Workday Inc. (NASDAQ:WDAY)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從資料顯示，稅後營業淨利潤在報告期間呈現顯著的改善趨勢。最初呈現虧損狀態，隨後在2021年轉為盈利，並在2022年和2023年持續增長。2024年略有下降，但在2025年再次回升，並達到報告期內最高水平。整體而言，NOPAT的增長表明盈利能力的提升。

資本成本

資本成本在報告期間相對穩定，維持在19.86%至20.18%之間。雖然有小幅波動，但整體變化幅度不大。2020年和2021年的資本成本略高於其他年份，2022年和2023年則相對較低。2024年和2025年資本成本略有回升，但仍維持在相近水平。

投資資本

投資資本在報告期間持續增長。從2020年的5129百萬美元增長到2025年的9420百萬美元，顯示出對業務的持續投入。增長速度在不同年份有所不同，但整體趨勢是上升的。投資資本的增加可能與業務擴張或資產配置的變化有關。

經濟效益

經濟效益的數據顯示，在報告期間一直為負數，但其絕對值在趨勢上有所變化。最初的負值較大，隨後在2022年和2023年有所改善，但2023年再次惡化。2024年和2025年經濟效益的負值略有收窄，但仍未轉為正數。經濟效益為負數可能表明投資回報率低於資本成本，或存在其他影響盈利能力的因素。

綜上所述，儘管經濟效益持續為負，但稅後營業淨利潤的顯著增長和投資資本的持續增加，表明公司在盈利能力和業務規模方面均有所改善。資本成本的穩定性也為公司的財務狀況提供了一定的保障。

根據提供的財務資料，對Workday Inc.在不同年度的經營狀況進行分析，呈現出以下趨勢與變化特點：

淨收入（虧損）

2020年，淨收入顯示為-4.81億美元，顯示公司當年度處於虧損狀態。隨後，2021年狀況有所改善，虧損幅度縮小至-2.82億美元，顯示公司在控制成本或營收增長方面有所進展。到了2022年，淨收入轉為正值，約為2.9千萬美元，顯示公司實現了盈利轉折點。2023年，淨收入又出現較大幅度的虧損，約為-3.67億美元，但隨後在2024年恢復為1.38億美元的盈利，並於2025年進一步擴大盈利至5.26億美元。整體而言，經過短暫的波動後，公司在2024年及2025年享有穩定且增長的盈利表現。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

2020年，稅後營業淨利潤為-1.13億美元，反映公司當年未能產生正向營運利潤。到2021年，轉為盈餘，達到8,400萬美元，顯示營運效能改善。2022年，營利大幅增加至5.06億美元，顯示公司營運效率和盈利能力大幅提升。2023年，儘管稅後營運淨利潤略降為1.02億美元，仍維持正向盈利層次，維持一定的穩定性。到了2024年，營業淨利潤進一步上升至6.73億美元，2025年更達到8.60億美元，展現持續成長的趨勢，且幅度逐年擴大。

綜合分析，Workday Inc.自2020年至2025年間經歷了由負轉正、再到盈利穩定與擴張的過程。公司的淨收入在2022年達到轉折點後，雖在2023年短暫下滑，但隨後於2024年與2025年持續展現出強勁的盈利增長，顯示其核心營運模式向正向發展的動能逐步形成。稅後營業淨利潤也呈現類似的成長軌跡，特別是在2022年達到顯著的高點，並在後續年份保持正向且成長的走勢。這些趨勢反映公司在擴展營收與控管成本方面持續取得成效，展望未來，關鍵仍在於能否持續維持其盈利能力與擴大營收規模，以支撐穩定成長的趨勢。

根據提供的財務資料，對Workday Inc.在2020年至2025年間的所得稅及現金營業稅變動趨勢進行分析如下：

所得稅（從中受益）的規定

該項指標反映公司在不同財務期間因稅務規定而產生的受益或負擔情況。2020年，該數值為負值（-2百萬美元），顯示公司在當年受到少額的稅務利得。2021年，數值轉為正值（7百萬美元），表示公司在此年度獲得稅務上的淨益，可能由於稅務規則調整或稅務策略變化造成。2022年，這一指標轉為負（-13百萬美元），可能反映當年度稅務負擔增加或稅務規則變動。2023年，則出現大幅正值（107百萬美元），顯示稅務受益大幅增加，或稅務安排更為有利。而在2024年，數值又跌回負（-1025百萬美元），此一突然大幅負值或許暗示公司在稅務規劃上的重大調整、稅務紛爭或一次性負擔增加。預計2025年，數值再次轉為正（112百萬美元），顯示稅務狀況回歸較為有利的狀態。總體來看，該項目呈現高度波動，反映公司在稅務策略或稅務環境上存在較大變動。

現金營業稅

現金營業稅數值顯示公司在不同年度的稅務現金流出情況。2020年，公司繳納現金營業稅為13百萬美元，略高於2021年的20百萬美元，後者可能由於營收增長或稅率調整所導致。此外，2022年現金營業稅轉為負值（-4百萬美元），表明公司可能存在提前支付、稅務退還或稅務調整造成的流入現金。2023年數值大幅上升至118百萬美元，顯示稅負或預提稅款增加。2024年，稅金再次降至負值（-3百萬美元），可能是稅務退還或調整的結果。預計2025年，現金營業稅增加至34百萬美元，顯示稅務負擔再次加重。整體而言，該指標呈現一定的波動，但總體趨勢顯示公司在稅務負擔和現金稅務流動方面具有一定的變動性，可能反映年度營收波動或稅務規則的變化。

債務與租賃總額的變化趨勢

從2020年至2025年期間，報告的債務和租賃總額呈現持續上升的趨勢。2020年1月31日的數值為1,570百萬美元，經過三年，至2023年1月31日已上升至3,249百萬美元，約增加一倍以上，顯示公司在這段期間進行了較大規模的融資或租賃負債擴張。此後，至2025年1月31日，該項數字微幅上升至3,362百萬美元，增幅較慢，顯示債務規模趨於穩定或萎縮的跡象。

整體來看，債務和租賃負債的逐年增加，可能反映公司為支持擴張或資本支出而增加負債，但增幅逐步放緩亦可能表明公司正嘗試控制負債水準。

股東權益的演變

股東權益從2020年1月31日的2,487百萬美元持續擴張，至2025年1月31日達到9,034百萬美元，總體呈現穩定成長。期間內，公司股東權益幾乎是翻倍的速度增加，顯示公司在此期間獲利持續累積，資本結構逐步鞏固。此一成長趨勢彰顯公司可能透過留存盈餘或增資等途徑，不斷強化其股東資產的規模。

投資資本的趨勢

投資資本自2020年1月31日的5,129百萬美元持續增加，至2025年達到9,420百萬美元，增加幅度與股東權益類似，反映公司在資本運作方面持續擴張。這可能代表公司在擴大營運規模、投資研發或其他資本性支出方面持續投入，進一步促成了其整體規模的擴大。

整體來看，投資資本的增長反映公司在資金運用和擴張策略上的積極作為，但也提示管理層可能需要持續監控資本的效率與回報率。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2020年到2021年，數值略有改善，由負1135百萬美元增至負1133百萬美元。2022年進一步改善至負1035百萬美元。然而，2023年出現顯著下降，降至負1522百萬美元。隨後，2024年回升至負1068百萬美元，並在2025年略微改善至負1034百萬美元。整體而言，經濟效益在觀察期間維持負值，但呈現出一定的波動性。

投資資本

投資資本在觀察期間持續增長。從2020年的5129百萬美元增長至2021年的6061百萬美元，2022年進一步增長至7706百萬美元。2023年增長趨勢延續，達到8178百萬美元。2024年繼續增長至8631百萬美元，並在2025年顯著增長至9420百萬美元。這表明在觀察期間，對資本的投資持續增加。

經濟傳播率

經濟傳播率在觀察期間呈現改善趨勢，但仍有波動。從2020年的負22.13%改善至2021年的負18.69%。2022年進一步改善至負13.43%。2023年略有惡化，回升至負18.62%。2024年再次改善至負12.38%，並在2025年進一步改善至負10.98%。整體而言，經濟傳播率呈現改善趨勢，但2023年的回升值得關注。

綜上所述，投資資本持續增長，而經濟效益則呈現波動，但整體維持負值。經濟傳播率雖然呈現改善趨勢，但仍需持續觀察其穩定性。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2020年到2021年，數值略有改善，但2022年後再次下降，並在2023年達到最低點。2024年和2025年則顯示出回升的跡象，但仍未回到2021年的水平。整體而言，經濟效益的表現並未呈現持續增長。

調整后收入

調整后收入在觀察期間持續增長。從2020年的3987百萬美元增長到2025年的8866百萬美元，顯示出穩定的增長趨勢。增長幅度逐年擴大，尤其是在2024年和2025年之間。

經濟獲利率

經濟獲利率的變化與經濟效益和調整后收入的趨勢相互作用。儘管調整后收入持續增長，但經濟獲利率的改善並不明顯。從2020年的-28.47%逐步改善至2024年的-13.78%，並在2025年進一步改善至-11.66%。儘管數值有所改善，但仍為負值，表示經濟效益的表現仍未達到盈利水平。獲利率的改善速度相對於調整后收入的增長速度較慢，可能暗示成本控制或定價策略方面存在挑戰。

總體而言，資料顯示調整后收入持續增長，但經濟效益的波動以及經濟獲利率的負值，表明盈利能力仍有待提升。需要進一步分析相關成本結構和營運效率，以評估長期盈利潛力。