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CSX Corp. (NASDAQ:CSX)

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杜邦分析: ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

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將 ROE 分解為兩個組成部分

CSX Corp.、 ROE 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2023年3月31日 = ×
2022年12月31日 = ×
2022年9月30日 = ×
2022年6月30日 = ×
2022年3月31日 = ×
2021年12月31日 = ×
2021年9月30日 = ×
2021年6月30日 = ×
2021年3月31日 = ×
2020年12月31日 = ×
2020年9月30日 = ×
2020年6月30日 = ×
2020年3月31日 = ×
2019年12月31日 = ×
2019年9月30日 = ×
2019年6月30日 = ×
2019年3月31日 = ×
2018年12月31日 = ×
2018年9月30日 = ×
2018年6月30日 = ×
2018年3月31日 = ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


資產回報率(ROA)
從2018年第三季起,資產回報率(ROA)顯示出穩定的趨勢,於2018年12月達到最高點的8.77%。之後的數據顯示,ROA略有波動,但整體維持在較高水準,特別是在2021年到2023年期間,ROA均持續改善,逐步升至約10%。這反映出公司在資產運用效率方面的逐步提升,營運獲利能力有所增強,尤其是在疫情前後的經濟變動下,仍能保持較為堅實的盈餘生成能力。
財務槓桿比率
財務槓桿比率由2018年初的2.6逐漸上升,至2023年接近3.37,顯示公司在擴張或營運策略中越來越多地運用財務杠桿,以提高資金運用效率。期間整體趨勢為緩慢上升,雖然波動,但在2022年末和2023年較年底數據中,顯示出公司債務相對資產規模的持續增加,可能代表公司採取了較為積極的融資策略以支持成長或資本運作。
股東權益回報率(ROE)
ROE在2018年之後持續上升,並在2021年突破30%,達到約34.84%,反映公司股東投資的回報逐步改善。這一趨勢可能反映經營效率的提升、獲利能力的強化或公司在資本結構方面的優化,尤其是在悪化的經濟環境中,該指標的穩步上升展現公司在為股東創造價值方面的能力增強。即使在COVID-19疫情期間,ROE仍持續走高,彰顯其較好的經營韌性與盈利能力。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

CSX Corp.、 ROE 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2023年3月31日 = × ×
2022年12月31日 = × ×
2022年9月30日 = × ×
2022年6月30日 = × ×
2022年3月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×
2021年9月30日 = × ×
2021年6月30日 = × ×
2021年3月31日 = × ×
2020年12月31日 = × ×
2020年9月30日 = × ×
2020年6月30日 = × ×
2020年3月31日 = × ×
2019年12月31日 = × ×
2019年9月30日 = × ×
2019年6月30日 = × ×
2019年3月31日 = × ×
2018年12月31日 = × ×
2018年9月30日 = × ×
2018年6月30日 = × ×
2018年3月31日 = × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


自2018年度第一季至2023年度第一季,CSX Corp.的財務資料呈現出數個值得注意的趨勢與特徵。以下為詳細分析:

淨獲利率(Net Profit Margin)
該指標在2018年度初未記錄數值,然而自2019年起,有逐步穩定並略有提升的跡象。2020年第一季至2022年第三季之間,淨獲利率維持在約28%左右波動,顯示公司在盈利效率上較為穩定。2022年第四季與2023年第一季,淨獲利率略微下降,約為28.05%,但整體保持較高水準,顯示其盈利能力較為穩定且具一定的持續性。
資產周轉率(Asset Turnover Ratio)
從2018年中期開始,資產周轉率逐步上升,從約0.3左右逐漸提高至2023年第一季的約0.37,表明公司在運用資產產生營收方面變得更有效率。此上升趨勢暗示公司可能在資產管理或提高營運效率方面取得成效,反映出經營策略或資產配置的改善。
財務槓桿比率(Financial Leverage Ratio)
該比例由2018年的約2.6逐步上升至2023年的約3.37,顯示公司在持有債務資金方面持續加大。較高的槓桿比率可能提供較高的財務杠杆效益,但同時亦增加財務風險。整體而言,槓桿比率的逐步上升顯示公司在資金結構上傾向於較多地依賴負債來促進營運。
股東權益回報率(ROE)
ROE從2019年的約26-28%逐步提升至2023年的約34.84%,展現公司在利用股東權益獲取利潤方面的效能逐年增強。儘管在2020年COVID-19疫情期間,ROE略有下降,但於2021年及之後再次攀升至較高水準,反映公司總體來說持續改善盈利能力和股東價值的創造。

整體而言,CSX Corp.在所分析的期間內,展現出穩健的經營趨勢。盈利能力(淨獲利率與ROE)呈現逐步提升,資產運用效率(資產周轉率)也有所改善,並伴隨資產負債比率的增加,反映出公司在資金運作和資產配置方面採取了積極措施。然而,高槓桿水平亦提示潛在的財務風險,投資者及管理層應持續監控公司財務結構的變化,以確保長期的經營穩定性與獲利能力。


將 ROE 分解為5個組成部分

CSX Corp.、 ROE 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2023年3月31日 = × × × ×
2022年12月31日 = × × × ×
2022年9月30日 = × × × ×
2022年6月30日 = × × × ×
2022年3月31日 = × × × ×
2021年12月31日 = × × × ×
2021年9月30日 = × × × ×
2021年6月30日 = × × × ×
2021年3月31日 = × × × ×
2020年12月31日 = × × × ×
2020年9月30日 = × × × ×
2020年6月30日 = × × × ×
2020年3月31日 = × × × ×
2019年12月31日 = × × × ×
2019年9月30日 = × × × ×
2019年6月30日 = × × × ×
2019年3月31日 = × × × ×
2018年12月31日 = × × × ×
2018年9月30日 = × × × ×
2018年6月30日 = × × × ×
2018年3月31日 = × × × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


從資料中可觀察到CSX Corp.在2018年第一季度至2023年第一季度之間的財務表現呈現出一定的趨勢。以下為主要財務比率的分析結果:

稅負比率
此比率自2018年3月起大致穩定於0.76至0.77之間,顯示公司於此期間的所得稅負擔相對穩定,未出現較大波動,反映稅務策略或稅務政策未有明顯變化。
利息負擔比率
該比率於2018年段相對較高,約為0.87,之後逐步下降至2020年6月的最低值約為0.83,此後略有回升至2023年初的0.88左右。整體呈現下降趨勢,可能反映公司在利息支出方面的改善或借款結構的調整。
息稅前獲利率(EBIT Margin)
此比率歷經波動,於2018年第四季度開始逐步上升,至2019年末達到較高的約45%,之後有輕微回落,固定在約41%至42%之間。該指標顯示公司盈利能力在2018年至2019年間較為居高,至2020年後略有波動,反映公司在經營效率上維持較穩定的表現,並於2022年略微提升。
資產周轉率
此比率呈現增長態勢,自2018年3月的0.33逐步攀升至2023年初的約0.37,顯示公司利用其資產產生銷售的效率逐步提高,可能反映經營效率的改善或資產配置的優化。
財務槓桿比率
數值自2.6逐漸攀升至3.37,顯示公司伴隨時間增加其負債程度以放大股東權益回報,管理層或在資本結構方面進行了調整,且整體呈現出較為逐步上升的趨勢。
股東權益回報率(ROE)
該比率於2018年後期逐步提升,從20%左右增加至2023年初的約34.84%。這表示公司在此期間能有效利用股東資本,獲得較高的回報,與資產周轉率的提升和槓桿比率的增長相呼應,反映公司整體盈利能力的改善與經營績效的提升。

綜合觀察,CSX Corp.在過去五年中展現出盈利能力的穩步提升、資產運用效率的改善以及資本結構的調整,這些趨勢共同促進了股東權益回報率的逐年增加。然而,利息負擔的比率雖有下降趨勢,但仍較高,值得持續關注公司在負債管理方面的策略。此外,整體財務狀況展現一定穩定性與成長潛力,但亦需注意外在經濟環境可能對未來表現的影響。


將 ROA 分解為兩個組成部分

CSX Corp.、 ROA 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2023年3月31日 = ×
2022年12月31日 = ×
2022年9月30日 = ×
2022年6月30日 = ×
2022年3月31日 = ×
2021年12月31日 = ×
2021年9月30日 = ×
2021年6月30日 = ×
2021年3月31日 = ×
2020年12月31日 = ×
2020年9月30日 = ×
2020年6月30日 = ×
2020年3月31日 = ×
2019年12月31日 = ×
2019年9月30日 = ×
2019年6月30日 = ×
2019年3月31日 = ×
2018年12月31日 = ×
2018年9月30日 = ×
2018年6月30日 = ×
2018年3月31日 = ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


從資料中可觀察到,淨獲利率在2018年第一季度至2019年前兩季未提供數據,此後逐步展現穩定的正向趨勢,於2021年呈現較高水平,約在29%至30%之間,之後略微下降但仍維持在28%左右,顯示公司在此期間的獲利能力相對穩定且具盈利水準。

資產周轉率則呈現逐步上升的趨勢,從約0.27開始,至2023年達到約0.37,代表公司營運效率逐漸提升,資產利用效率得到了改善。此趨勢暗示公司在營運管理方面在逐步優化資產配置和運用,可能受益於營運策略調整或市場環境改善。

資產回報率(ROA)在2018年後持續增長,從約6.8%逐漸攀升至超過10%的水平,2023年達到約10.35%,反映公司整體獲利能力與資產運用效率的同步提昇。該指標的提升代表示公司在使用資產創造收益方面的效率在逐步改善,且未來若維持此趨勢,資產的回報效能有望持續增強。

綜合而言,CSX Corp.在研究期內展現出穩定的獲利能力與日益提升的營運效率。淨獲利率的相對穩定,資產周轉率和ROA的持續改善,表明公司在經營效率和盈利能力屬於正向調整階段,顯示其業務運營逐步進入成熟並具有一定的競爭優勢。


將 ROA 分解為 4 個組成部分

CSX Corp.、 ROA 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2023年3月31日 = × × ×
2022年12月31日 = × × ×
2022年9月30日 = × × ×
2022年6月30日 = × × ×
2022年3月31日 = × × ×
2021年12月31日 = × × ×
2021年9月30日 = × × ×
2021年6月30日 = × × ×
2021年3月31日 = × × ×
2020年12月31日 = × × ×
2020年9月30日 = × × ×
2020年6月30日 = × × ×
2020年3月31日 = × × ×
2019年12月31日 = × × ×
2019年9月30日 = × × ×
2019年6月30日 = × × ×
2019年3月31日 = × × ×
2018年12月31日 = × × ×
2018年9月30日 = × × ×
2018年6月30日 = × × ×
2018年3月31日 = × × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


從2018年第一季度到2023年第一季度的季度財務資料中,可以觀察到多項指標的變動趨勢顯示出公司在營運績效和財務結構方面的若干特點。以下為詳細分析:

稅負比率
自2018年第1季度起,稅負比率維持在約0.76至0.77之間,未見明顯變動。此一穩定性反映公司稅務負擔較為固定,並未因經營環境或營收結構的重大變化而改變。
利息負擔比率
此比例從2018年開始約為0.87,且在整個期間內略微下降至約0.83,然後於2020年起回升至接近0.88。變化趨勢顯示公司在不同時期的負債結構或借款策略有所調整,可能反映出債務管理與資金成本的變動。
息稅前獲利率(EBIT Margin)
該比率維持在約40%至45%之間,整體呈現較高且穩定的盈利水準。2020年第三季度曾短暫下降至約40.81%,但隨後重新回升,2021年逐步攀升至約45.9%。
資產周轉率
此比率從2018年的約0.33逐步下降至約0.27至0.28之間,並在2021年初見反彈至約0.35。資產周轉率的下降可能顯示出資產利用效率的降低,但近期的回升則暗示其利用效率有所改善或公司資產配置調整取得成效。
資產回報率(ROA)
ROA呈現穩定成長態勢,從2018年的約9%逐步上升至2023年第一季度的約10.35%。在此期間,數值的升高代表公司資產運用效率持續改善,獲利能力較為穩健。

整體觀察,此公司在營運盈利能力方面表現較為穩定並逐步提升,尤其是資產回報率的穩定增長展現較佳的資產運用效率。儘管資產周轉率略有下降,意味著資產利用的效率有待提升,但最近的回升顯示公司可能已采取措施以改善資產管理。此外,利息負擔比率的波動反映公司在融資策略上的調整,其對整體獲利能力的影響較為有限。這些趨勢均指向公司在不斷優化財務結構與營運效率,以維持長期的盈利能力和競爭力。


淨獲利率分攤

CSX Corp.、凈獲利率分解(季度數據)

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2023年3月31日 = × ×
2022年12月31日 = × ×
2022年9月30日 = × ×
2022年6月30日 = × ×
2022年3月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×
2021年9月30日 = × ×
2021年6月30日 = × ×
2021年3月31日 = × ×
2020年12月31日 = × ×
2020年9月30日 = × ×
2020年6月30日 = × ×
2020年3月31日 = × ×
2019年12月31日 = × ×
2019年9月30日 = × ×
2019年6月30日 = × ×
2019年3月31日 = × ×
2018年12月31日 = × ×
2018年9月30日 = × ×
2018年6月30日 = × ×
2018年3月31日 = × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


在分析CSX Corp.的季度財務資料後,可以觀察到若干重點趨勢和變動情況。首先就稅負比率而言,數據顯示2018年3月31日未提供資料,但從2019年3月31日起,該比率穩定於0.76至0.77之間。這展現出稅負比率在此期間具有高度穩定性,未見顯著上升或下降的趨勢,顯示公司稅務策略較為一致或稅務規劃較為穩定。 其次,利息負擔比率在2018年6月30日至2020年12月期間呈現逐步下降趨勢,從約0.87下降到約0.83,之後於2021年依然維持在約0.88水準。這可能反映公司在此期間減少債務或改善負債結構,藉由降低利息負擔來提升財務穩定性。值得注意的是,從2021年起,利息負擔比率開始逐步攀升,趨向2022年和2023年約0.88,表明公司在最近的財務狀況中可能增加債務負擔或利息成本有所上升。 在利潤率部分,息稅前獲利率(EBIT)展示出穩定而高的表現,整體在40%至45%之間波動。尤其是2021年第三季度至2022年第一季度,該指標達到較高水準接近45.85%,可能代表公司在該段時間獲利能力較強。此指標的穩定性說明營運獲利能力維持較高水準,且波動幅度不大。 淨獲利率方面,整體趨勢亦較為穩定。從2019年第三季度起,淨利率大多維持在26%至30%範圍內,尤其在2021年第二及第三季度,中期淨利率曾達到最高點29.93%及30.26%,展現公司淨利偏高,盈利能力較為堅實。近期數據(2022年底及2023年第一季度)略微下降,但仍然維持在28%左右,反映公司在最近幾季內保持較為穩定的盈利水準。 綜合以上觀察,可以得出以下結論:CSX Corp.的稅負比率較為穩定,反映稅務策略的一致;利息負擔比率在2018年至2020年呈現下降後,於2021年逐步回升,可能與負債結構的變動有關;而公司在息稅前和淨利率方面則維持較高且穩定的水平,顯示其盈利能力具有一定的抗波動性,並且在部分時期達到較高的獲利水平。整體而言,公司的財務結構在此期間表現出穩健且具有一定彈性的特點。