Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

從資料中可以觀察到，與公司財務結構相關的多數比率在2020年至2023年間呈現出逐步改善的趨勢。

債務與股東權益比率（包括經營租賃負債）

該比例由2020年的0.38下降至2023年的0.19，顯示公司在此期間逐步降低依賴負債相較於股東權益的比例。雖然在2024年和2025年間該比率略有上升，但仍維持在較低水準，暗示公司持續改善資本結構，降低財務槓桿風險。

負債股東權益比率（包括經營租賃負債）

亦呈現下降趨勢，從0.41跌至0.21，略微回升至2025年的0.63，但整體上仍顯示負債相對股東權益的占比趨勢偏低，反映公司資本結構較為健康。

債務與總資本比率

從0.28下降至0.16，顯示公司降低整體負債依賴，並且該比率在2024和2025年度略有回升，但仍維持在較低水準，進一步佐證資金結構逐步穩健。

債務資產比率

由0.15降至0.08，表明公司負債比例較低，資產負債結構較為保守，降低財務風險。

負債比率（包括經營租賃負債）

亦呈下降趨勢，從0.16降至0.09，反映公司在資產負債關係方面持續趨於穩定與保守。

另一方面，財務槓桿比率在2020至2023年間較為穩定，約在2.3至2.5之間；但在2024年和2025年略有上升，顯示公司可能在此期間略為提高負債運用，以追求更高的資產回報。

利息覆蓋率在2020年至2023年間明顯改善，由24.88升至最高的41.21，表示公司能較容易支付利息費用。然後在2024和2025年間顯著下降至7.97和13.16，暗示公司所需支付的利息負擔增加或盈利能力承受壓力，需持續關注未來的獲利狀況是否能滿足利息支出。

固定費用覆蓋率亦呈現類似的趨勢，從2020年的14.79增加至2022年的20.3，之後在2024和2025年快速下降至6.32，反映公司固定營運成本的覆蓋能力在較近期有所下降，可能與盈利能力減弱或成本結構變動有關。

整體而言，該公司在過去數年逐步降低財務槓桿與負債比例，使資本結構較為保守，財務風險較低。然而，利息與固定費用覆蓋率的下降則提示公司在近期內可能面臨盈利下滑或負債負擔增加的挑戰，需密切追蹤未來經營狀況及其對財務穩健性的影響。

總債務

從2020年到2023年，Cisco Systems的總債務呈現持續下降的趨勢，期間由14583百萬美元下降至8391百萬美元，顯示公司在這段期間內可能進行了債務清償或再融資的調整。然而，2024年和2025年，總債務再次急劇上升，分別達到30962百萬美元和28093百萬美元，這可能反映出公司在這段期間內進行了額外的借貸以支援擴展或應付其他資金需求。

公平

公平 value 在此期間呈現持續上升的趨勢，從2020年的37920百萬美元增加至2025年的46843百萬美元，成長幅度較大。這表明公司資產價值或市場評價在這段期間持續增長，反映出公司財務狀況的改善或市值擴大。

債務與股東權益比率

該比率在2020年至2023年間逐步下降，由0.38降低到0.19，顯示公司在那段期間內的財務槓桿負擔減輕，可能是通過償還債務或增加股東權益來實現的。然而，在2024年和2025年，此比率显著上升，達到0.68與0.6，表示公司在這段期間內的負債比重較高，相較於股東權益，財務槓桿水平上升，可能帶來風險提升，但同時也可能因為資金運用意圖獲取更高的投資回報。

在分析Cisco Systems Inc.的財務資料中，可以觀察到以下主要趨勢與變化：

債務總額的變化

從2020年7月25日到2023年7月29日，債務總額逐步下降，分別由15,585百萬美元降低至9,411百萬美元，顯示公司在此期間逐步減少其負債。值得注意的是，2024年及2025年，債務總額出現大幅上升，至2024年7月27日達到32,232百萬美元，2025年7月26日則稍微下降至29,643百萬美元，呈現出一個先下降後大幅增加的趨勢。此變化可能反映出公司在特定期間進行額外的融資或杠杆調整。

公平價值的趨勢

公平價值則呈現穩步上升的格局，從2020年的37,920百萬美元逐年增加至2025年的46,843百萬美元，代表公司資產價值持續增長，反映出公司整體的財務健全性及資產的資產價值提升，可能因為營運績效改善或資產重估所致。

負債股東權益比率的變化

負債與股東權益的比率從2020年的0.41逐步降低到2023年的0.21，顯示公司在這段期間內的負債相對股東權益的比重趨於降低，代表公司的財務杠杆在縮減，財務風險降低。然後，在2024年及2025年，該比率上升至0.71與0.63，顯示公司在這兩年再度增加了負債相對於股東權益的比重，表明其財務杠杆有所增加，可能是為了支持較大的資本支出或進行擴張。

整體而言，該公司在2020年至2023年間展現出負債減少與資產價值增加的趨勢，表現出財務狀況的改善。然而，從2024年起，負債再度大幅上升，加上負債股東權益比率的提升，提示公司財務杠杆調整可能伴隨較高的資本支出或收購活動。因此，需持續關注其負債管理策略及資產增值情況，以維持穩健的財務結構。

從資料中可以觀察到，Cisco Systems Inc.的總債務在2020年至2024年間呈現出波動的趨勢。其數值由2020年的約14,583百萬美元逐步下降至2023年的較低水準約8,391百萬美元，顯示公司在此期間可能進行了債務減少或再融資策略。然而，2024年出現明顯的上升，達到約30,962百萬美元，這可能代表公司在該年度增加了融資或進行了資金籌措，反映出可能的擴張或資金需求增加的狀況。

另一方面，總資本的變化呈較為穩定或略微上升的態勢。數據顯示，總資本由2020年的約52,503百萬美元微幅波動，2024年達到最高約76,419百萬美元，反映公司可能積極擴張或資產價值的增加。然而，在2025年略有下降至約74,936百萬美元，仍維持在較高水準，表明資產基礎保持穩健。

財務比率方面，債務與總資本比率在2020年至2023年間呈現逐步下降的趨勢，從0.28下降至0.16，表示公司在該期間改善了資本結構，減少了債務負擔，增強了財務穩健性。然而，在2024年比率突然升高至0.41，隨後在2025年降至0.37，顯示公司在該段期間內的資本結構經歷了調整，可能為應對擴張或資金運作需求的變化。

綜合以上分析，Cisco Systems Inc.在2020至2024年間展現出積極調整負債結構的跡象，並伴隨資產總額的穩定成長或擴張。債務比例的變動反映公司在融資策略上的靈活運用，以支持其業務發展或資本布局。未來趨勢的持續觀察將有助於理解公司資金運用策略與財務穩健性的變化。

根據資料顯示，Cisco Systems Inc. 在過去五年中，債務總額經歷了顯著的變化。從2020年7月25日的15,585百萬美元下降至2022年7月30日的10,561百萬美元，呈現持續的減少趨勢。然而，在2023年7月29日有所回升，達到9,411百萬美元，但在2024年7月27日又急劇升高至32,232百萬美元，並在2025年7月26日稍微下降至29,643百萬美元。這樣的變化可能反映了公司在不同年度調整資本結構、融資策略或進行特定投資與負債重組的結果。

另一方面，總資本亦經歷了波動。從2020年的53,505百萬美元，略微增加到2021年的53,969百萬美元後，至2022年略微下降至50,334百萬美元，但在2023年回升至53,764百萬美元，隨後在2024年顯著上升至77,689百萬美元，2025年則微幅下降至76,486百萬美元。總資本的升高在一定程度上反映了資產規模或股東權益的擴張，尤其是在2024年的明顯增長，可能與營運擴張或資本投入有關。

財務比率方面，債務與總資本比率由2020年的0.29逐漸下降至2023年的0.18，顯示公司債務比例逐步降低，財務槓桿風險亦有所降低。不過，在2024年和2025年這一比率再次升高，分別達到0.41與0.39，暗示在近期內公司可能進行了較大規模的債務融資或資本變動，增加了財務槓桿，使資本結構變得較為激進。

債務總額變動趨勢

在五年期間內，債務曾大幅下降後重新攀升，尤其是2024年出現明顯高點，可能反映了公司在資本布局或市場策略上的調整。

總資本狀況

總資本呈現逐步擴張趨勢，尤其在2024年有明確的成長，可能代表公司擴大營運或資產組合，並相應增加的資本投入。

財務比率變化

比率由較低的0.18回升至接近0.40範圍，顯示公司在較近期內增加了負債比例，財務槓桿提升，但也可能反映出公司為追求成長或特殊資本配置策略所進行的調整。

總債務趨勢分析

從2020年至2024年，Cisco Systems Inc. 的總債務呈現明顯下降趨勢，由14583百萬美元逐步降低至8391百萬美元，顯示公司在此期間進行了有效的債務減少或資金籌措策略調整。然而，在2025年，總債務突然增加到28093百萬美元，反映可能有新增資本支出、併購活動或再融資的需求，導致債務水準大幅攀升。2024年與2025年之間的變動，意味著公司可能進行了重大財務調整或面臨外部融資壓力。 說明公司債務結構在持續調整，可能是為了優化資本結構或支應特定的策略性投資。

總資產趨勢分析

總資產自2020年起呈現上升趨勢，從94853百萬美元增長至122291百萬美元，且在2024年達到最高點124413百萬美元，反映公司在此期間進行了資產擴張，包括資本投資或收購整合。即使在2025年，總資產略微下降至122291百萬美元，表明或有資產重估或處分行為，或是受到市場變動影響。整體來看，資產規模的擴張展現公司於擴展營運範圍或資產基礎上的持續努力。

債務資產比率分析

在2020年至2023年間，債務資產比率由0.15逐步下降至0.08，顯示公司在此期間減少債務相對於資產的比例，可能反映出財務結構的健康改善或債務管理的有效性。特別是該比率在2022年跌至最低點，代表較低的負債風險。然而，2024年，該比率大幅升高至0.25，再次增加至2025年的0.23，指向債務相對資產的比重上升，或因債務增加（如2025年債務激增）未能同步資產擴張所致。這種變動提示公司在財務槓桿和負債管理方面經歷了較大的調整，可能伴隨著策略性投資或外部融資的需求。

綜合分析

整體而言，Cisco Systems Inc. 在過去幾年經歷了資產擴張與負債壓力的變化。從資產總量的持續增長與債務的波動可以看出，公司在追求資產規模擴張的同時，也伴隨著負債結構的調整。較低的債務資產比率期間表明公司債務風險較低，財務結構較為穩健，但在2024年以後，尤其是2025年，該比率和債務總額的明顯上升，可能暗示財務杠桿的增加，進而帶來較高的負債風險。此趨勢反映公司在追求擴張或投資時面臨的平衡考量，亦需關注未來債務管理策略，以避免過度負債帶來的潛在財務風險。

根據上述資料，Cisco Systems Inc. 在過去五年的財務狀況顯示出多方面的變化與趨勢。以下為分析內容：

債務總額（包括經營租賃負債）

從2020年至2023年，債務總額逐年下降，分別由15585百萬美元下降至9411百萬美元，顯示公司在此期間債務負擔有明顯的減輕。然而，至2024年，債務急劇上升至32232百萬美元，並在2025年略有下降至29643百萬美元，呈現波動性增高的趨勢。此變化可能反映出公司在這段期間進行大規模融資或資產重組，亦可能受到宏觀經濟或業務策略調整的影響。

總資產

總資產在2020年至2021年有所增加，從94853百萬美元增至97497百萬美元，之後略有波動，至2022年降至94002百萬美元，2023年回升至101852百萬美元，並在2024年增加至124413百萬美元，至2025年略微下降至122291百萬美元。整體而言，總資產經歷了較為正向的增長趨勢，尤其在2024年達到高點，反映出公司在資產規模方面持續擴張的策略。

負債比率（包括經營租賃負債）

負債比率在2020年至2023年間持續下降，從0.16降低至0.09，代表公司在這段期間內的負債相對於總資產的比例呈現改善，財務結構逐步變得更為穩健。然而，在2024年負債比率反彈至0.26，並在2025年維持在0.24，顯示公司負債負擔再次升高，可能與大規模融資或投資活動相關。這一趨勢需持續監控，以評估公司資本結構的穩定性和長期財務健康。

綜合來看，Cisco Systems Inc. 在過去五年中的財務結構經歷了由較低負債比例向較高負債比例的轉變，與資產規模的擴張同步進行。債務的波動性較大，特別是在2024年出現明顯提升，這可能對公司未來的財務風險產生影響。在整體資產成長的背景下，管理層可能需要持續調整資本運用策略，以平衡負債風險與資產增值的目標，确保公司財務結構的長期穩健。

從資料中可以觀察到，Cisco Systems Inc. 在2020年至2025年間的財務狀況展現出一定的變化趨勢。總資產方面，除了2022年的數值略有下降外，其餘年份均呈上升趨勢，尤其是從2022年的94,002百萬美元增加到2024年的124,413百萬美元，顯示公司在此期間資產規模持續擴大。然而，2025年略微下降至122,291百萬美元，可能反映出資產重整或資產變現等因素。公平（股東權益）方面，63,935百萬美元的水平在2020年至2025年間呈現逐步攀升的趨勢，特別是從2021年的41,275百萬美元增長到2025年的46,843百萬美元，表示公司累積的淨資產增厚，資本結構逐步改善。財務槓桿比率在2020年至2025年間經歷波動，數值從2.5稍微下降至2.3後又升至2.74，最後在2025年回落至2.61，顯示公司在資金結構上有一定的調整，可能在追求較高的資本效率或風險管理。綜合來看，Cisco在這段期間，總體資產規模和股東權益均持續成長，財務槓桿的波動則反映出公司在財務策略上的調整與平衡，亦可能影響其資本成本和風險管理策略。

根據提供的財務資料，分析如下所示：

息稅前盈利（EBIT）

在2020年至2024年間，息稅前盈利呈現較為波動的變化趨勢。2020年達到約1億4555萬美元，隨後略有下降至2021年的約1億3696萬美元並在2022年反彈至約1億4837萬美元，之後在2023年進一步上升至約1億5745萬美元。然而，在2024年出現明顯下滑，降至約1億3240萬美元，並在2025年進一步下降至約1億2693萬美元。整體來看，息稅前盈利在2022年達到高點，之後則逐步下降，顯示公司盈利能力在近期內受到一定壓力。

利息支出

利息支出由2020年的約585萬美元逐步降低至2022年的360萬美元，顯示公司在前幾年期間降低了借款成本或改善了負債結構。2023年利息支出略增至約427萬美元，但在2024年出現大幅升高至約1006萬美元，並在2025年進一步升至約1593萬美元，這可能反映公司負債水平增加或借款成本上升的情況。值得注意的是，利息支出的上升與EBIT的下降形成對比，可能影響公司的利息覆蓋率。

利息覆蓋率

利息覆蓋率顯示公司賺取盈利能力足以支付利息支出的能力。於2020年為24.88，2021年提升至31.56，2022年更進一步升高至41.21，說明公司在此期間能較良好地滿足利息支付需求。然而，2023年下降至36.87，仍保持較高水準，但之後在2024年快速下滑至13.16，並在2025年進一步降至7.97，反映出儘管利息支出增加，但盈利能力卻顯著減弱，使得公司的利息支付覆蓋能力大幅降低。整體來看，從2022年後，公司的財務安全邊際明顯收窄，尤其是2024年及2025年，利息覆蓋率下降至較低水平，可能帶來潛在的財務風險。

綜合以上分析，該期間內公司展現出盈利能力在2022年前相對穩定並逐步攀升，但自2023年起開始衰退。利息支出在2024年與2025年顯著增加，反映公司負債壓力加重或借款成本上升，進而導致利息覆蓋率的持續下降，經營財務風險有所上升。這些趨勢提示需密切關注未來公司盈利改善情況及負債管理策略，以確保財務穩定與持續成長。

根據所提供的資料，以下是對Cisco Systems Inc.相關財務資料的分析摘要：

利潤趨勢與變動

在2020年至2023年間，固定費用和稅項前的利潤呈現出先升後降的走勢。在2020年達到高點14,983百萬美元後，2021年略微下降至14,095百萬美元，並於2022年回升至15,227百萬美元。但從2023年起，利潤又開始呈現下降趨勢，至2024年降至13,660百萬美元，並在2025年進一步降至13,188百萬美元，此趨勢反映出公司盈利能力在近期內有所波動，並呈現出逐漸下降的跡象。

固定費用變動

在2020年至2025年間，固定費用呈現上升趨勢，尤其在2024年升高至1,426百萬美元，2025年更達2,088百萬美元。這一趨勢可能反映公司在此期間增加的經營成本或相關支出，值得進一步分析其構成與原因，以判斷固定費用的上升是否為積極投資或成本擴張的結果。

固定費用覆蓋率

固定費用覆蓋率的變化較為明顯，其數值由2020年的14.79%逐步上升至2022年的20.3%，顯示在此期間公司能較有效利用利潤來覆蓋固定費用。然而，自2023年開始，該比例轉而下降，至2024年降至9.58%，到2025年更進一步降至6.32%。

此一趨勢可能代表公司固定費用的增加速度大於利潤的增長，或是利潤本身受挫，導致固定費用覆蓋率降低。這可能對未來的盈利能力帶來壓力，也反映出公司在成本控制或收入增長策略上面臨挑戰。