杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Northrop Grumman Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
- 資產回報率（ROA）
- 從2018年第二季度至2023年第一季度，資產回報率展現出波動上升的趨勢。2018年底的數據較低，約在7%左右，之後逐步攀升，尤其在2021年第四季度達到16.45%的高點，為整體期內最高值，顯示公司在此期間的資產運用效率顯著提升。2022年至2023年初，ROA略有回落，但仍保持在10%左右，顯示公司在資產利用方面仍較為穩定且具備較佳獲利能力。
- 財務槓桿比率
- 這一比率在2018年至2023年間呈現逐步下降的趨勢，從約4.5下降至約2.9。該變化反映公司在財務結構上趨向於降低債務比重，債務槓桿的降低可能有助於公司財務穩健性提升，亦能降低財務風險。公司逐漸擺脫過去較高的槓桿水平，顯示出更加謹慎的資本結構管理策略。
- 股東權益回報率（ROE）
- 從2018年第四季度起，ROE開始呈現穩步上升的趨勢，在2021年第二季度達到高點54.19%，之後略有下降，但仍持續高於前期，維持在30%到40%的範圍內。這表示公司在盈餘創造力方面表現強勁，並能有效利用股東權益產生較高的回報。高ROE的持續，或是反映公司經營效率提升或財務槓桿的調整，以及盈利能力的加強。
- 整體分析
- 綜合各項比率，可觀察到公司在過去五年內逐步改善其財務績效。資產回報率的上升表明公司在資產管理與營運效率上的提升，財務槓桿的下降說明公司在降低過度槓桿風險，ROE的顯著提升則反映出公司在利潤產生方面的有效性。由此推測，公司在增加盈利能力的同時，也在提高財務穩定性和資本回報率方面取得正面成果。這些變化展現出公司在財務策略上進行積極的調整，集中於提升資產運用效率以及降低財務風險。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Northrop Grumman Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可以觀察到，北rop Grumman Corp. 在2018年至2023年期間的主要財務指標呈現一定的波動趨勢，反映公司經營狀況在不同時間點的變化與市場環境的影響。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年較為穩定，但數值較低，約在6%至10%之間，並於2019年逐漸上升，最高達19.64%（2021年12月31日）。自2022年起，該比率略有下降，但仍維持在12%至16%的範圍內，顯示公司的獲利能力在此期間具有一定的提升，但隨後略有回落。
- 資產周轉率
- 此比率相對穩定，維持在0.79至0.9的區間，表示公司資產使用效率較為穩定，整體趨勢未呈現明顯改善或惡化，但在2021年達到最高點（0.9），可能與當期營運效率提升有關。
- 財務槓桿比率
- 公司財務槓桿水平呈現逐步下降的趨勢，從2018年的約4.5降低至2023年的約2.86，顯示公司逐漸減少負債比例，可能反映在財務策略上偏向穩健或降低負債風險的調整。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE 在整體期間內呈現較大的波動，尤其在2020年之後顯著上升至最高點（54.19%，2021年6月30日），此時反映出股東權益的回報在短期內獲得較佳表現。然而，自2022年起，ROE逐漸下降，至2023年約在31.6%，趨勢顯示公司盈利效率有所減緩，但仍保持較高的水平，指示公司在提供股東價值方面仍具競爭力。
總結而言，北rop Grumman Corp.從2018年至2023年間，整體財務狀況呈現出盈利能力提升、資產運用效率穩定及槓桿降低的正面趨勢。儘管ROE於2021年達到高點後略有回落，仍維持較佳的績效，反映公司在提高股東回報方面持續努力。不過，投資者仍應關注其獲利率與ROE的波動，以掌握未來可能的變動風險與調整策略。
將 ROE 分解為5個組成部分
Northrop Grumman Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
根據北rop Grumman Corp.的季度財務資料，觀察以下趨勢與變化趨勢：
- 稅負比率
- 從2019年起，稅負比率維持在約0.78至0.88之間，呈現相對穩定的趨勢。於2022年後略微上升至0.84，顯示公司稅負變化較小，稅務負擔保持相對穩定。
- 利息負擔比率
- 此比率自2019年起逐漸升高，從約0.83提升至約0.92，顯示公司利息費用相對於利息支出的壓力有所增加，可能反映出負債結構的變化或借款成本上升之趨勢。
- 息稅前獲利率(EBIT Margin)
- 公司盈利能力呈現波動，2019年低點約9%，隨後於2020年和2021年有顯著提升，最高達到約26.62%。此段期間，息稅前獲利率大幅改善，反映公司經營效率或市場條件的改善。2022年後，此比例略有下降，趨於16-17%的範圍，顯示盈利壓力再次回升。
- 資產周轉率
- 圖示較為平穩，期間始終維持在約0.79至0.9之間。2020年和2021年略有上升，特別是在2020年達到約0.9，代表公司資產利用效率較高，但隨後略作回落，反映資產運用較為穩定。
- 財務槓桿比率
- 從2018年起逐步下降，從大約4.5降至約2.86，表明公司逐年減少貸款或負債，比較趨向較低財務杠桿，或改善負債結構，風險相對降低。
- 股東權益報酬率（ROE）
- ROE從2019年約30%以上逐步攀升，於2021年甚至超過40%，最高達54.19%，顯示股東投資回報大幅提升。2022年略有回落，但仍保持較高水準（約31.97%至41.56%），反映公司盈利能力和股東回報的增強趨勢。
整體而言，北rop Grumman Corp.於觀察期間內展現出盈利能力提升的趨勢，特別是在2020年至2021年，息稅前獲利率與ROE顯著改善。同時，資產周轉率維持穩定，而財務槓桿則逐步降低，顯示公司逐漸減少杠桿風險。儘管利息負擔比率逐漸上升，但整體財務結構仍呈現較為良好的運作狀況，並持續產生較高的股東回報。未来的關注點包括利息負擔的持續變化及盈利能力的持續性，以判斷公司未來的財務穩定性與成長潛能。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Northrop Grumman Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
- 淨獲利率
- 從2018年第一季度數據缺失，直到2019年第一季度才開始有持續的數據，顯示公司在此之前可能未能達到較高的盈利水平。2019年第二季度起，淨獲利率呈現穩步上升的趨勢，並在2021年第三季度達到最高的19.64%。此後，淨獲利率略有波動，但整體保持在較高水準，顯示公司在盈利能力方面的提升並持續維持較強的盈利水平。據2023年第一季度的數據，淨獲利率仍維持在12.89%，較早期具有明顯成長。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年第3季起持續展現較為穩定的表現，介於0.79至0.83之間，顯示公司資產的使用效率保持穩定。至2020年後，資產周轉率略微上升，於2021年第三季度達到高點0.9，之後略有下降，並在2021年至2023年期間穩定於約0.82至0.84的範圍內。整體來看，公司資產的運用效率基本持平，未見大幅度變動。
- 資產回報率（ROA）
- ROA數據在2018年後逐步上升，尤其自2020年起明顯攀升並在2021年第三季度達到16.45%的高點。此時，ROA的提升反映出公司在利用其資產盈利方面的顯著改善。隨後，ROA略有回落，但仍保持在較高的水準，約10%至13%左右，顯示公司在資產運用與獲利能力上維持一定的效率。整體而言，ROA的變動與公司盈利能力的提升趨勢密切相關，顯示公司在經營效率方面已逐漸改善。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Northrop Grumman Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
- 稅負比率
- 整體來看，稅負比率從2018年3月提供的數值尚未顯示，至2019年起呈現較穩定的區間，約在0.78至0.88之間。特別是在2022年和2023年，略有上升至0.84，顯示公司稅負壓力呈現輕微增加，可能反映稅務政策變動或異動之營收結構調整，整體波動幅度較小，趨勢較為穩定。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率自2018年起也顯示持續偏低且較為穩定，基本維持在0.83至0.94之間。值得注意的是，2020年起逐步上升，至2021年達到0.94的高點，反映公司負債水平或借款成本壓力有所提升，可能意味著公司在此段時間增加了融資，或是利息支出占利潤的比例提高，但整體變動幅度仍較小，趨勢較為平穩。
- 息稅前獲利率
- 該指標展現較大幅度的波動。其數值在2018年末約在12%至14%左右，隨後在2019年度略有下降，2019年四季度低點約9.09%。進入2020年後，該比率逐步反彈，在2021年達到最高的26.62%，顯示盈利能力在此期間顯著提升，可能與營收增長或成本控制改善有關。2022年與2023年略有回落，但仍高於2018年水平，整體趨勢顯示盈利能力有明顯提升後的維持，顯示公司經營狀況在疫情期間仍展現一定韌性。
- 資產周轉率
- 此比率經歷相對平穩的變化。從2018年到2023年，數值大致在0.79至0.9之間，2021年達到高點0.9。2020年至2021年期間略有上升，反映資產利用效率的提升，推測可能由於營收的成長或資產配置的優化所致。在2022年與2023年，資產周轉率趨於穩定，顯示公司營運效率保持良好。
- 資產回報率（ROA）
- 該指標在提供的期間內整體呈現上升趨勢。2018年末約為8.58%，經過多次波動，至2021年末攀升至約16.45%，且疫情期間仍能維持較高水準，顯示公司資產運用效率較2018年有明顯改善。2022年與2023年，ROA略有回落，約在10%至13%之間，但仍較早期數據為高，反映公司整體盈利能力有所提升且較為穩定，尤其是在疫情後復甦階段顯示其資產營運效率的增強。
淨獲利率分攤
Northrop Grumman Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
根據提供的北方格魯曼公司季度財務資料，以下為主要財務比率的分析總結：
- 稅負比率
- 在2018年第三季度至2021年第四季度期間，稅負比率維持相對穩定，約在0.78至0.88之間，顯示公司稅務負擔較為穩定且波動不大。然而，自2022年起，該比率逐漸提升至約0.84，反映公司在稅務方面的負擔有所增加。此外，由於該比率高於0.8，表示較高的稅後淨利潛在能力。
- 利息負擔比率
- 整體而言，利息負擔比率在2018年第三季度至2021年第第四季度大致保持在0.83至0.94之間，顯示公司持續承擔一定的利息負擔。然而，自2022年起，此比率維持在約0.92至0.94之間，略為上升，暗示公司利息負擔相對較高且趨勢偏向增加，可能涉及新增債務或利率上升的因素。
- 息稅前獲利率
- 在2018年至2020年期間，息稅前獲利率呈現波動但較為穩定，約為12％至17％之間。2020年底前的波動，反映公司盈利能力在此期間存在一定變動。2021年起，此比率顯著提升，尤其在2021年第四季度達到約26.62％，顯示公司盈利水平大幅改善。2022年及2023年初，該比率略微回落但仍保持在約16.69％至21.53％，表明盈利能力較2020年有較大提升但近期有一定收斂。
- 淨獲利率
- 淨利率經歷類似的波動趨勢。從2018至2020年底，淨利率約在6％至12％之間，2021年後明顯上升，於2021年第四季度達到12.42％，而在2022年及2023年前旬亦有較高水準（約12.89％至19.64％），反映公司盈利效率在此期間有了明顯改善。2022年和2023年的數據顯示淨利率相對較高，但也存在一定的波動空間，可能受到市場或營運調整的影響。
總結來說，北方格魯曼公司的財務比率顯示其稅務與利息負擔較為穩定，營運盈利能力在2021年顯著提升，並在之後保持較高水平。然而，利息負擔比率的逐步上升提示公司可能面臨較高的資本成本壓力。整體而言，公司在近幾個季度展現出盈利能力的正向趨勢，但需留意債務結構與稅務負擔的變化可能對未來財務狀況產生影響。