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International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分
將 ROE 分解為三個組成部分
將 ROE 分解為五個組成部分
將 ROA 分解為兩個部分
將 ROA 分解為四個組成部分
淨獲利率分解

將 ROE 分解為兩個部分

International Business Machines Corp.，分解 ROE


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿率
2023年12月31日	33.29%	=	5.55%	×	6.00
2022年12月31日	7.47%	=	1.29%	×	5.80
2021年12月31日	30.38%	=	4.35%	×	6.98
2020年12月31日	27.14%	=	3.58%	×	7.57
2019年12月31日	45.25%	=	6.20%	×	7.30

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

股東權益回報率（ROE）在2023年增加的主要原因是以資產回報率（ROA衡量的盈利能力增加）。

將 ROE 分解為三個組成部分

International Business Machines Corp.，分解 ROE


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉	×	財務槓桿率
2023年12月31日	33.29%	=	12.13%	×	0.46	×	6.00
2022年12月31日	7.47%	=	2.71%	×	0.48	×	5.80
2021年12月31日	30.38%	=	10.01%	×	0.43	×	6.98
2020年12月31日	27.14%	=	7.59%	×	0.47	×	7.57
2019年12月31日	45.25%	=	12.22%	×	0.51	×	7.30

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

股東權益回報率（ROE）在2023年增加的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力的增加。

將 ROE 分解為五個組成部分

International Business Machines Corp.，分解 ROE


	ROE	=	稅負	×	利息負擔	×	息稅前獲利率	×	資產周轉	×	財務槓桿率
2023年12月31日	33.29%	=	0.86	×	0.84	×	16.63%	×	0.46	×	6.00
2022年12月31日	7.47%	=	1.62	×	0.45	×	3.68%	×	0.48	×	5.80
2021年12月31日	30.38%	=	0.98	×	0.84	×	12.25%	×	0.43	×	6.98
2020年12月31日	27.14%	=	1.18	×	0.79	×	8.17%	×	0.47	×	7.57
2019年12月31日	45.25%	=	0.93	×	0.88	×	14.91%	×	0.51	×	7.30

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

股東權益回報率（ROE）在2023年增加的主要原因是以息稅前獲利率衡量的經營盈利能力的增加。

將 ROA 分解為兩個部分

International Business Machines Corp.，分解 ROA


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉
2023年12月31日	5.55%	=	12.13%	×	0.46
2022年12月31日	1.29%	=	2.71%	×	0.48
2021年12月31日	4.35%	=	10.01%	×	0.43
2020年12月31日	3.58%	=	7.59%	×	0.47
2019年12月31日	6.20%	=	12.22%	×	0.51

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

資產回報率（ROA）在2023年增加的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力的增加。

將 ROA 分解為四個組成部分

International Business Machines Corp.，分解 ROA


	ROA	=	稅負	×	利息負擔	×	息稅前獲利率	×	資產周轉
2023年12月31日	5.55%	=	0.86	×	0.84	×	16.63%	×	0.46
2022年12月31日	1.29%	=	1.62	×	0.45	×	3.68%	×	0.48
2021年12月31日	4.35%	=	0.98	×	0.84	×	12.25%	×	0.43
2020年12月31日	3.58%	=	1.18	×	0.79	×	8.17%	×	0.47
2019年12月31日	6.20%	=	0.93	×	0.88	×	14.91%	×	0.51

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

資產回報率（ROA）在2023年增加的主要原因是以息稅前獲利率衡量的經營盈利能力的增加。

淨獲利率分解

International Business Machines Corp.、凈獲利率分解


	淨獲利率	=	稅負	×	利息負擔	×	息稅前獲利率
2023年12月31日	12.13%	=	0.86	×	0.84	×	16.63%
2022年12月31日	2.71%	=	1.62	×	0.45	×	3.68%
2021年12月31日	10.01%	=	0.98	×	0.84	×	12.25%
2020年12月31日	7.59%	=	1.18	×	0.79	×	8.17%
2019年12月31日	12.22%	=	0.93	×	0.88	×	14.91%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023年凈獲利率上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業盈利能力的增長。