現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

CVS Health Corp.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
淨收入	4,586)	8,368)	4,165)	7,898)	7,192)
折舊和攤銷	4,597)	4,366)	4,247)	4,512)	4,441)
持有待售資產的損失	—)	349)	2,533)	—)	—)
商店減值	—)	—)	—)	1,358)	—)
商譽減值	—)	—)	—)	431)	—)
基於股票的薪酬	540)	588)	447)	484)	400)
重組費用、長期資產減值	840)	152)	—)	—)	—)
出售子公司的（收益）損失	—)	—)	(475)	—)	(269)
提前清償債務的（收益）損失	(491)	—)	—)	452)	1,440)
遞延所得稅	(572)	(676)	(2,075)	(428)	(570)
其他非現金專案	(502)	264)	332)	(390)	72)
應收賬款，淨額	(1,301)	(6,260)	(2,971)	(2,703)	(1,510)
庫存	(102)	1,233)	(1,435)	735)	(973)
其他資產	(38)	(510)	(566)	(3)	364)
應付賬款和藥房索賠和應付折扣	2,335)	3,618)	4,260)	2,898)	2,769)
應付的醫療保健費用和其他保險負債	2,757)	394)	1,247)	169)	(231)
其他負債	(3,542)	1,540)	6,468)	2,852)	2,740)
經營資產和負債的變化，扣除收購的影響	109)	15)	7,003)	3,948)	3,159)
將凈收入與經營活動提供的現金凈額進行核對所需的調整	4,521)	5,058)	12,012)	10,367)	8,673)
經營活動產生的現金凈額	9,107)	13,426)	16,177)	18,265)	15,865)
出售收益和投資到期收益	10,353)	7,729)	6,729)	7,246)	6,467)
購買投資品	(15,191)	(9,043)	(7,746)	(9,963)	(9,639)
購買財產和設備	(2,781)	(3,031)	(2,727)	(2,520)	(2,437)
售後租回交易所得款項	—)	—)	—)	—)	101)
收購，扣除現金和限制性現金	(95)	(16,612)	(139)	(146)	(866)
出售子公司所得款項，扣除現金和出售限制性現金后的凈額	—)	—)	(1,249)	—)	840)
其他	101)	68)	85)	122)	—)
投資活動中使用的現金凈額	(7,613)	(20,889)	(5,047)	(5,261)	(5,534)
商業票據借款（還款）淨額	1,919)	200)	—)	—)	—)
發行短期貸款所得款項	—)	5,000)	—)	—)	—)
償還短期貸款	—)	(5,000)	—)	—)	—)
發行長期債券所得款項	7,913)	10,898)	—)	987)	9,958)
償還長期債務	(4,773)	(3,166)	(4,211)	(10,254)	(15,631)
衍生品結算	—)	—)	—)	—)	(7)
回購普通股	(3,023)	(2,012)	(3,500)	—)	—)
已支付的股息	(3,373)	(3,132)	(2,907)	(2,625)	(2,624)
行使股票期權所得款項	361)	277)	551)	549)	264)
支付與股權獎勵的凈股份結算相關的稅款	(185)	(181)	(370)	(168)	(88)
其他	26)	(201)	(79)	155)	(27)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(1,135)	2,683)	(10,516)	(11,356)	(8,155)
現金、現金等價物和限制性現金凈增（減）	359)	(4,780)	614)	1,648)	2,176)
期初現金、現金等價物和限制性現金	8,525)	13,305)	12,691)	11,043)	5,954)
期末現金、現金等價物和限制性現金	8,884)	8,525)	13,305)	12,691)	8,130)

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).

從2020年到2024年間，CVS Health Corp.的財務數據揭示了其營運和資本活動的多個重要趨勢。整體而言，公司在此期間經歷了營收波動，但仍呈現長期成長的潛力，同時在資本支出和融資活動方面則展現出較大的變動性。

淨收入: 淨收入在2021年達到高點（7,898百萬美元），較2020年有所增加，但之後2022年大幅下降至4,165百萬美元，隨後在2023年再度攀升至8,368百萬美元，2024年則回落至4,586百萬美元。這反映出公司營收表現受到市場條件或特定年度事件的影響較大，且波動較為明顯。
經營活動產生的現金流: 經營活動產生的現金流由2020年的約15.865億美元逐步增長，到2022年達到高點16.177億美元，但在2023年大幅下降至13.426億美元，2024年則進一步降低至9.107億美元。此趨勢顯示公司核心營運現金產生在2023年及2024年面臨一定挑戰，可能與營收波動、應收帳款增加或其他經營成本變動有關。
投資活動: 投資活動現金流呈現出較劇烈的變化。主要特徵為投資品購買大幅增加，2024年達到約15.191億美元，顯示公司在資本支出或投資擴張方面投入較多。相關的投資活動出現大量現金流出，導致整體投資活動的現金凈額大為負面，尤其是在2024年投資現金流出達到顯著水平（-7.613億美元）。
籌資活動: 籌資活動提供的現金凈額呈現較大波動。2020年與2021年間，公司通過發行長期債券取得大量融資（分別約為9.958億美元和9.87億美元），2022年則明顯減少，2023年再度回升。償還長期債務方面，2020年和2021年均有大量的償付（約1.531億美元和1.025億美元），而2024年則較為平穩但仍大於零。企業在擴張與償債之間進行資金調度，並且進行股本回購（2022年至2024年皆有進行，尤其2023年和2024年的回購規模較大），反映其在資本結構管理上的策略調整。
現金及現金等價物: 期末現金及現金等價物水準長期呈上升趨勢，2020年約為8.13億美元，2024年則達到8.88億美元。儘管2023年曾有較大負洗（-4.78億美元），但整體仍保持較為穩定的現金儲備，顯示公司在資金流管理和現金儲備方面維持了一定的穩健水平。
負債與股東權益: 長期負債方面，2020年度較高（約9.958億美元），隨後數年有顯著的減少，尤其在2021年和2022年。2024年長期債務為7.913億美元，較2020年有較大下降，可能因為公司積極進行債務償還。此外，股東回購規模在2022年和2023年顯著增加，說明公司可能採取積極的股東回報策略，但同時在支付股息（平均每年超過2.6億美元）方面也持續進行，呈現出資本分配的平衡策略。

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

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