Workday Inc. (NASDAQ:WDAY)

淨收入（虧損）

從2020年到2025年的數據顯示，Workday Inc.的淨收入經歷了較大的波動。在2020年和2021年期間，公司呈現虧損，分別為-4.81億美元和-2.82億美元，且虧損幅度逐年縮小，顯示出一定的改善趨勢。2022年公司轉為盈餘，淨收入達到29百萬美元，這標誌著公司財務表現的顯著轉變。然而，在2023年再度出現淨虧損，虧損擴大至-3.67億美元，顯示在盈利轉折點後仍面臨挑戰。值得注意的是，2024年淨收入大幅反彈至13.81億美元，展現強勁的收入成長潛力，而預估到2025年，淨收入預計進一步上升至5.26億美元，呈現持續的復甦和增長勢頭。

稅前盈利（EBT）

稅前盈利數據與淨收入趨勢相似。2020年和2021年均為虧損，分別為-4.82億美元與-2.75億美元，但虧損額逐步縮減。2022年出現盈利16百萬美元，與淨收入同步展示出改善，2023年再次轉為虧損，虧損擴大至-2.60億美元。之後，2024年稅前盈利大幅恢復至3.56億美元，預計2025年進一步增至6.38億美元，彰顯公司盈利能力的持續增強。

息稅前盈利（EBIT）

EBIT的表現反映了公司經營層面的盈利能力。2020年與2021年公司均處於虧損狀態，分別為-4.24億美元與-2.06億美元，但虧損持續縮小。2022年EBIT轉為盈利33百萬美元，並在2023年再次出現虧損，虧損達1.58億美元，可能受短期成本或投資擴張影響。2024年EBIT顯著改善至4.7億美元，代表經營效率提升，預估2025年進一步增至7.52億美元，凸顯經營績效的持續改善與盈利能力強化。

未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）

EBITDA數據顯示公司在經營層面具有明顯成長。在2020年仍處於負值-1.47億美元，但隨著經營狀況改善，2021年轉為正值87百萬美元，並在2022年快速增長至3.77億美元。2023年雖較前一年有所下滑至2.07億美元，但仍保持正值。2024年該指標再度攀升至7.52億美元，預計2025年將達到10.78億美元的高點，呈現出公司具有較強的盈利性和經營效率提升的趨勢。

根據提供的財務資料，對Workday Inc.的公司價值（EV）與未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）之間的趨勢進行分析，結果如下：

企業價值（EV）變動趨勢

2020年至2025年間，Workday Inc.的企業價值展現出較為波動的變化趨勢。在2020年初，企業價值為37,960百萬美元，隨後在2021年達到高點58,514百萬美元，显示出公司價值的顯著提升。而後，2022年縮減至55,687百萬美元，反映某些市場調整或公司價值的修正。2023年進一步下降至44,751百萬美元，然後在2024年反彈至64,947百萬美元，並於2025年小幅回落至59,586百萬美元。整體趨勢展現出一個較大的波動範圍，反映公司價值受到內外部因素的共同影響，尤其在2021年和2024年出現大幅波動。

EBITDA 及其變化

公司在同一期間的EBITDA由負值轉為正值，並逐步增長。在2020年，EBITDA為負1,470百萬美元，表示公司當年度經營尚未實現盈餘。至2021年，EBITDA轉為正值87百萬美元，顯示經營狀況有明顯改善。其後，2022年提升至377百萬美元，2023年增至207百萬美元，2024年更大幅躍升至752百萬美元，展現出公司盈利能力的持續改善，且趨勢向上明顯。這一進展反映公司在成本控制或營收擴增方面取得積極進展。

EV/EBITDA比率趨勢

由於EV的變化較為劇烈，而EBITDA在2019年轉為正值後逐年增長，EV/EBITDA的比率在不同年份亦呈現顯著波動。在2021年，該比率高達670.04，顯示當時公司價值較高但盈利仍較低，反映市場對未來成長潛力的高期望。隨後，該比率下降至147.9（2022年），2023年又略升至216.44，而到2024年大幅回落至86.37，並在2025年進一步降至55.27。該比率的整體降低趨勢，顯示公司盈利能力的提升相對於其企業價值的變化，使得投資者對公司未來盈利能力的預期逐步變得更加現實和保守。

總結而言，Workday Inc.在觀察期間內展現出企業價值與盈利能力逐步改善的跡象，尤其是EBITDA的顯著提升帶動了企業估值的回升。儘管企業價值曾出現波動，但公司在營運績效上持續成長，且盈利能力逐年增強，反映公司營運狀況有逐步改善的趨勢。而EV/EBITDA比率的逐步下降則顯示市場對未來盈利預期變得更加理性，公司整體價值逐漸與實際經營績效趨近，有利於投資者做出更為平衡的評估。