Stock Analysis on Net
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FedEx Corp. (NYSE:FDX)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

FedEx Corp.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2023年5月31日 15.23% = 4.56% × 3.34
2022年5月31日 15.34% = 4.45% × 3.45
2021年5月31日 21.64% = 6.32% × 3.43
2020年5月31日 7.03% = 1.75% × 4.02
2019年5月31日 3.04% = 0.99% × 3.06
2018年5月31日 23.55% = 8.74% × 2.70

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2018-05-31).

2023年股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

FedEx Corp.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2023年5月31日 15.23% = 4.41% × 1.03 × 3.34
2022年5月31日 15.34% = 4.09% × 1.09 × 3.45
2021年5月31日 21.64% = 6.23% × 1.01 × 3.43
2020年5月31日 7.03% = 1.86% × 0.94 × 4.02
2019年5月31日 3.04% = 0.77% × 1.28 × 3.06
2018年5月31日 23.55% = 6.99% × 1.25 × 2.70

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2018-05-31).

股東權益回報率（ROE）在2023年下降的主要原因是以資產周轉率衡量的效率下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

FedEx Corp.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2023年5月31日 15.23% = 0.74 × 0.89 × 6.72% × 1.03 × 3.34
2022年5月31日 15.34% = 0.78 × 0.88 × 5.97% × 1.09 × 3.45
2021年5月31日 21.64% = 0.78 × 0.89 × 8.89% × 1.01 × 3.43
2020年5月31日 7.03% = 0.77 × 0.71 × 3.38% × 0.94 × 4.02
2019年5月31日 3.04% = 0.82 × 0.53 × 1.78% × 1.28 × 3.06
2018年5月31日 23.55% = 1.05 × 0.89 × 7.50% × 1.25 × 2.70

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2018-05-31).

2023年股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以稅負比率衡量的稅收影響下降。

將 ROA 分解為兩個部分

FedEx Corp.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉
2023年5月31日 4.56% = 4.41% × 1.03
2022年5月31日 4.45% = 4.09% × 1.09
2021年5月31日 6.32% = 6.23% × 1.01
2020年5月31日 1.75% = 1.86% × 0.94
2019年5月31日 0.99% = 0.77% × 1.28
2018年5月31日 8.74% = 6.99% × 1.25

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2018-05-31).

資產回報率（ROA）在2023年增加的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力的增加。

將 ROA 分解為四個組成部分

FedEx Corp.，分解 ROA

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ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉
2023年5月31日 4.56% = 0.74 × 0.89 × 6.72% × 1.03
2022年5月31日 4.45% = 0.78 × 0.88 × 5.97% × 1.09
2021年5月31日 6.32% = 0.78 × 0.89 × 8.89% × 1.01
2020年5月31日 1.75% = 0.77 × 0.71 × 3.38% × 0.94
2019年5月31日 0.99% = 0.82 × 0.53 × 1.78% × 1.28
2018年5月31日 8.74% = 1.05 × 0.89 × 7.50% × 1.25

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2018-05-31).

資產回報率（ROA）在2023年增加的主要原因是以息稅前獲利率衡量的經營盈利能力的增加。

淨獲利率分解

FedEx Corp.、凈獲利率分解

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淨獲利率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2023年5月31日 4.41% = 0.74 × 0.89 × 6.72%
2022年5月31日 4.09% = 0.78 × 0.88 × 5.97%
2021年5月31日 6.23% = 0.78 × 0.89 × 8.89%
2020年5月31日 1.86% = 0.77 × 0.71 × 3.38%
2019年5月31日 0.77% = 0.82 × 0.53 × 1.78%
2018年5月31日 6.99% = 1.05 × 0.89 × 7.50%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2018-05-31).

2023年凈獲利率上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業盈利能力的增長。