0.51	3.89	0.70	6.45	0.47
2010年12月31日	0.24	4.49	2.63	0.47	4.02	0.62	1.35	0.48
2009年12月31日	0.31	6.07	3.62	0.51	4.35	0.86	1.22	0.49
2008年12月31日	0.40	—	5.84	0.68	5.00	1.17	1.24	0.72
2007年12月31日	0.24	0.91	3.20	0.66	4.45	0.83	0.44	0.43
2006年12月31日	0.28	2.01	3.98	0.63	3.85	0.52	0.64	0.46
2005年12月31日	0.40	0.97	3.05	0.65	3.39	0.45	0.61	0.48

General Dynamics Corp.、債務與股東權益比率、長期趨勢，與工業部門相比：資本貨物

	General Dynamics Corp.	資本貨物
2019年12月31日	0.88	2.08
2018年12月31日	1.06	2.03
2017年12月31日	0.35	1.74
2016年12月31日	0.35	1.60
2015年12月31日	0.32	1.64
2014年12月31日	0.33	2.06
2013年12月31日	0.27	2.00
2012年12月31日	0.34	2.56
2011年12月31日	0.30	3.04
2010年12月31日	0.24	3.10
2009年12月31日	0.31	3.46
2008年12月31日	0.40	4.19
2007年12月31日	0.24	3.21
2006年12月31日	0.28	3.02
2005年12月31日	0.40	2.53

General Dynamics Corp.、債務與股東權益比率、長期趨勢，與行業相比：工業

	General Dynamics Corp.	工業
2019年12月31日	0.88	1.82
2018年12月31日	1.06	1.85
2017年12月31日	0.35	1.65
2016年12月31日	0.35	1.54
2015年12月31日	0.32	1.51
2014年12月31日	0.33	1.89
2013年12月31日	0.27	1.79
2012年12月31日	0.34	2.29
2011年12月31日	0.30	2.60
2010年12月31日	0.24	2.68
2009年12月31日	0.31	3.01
2008年12月31日	0.40	3.54
2007年12月31日	0.24	2.73
2006年12月31日	0.28	2.49
2005年12月31日	0.40	2.42

General Dynamics Corp. (NYSE:GD)

債務與股東權益比率
自 2005 年起

計算

與競爭對手的比較

與工業部門的比較：資本貨物

與行業的比較：工業

General Dynamics Corp. (NYSE:GD)

債務與股東權益比率 自 2005 年起

計算

與競爭對手的比較

與工業部門的比較： 資本貨物

與行業的比較： 工業

債務與股東權益比率
自 2005 年起

與工業部門的比較：資本貨物

與行業的比較：工業