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CSX Corp. (NASDAQ:CSX)

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杜邦分析: ROE、 ROA和凈獲利率的分解

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將 ROE 分解為兩個組成部分

CSX Corp.、ROE 分解

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ROE = ROA × 財務槓桿比率
2022年12月31日 = ×
2021年12月31日 = ×
2020年12月31日 = ×
2019年12月31日 = ×
2018年12月31日 = ×

根據報告: 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31).


根據提供的財務資料,針對CSX Corp.的主要財務比率進行分析如下:

資產回報率(ROA)
資產回報率在2018年至2022年間呈現一定波動。2018年與2019年之間略微下降,分別為9.01%與8.71%;此後在2020年進入低點,降至6.95%。然而,自2020年起呈現持續回升趨勢,2021年上升至9.33%,2022年進一步增加至9.94%。
財務槓桿比率
財務槓桿比率整體呈現上升趨勢,從2018年的3.23逐步提高至2022年的3.32。此趨勢顯示公司逐年增加借貸或負債水準,反映出公司在提高資金利用效率或追求更高資產規模的策略,然而也可能伴隨較高的財務風險。
股東權益回報率(ROE)
ROE在2018年與2019年都較高,分別為26.34%與28.11%,2020年明顯下滑至21.11%,反映出該年度公司股東獲利水平較低。然後從2020年起迅速反彈,2021年達到28.03%,2022年更上升至33.02%,顯示公司在最新年度中對股東的回報大幅提升,可能得益於盈利能力的改善或資本結構的調整。

綜合分析,CSX Corp.在2020年受經濟或行業大環境影響,短暫導致資產回報率與股東權益回報率下滑,但公司隨後成功調整策略,在2021年及2022年恢復並超越之前的水平,展現出良好的經營韌性與盈利能力成長。同時,財務槓桿的持續上升也提示公司在擴張資本結構,需密切注意其相應的財務風險。整體而言,公司在近年呈現出穩健的盈利成長趨勢,尤其是對股東的回報能力有所增強。


將 ROE 分解為 3 個組成部分

CSX Corp.、ROE 分解

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ROE = 淨獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿比率
2022年12月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×
2020年12月31日 = × ×
2019年12月31日 = × ×
2018年12月31日 = × ×

根據報告: 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31).


根據提供的財務資料,以下為對CSX Corp.近五年期間的財務表現趨勢分析:

淨獲利率
淨獲利率經過五年期間呈現較為穩定的變動趨勢。從2018年的27.01%略微上升至2019年的27.9%,之後在2020年略降至26.13%。2021年再度提升至30.19%,而2022年則略微回落至28.05%。整體而言,淨獲利率在此期間保持在約26%至30%之間,顯示公司具有一定穩定的盈利能力,且在2021年達到高點,彰顯該年度的獲利表現較為亮眼。
資產周轉率
資產周轉率的數值呈現震盪但有逐步改善的趨勢。2018年為0.33,2020年下降至0.27,可能反映資產利用效率較低。然後在2021年回升至0.31,並於2022年進一步提升至0.35,顯示公司在資產利用方面逐年改善,效率提升的跡象較為明顯,可能與資產管理策略的優化或經營自主性提升有關。
財務槓桿比率
財務槓桿比率顯示公司在五年間不斷增加槓桿比例,從2018年的2.92略升至2022年的3.32。此一趨勢表明公司在資金結構上越來越依賴負債融資,可能是為了擴張業務或提高資金運用效率,但也需注意槓桿比例過高可能增加財務風險。
股東權益回報率(ROE)
ROE的變動呈現較為明顯的波動,但整體呈現正向的上升趨勢。2018年為26.34%,2020年曾一度回落至21.11%,但隨後在2021年大幅回升至28.03%,並於2022年進一步上升至33.02%。此趨勢表明公司運用股東權益產生的回報逐年提升,盈利能力在2022年達到最高點,顯示公司在資本運用和營利效率方面的改善較為明顯。

將 ROE 分解為5個組成部分

CSX Corp.、ROE 分解

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ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿比率
2022年12月31日 = × × × ×
2021年12月31日 = × × × ×
2020年12月31日 = × × × ×
2019年12月31日 = × × × ×
2018年12月31日 = × × × ×

根據報告: 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31).


稅負比率
該比例在分析期間基本保持穩定,略微浮動於約0.77左右,顯示公司的所得稅負擔未有明顯變化,反映稅務策略或稅率的穩定性。
利息負擔比率
此比率在2018年為0.87,之後略有下降至2019年的0.85,然後逐步上升至2022年的0.88,顯示公司在利息費用管理方面的變動,可能與融資成本或負債結構有一定調整有關。
息稅前獲利率
該比率呈現較大波動,並於2021年達到最高點45.3%,但在2022年略下滑至41.45%。整體趨勢顯示公司在營運效率和獲利水平方面經歷波動,可能受到經濟環境或行業競爭影響。
資產周轉率
資產周轉率在2018年為0.33,持續下降至2020年的0.27,隨後在2021年回升至0.31,並在2022年進一步提升至0.35。此變動示意公司在資產運用效率方面經歷起伏,但2022年顯示較佳的資產使用效率,可能反映了營運策略或資產管理改善。
財務槓桿比率
在2018年為2.92,2020年達到最高的3.04,之後在2021年降低至3.00,但2022年再次上升至3.32。此趨勢暗示公司在融資結構上較為積極,且槓桿率在增加,可能以借貸擴張來支援營運或投資,但也提示較高的財務風險。
股東權益回報率(ROE)
ROE在2018年為26.34%,2019年提升至28.11%,2020年明顯下滑至21.11%,但在2021年和2022年則回升至28.03%和33.02%。此表現顯示公司在2020年面臨挑戰,導致回報率下降,但隨後透過改進營運效率或資產運用,恢復並超越前期水平,展現較強的獲利能力和資本運用效果。

將 ROA 分解為兩個組成部分

CSX Corp.、ROA 分解

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ROA = 淨獲利率 × 資產周轉
2022年12月31日 = ×
2021年12月31日 = ×
2020年12月31日 = ×
2019年12月31日 = ×
2018年12月31日 = ×

根據報告: 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31).


根據提供的資料,CSX Corp.在五個年度期間內的財務指標展現出一定的變動趨勢,反映其經營績效的波動與調整。

淨獲利率
淨獲利率在2018年至2020年間略有波動,但整體維持在較高水準,分別為27.01%、27.9%與26.13%。2021年,該指標顯著攀升至30.19%,顯示公司在該年度的獲利能力較為強勁。至2022年,淨獲利率略微下降至28.05%,仍維持在較高的賺取水準,展現一定的盈利穩定性與競爭力。
資產周轉率
資產周轉率自2018年起呈現逐步下降的趨勢,從0.33下降至2020年的0.27,可能反映資產的運用效率在該期間受到一定挑戰或投資結構調整。然後,在2021年回升至0.31,並於2022年進一步提升至0.35,顯示公司在運用資產來創造收入方面的效率逐漸改善,轉而趨向正向成長。
資產回報率(ROA)
資產回報率同樣呈現較為波動的走勢。從2018年的9.01%略降至2020年的6.95%,展現資產利用效率較為疲軟的狀況。然而,2021年ROA大幅反彈至9.33%,2022年進一步提升至9.94%,高於前幾年的水準,說明公司於該年度有效提升了資產的獲利能力,反映出經營效率的改進與策略調整的成效。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

CSX Corp.、ROA 分解

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ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉
2022年12月31日 = × × ×
2021年12月31日 = × × ×
2020年12月31日 = × × ×
2019年12月31日 = × × ×
2018年12月31日 = × × ×

根據報告: 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31).


根據所提供的資料,對CSX Corp.的重要財務比率進行分析,可見以下趨勢與特點:

稅負比率
該比率在2018年至2022年間大致保持穩定,略微變動範圍在0.76至0.77之間,顯示公司整體的所得稅負擔較為穩定,未見明顯稅率變動趨勢。
利息負擔比率
該比率呈現逐步提升的趨勢,從2018年的0.87升高至2022年的0.88,顯示公司負債成本略有增加,或公司對利息支出的依賴程度逐年增加。
息稅前獲利率(EBIT margin)
該指標在2018年至2022年間呈現波動,但整體趨勢偏向上升,2021年達到最高值45.3%,隨後在2022年略微回落至41.45%。這表明公司在盈餘轉化能力方面,曾一度提升,但近期略有下降。
資產周轉率
此比率在2018年至2022年間經歷了一段波動,特別是在2020年下降至0.27,隨後又回升至2022年的0.35,顯示公司資產運用效率有一定的波動,但在2022年已經具有較好的資產周轉能力。
資產回報率(ROA)
ROA在2018年達到9.01%,2019年略微下滑至8.71%,2020年明顯下降至6.95%,顯示當年盈利能力較弱。然後在2021年和2022年回升,分別達到9.33%和9.94%,顯示公司獲利能力有所改善,並在近期達到較高的水平。

總結而言,CSX Corp.在這段期間內的財務表現展現出盈利能力、資產運用效率及負債成本方面的逐步改善,特別是在資產回報率方面的正向趨勢。公司稅負維持穩定,而利息負擔則有些微增加,這可能反映公司負債結構或借貸成本的變動。整體而言,該公司在近期展現出較為穩健的財務表現,尤其在2021和2022年份ROA的回升尤為突出。


淨獲利率分攤

CSX Corp.、凈獲利率分解

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淨獲利率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2022年12月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×
2020年12月31日 = × ×
2019年12月31日 = × ×
2018年12月31日 = × ×

根據報告: 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31).


稅負比率
從2018年到2022年,稅負比率保持在0.76至0.77之間,呈現相對穩定的趨勢。此比例的穩定性表明公司在不同年度之間的稅務負擔相對一致,未出現明顯的波動或變動,反映出公司稅務策略和稅務結構未有顯著變化。
利息負擔比率
該比率在2018年為0.87,之後略微下降至2019年的0.85,接著進一步降低至2020年的0.83,顯示公司逐年降低了利息負擔。然後於2021年底回升至0.87,2022年又略微上升至0.88。整體看來,利息負擔在較早年度較為降低,之後又逐步回升,反映公司在資金成本管理上存在一定的變化趨勢,可能受利率或資金結構調整的影響。
息稅前獲利率
此比例在2018年至2021年間呈現上升趨勢,從40.35%增至45.3%,顯示公司在此期間的盈利能力有所提高。2022年略微下降至41.45%,但仍高於2018年的水平。整體而言,該指標的升跌趨勢反映公司盈利能力的提升並在2022年受到一定壓力,但仍保持較高水準。
淨獲利率
淨獲利率在2018年為27.01%,2019年略升至27.9%,2020年略降至26.13%,2021年大幅提升至30.19%,然後在2022年回落至28.05%。這一波動表明公司在2021年經歷了盈利能力的顯著改善,可能由於銷售或成本控制的改善,然而在2022年又略有回調。不過,整體水準較2018年顯著提高,顯示公司獲利效率有所提升,仍保持在較好的範圍內。