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Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

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價格收入比 (P/S)
自 2005 年起

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計算

Texas Instruments Inc.、 P/S、長期趨勢計算

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根據報告: 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).

1 美元

2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

3 截至Texas Instruments Inc.年報備案日的收盤價


股價

在分析期間內,股價呈現長期上升的結構性成長,2009年因全球性金融危機出現明顯下挫後,逐步回升並開始加速攀升。2006–2008年位於相對窄幅區間(約 29.85–31.15 美元),2009年急挫至 15.29 美元,之後於2010年回到約 24.30 美元,並在2011–2016年間呈現波動性上行的過程。2017年起的增長動能顯著放大,2018年至2023年陸續突破歷史新高,顯示投資者對未來成長的信心與市場估值的提升交互作用。2024年出現短期回檔(約為 159.20 美元),但在2025年重新走強,達到約 183.03 美元,顯示近年波動性較高,同時長期趨勢仍偏多頭。整體而言,長期漲幅顯著,期間大致呈現從低位回升後的持續上揚,並伴隨若干年度的短期波動。

以相對水平觀察,2009年前後的低點與2017後的明顯抬升形成兩個主要轉折點:前者反映宏觀風險因素的短期衝擊,後者反映長期成長動能的累積效應,並在2018至2023年期間放大至相對更高的價位區間。若以 CAGR 推估,2006至2025年的整體價格走勢顯示多元化的年度回報,長期方向仍以上升為主,但需留意2024年的短暫修正與外部市場波動對近年評價的影響。

每股銷售額

該項指標在初期呈現穩健上升,但於2009年出現短暫回落,之後自2011年起持續上行,並在2017年以後呈現明顯加速的成長動能。整體走勢顯示每股銷售額在中長期維持成長趨勢,且於2018–2023年間呈現較為連續的上升軌跡,顯示單位股東權益所支撐的營收/銷售表現有穩健改善。2019年以後的增長幅度尤為顯著,反映市場對該指標的樂觀預期。然而,2024年與2025年出現回落,顯示在高基期與可能的成本/結構性影響下,短期增長動能有所緩解。

以數值關係觀察,2006年的每股銷售額為 8.37 美元,至2023年增長至 22.10 美元,約增長兩倍以上;2024與2025年分別回落至 19.27、17.18 美元。整體看法是,中長期存在穩健的現金流與營收能力改善,但短期波動亦同時存在,需留意可能的成本壓力與市場競爭格局變化對銷售表現的影響。

P/S

價格對銷售比率自低點(2009年約 1.56)開始回升,並在2014年以後出現顯著上升的長期趨勢。2014年達到 3.95,2015年 4.73,2016年回落至 4.06,2017年進一步推升至 5.77,2018年達到 6.83,2019年略降至 6.38,2020年與2021年分別顯著攀升至 8.54 與 10.81,之後於2022–2024年間小幅回落至 8.63、8.25、8.26;2025年再度大幅提升至 10.65。

整體而言,P/S 在觀察期間顯著提升,尤其在2014–2021年間,顯示市場對未來銷售增長與盈利能力的預期明顯提升,且在高位區間保持相對穩定。該指標的變動同時與股價走勢呈現相互放大效應:在股價強勁上漲期,P/S也隨之上揚,且當 per-share sales 增長未及股價增長幅度時,P/S 亦易出現更大幅度的抬升,反映市場對未來增長的估值偏好。至於 2022–2024 年的回落,可能同時受到營收增長放緩與股價相對強勢的雙重影響,2025年的再度提升顯示市場對長期增長的再度樂觀。


與競爭對手的比較

Texas Instruments Inc.、 P/S、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 半導體和半導體設備

Texas Instruments Inc.、 P/S、長期趨勢,與工業部門相比: 半導體和半導體設備

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與行業的比較: 資訊技術

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