現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Lowe’s Cos. Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2025年1月31日	2024年2月2日	2023年2月3日	2022年1月28日	2021年1月29日	2020年1月31日
淨收益	6,957)	7,726)	6,437)	8,442)	5,835)	4,281)
折舊和攤銷	1,972)	1,923)	1,981)	1,882)	1,594)	1,410)
非現金租賃費用	520)	499)	530)	517)	479)	468)
遞延所得稅	9)	6)	(239)	135)	(108)	177)
資產減值和財產損失，凈值	5)	83)	2,118)	34)	139)	117)
出售業務的（收益）虧損	(177)	(79)	421)	—)	—)	—)
清償債務損失	—)	—)	—)	—)	1,060)	—)
基於股份的支付費用	221)	210)	223)	230)	155)	98)
商品庫存，凈額	(514)	1,637)	(2,594)	(1,413)	(2,967)	(600)
其他經營性資產	93)	182)	56)	(23)	326)	(364)
應付帳款	633)	(1,820)	(549)	466)	3,211)	(637)
其他經營負債	(94)	(2,227)	205)	(157)	1,325)	(654)
經營資產和負債的變化	118)	(2,228)	(2,882)	(1,127)	1,895)	(2,255)
為使凈收益與經營活動提供的現金凈額相協調而進行的調整	2,668)	414)	2,152)	1,671)	5,214)	15)
經營活動產生的現金凈額	9,625)	8,140)	8,589)	10,113)	11,049)	4,296)
購買投資品	(1,286)	(1,785)	(1,189)	(3,065)	(3,094)	(743)
出售/到期投資所得款項	1,204)	1,722)	1,174)	3,293)	2,926)	695)
資本支出	(1,927)	(1,964)	(1,829)	(1,853)	(1,791)	(1,484)
出售財產和其他長期資產所得款項	105)	53)	45)	113)	90)	163)
出售業務所得款項	177)	100)	491)	—)	—)	—)
其他，淨	(11)	(27)	(1)	(134)	(25)	—)
投資活動中使用的現金凈額	(1,738)	(1,901)	(1,309)	(1,646)	(1,894)	(1,369)
商業票據凈變化	—)	(499)	499)	—)	(941)	220)
發行債券所得款項淨額	—)	2,983)	9,667)	4,972)	7,929)	3,972)
償還債務	(545)	(601)	(867)	(2,118)	(5,618)	(1,113)
根據股份支付計劃發行普通股的收益	159)	141)	151)	132)	152)	118)
現金股利支付	(2,566)	(2,531)	(2,370)	(1,984)	(1,704)	(1,618)
回購普通股	(4,053)	(6,138)	(14,124)	(13,012)	(4,971)	(4,313)
其他，淨	(42)	(21)	(5)	(6)	(38)	(1)
籌資活動中使用的現金凈額	(7,047)	(6,666)	(7,049)	(12,016)	(5,191)	(2,735)
匯率變動對現金的影響	—)	—)	(16)	(8)	10)	1)
現金及現金等價物淨增（減）淨額，包括歸類於持有待售流動資產的現金	840)	(427)	215)	(3,557)	3,974)	193)
歸入持有待售流動資產的現金凈（增）減	—)	—)	—)	—)	—)	12)
現金及現金等價物淨增加（減少）	840)	(427)	215)	(3,557)	3,974)	205)
年初現金及現金等價物	921)	1,348)	1,133)	4,690)	716)	511)
年末現金及現金等價物	1,761)	921)	1,348)	1,133)	4,690)	716)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

根據所提供的資料，可以觀察到Lowe’s Cos. Inc.的財務狀況和經營活動在過去幾年呈現出多種變化與趨勢。以下將予以詳細分析：

淨收益: 公司淨收益呈現出波動的趨勢。2020年至2022年間，淨收益穩步攀升，顯示營收成長和成本控制的良好表現。然而，2023年淨收益明顯下滑，2024年略有回升，但仍未恢復至2022年高點，反映出市場或成本因素可能帶來的挑戰。
經營活動產生的現金凈額: 經營現金流量持續較高，且總體趨勢保持正向，2021年達到高峰11049百萬美元，其餘年度亦維持較強的現金流入，顯示公司核心營運產生的現金在穩定且健康範圍內。此外，調整項目使得淨現金流較淨收益更為穩定，增強了經營活動的現金產生能力。
資本支出與投資活動: 資本支出較為穩定，全年均在較高水準，顯示公司持續投資於資產擴張或維護。同時，投資活動中的現金流出，包括購買投資品和長期資產，亦保持一定的規模，顯示公司在資產佈局方面持續進行資本配置，但整體現金流出略高於流入，對於現金狀況產生一定壓力。
籌資活動: 公司主要通過發行債券籌集資金，並且在償還債務方面亦有相當規模的出現。發行債券的金額逐年波動，但整體仍呈現出較大規模的融資能力。另一方面，現金股利支付與股權回購對現金流出有明顯的負面影響，特別是2022年前後回購行為劇烈，反映公司積極的股東回報策略。
財務狀況與資產變動: 公司存貨和其他經營資產的變動較大，尤其2021年陸續出現嚴重的存貨波動，可能與市場需求或供應鏈調整有關。同時，流動負債部分的變動亦較為劇烈，反映經營環境的變化。資產與負債的總體變動並未出現明顯的惡化趨勢，儘管在某些年度資金運作較為緊張。
現金及其變動: 2021年現金及現金等價物達到高點，而2023年出現較大減少，顯示年度內資金安排較為緊張。2024年及2025年，現金流有較好回升，但仍未恢復至2021年尖峰水平。在現金凈增加方面，2021年較為突出，然而之後年度的數據則較為波動，反映出公司在資金管理上仍面臨一定挑戰。
總結: 整體而言，Lowe’s在過去幾年內展現出營收增長的勢頭，尤其在2021年達到經營高峰，但隨之而來的2023年淨收益回落顯示外部環境或內部成本可能產生壓力。持續的資本投資和融資行為表明公司仍在積極擴展，但高額的股利支付與回購行為也帶來現金流的壓力。儘管如此，公司保持較高的現金流水平，並逐步調整資金策略，以應對未來可能的挑戰。

Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

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