Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

稅後營業淨利潤（NOPAT）

資料顯示，自2020年至2023年，Lowe’s的稅後營業淨利潤呈現穩定成長的趨勢，從5,097百萬美元增加至7,020百萬美元，並在2024年達到最高點8,789百萬美元。2025年則略有下降至8,137百萬美元，顯示公司在近期仍能維持較高的獲利水準，但稍微降低的趨勢可能反映出某些經營或市場變動的影響。

投資資本

在同期內，投資資本經歷了較大的波動。2020年投資資本為26,717百萬美元，2021年增加至28,534百萬美元，顯示公司在此期間擴張或資本投入有所增加。隨後至2023年，投資資本逐步縮減到24,710百萬美元，反映出或許公司在資本運用上較為謹慎，或是資本結構調整。2024年略微回升至25,913百萬美元，2025年則略微增加至26,276百萬美元，維持在較高水準，顯示公司在資本配置方面持續穩定。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC在2020年為19.08%，之後快速上升至2021年的24.73%，展現公司在資本利用效率上獲得明顯改善。2022年ROIC達到37.37%的高點，顯示公司在該年度資本運用效率顯著提升。2023年ROIC有所下降，為28.41%，但仍保持在較高水準。2024年再升高到33.92%，2025年則小幅回落至30.97%。整體而言，ROIC在過去幾年內呈現上升趨勢，表明公司在資本投入方面取得了較佳的經營效率，並維持較高的資本回報能力。

根據提供的財務資料，Lowe’s Companies Inc. 勻經歷了若干顯著的變化與趨勢，在營運效率與獲利能力方面表現出一定的波動性。以下為詳細分析：

營業利潤率（OPM）

從2020年的8.99%逐步提升至2022年的13.11%，展現公司在營運效率方面具有改善的趨勢。然而，2023年略微下降至10.41%，之後在2024年回升至13.41%，並在2025年稍微下降至12.72%。整體而言，營業利潤率在三年內經歷了較為明顯的提升，顯示公司在盈利能力方面進行了一定的優化與調整，尤其是在2022年達到較高的峰值。後續變動表明公司對營運策略的調整仍的時效性。

資本周轉率（TO）

該比率由2020年的2.7逐步上升至2022年的3.68，反映公司資產的運用效率逐年提高。然而，在2023年下降至3.92，之後至2024年和2025年分別下降至3.33和3.18，顯示資本的運用效率稍有降低。這可能與公司資產配置或營運結構調整有關，或是資產投資的變動所致。儘管如此，長期來看，資本周轉率仍維持在較為活躍的層面。

有效現金稅率（CTR）

有效稅率展現一定的波動性，2020年為78.62%，其後略有下降至2021年的76.09%，再在2022年上升至77.54%。2023年明顯下降至69.68%，之後在2024年和2025年回升至76.03%與76.49%。此趨勢可能反映公司在不同年度中稅務策略或稅率變動的調整，特別是在2023年稅率水平的顯著下降，值得關注其對稅後淨利潤的影響。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC從2020年的19.08%提升至2022年的37.37%，顯示公司在該期間內的投資回報率大幅改善，表明其資本投入獲得較高效率的回報。然而，2023年ROIC略降至28.41%，之後再次升高至2024年的33.92%，並在2025年下降至30.97%。整體而言，ROIC水準較高，尤其在2022年達到頂峰，反映公司在資本運用與投資的收益能力方面表現較佳，但仍存在一定的波動。

總結來看，Lowe’s在整體的營運效率和獲利能力面呈現出逐步提升的趨勢，特別是在2022年達到高點。然而，近兩年部分比率有所波動，可能反映公司在策略調整或經營環境變化下的調適。未來，持續注意營運效率的穩定性與資本運用的持續改善，將是衡量其經營績效的重要指標。

根據所提供的財務資料，Lowe’s Cos. Inc. 在2020年至2025年間展現出若干顯著的趨勢與變化。整體而言，公司在此期間的經營表現經歷了波動，反映出不同年度間的經營狀況與盈利能力的調整。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

2020年，稅前營業淨利潤為6,483百萬美元，之後在2021年顯著增加至9,273百萬美元，並於2022年突破12,674百萬美元，顯示公司獲利能力有明顯提升。2023年略有回落至10,074百萬美元，但仍維持較高水準。2024年則再度上升至11,560百萬美元，2025年稍微下降至10,638百萬美元。整體上，雖然中間有所波動，但公司在整個期間內仍維持較高的稅前營業淨利潤水平，反映出較佳的營運績效與盈餘能力。

調整后淨銷售額

調整后淨銷售額從2020年的72,135百萬美元逐步增加至2022年的96,664百萬美元，顯示公司在此期間擴展市場規模與銷售規模。2023年略有下降至96,822百萬美元，2024年進一步減少至86,206百萬美元，並在2025年略有下降至83,667百萬美元。此趨勢表明公司面臨一定的銷售壓力或市場變化，導致銷售額出現縮減，可能影響盈利結構與市占率。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率呈現逐步上升的趨勢，從2020年的8.99%提升至2022年的13.11%，期間顯示公司成本控制或營運效率有所改善。2023年略降至10.41%，之後在2024年回升至13.41%，2025年稍降至12.72%。整體來看，營業利潤率的波動反映出公司經營策略的調整與市場環境的變數，儘管存在短期波動，但公司仍能在較高水準維持營運盈利能力。

根據所提供的財務資料，Lowe’s Cos. Inc.在過去數年間展現出多方面的變化與趨勢。以下為詳細分析：

淨銷售額

2020至2023年間，淨銷售額呈現持續增長的趨勢，從72,135百萬美元逐步攀升至96,822百萬美元，顯示公司在此期間獲得了較佳的銷售表現。然而，進入2024年度後，淨銷售額出現較明顯的下降，至86,206百萬美元，之後在2025年進一步降至83,667百萬美元，展現出銷售收入的下滑趨勢。

投資資本

投資資本的數值較為波動。從2020年的26,717百萬美元微幅上升至2021年的28,534百萬美元，然後在2022年下降至26,296百萬美元，之後數據顯示逐年穩定在約24,710百萬美元至26,276百萬美元之間，整體而言變動較為平緩，未呈現明顯的擴張或縮減趨勢。

資本周轉率（TO）

資本周轉率在2020至2023年間逐步提升，從2.7提升至3.92，顯示公司能更有效率地運用投資資本產生營收。尤其在2022年達到高點，表明該年度公司的資產利用效率較佳。然而，進入2024年後，資本周轉率下降至3.33，並在2025年進一步下降至3.18，表明資金運用效率有所減弱，可能受到營收下降或資產管理策略調整的影響。

整體而言，Lowe’s於2020至2023年間展現成長動能，特別是在銷售額與資產運用效率方面。然而，進入2024年後，銷售收入開始下降，資本周轉率亦有所減少，可能反映出經營環境變化或市場條件的挑戰。對投資者而言，這些趨勢提示公司在未來需關注銷售成長的潛力及資產運用效率的提升策略，以維持穩定的業績表現。

現金營業稅

從2020年至2024年，現金營業稅呈現波動性變化，期間內先有明顯的成長，由1386百萬美元增至2024年的2771百萬美元，顯示公司稅負逐步增加。然而，2025年數值略微下降至2501百萬美元，可能反映出稅務策略調整或營運結構的變化。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

稅前營業淨利潤在觀察期間內呈現整體增長趨勢，從2020年的6483百萬美元增加到2022年的12674百萬美元，顯示公司整體營運盈利能力在此時段獲得提升。然而，2023年有所下降至10074百萬美元，隨後在2024年和2025年回升至11560與10638百萬美元，反映公司在某些年份中面臨營運壓力，但整體仍維持相對較高的盈利水準。

有效現金稅率（CTR）

這一比率在2020年為21.38%，2021年升高至23.91%，之後在2022年略降至22.46%。2023年急升至30.32%，顯示稅務負擔顯著增加，可能由於稅法變化或盈利結構調整，但在2024年與2025年間，又回落至23.97%與23.51%，表明稅率較去年有所穩定，反映出公司稅務安排的穩定性及稅務環境的變化。

綜合觀察

財務資料顯示公司在分析期間具有穩定的盈利能力增長趨勢，尤其是在營業淨利潤和現金稅收方面。然而，稅率的變動對公司的稅負有顯著影響，特別是在2023年稅率激增之際，可能對利潤造成壓力。整體而言，公司營運表現呈現正向成長，稅務策略在不同年份中展現一定靈活性，對財務穩定性產生影響。