CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

根據CVS Health Corp.的年度財務資料，觀察其負債結構和股東權益的變化趨勢，呈現以下分析結果：

長期負債比例的變化

長期負債（不包括流動部分）在總負債中的比例由2020年的25.66%逐步下降至2023年的23.48%，2024年略微上升至23.9%。整體趨勢顯示公司在長期負債結構上偏向穩定，並有著微幅降低的跡象，可能反映公司管理層在負債策略上的調整，以減少長期財務負擔。

短期負債與流動負債的趨勢

短期債務在2023年出現新數據（0.08%），並在2024年升至0.84%。同時，流動負債的比例從2020年的26.88%逐步上升至2024年的33.41%，顯示公司籌資結構逐步偏向短期負債，可能旨在提升資金彈性或利用低利率環境。然而，此趨勢也增加了短期財務壓力的風險。

負債總額與股東權益的變化

負債占比持續較高，從2020年的69.79%小幅上升至2024年的70.09%。這表明公司總體依賴負債融資的比例維持穩定偏高位置，反映公司在資產運作中仍以負債為重要融資工具。

股東權益的結構變化

股東權益連續數年穩步增加，由2020年的30.08%漲至2024年的29.84%，略有下降，顯示公司盈利能力有所提升（由留存收益的增加支撐）但股價動態及資本結構仍保持較為穩定。此外，庫存股比例（股東權益佔比的負面數值）呈現逐年擴大，可能暗示公司進行大量股份回購，對股價支撐或股東回報策略有關。

流動性相關負債分析

應付帳款、藥房索賠和應付折扣、應付的醫療保健費用等短期負債比例均呈現增加趨勢，反映出公司在短期財務負擔上的擴大，可能與營運規模擴展及醫療相關負債增長有關，同時也需關注其短期償債能力與流動性管理。

其他負債類別的趨勢

長期其他負債（如其他長期負債）較為波動，但整體比例較低，且長期負債中未控制的部分持續穩定。遞延所得稅負債則呈現下降趨勢，有助於未來稅務負擔的調整與資金安排。此外，長期租賃負債比例逐年減少，反映公司在租賃負債上的結構調整。

綜合以上分析，可以看出CVS Health Corp.在負債結構上逐步偏向短期化，但整體依然保持高比例的長期負債，反映其資金運作策略偏向穩健並在適度利用借款以支持營運。股東權益則隨盈利表現持續增長，股份回購策略則明顯成為股東權益的負面推力。此外，負債比例逐漸上升與流動負債增加的現象，提示公司在資金流和財務風險管理方面仍需保持警覺，確保財務穩健與長期成長能同步進行。