股息貼現模式 (DDM)
在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。
內在股票價值（估值摘要）
Allergan PLC、每股股息（DPS）預測
美元
| 年 | 價值 | DPSt 或終端值 (TVt) | 計算 | 現值 22.09% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 2.96 | ||
| 1 | DPS1 | 2.98 | = 2.96 × (1 + 0.64%) | 2.44 |
| 2 | DPS2 | 3.14 | = 2.98 × (1 + 5.54%) | 2.11 |
| 3 | DPS3 | 3.47 | = 3.14 × (1 + 10.44%) | 1.91 |
| 4 | DPS4 | 4.01 | = 3.47 × (1 + 15.35%) | 1.80 |
| 5 | DPS5 | 4.82 | = 4.01 × (1 + 20.25%) | 1.78 |
| 5 | 終端值 (TV5) | 314.02 | = 4.82 × (1 + 20.25%) ÷ (22.09% – 20.25%) | 115.75 |
| 艾爾建普通股的內在價值（每股） | $125.78 | |||
| 當前股價 | $192.99 | |||
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 DPS0 = Allergan普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »
免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。
所需回報率 (r)
| 假設 | ||
| LT Treasury Composite 的回報率1 | RF | 4.66% |
| 預期市場回報率投資組合2 | E(RM) | 14.93% |
| 普通股 Allergan 系統性風險 | βAGN | 1.70 |
| 艾爾建普通股的回報率要求3 | rAGN | 22.09% |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 rAGN = RF + βAGN [E(RM) – RF]
= 4.66% + 1.70 [14.93% – 4.66%]
= 22.09%
股息增長率 (g)
公司不支付股息。