在貼現現金流（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流量的現值來估計的。股息是最乾淨、最直接的現金流衡量標準，因為這些現金流顯然是直接流向投資者的現金流。

Gilead Sciences Inc.，每股股息（DPS）預測

美元

年	價值	DPS_t 或終值 (TV_t)	計算	現值在 6.45%
0	DPS₀¹	3.00
1	DPS₁	-0.24	= 3.00 × (1 + -108.04%)	-0.23
2	DPS₂	-0.05	= -0.24 × (1 + -80.54%)	-0.04
3	DPS₃	-0.02	= -0.05 × (1 + -53.04%)	-0.02
4	DPS₄	-0.02	= -0.02 × (1 + -25.55%)	-0.01
5	DPS₅	-0.02	= -0.02 × (1 + 1.95%)	-0.01
5	終端價值 (TV₅)	-0.38	= -0.02 × (1 + 1.95%) ÷ (6.45% – 1.95%)	-0.28
吉利德普通股的內在價值（每股）				$-0.59
當前股價				$68.07

¹ DPS₀ = Gilead普通股上一年每股股息的總和。查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

¹ 所有未償還的固定息美國國債的未加權平均投標收益率在不到10年內到期或不可贖回（無風險收益率代理）。

³ r_GILD = R_F + β_GILD [E(R_M) – R_F]
= 4.70% + 0.20 [13.52% – 4.70%]
= 6.45%

Gilead Sciences Inc.、普拉特模型

2023 計算

¹ 留存率 = (歸屬於吉利德的凈利潤 – 宣佈的股息) ÷ 歸屬於吉利德的凈利潤
= (5,665 – 3,814) ÷ 5,665
= 0.33

² 獲利率 = 100 × 歸屬於吉利德的凈利潤 ÷ 產品銷售
= 100 × 5,665 ÷ 26,934
= 21.03%

³ 資產周轉率 = 產品銷售 ÷ 總資產
= 26,934 ÷ 62,125
= 0.43

⁴ 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 吉利德股東權益合計
= 62,125 ÷ 22,833
= 2.72

⁵ g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= -5.17 × 17.19% × 0.39 × 3.08
= -108.04%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($68.07 × 6.45% – $3.00) ÷ ($68.07 + $3.00)
= 1.95%

哪裡：
P₀ = Gilead普通股股票的當前價格
D₀ = Gilead普通股上一年每股股息的總和
r = 吉利德普通股的回報率要求

Gilead Sciences Inc.、H 型

哪裡：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增長模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用線性插值法計算 g₁ 和 g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (1.95% – -108.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -80.54%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (1.95% – -108.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -53.04%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (1.95% – -108.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -25.55%

Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

股息貼現模型 (DDM)