杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
將 ROE 分解為兩個組成部分
Cytokinetics Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可以觀察到，資產回報率（ROA）在整個期間內呈現出持續負值，且大部分數值聚焦於-20%至-70%的範圍之內。特別是在2018冬季（12月）及2020年12月之前，ROA維持在較高的負值區間，顯示公司在這段期間內的資產運用效率較低，並且未能實現正向盈利回報。2020年起，ROA數值依然持續負擔，且趨勢展現出逐步惡化的現象，尤其是在2022年與2023年的數值更趨於-70%附近，代表公司整體資產的盈利能力持續受到挑戰，未來若無大幅改善，可能會影響公司長期之經營與投資吸引力。
財務槓桿比率於早期（2018年3月至2018年9月）呈現逐步上升的趨勢，從2.81增至4.42，反映公司在該期間擴張了債務或其他負債，以支援營運或投資策略。隨後於2018年年底開始，槓桿比率急遽攀升至8.14，且之後在2019年下半年至2021年間多數時期皆呈較高水準（超過3時為高槓桿），顯示公司在此段期間內依賴較高程度的負債來運作。然而，2022年後，槓桿比率開始下降，尤其在2023年第二季下降至6.93，可能反映公司有意降低融資負擔或改善財務結構的策略。
股東權益回報率（ROE）在資料中顯示出極度波動，且多為負值。在2019年及2020年期間，ROE多達-944.65%至-76.2%，表明公司股東投資的回報極低甚至負值，可能受到公司虧損或資本結構變動影響而導致。然而在2021年及2022年初，ROE數值依然為負且波動劇烈，甚至在某些時期如2021年6月達到-221.62%的極端負值，顯示公司在此期間內或存在盈虧波動較大、或經營及資本結構面臨較大的挑戰。至2023年中，ROE仍徘徊在極低或負值範圍，顯示公司尚未展現明顯的盈利改善。
綜合上述觀察，該公司在分析期間內財務表現持續不佳，呈現長期資金運用效率低落、股東回報負面且財務槓桿偏高的特徵。雖然在某些期間內公司進行財務結構調整，降低槓桿比率，但整體趨勢仍反映公司面臨較大的經營與財務挑戰。若公司未能改善經營績效，長期而言可能會影響其資金籌措能力與投資者信心。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Cytokinetics Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
根據提供的財務資料，Cytokinetics Inc. 在期間內呈現出顯著的財務波動與趨勢變化。從淨獲利率的變動來看，2018年之後的多個季度數據皆顯示為負數，尤其在2020年底後，淨獲利率持續大幅負值，並在2022年至2023年期間呈現嚴重惡化，兆示公司在該段時期之營運狀況面臨較大困難，可能受到營收不足或成本負擔加重之影響。此外，淨獲利率由2019年中期至2023年末，呈現持續惡化的趨勢，且負值幅度逐步擴大，反映公司在此期間持續虧損，並且虧損金額逐漸攀升至令人擔憂的程度。
資產周轉率在2018年中期開始有數值，並於不同季度略有變動，呈現較為波動的趨勢。從2018年6月起，資產周轉率始終維持在較低水平，且在2022年及2023年期間，數值大部分接近於0或極低水平，暗示公司資產效率不足，可能由於營收萎縮或資產運用效率下降所致。此外，財務槓桿比率在較早的季度中顯示較高的比例，在2018年達到8.14，之後在2019年及之後的季度中亦展現出較高的槓桿水平，最高曾達34.22，說明公司在期間內依賴財務負債來支撐經營，增加了財務風險。然而，數據中也出現部分年份的資訊缺漏，難以完整追蹤其槓桿運作的整體趨勢。
股東權益回報率（ROE）自2019年起顯著惡化，數值大多為負，且負值的絕對值在2022年及2023年期間急劇擴大，最高達到-6739.96，表明公司在股東權益創造收益方面面臨極大挫折，經營績效嚴重偏離正向獲利。在這段期間內，ROE的負向擴張也與淨獲利率的持續惡化同步，二者共同反映出公司的盈餘狀況劇烈惡化、財務結構尚難轉虧為盈的困境。
整體而言，Cytokinetics Inc. 在所分析的期間內，展現出營收效率低下、長期虧損且財務風險上升的特徵，可能受到內外部經營環境不利、研發支出高昂或營運成本居高不下等因素影響。公司未來若希望改善財務狀況，需著重於提升營運效率、改善資產運用以及降低負債水平，以期轉危為機，實現正向的獲利與合理的股東回報。
將 ROE 分解為5個組成部分
Cytokinetics Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從整體資料可以觀察到，Cytokinetics Inc. 在各項財務比率中呈現出顯著的變動，尤其在息稅前獲利率、資產周轉率與財務槓桿比率方面。這些變化反映出公司在某些期間經歷了較大的經營與財務狀況波動，值得進一步分析。
息稅前獲利率（稅負比率的相關指標）在2018年之後持續呈現大幅度的負值，且在2022年及2023年期間數值極為負，達到高達數千的負數。這代表公司在該段期間內的稅前獲利極低甚至大幅虧損，並且虧損幅度越來越嚴重。此外，該數據呈現出明顯的劇烈波動，可能與公司經營策略調整、研發投資或其他特殊性事件相關聯。
資產周轉率則在2018年末逐漸上升，至2018年9月達到0.18的高峰，之後有一定的下降，甚至在2020年和2021年部分期間暴跌至0.01，顯示公司資產運用效率大幅下降，可能因資產規模擴大或營運效率低迷所致。同时，2022年資產周轉率仍處於偏低水準，表明公司資產利用率未見明顯改善。
財務槓桿比率則在2018年後出現明顯的激增，從3.17提升至2021年的高點8.51，之後略為下降但仍維持較高水平。此趨勢代表公司在這段期間內增加了財務杠桿，可能是為了籌措資金以支援研發或營運擴張，但也伴隨較高的財務風險。
股東權益回報率（ROE）全然呈現負值，且波動較大，尤其在2019年及2022年期間，ROE數值最低達 -5142.17%。該現象表示公司的淨利潤對股東權益的貢獻極為有限甚至為負，可能因為公司連年虧損或資本結構的變動。負值的ROE伴隨著高財務槓桿，加劇了財務風險的增加，也反映出公司的經營困難與挑戰。
總結來說，Cytokinetics Inc. 在過去五年內經歷了嚴重的財務困難，表現在大幅虧損、資產運用效率低迷以及高槓桿的風險。儘管資產周轉率在某些期間有所改善，但整體而言，公司仍面臨盈利能力不足與財務結構不穩的挑戰。未來若要改善業務狀況，需著重於成本控制、提升營運效率及穩健的資本管理策略。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Cytokinetics Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
自2018年第一季度起，該公司的淨獲利率尚未提供資料，但自2019年第一季度開始，呈現持續負值，反映公司長期處於虧損狀態。在2019年到2023年期間，淨獲利率數值逐漸惡化，尤其在2022年第四季度及2023年上半年出現大幅度的負向比較，顯示公司財務表現較為嚴重的下滑，並持續虧損，加劇且不穩定。
資產周轉率的變動較為明顯，從2018年6月的0.15逐步上升至2021年初的0.2，但在之后的季度中逐漸下滑，並在2022年及2023年多次降至0.01，顯示資產運用效率大幅降低。此趨勢暗示公司在資產利用方面的弱化，可能因經營困難或資產管理效率下降所致。
資產回報率（ROA）自2019年起即處於大幅負值，且逐步惡化，特別是在2022年及2023年，ROA值深度負數，達到-71.12%。這表明公司在運用資產創造獲利方面的能力嚴重被削弱，且長期陷入虧損狀態，資產的盈利效益顯著低迷。
整體而言，該公司在2019年後的財務表現持續走弱，虧損程度增加，資產運用效率降低，資產回報率亦呈現持續惡化的趨勢。這些資料顯示公司可能面臨經營困難或策略問題，財務狀況值得進一步關注與分析，並需評估其未來的恢復能力和改善措施。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Cytokinetics Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
本次分析聚焦於Cytokinetics Inc.在過去數年的季度財務指標變化，特別是息稅前獲利率 (EBIT Margin)、資產周轉率 (Asset Turnover)及資產回報率（ROA）等重要比率，以評估公司經營效率及獲利能力的趨勢。
- 息稅前獲利率
- 自2018年第一季起，息稅前獲利率呈現大幅度負值，且數值持續惡化，至2023年第三季達到-5142.17%。數值的極端負值反映出公司長期處於虧損狀態，且虧損幅度逐年擴大，顯示營運上的嚴重挑戰與獲利能力不足的趨勢。
- 資產周轉率
- 在2018年到2020年間，資產周轉率有一定的波動，但整體保持在較低的範圍（約0.03至0.18），且多數時期低於0.2。自2021年起，該比率開始逐步下降，並在2022年及2023年達到最低值（約0.01至0.11），呈現公司資產的運用效率持續降低，可能因為營運規模縮減或資產運用效率下降所致。
- 資產回報率（ROA）
- ROA同樣展現持續惡化的趨勢，從2018年到2023年，數值逐漸降低，並且在2022年及2023年達到-69.19%至-71.12%的極低水平。這代表公司利用資產獲取利潤的能力長期受到限制，且收益來自資產的效率极度降低，反映公司經營持續虧損且資產使用效率嚴重不足。
整體而言，資料展現Cytokinetics Inc.在分析期間內持續面臨嚴重的經營困難，盈利能力顯著下降，資產運用效率逐年惡化，並且長期處於虧損狀態。這些趨勢警示公司可能需重新調整營運策略或尋求改進方案，以扭轉經營不利的局面。
淨獲利率分攤
Cytokinetics Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
根據所提供的財務資料，Cytokinetics Inc. 在多個季度中呈現出明顯的財務表現波動，尤其是在息稅前獲利率（EBIT Margin）與淨獲利率（Net Margin）方面。整體來看，公司已經長期處於虧損狀態，且虧損幅度逐年擴大，反映出營運上的持續困難與盈利能力下降。
從息稅前獲利率的變化趨勢看，數值由2018年第一季度尚未提供資料，但之後數個季度即呈現負值，並且逐步惡化，特別是在2020年第二季度後，該比例大幅度下降至-5142.17%，顯示公司營運效率極度低迷，甚至出現巨額虧損。同樣，淨獲利率亦隨之趨向負值，並在2022年末前後達到最嚴重，2022年9月30日的淨獲利率為-5422.19%，2023年第三季度仍維持在極低的負值，反映公司持續不能轉虧為盈。
2020年及之後的數據顯示，財務狀況持續惡化，經過2019年的財務表現，虧損幅度進一步擴大。在此期間，若無額外的財務結構調整或資本注入，長期的現金流壓力可能持續，進而影響公司未來的經營與投資決策。
由於稅負比率及利息負擔比率資料未提供，無法就稅務負擔或融資成本進行分析。然而，從淨利潤與息稅前利潤的劇烈波動來看，公司可能面臨高額的融資成本與財務壓力，進而影響其淨利潤的表現。
總結而言，Cytokinetics Inc. 在上述期間內經歷了連續的虧損，且虧損規模逐步擴大，顯示公司目前的營運狀況極度艱難，無法實現盈利轉換。若未能改善營運效率或強化財務結構，企業財務狀況可能持續惡化，投資風險增加。