Stock Analysis on Net
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Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Marriott International Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2020年3月31日 — = 3.64% × —
2019年12月31日 181.08% = 5.08% × 35.63
2019年9月30日 156.44% = 5.28% × 29.61
2019年6月30日 115.08% = 5.73% × 20.08
2019年3月31日 116.16% = 7.52% × 15.44
2018年12月31日 85.71% = 8.05% × 10.65
2018年9月30日 77.07% = 7.51% × 10.26
2018年6月30日 59.13% = 7.05% × 8.39
2018年3月31日 40.02% = 5.83% × 6.87
2017年12月31日 36.77% = 5.73% × 6.42
2017年9月30日 31.36% = 5.84% × 5.37
2017年6月30日 22.30% = 4.58% × 4.87
2017年3月31日 17.92% = 3.87% × 4.63
2016年12月31日 14.56% = 3.23% × 4.51
2016年9月30日 12.63% = 2.95% × 4.28
2016年6月30日 — = 13.20% × —
2016年3月31日 — = 14.23% × —
2015年12月31日 — = 14.12% × —
2015年9月30日 — = — × —
2015年6月30日 — = — × —
2015年3月31日 — = — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

將 ROE 分解為三個組成部分

Marriott International Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2020年3月31日 — = 4.50% × 0.81 × —
2019年12月31日 181.08% = 6.07% × 0.84 × 35.63
2019年9月30日 156.44% = 6.28% × 0.84 × 29.61
2019年6月30日 115.08% = 6.91% × 0.83 × 20.08
2019年3月31日 116.16% = 8.97% × 0.84 × 15.44
2018年12月31日 85.71% = 9.19% × 0.88 × 10.65
2018年9月30日 77.07% = 8.39% × 0.90 × 10.26
2018年6月30日 59.13% = 7.65% × 0.92 × 8.39
2018年3月31日 40.02% = 6.39% × 0.91 × 6.87
2017年12月31日 36.77% = 5.99% × 0.96 × 6.42
2017年9月30日 31.36% = 6.30% × 0.93 × 5.37
2017年6月30日 22.30% = 5.27% × 0.87 × 4.87
2017年3月31日 17.92% = 4.91% × 0.79 × 4.63
2016年12月31日 14.56% = 4.57% × 0.71 × 4.51
2016年9月30日 12.63% = 4.82% × 0.61 × 4.28
2016年6月30日 — = 5.87% × 2.25 × —
2016年3月31日 — = 5.91% × 2.41 × —
2015年12月31日 — = 5.93% × 2.38 × —
2015年9月30日 — = — × — × —
2015年6月30日 — = — × — × —
2015年3月31日 — = — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

將 ROE 分解為五個組成部分

Marriott International Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2020年3月31日 — = 0.78 × 0.75 × 7.64% × 0.81 × —
2019年12月31日 181.08% = 0.80 × 0.80 × 9.50% × 0.84 × 35.63
2019年9月30日 156.44% = 0.81 × 0.80 × 9.63% × 0.84 × 29.61
2019年6月30日 115.08% = 0.85 × 0.82 × 9.99% × 0.83 × 20.08
2019年3月31日 116.16% = 0.83 × 0.86 × 12.56% × 0.84 × 15.44
2018年12月31日 85.71% = 0.81 × 0.87 × 12.93% × 0.88 × 10.65
2018年9月30日 77.07% = 0.56 × 0.91 × 16.38% × 0.90 × 10.26
2018年6月30日 59.13% = 0.53 × 0.91 × 15.80% × 0.92 × 8.39
2018年3月31日 40.02% = 0.49 × 0.91 × 14.22% × 0.91 × 6.87
2017年12月31日 36.77% = 0.48 × 0.91 × 13.65% × 0.96 × 6.42
2017年9月30日 31.36% = 0.69 × 0.88 × 10.37% × 0.93 × 5.37
2017年6月30日 22.30% = 0.69 × 0.85 × 8.98% × 0.87 × 4.87
2017年3月31日 17.92% = 0.69 × 0.84 × 8.48% × 0.79 × 4.63
2016年12月31日 14.56% = 0.66 × 0.83 × 8.31% × 0.71 × 4.51
2016年9月30日 12.63% = 0.68 × 0.84 × 8.42% × 0.61 × 4.28
2016年6月30日 — = 0.70 × 0.87 × 9.73% × 2.25 × —
2016年3月31日 — = 0.68 × 0.88 × 9.85% × 2.41 × —
2015年12月31日 — = 0.68 × 0.88 × 9.82% × 2.38 × —
2015年9月30日 — = — × — × — × — × —
2015年6月30日 — = — × — × — × — × —
2015年3月31日 — = — × — × — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

將 ROA 分解為兩個部分

Marriott International Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉
2020年3月31日 3.64% = 4.50% × 0.81
2019年12月31日 5.08% = 6.07% × 0.84
2019年9月30日 5.28% = 6.28% × 0.84
2019年6月30日 5.73% = 6.91% × 0.83
2019年3月31日 7.52% = 8.97% × 0.84
2018年12月31日 8.05% = 9.19% × 0.88
2018年9月30日 7.51% = 8.39% × 0.90
2018年6月30日 7.05% = 7.65% × 0.92
2018年3月31日 5.83% = 6.39% × 0.91
2017年12月31日 5.73% = 5.99% × 0.96
2017年9月30日 5.84% = 6.30% × 0.93
2017年6月30日 4.58% = 5.27% × 0.87
2017年3月31日 3.87% = 4.91% × 0.79
2016年12月31日 3.23% = 4.57% × 0.71
2016年9月30日 2.95% = 4.82% × 0.61
2016年6月30日 13.20% = 5.87% × 2.25
2016年3月31日 14.23% = 5.91% × 2.41
2015年12月31日 14.12% = 5.93% × 2.38
2015年9月30日 — = — × —
2015年6月30日 — = — × —
2015年3月31日 — = — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Marriott International Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉
2020年3月31日 3.64% = 0.78 × 0.75 × 7.64% × 0.81
2019年12月31日 5.08% = 0.80 × 0.80 × 9.50% × 0.84
2019年9月30日 5.28% = 0.81 × 0.80 × 9.63% × 0.84
2019年6月30日 5.73% = 0.85 × 0.82 × 9.99% × 0.83
2019年3月31日 7.52% = 0.83 × 0.86 × 12.56% × 0.84
2018年12月31日 8.05% = 0.81 × 0.87 × 12.93% × 0.88
2018年9月30日 7.51% = 0.56 × 0.91 × 16.38% × 0.90
2018年6月30日 7.05% = 0.53 × 0.91 × 15.80% × 0.92
2018年3月31日 5.83% = 0.49 × 0.91 × 14.22% × 0.91
2017年12月31日 5.73% = 0.48 × 0.91 × 13.65% × 0.96
2017年9月30日 5.84% = 0.69 × 0.88 × 10.37% × 0.93
2017年6月30日 4.58% = 0.69 × 0.85 × 8.98% × 0.87
2017年3月31日 3.87% = 0.69 × 0.84 × 8.48% × 0.79
2016年12月31日 3.23% = 0.66 × 0.83 × 8.31% × 0.71
2016年9月30日 2.95% = 0.68 × 0.84 × 8.42% × 0.61
2016年6月30日 13.20% = 0.70 × 0.87 × 9.73% × 2.25
2016年3月31日 14.23% = 0.68 × 0.88 × 9.85% × 2.41
2015年12月31日 14.12% = 0.68 × 0.88 × 9.82% × 2.38
2015年9月30日 — = — × — × — × —
2015年6月30日 — = — × — × — × —
2015年3月31日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

淨獲利率分解

Marriott International Inc.、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2020年3月31日 4.50% = 0.78 × 0.75 × 7.64%
2019年12月31日 6.07% = 0.80 × 0.80 × 9.50%
2019年9月30日 6.28% = 0.81 × 0.80 × 9.63%
2019年6月30日 6.91% = 0.85 × 0.82 × 9.99%
2019年3月31日 8.97% = 0.83 × 0.86 × 12.56%
2018年12月31日 9.19% = 0.81 × 0.87 × 12.93%
2018年9月30日 8.39% = 0.56 × 0.91 × 16.38%
2018年6月30日 7.65% = 0.53 × 0.91 × 15.80%
2018年3月31日 6.39% = 0.49 × 0.91 × 14.22%
2017年12月31日 5.99% = 0.48 × 0.91 × 13.65%
2017年9月30日 6.30% = 0.69 × 0.88 × 10.37%
2017年6月30日 5.27% = 0.69 × 0.85 × 8.98%
2017年3月31日 4.91% = 0.69 × 0.84 × 8.48%
2016年12月31日 4.57% = 0.66 × 0.83 × 8.31%
2016年9月30日 4.82% = 0.68 × 0.84 × 8.42%
2016年6月30日 5.87% = 0.70 × 0.87 × 9.73%
2016年3月31日 5.91% = 0.68 × 0.88 × 9.85%
2015年12月31日 5.93% = 0.68 × 0.88 × 9.82%
2015年9月30日 — = — × — × —
2015年6月30日 — = — × — × —
2015年3月31日 — = — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

淨獲利率較2020年第一 季度下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的經營盈利能力下降。