NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤 (NOPAT)

從資料顯示，稅後營業淨利潤呈現顯著增長趨勢。從2020年的27.92億美元，大幅增加至2025年的687.07億美元。2023年雖有小幅下降，但隨後迅速反彈，並在2024年和2025年達到峰值。此增長趨勢表明盈利能力在過去幾年中得到了顯著提升。

資本成本

資本成本在觀察期間內相對穩定，維持在25.85%至26.37%之間。雖然有小幅波動，但整體而言，資本成本的變化幅度不大。這可能意味著公司的融資結構和風險狀況在過去幾年中保持了相對一致。

投資資本

投資資本逐年增加，從2020年的142.24億美元增長至2025年的474.33億美元。此增長趨勢與稅後營業淨利潤的增長趨勢相符，表明公司持續投入資本以支持業務擴張和增長。投資資本的增加也可能反映了公司在研發、設備和人力資源方面的投入。

經濟效益

經濟效益的變化較為劇烈。2020年為負值，為-9.2億美元，隨後在2021年和2022年轉為正值，分別為10.04億美元和49.03億美元。2023年再次轉為負值，為-32.26億美元，但隨後在2024年和2025年大幅增長，分別為196.29億美元和561.97億美元。經濟效益的波動可能反映了投資資本的回報率變化，以及公司在不同時期所面臨的市場環境和競爭狀況。

總體而言，資料顯示公司在過去幾年中經歷了顯著的增長，盈利能力和投資資本均有所提升。經濟效益的波動表明公司在實現投資回報方面存在一定的挑戰，但整體趨勢仍然積極向上。

淨收入

從2020年到2025年，NVIDIA的淨收入呈現明顯的成長趨勢。2020年淨收入為約2,796百萬美元，經歷了大幅的增加，特別是在2022年達到9,752百萬美元後，2023年略有下降，但隨後在2024年和2025年迅速擴增，分別達到29,760百萬美元及72,880百萬美元。這反映公司在這段期間內的營運規模大幅擴張，尤其是在2024年及2025年的快速成長，顯示公司在市場上的競爭力和收入來源都經歷了顯著的提升。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

與淨收入類似，稅後營業淨利潤也展現強勁的成長趨勢。2020年為約2,792百萬美元，到2022年增至9,602百萬美元，之後雖有波動，但整體呈現增加趨勢。在2023年出現明顯下降至2,334百萬美元，可能與特殊因素或成本結構調整有關。然而，2024年其淨利潤經由快速成長，達到27,819百萬美元，並在2025年進一步飆升至68,707百萬美元。此趨勢顯示公司除了收入外，獲利能力亦有大幅提升，尤其是在2024年與2025年期間之快速增長，展現其盈利效率的改善以及營運結果的強勁增強。

根據提供的資料，NVIDIA Corp.的所得稅費用和現金營業稅的年度趨勢呈現出明顯的成長特徵。

所得稅費用（福利）

在2020年度至2022年度，所得稅費用相對較低，且呈現穩定或略有波動的狀況，分別為174百萬美元、77百萬美元和189百萬美元，顯示公司在此期間的稅負較為平穩。

然而，自2023年度起，該數值轉為負值(-187百萬美元)，表示公司在稅務處理方面可能出現調整或稅務策略變動，甚至可能因稅務退稅或抵減而產生稅務回補。

2024年度起，所得稅費用迅速激增，達到4058百萬美元，並在2025年度進一步升至11146百萬美元，顯示公司稅務負擔大幅增加，可能是由於結構調整、盈利大幅成長或稅務政策變動所致。

現金營業稅

2020年至2022年度，現金營業稅亦保持逐年上升，從134百萬美元增長至643百萬美元，顯示營運現金流中的稅務現金支出逐步增加，反映出公司盈利能力的成長:

2023年度的現金營業稅進一步上升至1983百萬美元，顯著高於前幾年，可能與2022年之後的盈利爆發或稅務計畫調整有關。

2024年度和2025年度則呈現飛躍性增長，稅金支出分別達到6430百萬美元與15316百萬美元，顯示公司在此兩年度的現金稅務負擔大幅增加，在現金流管理和預算規劃上可能面臨較大壓力。

整體來看，NVIDIA的稅務相關的財務數據展現出幾個重要趨勢：前幾年稅務負擔相對較低且穩定，隨後在2023年起迅速上升，至2024年與2025年達到高峰。
這可能與公司營收與盈利的快速成長、稅法變動或稅務策略調整相關。此外，現金稅金的成長速度與所得稅費用趨勢一致，顯示公司實際支付的稅款與計算稅務負擔高度相關，且未見顯著的現金流偏離。

從資料中可以觀察到，NVIDIA Corp.的報告債務和租賃總額在過去五年呈現持續成長的趨勢。2020年約為2,643百萬美元，經過兩年的穩定增長，到2022年已達11,831百萬美元，並於2023年稍微增加至12,031百萬美元後，2024年略為下降到11,056百萬美元，2025年則進一步下降至10,270百萬美元。這一變化可能反映公司在某些年度調整其負債結構或償還部分債務的策略變動。

股東權益方面，數值呈現顯著成長的趨勢。由2020年的約12,204百萬美元，逐步攀升至2025年的79,327百萬美元，期間增長明顯，尤其是在2022年至2025年期間。這表明公司在這段期間內積累了大量的淨資產，可能是由於營收成長、淨利潤增加或股份回購等因素所驅動。較高的股東權益也反映公司資本結構的健康，提供較強的財務穩健度。

投資資本同樣經歷了持續上升。從2020年的約14,224百萬美元，逐步增至2025年的47,433百萬美元。投資資本的增長可能代表公司資本支出增加，包括擴張、研發支出或收購活動。相比股東權益，投資資本的增長較為明顯，可能也代表公司進行資本擴張或是進行戰略性投資的努力正在進行中，其目的或為長期的成長布局。

整體而言，NVIDIA的財務數據展現出在近期幾年內，資產結構穩健，負債水平有所波動但並未失控，股東權益持續擴大，投資資本亦大幅增加。這些趨勢揭示公司在擴張與資本運作方面較為積極，並具有穩定的財務基礎，能夠支持未來的成長與策略執行。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

從資料中可觀察到，經濟效益在初期呈現負值，隨後經歷顯著增長。2020年為負920百萬美元，2021年轉為正值，達到1004百萬美元。此後，經濟效益持續增長，2022年達到4903百萬美元，但2023年出現大幅下降，降至負3226百萬美元。然而，2024年和2025年經濟效益呈現強勁反彈，分別達到19629百萬美元和56197百萬美元，顯示出極高的增長動能。

投資資本

投資資本在各期間均為正值，且呈現持續增長趨勢。從2020年的14224百萬美元增長至2025年的47433百萬美元，顯示出對資本的持續投入。增長幅度在各期間略有不同，但整體趨勢為上升。

經濟傳播率

經濟傳播率的波動性較大。2020年為負6.47%，2021年轉為正值7.59%。2022年大幅提升至27.12%，但2023年再次轉為負值，降至負15.08%。2024年和2025年經濟傳播率呈現顯著增長，分別達到63.03%和118.48%，與經濟效益的增長趨勢相符。經濟傳播率的變化與經濟效益的變化呈現正相關關係，表明投資資本的運用效率與經濟效益的產生密切相關。

總體而言，資料顯示出一個從初期虧損到後續強勁增長的發展軌跡。投資資本的持續投入與經濟效益的顯著提升共同推動了經濟傳播率的提高。儘管在2023年出現短期下滑，但整體趨勢表明，該實體在財務表現方面呈現積極的發展態勢。

以下為對年度財務資料的分析報告。

營收趨勢

調整后營收呈現顯著增長趨勢。從2020年的10,981百萬美元，逐年增長至2025年的130,973百萬美元。2023年營收增長趨緩，但2024年及2025年則呈現加速增長，顯示營收規模擴大迅速。

經濟效益趨勢

經濟效益的變化較為劇烈。2020年為負值，為-920百萬美元。2021年轉為正值，並持續增長至2025年的56,197百萬美元。2023年出現大幅下降，但隨後迅速反彈，顯示其受特定因素影響較大，且具有較強的恢復能力。

經濟獲利率趨勢

經濟獲利率呈現波動上升的趨勢。2020年為-8.38%，2021年提升至5.93%，2022年進一步提升至18.18%。2023年再次下降至-11.93%，但2024年及2025年大幅提升至31.82%和42.91%。經濟獲利率的變化與經濟效益的變化有一定關聯，但其增長速度快於經濟效益，表明營收結構或成本控制方面可能有所改善。

整體觀察

整體而言，資料顯示營收和經濟效益均呈現增長趨勢，儘管過程中存在波動。經濟獲利率的提升表明盈利能力不斷增強。2023年營收和經濟效益的下降可能源於外部環境或內部策略調整，但隨後迅速恢復，顯示出較強的韌性。營收增長速度明顯快於經濟效益的增長，需要進一步分析以確定其原因。