現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Cisco Systems Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2025年7月26日	2024年7月27日	2023年7月29日	2022年7月30日	2021年7月31日	2020年7月25日
淨收入	10,180)	10,320)	12,613)	11,812)	10,591)	11,214)
折舊、攤銷和其他	2,811)	2,507)	1,726)	1,957)	1,862)	1,808)
基於股份的薪酬費用	3,641)	3,074)	2,353)	1,886)	1,761)	1,569)
應收賬款準備金（利益）	24)	34)	31)	55)	(6)	93)
遞延所得稅	(1,133)	(972)	(2,085)	(309)	(384)	(38)
資產剝離、投資和其他凈額的（收益）損失	(38)	215)	206)	(453)	(354)	(138)
應收帳款	(22)	(289)	734)	(1,009)	(107)	(107)
庫存	209)	275)	(1,069)	(1,030)	(244)	84)
應收賬款融資	214)	76)	1,102)	1,241)	1,577)	(797)
其他資產	(499)	(671)	5)	(1,615)	(797)	96)
應付帳款	257)	(90)	27)	(55)	(53)	141)
所得稅，淨額	(1,839)	(4,539)	1,218)	(690)	(549)	(322)
應計薪酬	(53)	(696)	651)	(427)	643)	(78)
遞延收入	248)	1,220)	2,326)	1,328)	1,560)	2,011)
其他負債	193)	416)	48)	535)	(46)	(110)
經營資產和負債的變化，扣除收購和資產剝離的影響	(1,292)	(4,298)	5,042)	(1,722)	1,984)	918)
為使凈收入與經營活動提供的現金凈額相協調而進行的調整	4,013)	560)	7,273)	1,414)	4,863)	4,212)
經營活動產生的現金凈額	14,193)	10,880)	19,886)	13,226)	15,454)	15,426)
購買投資品	(4,589)	(4,230)	(10,871)	(6,070)	(9,328)	(9,212)
出售投資所得款項	2,643)	4,136)	1,054)	2,660)	3,373)	5,631)
投資到期收益	4,943)	6,367)	5,978)	5,686)	8,409)	7,975)
收購，扣除收購的現金和現金等價物	(291)	(25,994)	(301)	(373)	(7,038)	(327)
購買對私營公司的投資	(383)	(284)	(185)	(186)	(175)	(190)
對私營公司的投資回報	306)	202)	90)	237)	194)	224)
購置財產和設備	(905)	(670)	(849)	(477)	(692)	(770)
其他	9)	(5)	(23)	76)	(28)	169)
投資活動產生的現金凈額（用於）	1,733)	(20,478)	(5,107)	1,553)	(5,285)	3,500)
發行普通股	736)	714)	700)	660)	643)	655)
回購普通股、回購方案	(6,000)	(5,787)	(4,293)	(7,689)	(2,877)	(2,659)
因歸屬限制性股票單位而預扣稅款的股份	(1,222)	(992)	(597)	(692)	(636)	(727)
短期借款，原始期限為90天或更短，凈額	(31)	478)	(602)	606)	(5)	(3,470)
發行債券	19,292)	31,818)	—)	1,049)	—)	—)
償還債務	(22,073)	(9,826)	(500)	(3,550)	(3,000)	(6,720)
償還Splunk可轉換債務，扣除上限看漲期權收益	—)	(3,140)	—)	—)	—)	—)
已支付的股息	(6,437)	(6,384)	(6,302)	(6,224)	(6,163)	(6,016)
其他	(80)	(37)	(32)	(122)	(1)	51)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(15,815)	6,844)	(11,626)	(15,962)	(12,039)	(18,886)
外幣匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的影響	(43)	(31)	(105)	(180)	—)	—)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物凈增（減）	68)	(2,785)	3,048)	(1,363)	(1,870)	40)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物，財政年度初	8,842)	11,627)	8,579)	9,942)	11,812)	11,772)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物，財政年度結束	8,910)	8,842)	11,627)	8,579)	9,942)	11,812)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-K (報告日期： 2020-07-25).

根據所提供的財務資料，可以觀察到 Cisco Systems Inc. 在不同年度的財務狀況具有一定的波動性。首先，淨收入方面，從2020年的11214百萬美元略微下降至2021年的10591百萬美元後，於2022年回升至11812百萬美元，並在2023年進一步增加至12613百萬美元，顯示營收有一定的成長趨勢。然而，2024年淨收入出現下降，至10320百萬美元，並在2025年進一步下降至10180百萬美元，反映業務可能受到市場或其他外部因素的影響，呈現營收的波動性。在經營現金流方面，經營活動產生的現金凈額呈現相對穩定且偏高的水準，由2020年的約15426百萬美元，略有波動後在2023年達到最高的19886百萬美元，顯示公司營運產生的現金流較為健康，能支撐公司投資及資本運作需要。資本支出方面，購置財產和設備的支出相對穩定，且在不同年份皆持續進行，反映公司在維持或更新硬體設備方面持續投資。另一方面，購買投資品的支出較大且在不同年度皆在數十億美元範圍內，顯示公司積極進行資本投資。特別是在2024年，投資活動產生的現金凈額顯著負面，達到-20478百萬美元，主要由於大規模的投資和收購行動所致。籌資活動方面，發行債券和借款的動作較為頻繁，其中2025年公司顯示出大額的債務融資，反映公司在擴張或資本運作方面可能採取較激進的融資策略，也伴隨著較大的償還債務壓力。回購普通股的金額逐年增加，顯示公司可能進行了積極的股東價值管理策略。此外，股利支付方面，已支付股息持續增加，從2020年的約6016百萬美元逐步上升至2025年的約6437百萬美元，顯示公司持續回饋股東。整體而言，Cisco Systems Inc. 展現出營收及現金流較為穩健的特徵，但伴隨著投資與融資策略的變動，特別是在2024年和2025年，資本支出和負債結構的調整顯示公司在積極調整其資本結構以支持長期發展。此外，營運的波動及投資活動的巨大變化亦提示公司正處於積極擴張或重組階段，未來仍需關注其營收持續性及財務風險管理策略。

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

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