資本資產定價模型 (CAPM)
資本資產定價模型 （CAPM） 表示風險資產（如 NVIDIA普通股）的預期或要求回報率。
回報率
NVIDIA Corp.，月回報率
| NVIDIA Corp. (NVDA) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格NVDA,t1 | 股利NVDA,t1 | RNVDA,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2019年2月28日 | $3.86 | 2,784.49 | ||||
| 1. | 2019年3月31日 | $4.49 | 16.32% | 2,834.40 | 1.79% | |
| 2. | 2019年4月30日 | $4.53 | 0.89% | 2,945.83 | 3.93% | |
| 3. | 2019年5月31日 | $3.39 | $0.004 | -25.08% | 2,752.06 | -6.58% |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 2024年12月31日 | $134.29 | $0.01 | -2.86% | 5,881.63 | -2.50% |
| 71. | 2025年1月31日 | $120.07 | -10.59% | 6,040.53 | 2.70% | |
| 平均 (R): | 5.94% | 1.22% | ||||
| 標準差： | 14.14% | 4.99% | ||||
| NVIDIA Corp. (NVDA) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格NVDA,t1 | 股利NVDA,t1 | RNVDA,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2019年2月28日 | $3.86 | 2,784.49 | ||||
| 1. | 2019年3月31日 | $4.49 | 16.32% | 2,834.40 | 1.79% | |
| 2. | 2019年4月30日 | $4.53 | 0.89% | 2,945.83 | 3.93% | |
| 3. | 2019年5月31日 | $3.39 | $0.004 | -25.08% | 2,752.06 | -6.58% |
| 4. | 2019年6月30日 | $4.11 | 21.24% | 2,941.76 | 6.89% | |
| 5. | 2019年7月31日 | $4.22 | 2.68% | 2,980.38 | 1.31% | |
| 6. | 2019年8月31日 | $4.19 | $0.004 | -0.62% | 2,926.46 | -1.81% |
| 7. | 2019年9月30日 | $4.35 | 3.82% | 2,976.74 | 1.72% | |
| 8. | 2019年10月31日 | $5.03 | 15.63% | 3,037.56 | 2.04% | |
| 9. | 2019年11月30日 | $5.42 | $0.004 | 7.83% | 3,140.98 | 3.40% |
| 10. | 2019年12月31日 | $5.88 | 8.49% | 3,230.78 | 2.86% | |
| 11. | 2020年1月31日 | $5.91 | 0.51% | 3,225.52 | -0.16% | |
| 12. | 2020年2月29日 | $6.75 | $0.004 | 14.28% | 2,954.22 | -8.41% |
| 13. | 2020年3月31日 | $6.59 | -2.37% | 2,584.59 | -12.51% | |
| 14. | 2020年4月30日 | $7.31 | 10.93% | 2,912.43 | 12.68% | |
| 15. | 2020年5月31日 | $8.88 | 21.48% | 3,044.31 | 4.53% | |
| 16. | 2020年6月30日 | $9.50 | $0.004 | 7.03% | 3,100.29 | 1.84% |
| 17. | 2020年7月31日 | $10.62 | 11.79% | 3,271.12 | 5.51% | |
| 18. | 2020年8月31日 | $13.38 | 25.99% | 3,500.31 | 7.01% | |
| 19. | 2020年9月30日 | $13.53 | $0.004 | 1.15% | 3,363.00 | -3.92% |
| 20. | 2020年10月31日 | $12.53 | -7.39% | 3,269.96 | -2.77% | |
| 21. | 2020年11月30日 | $13.40 | 6.94% | 3,621.63 | 10.75% | |
| 22. | 2020年12月31日 | $13.06 | $0.004 | -2.51% | 3,756.07 | 3.71% |
| 23. | 2021年1月31日 | $12.99 | -0.54% | 3,714.24 | -1.11% | |
| 24. | 2021年2月28日 | $13.72 | 5.62% | 3,811.15 | 2.61% | |
| 25. | 2021年3月31日 | $13.35 | $0.004 | -2.67% | 3,972.89 | 4.24% |
| 26. | 2021年4月30日 | $15.01 | 12.43% | 4,181.17 | 5.24% | |
| 27. | 2021年5月31日 | $16.25 | 8.26% | 4,204.11 | 0.55% | |
| 28. | 2021年6月30日 | $20.00 | $0.004 | 23.10% | 4,297.50 | 2.22% |
| 29. | 2021年7月31日 | $19.50 | -2.50% | 4,395.26 | 2.27% | |
| 30. | 2021年8月31日 | $22.39 | $0.004 | 14.84% | 4,522.68 | 2.90% |
| 31. | 2021年9月30日 | $20.72 | -7.46% | 4,307.54 | -4.76% | |
| 32. | 2021年10月31日 | $25.57 | 23.41% | 4,605.38 | 6.91% | |
| 33. | 2021年11月30日 | $32.68 | 27.81% | 4,567.00 | -0.83% | |
| 34. | 2021年12月31日 | $29.41 | $0.004 | -9.99% | 4,766.18 | 4.36% |
| 35. | 2022年1月31日 | $24.49 | -16.73% | 4,515.55 | -5.26% | |
| 36. | 2022年2月28日 | $24.39 | -0.41% | 4,373.94 | -3.14% | |
| 37. | 2022年3月31日 | $27.29 | $0.004 | 11.91% | 4,530.41 | 3.58% |
| 38. | 2022年4月30日 | $18.55 | -32.03% | 4,131.93 | -8.80% | |
| 39. | 2022年5月31日 | $18.67 | 0.65% | 4,132.15 | 0.01% | |
| 40. | 2022年6月30日 | $15.16 | $0.004 | -18.78% | 3,785.38 | -8.39% |
| 41. | 2022年7月31日 | $18.16 | 19.79% | 4,130.29 | 9.11% | |
| 42. | 2022年8月31日 | $15.09 | -16.91% | 3,955.00 | -4.24% | |
| 43. | 2022年9月30日 | $12.14 | $0.004 | -19.52% | 3,585.62 | -9.34% |
| 44. | 2022年10月31日 | $13.50 | 11.20% | 3,871.98 | 7.99% | |
| 45. | 2022年11月30日 | $16.92 | $0.004 | 25.36% | 4,080.11 | 5.38% |
| 46. | 2022年12月31日 | $14.61 | -13.65% | 3,839.50 | -5.90% | |
| 47. | 2023年1月31日 | $19.54 | 33.74% | 4,076.60 | 6.18% | |
| 48. | 2023年2月28日 | $23.22 | 18.83% | 3,970.15 | -2.61% | |
| 49. | 2023年3月31日 | $27.78 | $0.004 | 19.66% | 4,109.31 | 3.51% |
| 50. | 2023年4月30日 | $27.75 | -0.11% | 4,169.48 | 1.46% | |
| 51. | 2023年5月31日 | $37.83 | 36.32% | 4,179.83 | 0.25% | |
| 52. | 2023年6月30日 | $42.30 | $0.004 | 11.83% | 4,376.86 | 4.71% |
| 53. | 2023年7月31日 | $46.73 | 10.47% | 4,588.96 | 4.85% | |
| 54. | 2023年8月31日 | $49.36 | 5.63% | 4,507.66 | -1.77% | |
| 55. | 2023年9月30日 | $43.50 | $0.004 | -11.86% | 4,288.05 | -4.87% |
| 56. | 2023年10月31日 | $40.78 | -6.25% | 4,193.80 | -2.20% | |
| 57. | 2023年11月30日 | $46.77 | 14.69% | 4,567.80 | 8.92% | |
| 58. | 2023年12月31日 | $49.52 | $0.004 | 5.89% | 4,769.83 | 4.42% |
| 59. | 2024年1月31日 | $61.53 | 24.25% | 4,845.65 | 1.59% | |
| 60. | 2024年2月29日 | $79.11 | 28.57% | 5,096.27 | 5.17% | |
| 61. | 2024年3月31日 | $90.36 | $0.01 | 14.23% | 5,254.35 | 3.10% |
| 62. | 2024年4月30日 | $86.40 | -4.38% | 5,035.69 | -4.16% | |
| 63. | 2024年5月31日 | $109.63 | 26.89% | 5,277.51 | 4.80% | |
| 64. | 2024年6月30日 | $123.54 | $0.01 | 12.70% | 5,460.48 | 3.47% |
| 65. | 2024年7月31日 | $117.02 | -5.28% | 5,522.30 | 1.13% | |
| 66. | 2024年8月31日 | $119.37 | 2.01% | 5,648.40 | 2.28% | |
| 67. | 2024年9月30日 | $121.44 | $0.01 | 1.74% | 5,762.48 | 2.02% |
| 68. | 2024年10月31日 | $132.76 | 9.32% | 5,705.45 | -0.99% | |
| 69. | 2024年11月30日 | $138.25 | 4.14% | 6,032.38 | 5.73% | |
| 70. | 2024年12月31日 | $134.29 | $0.01 | -2.86% | 5,881.63 | -2.50% |
| 71. | 2025年1月31日 | $120.07 | -10.59% | 6,040.53 | 2.70% | |
| 平均 (R): | 5.94% | 1.22% | ||||
| 標準差： | 14.14% | 4.99% | ||||
顯示全部
1 數據以普通股每股美元為單位，經拆分和股票股息調整。
2 NVDA在t期間的普通股回報率。
3 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。
方差和協方差
NVIDIA Corp.、方差計算和回報的協方差
| t | 日期 | RNVDA,t | RS&P 500,t | (RNVDA,t–RNVDA)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RNVDA,t–RNVDA)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2019年3月31日 | 16.32% | 1.79% | 107.75 | 0.33 | 5.94 |
| 2. | 2019年4月30日 | 0.89% | 3.93% | 25.50 | 7.35 | -13.69 |
| 3. | 2019年5月31日 | -25.08% | -6.58% | 962.13 | 60.81 | 241.87 |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 2024年12月31日 | -2.86% | -2.50% | 77.41 | 13.83 | 32.72 |
| 71. | 2025年1月31日 | -10.59% | 2.70% | 273.24 | 2.20 | -24.49 |
| 總 (Σ): | 13,998.91 | 1,741.16 | 2,993.88 | |||
| t | 日期 | RNVDA,t | RS&P 500,t | (RNVDA,t–RNVDA)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RNVDA,t–RNVDA)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2019年3月31日 | 16.32% | 1.79% | 107.75 | 0.33 | 5.94 |
| 2. | 2019年4月30日 | 0.89% | 3.93% | 25.50 | 7.35 | -13.69 |
| 3. | 2019年5月31日 | -25.08% | -6.58% | 962.13 | 60.81 | 241.87 |
| 4. | 2019年6月30日 | 21.24% | 6.89% | 234.03 | 32.18 | 86.79 |
| 5. | 2019年7月31日 | 2.68% | 1.31% | 10.66 | 0.01 | -0.30 |
| 6. | 2019年8月31日 | -0.62% | -1.81% | 43.00 | 9.18 | 19.86 |
| 7. | 2019年9月30日 | 3.82% | 1.72% | 4.50 | 0.25 | -1.06 |
| 8. | 2019年10月31日 | 15.63% | 2.04% | 93.92 | 0.68 | 7.98 |
| 9. | 2019年11月30日 | 7.83% | 3.40% | 3.58 | 4.77 | 4.13 |
| 10. | 2019年12月31日 | 8.49% | 2.86% | 6.48 | 2.69 | 4.17 |
| 11. | 2020年1月31日 | 0.51% | -0.16% | 29.49 | 1.91 | 7.51 |
| 12. | 2020年2月29日 | 14.28% | -8.41% | 69.55 | 92.76 | -80.32 |
| 13. | 2020年3月31日 | -2.37% | -12.51% | 69.08 | 188.57 | 114.13 |
| 14. | 2020年4月30日 | 10.93% | 12.68% | 24.85 | 131.43 | 57.15 |
| 15. | 2020年5月31日 | 21.48% | 4.53% | 241.38 | 10.94 | 51.40 |
| 16. | 2020年6月30日 | 7.03% | 1.84% | 1.18 | 0.38 | 0.67 |
| 17. | 2020年7月31日 | 11.79% | 5.51% | 34.20 | 18.41 | 25.09 |
| 18. | 2020年8月31日 | 25.99% | 7.01% | 401.91 | 33.48 | 116.01 |
| 19. | 2020年9月30日 | 1.15% | -3.92% | 22.94 | 26.45 | 24.63 |
| 20. | 2020年10月31日 | -7.39% | -2.77% | 177.74 | 15.89 | 53.15 |
| 21. | 2020年11月30日 | 6.94% | 10.75% | 1.00 | 90.91 | 9.56 |
| 22. | 2020年12月31日 | -2.51% | 3.71% | 71.38 | 6.21 | -21.05 |
| 23. | 2021年1月31日 | -0.54% | -1.11% | 41.95 | 5.45 | 15.12 |
| 24. | 2021年2月28日 | 5.62% | 2.61% | 0.10 | 1.93 | -0.45 |
| 25. | 2021年3月31日 | -2.67% | 4.24% | 74.11 | 9.14 | -26.03 |
| 26. | 2021年4月30日 | 12.43% | 5.24% | 42.17 | 16.18 | 26.12 |
| 27. | 2021年5月31日 | 8.26% | 0.55% | 5.38 | 0.45 | -1.56 |
| 28. | 2021年6月30日 | 23.10% | 2.22% | 294.49 | 1.00 | 17.18 |
| 29. | 2021年7月31日 | -2.50% | 2.27% | 71.25 | 1.11 | -8.90 |
| 30. | 2021年8月31日 | 14.84% | 2.90% | 79.21 | 2.82 | 14.94 |
| 31. | 2021年9月30日 | -7.46% | -4.76% | 179.55 | 35.72 | 80.09 |
| 32. | 2021年10月31日 | 23.41% | 6.91% | 305.07 | 32.43 | 99.46 |
| 33. | 2021年11月30日 | 27.81% | -0.83% | 478.08 | 4.22 | -44.90 |
| 34. | 2021年12月31日 | -9.99% | 4.36% | 253.92 | 9.87 | -50.06 |
| 35. | 2022年1月31日 | -16.73% | -5.26% | 513.93 | 41.97 | 146.87 |
| 36. | 2022年2月28日 | -0.41% | -3.14% | 40.31 | 18.98 | 27.66 |
| 37. | 2022年3月31日 | 11.91% | 3.58% | 35.59 | 5.56 | 14.06 |
| 38. | 2022年4月30日 | -32.03% | -8.80% | 1,441.52 | 100.31 | 380.27 |
| 39. | 2022年5月31日 | 0.65% | 0.01% | 28.03 | 1.48 | 6.43 |
| 40. | 2022年6月30日 | -18.78% | -8.39% | 611.07 | 92.39 | 237.61 |
| 41. | 2022年7月31日 | 19.79% | 9.11% | 191.77 | 62.28 | 109.28 |
| 42. | 2022年8月31日 | -16.91% | -4.24% | 521.95 | 29.86 | 124.83 |
| 43. | 2022年9月30日 | -19.52% | -9.34% | 648.41 | 111.50 | 268.89 |
| 44. | 2022年10月31日 | 11.20% | 7.99% | 27.69 | 45.78 | 35.60 |
| 45. | 2022年11月30日 | 25.36% | 5.38% | 377.21 | 17.27 | 80.70 |
| 46. | 2022年12月31日 | -13.65% | -5.90% | 383.90 | 50.65 | 139.45 |
| 47. | 2023年1月31日 | 33.74% | 6.18% | 773.01 | 24.55 | 137.77 |
| 48. | 2023年2月28日 | 18.83% | -2.61% | 166.21 | 14.68 | -49.39 |
| 49. | 2023年3月31日 | 19.66% | 3.51% | 188.09 | 5.22 | 31.34 |
| 50. | 2023年4月30日 | -0.11% | 1.46% | 36.59 | 0.06 | -1.48 |
| 51. | 2023年5月31日 | 36.32% | 0.25% | 923.15 | 0.94 | -29.53 |
| 52. | 2023年6月30日 | 11.83% | 4.71% | 34.64 | 12.21 | 20.56 |
| 53. | 2023年7月31日 | 10.47% | 4.85% | 20.54 | 13.15 | 16.43 |
| 54. | 2023年8月31日 | 5.63% | -1.77% | 0.10 | 8.95 | 0.94 |
| 55. | 2023年9月30日 | -11.86% | -4.87% | 317.01 | 37.11 | 108.47 |
| 56. | 2023年10月31日 | -6.25% | -2.20% | 148.69 | 11.68 | 41.68 |
| 57. | 2023年11月30日 | 14.69% | 8.92% | 76.52 | 59.26 | 67.34 |
| 58. | 2023年12月31日 | 5.89% | 4.42% | 0.00 | 10.26 | -0.17 |
| 59. | 2024年1月31日 | 24.25% | 1.59% | 335.32 | 0.14 | 6.77 |
| 60. | 2024年2月29日 | 28.57% | 5.17% | 512.14 | 15.62 | 89.44 |
| 61. | 2024年3月31日 | 14.23% | 3.10% | 68.76 | 3.54 | 15.61 |
| 62. | 2024年4月30日 | -4.38% | -4.16% | 106.57 | 28.96 | 55.56 |
| 63. | 2024年5月31日 | 26.89% | 4.80% | 438.72 | 12.83 | 75.03 |
| 64. | 2024年6月30日 | 12.70% | 3.47% | 45.65 | 5.05 | 15.18 |
| 65. | 2024年7月31日 | -5.28% | 1.13% | 125.86 | 0.01 | 0.99 |
| 66. | 2024年8月31日 | 2.01% | 2.28% | 15.47 | 1.13 | -4.18 |
| 67. | 2024年9月30日 | 1.74% | 2.02% | 17.63 | 0.64 | -3.36 |
| 68. | 2024年10月31日 | 9.32% | -0.99% | 11.43 | 4.88 | -7.47 |
| 69. | 2024年11月30日 | 4.14% | 5.73% | 3.26 | 20.34 | -8.14 |
| 70. | 2024年12月31日 | -2.86% | -2.50% | 77.41 | 13.83 | 32.72 |
| 71. | 2025年1月31日 | -10.59% | 2.70% | 273.24 | 2.20 | -24.49 |
| 總 (Σ): | 13,998.91 | 1,741.16 | 2,993.88 | |||
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方差NVDA = Σ(RNVDA,t–RNVDA)2 ÷ (71 – 1)
= 13,998.91 ÷ (71 – 1)
= 199.98
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,741.16 ÷ (71 – 1)
= 24.87
協方差NVDA, S&P 500 = Σ(RNVDA,t–RNVDA)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 2,993.88 ÷ (71 – 1)
= 42.77
系統化風險評估 (β)
| 方差NVDA | 199.98 |
| 方差S&P 500 | 24.87 |
| 協方差NVDA, S&P 500 | 42.77 |
| 相關係數NVDA, S&P 5001 | 0.61 |
| βNVDA2 | 1.72 |
| αNVDA3 | 3.84% |
計算
1 相關係數NVDA, S&P 500
= 協方差NVDA, S&P 500 ÷ (標準差NVDA × 標準差S&P 500)
= 42.77 ÷ (14.14% × 4.99%)
= 0.61
2 βNVDA
= 協方差NVDA, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 42.77 ÷ 24.87
= 1.72
3 αNVDA
= 平均NVDA – βNVDA × 平均S&P 500
= 5.94% – 1.72 × 1.22%
= 3.84%
預期回報率
| 假設 | ||
| 長期國債綜合回報率1 | RF | 4.91% |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | 14.85% |
| 普通股 NVIDIA 系統性風險 | βNVDA | 1.72 |
| NVIDIA普通股的預期回報率3 | E(RNVDA) | 21.99% |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 E(RNVDA) = RF + βNVDA [E(RM) – RF]
= 4.91% + 1.72 [14.85% – 4.91%]
= 21.99%