企業價值與 EBITDA 比率（EV/EBITDA）

ServiceNow Inc., EBITDA計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收入	1,748)	1,425)	1,731)	325)	230)
更多：所得稅費用	513)	313)	(723)	74)	19)
稅前盈利（EBT）	2,261)	1,738)	1,008)	399)	249)
更多：利息支出	23)	23)	24)	27)	28)
息稅前盈利（EBIT）	2,284)	1,761)	1,032)	426)	277)
更多：折舊和攤銷	738)	564)	562)	433)	472)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）	3,022)	2,325)	1,594)	859)	749)

以下為對年度財務資料的分析報告。

淨收入: 淨收入在2022年顯著增長，從2021年的2.3億美元增加到3.25億美元。然而，2023年出現大幅下降，降至17.31億美元。隨後，淨收入在2024年回落至14.25億美元，並在2025年再次增長至17.48億美元。整體而言，淨收入呈現波動趨勢，但2025年的數值接近2023年的峰值。
稅前盈利 (EBT): 稅前盈利的趨勢與淨收入相似。2022年從2.49億美元增長到3.99億美元，2023年大幅下降至10.08億美元，2024年增長至17.38億美元，最後在2025年達到22.61億美元。稅前盈利的增長幅度在2024年和2025年尤為顯著。
息稅前盈利 (EBIT): 息稅前盈利的變化趨勢也與淨收入和稅前盈利一致。2022年從2.77億美元增長到4.26億美元，2023年大幅下降至10.32億美元，2024年增長至17.61億美元，並在2025年達到22.84億美元。EBIT的增長幅度在2024年和2025年也較為明顯。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 (EBITDA): EBITDA在各年均呈現增長趨勢。從2021年的7.49億美元增長到2022年的8.59億美元，2023年大幅增長至15.94億美元，2024年進一步增長至23.25億美元，並在2025年達到30.22億美元。EBITDA的增長速度在2023年和2024年尤為突出，顯示公司在核心業務盈利能力方面持續提升。

總體而言，資料顯示在2022年經歷增長後，部分盈利指標在2023年出現顯著下降，但在2024年和2025年又恢復增長。EBITDA的持續增長表明公司在經營層面具有較強的盈利能力。需要注意的是，淨收入、稅前盈利和息稅前盈利的波動性較大，可能需要進一步分析以確定其背後的原因。

ServiceNow Inc., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）	104,671)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）	3,022)
估值比率
EV/EBITDA	34.64
基準
EV/EBITDA競爭對手¹
Accenture PLC	9.31
Adobe Inc.	9.95
AppLovin Corp.	34.03
Cadence Design Systems Inc.	41.17
CrowdStrike Holdings Inc.	521.84
Datadog Inc.	204.94
International Business Machines Corp.	15.75
Intuit Inc.	20.55
Microsoft Corp.	17.25
Oracle Corp.	21.08
Palantir Technologies Inc.	215.68
Palo Alto Networks Inc.	64.56
Salesforce Inc.	12.94
Synopsys Inc.	36.05
Workday Inc.	20.93
EV/EBITDA扇形
軟體與服務	19.84
EV/EBITDA工業
資訊技術	27.29

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/EBITDA 低於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/EBITDA 高於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較高。

ServiceNow Inc., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	117,307)	204,354)	153,785)	89,601)	110,442)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）²	3,022)	2,325)	1,594)	859)	749)
估值比率
EV/EBITDA³	38.82	87.89	96.48	104.31	147.45
基準
EV/EBITDA競爭對手⁴
Accenture PLC	11.82	19.87	17.26	14.25	23.31
Adobe Inc.	12.68	22.06	34.07	22.32	35.44
AppLovin Corp.	32.17	47.75	20.05	14.17	30.05
Cadence Design Systems Inc.	42.96	42.25	55.61	42.11	39.61
CrowdStrike Holdings Inc.	247.69	262.20	—	—	—
Datadog Inc.	203.50	153.02	370.63	1,785.61	1,949.67
International Business Machines Corp.	15.14	22.90	14.41	22.17	12.53
Intuit Inc.	31.89	38.55	38.71	36.22	51.96
Microsoft Corp.	23.79	23.66	22.92	20.17	24.59
Oracle Corp.	28.10	21.81	21.80	17.12	13.78
Palantir Technologies Inc.	184.77	551.39	175.93	—	—
Palo Alto Networks Inc.	64.12	84.17	85.08	515.19	—
Salesforce Inc.	24.64	31.64	38.31	38.88	33.83
Synopsys Inc.	41.03	39.17	54.59	36.73	53.43
Workday Inc.	55.27	86.37	216.44	147.90	670.04
EV/EBITDA扇形
軟體與服務	25.34	27.48	25.41	22.68	26.04
EV/EBITDA工業
資訊技術	27.46	27.74	23.62	18.33	20.59

³ 2025 計算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 117,307 ÷ 3,022 = 38.82

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在觀察期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅下降，隨後在2023年顯著增長，達到最高點。2024年持續增長，但增長幅度減緩。至2025年，企業價值則呈現顯著下降。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）: 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利在觀察期間持續增長。從2021年到2025年，EBITDA呈現穩定上升的趨勢，增長幅度逐年擴大，顯示盈利能力不斷提升。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在觀察期間呈現明顯下降趨勢。2022年相較於2021年大幅降低，隨後幾年持續下降，至2025年降至最低點。此趨勢表明，相對於盈利能力，企業價值評估的下降幅度更大。這可能源於盈利增長速度快於企業價值增長速度，或是企業價值受到其他因素的負面影響。

綜上所述，資料顯示盈利能力持續增強，但企業價值評估則呈現波動且整體下降的趨勢。EV/EBITDA比率的下降值得關注，可能需要進一步分析以了解其背後的原因。

ServiceNow Inc. (NYSE:NOW)