企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Allergan PLC, FCFF計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).
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在提供的五個年度期間內，埃爾岡化妝品公司的經營活動產生的現金凈額呈現較為顯著的波動與成長趨勢。
- 經營活動產生的現金凈額
- 2015年
- 數值為4,530,000美元，為五年中最低值，反映該年度公司經營產生的現金流較為有限。
- 2016年
- 下降至1,425,300美元，較上年大幅縮減，顯示經營現金流大幅減少，可能受短期經營環境波動或業務調整影響。
- 2017年
- 顯著回升至5,873,400美元，比2016年大幅增長，反映公司經營活動改善，產生的現金流量大幅提升。
- 2018年
- 略為回落至約5,640,100美元，較2017年略有下降，但仍在較高水平，顯示經營現金流較為穩定。
- 2019年
- 進一步增加至7,238,700美元，為五年來最高值，顯示公司經營現金流呈現持續成長的態勢。
- 公司自由現金流（FCFF）
- 2015年
- 為4,506,865美元，略低於經營現金凈額，反映當年公司可能有較高的資本支出或其他資金流出。
- 2016年
- 下降至1,546,907美元，與經營現金凈額同步降低，顯示資本開支或其他現金流出較大幅度佔用經營現金流的增長。
- 2017年
- 回升至5,637,272美元，顯示自由現金流迅速改善，與經營現金流的強勁反彈一致。
- 2018年
- 進一步增加至6,135,481美元，展現出較為穩定且擴張的資金自由流動狀況。
- 2019年
- 達到7,515,688美元，顯示公司在自由現金流方面呈現持續擴大，進一步支持資本支出、股利發放或股票回購等資金用途的可能。
總體而言，兩項主要財務指標均展現出自2016年以來的波動後持續上升的趨勢。經營現金流於2017年後明顯回升，2019年達到最高水平，反映出公司經營業績的改善及資金產生能力的恢復並加強。伴隨自由現金流的同步增長，顯示公司除了經營績效提升外，或有較佳的資本管理策略，為其資金運作提供較為穩定的基礎。未來趨勢若能持續保持此一成長態勢，可能預示公司財務健康度和資金運作能力的進一步強化，為長遠經營提供良好支撐。
已付利息，稅後
Allergan PLC、已付利息、稅後計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).
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2 2019 計算
年內支付的利息、稅金現金 = 年內支付的利息現金 × EITR
= 784,900 × 12.50% = 98,113
根據數據顯示，2015年至2019年間，Allergan PLC的有效所得稅稅率呈現明顯的波動趨勢。具體來看，2015年，稅率為35.3%，之後在2016年大幅升高至67%，反映出該年度稅務負擔較重或稅務策略調整。進入2017年，稅率回落到37%，較2016年有所下降，但仍高於2015年水平。2018年，稅率進一步降低至25.6%，接近2015年的水平，展現稅務負擔的緩解。至2019年，稅率降至12.5%，為五年來最低，彰顯出該年度稅務負擔的進一步減輕或稅收策略的優化。
另一方面，年內支付的利息現金（扣除稅項）數值相對穩定，並呈現出微幅波動的趨勢。從2015年的約446.4百萬美元，逐步減少至2019年的約686.8百萬美元。儘管在期間內有小幅升降，但整體來看，該指標沒有顯示出劇烈變動。這或許反映出公司在利息支出管理上的相對穩定性，或著是債務結構與融資策略的調整影響較為有限。值得注意的是，2017年，利息支出達到最高點720.972百萬美元，較其他年份略高，可能與當時的融資安排或債務水平增加有關。
- 整體趨勢分析
- 稅率的波動反映公司在這五年間稅務策略或稅務環境的調整，尤其2016年的突然上升與2019年的顯著下降，可能受到國際稅務條規變動或公司稅務規劃的影響。而利息支付的相對穩定則暗示公司維持一定的融資策略，並未出現大幅借貸或償債變動。
- 結論
- 綜合觀察，Allergan PLC在五年期間的稅務負擔呈現收斂的趨勢，可能有利於增強未來的盈餘能力。而利息支付的穩定性則顯示出公司融資策略較為穩定，不過，值得持續追蹤其債務管理與稅務策略的持續調整，以評估其財務風險與未來的盈利潛力。
企業價值與 FCFF 比率當前
Allergan PLC, EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (以千美元計) | |
| 企業價值 （EV） | 80,406,121) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 7,515,688) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 10.70 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| AbbVie Inc. | 21.53 |
| Amgen Inc. | 15.57 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.94 |
| Danaher Corp. | 28.46 |
| Eli Lilly & Co. | 165.50 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.66 |
| Johnson & Johnson | 20.59 |
| Merck & Co. Inc. | 12.41 |
| Pfizer Inc. | 15.21 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 15.29 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 23.82 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Allergan PLC, EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (以千美元計) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 81,899,299) | 68,163,995) | 82,757,462) | 106,734,788) | 164,192,969) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 7,515,688) | 6,135,481) | 5,637,272) | 1,546,907) | 4,506,865) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 10.90 | 11.11 | 14.68 | 69.00 | 36.43 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).
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3 2019 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 81,899,299 ÷ 7,515,688 = 10.90
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 企業價值 (EV)
- 從2015年到2018年，企業價值呈現逐步下降的趨勢，分別由約1.64億美元下降至約6800萬美元，顯示投資者對公司價值的評估逐年降低。然而，到了2019年，企業價值稍微回升至約8190萬美元，可能反映出公司某些調整或市場因素的變化，導致價值略有回升。
- 公司的自由現金流 (FCFF)
- 自由現金流在此期間顯示一定的波動性，從2015年的約4.51億美元降低至2016年的約1.55億美元，之後逐步回升至2019年的約7.52億美元。這表明公司在2016年出現現金流下滑，但在隨後的年份逐步改善，反映公司經營活動的現金創造能力逐步恢復與增強。
- EV/FCFF ratio
- 該財務比率在2015年較高，達36.43，顯示較高的企業價值相較於自由現金流。但在2016年激增至69，接著在2017年至2019年間逐年下降，分別為14.68、11.11與10.9。這一趨勢表明，儘管企業價值有所變動，但相較於自由現金流，該比率在2019年明顯降低，可能代表企業在自由現金流的基礎上獲得較合理的估值，或估值倍數的收斂。