Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

整體負債結構趨勢

從2020年至2025年間，Lowe’s的債務與股東權益比率以及相關的負債比率皆呈現上升趨勢，顯示公司在此期間增加了融資杠桿。特別是債務與總資本比率從2020年的0.91逐步上升至2023年的1.72，代表公司在負債擴張方面較之前更為積極。而債務資產比率也由0.49增加至0.86，進一步確認公司資產負債結構趨於負債導向。

值得注意的是，包括經營租賃負債在內的負債比率也呈現類似上升趨勢，這反映出公司在資金籌措上可能更依賴於借款與租賃安排，可能旨在擴展業務或優化資金運用。

財務槓桿與資金成本

財務槓桿比率由2020年的20.02升高至2021年的32.52，顯示公司運用財務槓桿的程度明顯增加，然後在此之後未提供數據，可能暗示槓桿變動趨勢的細節受限。然而，整體來看，槓桿的擴張可能會放大公司盈利波動風險。

利息覆蓋率則由2020年的8.83逐步上升至2022年的13.49，表明公司在此段期間能較輕鬆支付利息支出，顯示盈利能力較佳。從2023年起，利息覆蓋率有所下降，至2025年約為7.22，反映出盈利支撐利息支付的能力較之前略為下降，但仍維持在合理範圍內。

固定費用覆蓋率

固定費用覆蓋率動態波動，但整體趨勢維持在較高水平（約5到8），在2022年見到高點8.02，隨後略有下降至2025年的5.19。這指示公司固定成本負擔在非盈餘波動時仍能獲得較好的保障，維持一定的財務穩健性。

總結

總體而言，Lowe’s在過去五年中不斷擴張負債來支持業務擴展，但伴隨而來的財務槓桿提升也釋出較高的財務風險。公司的資金成本（利息覆蓋率）較為穩定，雖有波動但仍能獲得一定的盈利支撐，顯示其盈利能力仍能支撐較高的借款水平。未來需密切注意負債比率的變化以及盈利能力的變動，以評估財務穩健性是否受到挑戰。

從資料中可以觀察到，Lowe’s Cos. Inc. 在2020年至2025年期間，其總債務持續增加，從約19,306百萬美元上升至約35,487百萬美元。此趨勢顯示公司在此期間逐步增加其負債規模，可能用於資本支出、擴張或其他企業策略。值得注意的是，2023年至2024年期間，總債務有 slight 增長的趨勢，然而在2025年略有下降，顯示公司可能進行了債務調整或償還措施。

股東權益方面，資料顯示，2020年公司具有正向股東權益約1,972百萬美元，但在2021年減少至約1,437百萬美元，隨後於2022年轉為負值約-4,816百萬美元，並在2023年至2025年間維持在負值範圍（-14,254百萬美元至-14,231百萬美元）。此一趨勢明顯表明，公司在此期間的累積虧損逐漸擴大，導致股東權益由正轉負，反映經營狀況的惡化或資產負債重組。

債務與股東權益比率於2020年為9.79，2021年增至15.16，顯示公司在該期間負債相對於股東權益的比重有所升高。由於股東權益在2022年起轉為負值，則該比率目前無法計算或失去意義。整體來看，該比率的變化凸顯公司資本結構的風險持續增加，並伴隨著股權的惡化。

整體趨勢分析

資料顯示，該公司在2020年至2025年間，財務狀況經歷了重大轉變。負債逐步累積，反映出較高的財務杠桿。股東權益由正轉為負，進一步揭示經營虧損之嚴重，可能影響資金籌措能力與信用評等。這些變化提示公司在此期間面臨較大挑戰，並可能需調整財務策略以改善負債結構和經營績效。

根據提供的財務資料，Lowe’s Cos. Inc. 於過去五年的債務與股東權益狀況展現了顯著的變化，並反映出公司在財務結構上的趨勢與風險變化。

首先，從債務總額的角度來看，2020年至2024年間，公司的負傠規模持續增加。債務由2020年的2,375.0百萬美元逐漸攀升至2024年的40,145百萬美元，顯示公司在這段期間增加了相當程度的借款，用於資本支出或其他營運需要。然而，到了2025年，債務稍微下降至39,678百萬美元，似乎顯示公司在借款規模上趨於穩定或開始進行部分債務償還。

另一方面，股東權益在同一期間內經歷了劇烈的波動。2020年，股東權益為1,972百萬美元，隨後逐步下降，至2022年已轉為負值（-4,816百萬美元），表明公司淨資產已轉為虧損狀態。此趨勢在2023年及2024年進一步惡化，股東權益分別降至-14,254百萬美元與-15,050百萬美元。儘管在2025年有所改善，回升至-14,231百萬美元，但仍維持在負值區域，代表公司長期虧損狀況持續存在。

最後，負債股東權益比率的資料有限，僅提供2020年與2021年的數值，分別為12.04與18.24，顯示負債與股東權益的比率逐步上升，代表公司借款相較於淨值的比例有所增加，且經營風險相對提高，但由於資料缺乏進一步年度的比率，我們難以完整評估比率變化的長期趨勢。

綜合分析，此期間內Lowe’s的財務結構轉向較高的負債規模，伴隨股東權益的持續虧損，可能反映出公司正透過借款來支持擴張或營運，但其經營狀況未能有效轉化為正向淨資產。此外，負債的增加與股東權益的惡化，亦提示公司在資產負債管理與獲利能力方面可能面臨較高的挑戰，需進一步關注其長期財務穩定性及盈利能力的改善措施。

從資料中可以觀察到，Lowe’s Cos. Inc. 的總債務在過去三年持續增加，從2020年的19,306百萬美元逐步攀升至2023年的34,960百萬美元，顯示公司在此期間內進行了相較於前幾年更為積極的資金募集或負債擴張。然而，在2024年和2025年，總債務略有下降，分別下降至35,921百萬美元和35,487百萬美元，表明公司或進行了債務的部分償還或負債結構的調整。

另一方面，總資本亦呈現上升趨勢，從2020年的21,278百萬美元逐步增長至2025年的21,256百萬美元，整體上略有波動但趨勢穩定，顯示公司資產規模有所擴大。然而，較2020年初的水平，其增長幅度較為有限，特別是在2022年到2023年之間，資本有所下降，之後在2024年略有回升。

財務比率方面，債務與總資本比率由2020年的0.91逐年升高至2024年的1.72，2025年微幅略降至1.67。這一趨勢反映出公司在此期間內負債相對於資本的比重持續增加，表示公司債務佔資本的比例逐步攀升，可能加大財務杠杆。較高的比率暗示公司財務結構較為重債務導向，可能對未來資金成本及風險承受能力產生影響。

從所提供的數據可以觀察到 Lowe’s Cos. Inc. 在過去五年間的負債結構與財務比率呈現一定的變化趨勢。首先，債務總額自2020年的約7億美元逐步增加至2024年的約4億米美元，雖然在2025年略有下降，但仍高於2020年水平，顯示公司在此期間持續增加其負債規模。同期，總資本則在2020年約為2.57兆美元，經歷波動後於2024年回升至約2.51兆美元。

值得注意的是，債務與總資本比率從2020年的0.92逐步攀升至2023年的1.6，顯示公司逐步增加了債務在資本結構中的比例，亦即公司債務比例有所提升。2024年與2025年比率略微回落至1.56，但仍高於起始年份，反映出負債比率在較長期間保持在較高水準，可能因應擴張策略或資金需求而偏向增加借款。

綜合而言，Lowe’s在過去五年內通過持續增貸來支持業務拓展與運營，但高負債比率也可能帶來槓桿風險。公司需密切監控負債水準與資本結構之間的平衡，以確保財務穩健與長期可持續發展。在未來，若公司能適時調整負債策略，有助於改善財務比率並降低潛在的財務風險。

以下是對Lowe’s Cos. Inc.在所提供年度財務資料中的分析摘要：

總債務趨勢

過去六年間，公司的總債務持續增加，從2020年的19,306百萬美元逐步攀升至2024年的35,921百萬美元後，稍微下降至2025年的35,487百萬美元。整體來看，債務規模呈持續成長的趨勢，反映公司在擴張或資金需求上持續承擔較多的債務負擔。值得注意的是，2024年債務達到高峰後略有回落，可能表示公司在調整負債結構或償還部分債務的策略調整。

總資產變動

另一方面，公司的總資產在整體上保持穩定或略有波動，從2020年的39,471百萬美元變動至2025年的43,102百萬美元。期間內，資產略有起伏，2021年達到最高點47,735百萬美元之後，隨後略有下降並穩定於40,000~43,000百萬美元區間。這表明公司在資產規模上維持相對穩定，未顯示大幅資產擴張或縮減的明顯趨勢。

債務資產比率分析

債務資產比率由2020年的0.49逐年升高，至2024年達到0.86，顯示公司資產中較大比例是由負債資金所支撐。此比率在2023年（0.78）時攀升較快，2024年達到頂峰後，稍微下降至2025年的0.82，仍屬於較高水準。高比率意味著公司在資產結構中較為仰賴負債，用於資金籌措，但也伴隨較高的財務杠杆風險。儘管在2025年稍微下降，整體仍維持在高水準，顯示其負債策略仍占較大比重。

綜合分析，Lowe’s在過去幾年中，持續增加其總債務，資產總額則基本保持穩定，顯示公司偏向以負債融資進行擴展或運營需求。債務資產比率逐步上升，指示負債在資產結構中的比例較高，增強了財務杠杆，但也提高了財務風險。公司未來的財務策略或需關注在維持資產穩定的同時，調整負債比例，以確保財務健康和風險控制。

債務總額的變化趨勢

從2020年至2025年間，Lowe’s的債務總額呈現逐年上升的趨勢，特別是在2023年達到高點，超過3.79億美元。此後，雖然2024年略有下降，但仍然維持較高水準，2025年略有回落，但仍高於2020年的水平。這顯示公司在這段期間內逐步擴大財務槓桿，可能用以資本支出或其他投資活動。
值得注意的是，2024年和2025年的數據變化較為平穩，暗示公司或已達到一定的負債承受能力上限或進入穩定期。

總資產的變化趨勢

總資產經過多年的波動，自2020年至2021年有所增加，從394.71億美元增至467.35億美元，為擴張期的表現。之後，2022年觀察到資產略有縮減，降至44.64億美元，反映可能的資產調整或重組。2023年再次略有回升，隨後的2024年和2025年則呈現較為平穩或略有下降的趨勢，顯示公司資產規模進入相對穩定期，且變動幅度不大。
整體而言，公司資產規模在這段期間內經歷了一定的擴張與調整，但未呈現持續快速成長的態勢。

負債比率的變化趨勢

負債比率從2020年的0.6逐步下降至2021年的0.56，表明公司在此期間內相對提高了資產的自有資本比例或減少了負債。之後，2022年出現較大幅度的上升至0.66，反映負債比率的進一步增加，可能由於擴張策略或資產負債管理策略調整。2023年，負債比率激增到0.87，顯示公司負債水平相對資產的比例顯著上升。到2024年和2025年，負債比率稍有回落，分別為0.96和0.92，但仍高於2020年，表明公司運用較高槓桿，持續依賴負債來支援其經營。
整體來說，負債比率的波動反映公司在資金運用上的策略調整，逐步轉向較高的槓桿水平。

綜合分析

Lowe’s在五年間經歷了資產與負債的同步成長，尤其是在2023年，債務的擴張明顯超過資產的增幅，導致負債比率大幅攀升。這可能暗示公司在此期間大規模進行資本運作，包括借款或資產購置，策略上較為積極。在隨後的兩年內，負債比率略有回落，顯示公司可能開始調整槓桿策略，謹慎管理負債水平。儘管如此，負債比例仍維持在較高的水準，表明公司長期依賴負債資金進行營運與擴張的策略尚未改變。
整體而言，該公司呈現出資產規模擴張與負債結構逐步偏向高槓桿的特徵，反映在策略選擇與財務風險管理上的調整，未來需關注負債水平對公司財務穩定性的影響。

總資產趨勢

從2020年至2025年，Lowe’s的總資產展現出波動的趨勢。2020年達到高峰點，隨後在2021年下降，至2022年又略有回升，隨後逐年呈現下降趨勢，直到2024年再次下降。然而，2025年略微回升，顯示資產在此期間內經歷了波動，整體變動幅度較大，但呈現出一個較為平衡的狀態。

股東權益（赤字）

股東權益由正轉負，並持續惡化。2020年仍為正值，但2021年已經降低，進一步於2022年轉為赤字，且在2023年至2025年期間持續擴大負值，顯示公司在該期間內未能維持正向淨值，並且財務狀況嚴峻，可能反映資本結構的惡化、累積虧損等問題。

財務槓桿比率

僅在2020年和2021年提供數據，且數值顯示出較高的財務槓桿比率（20.02與32.52），意味著公司在此期間內較多地依賴債務融資。由於缺乏2022年至2025年的數據，無法進一步分析其變化趨勢，但高槓桿水準可能加劇其財務風險，特別是配合股東權益惡化的情況下。

從2020年至2025年期間的財務資料顯示，Lowe’s Cos. Inc.的息稅前利潤（EBIT）呈現持續增長的趨勢，尤其在2022年達到峰值，之後於2023年略有回落，但仍保持較高水準。這表明公司營運獲利能力在五年間經歷了顯著的提升，特別是在2021年和2022年期間，營收及獲利的增長可能反映出市場份額擴大或成功的經營策略。

另一方面，利息支出同期亦呈上升趨勢，由2020年的約718百萬美元增至2025年的約1472百萬美元，顯示公司融資或債務負擔逐步增加。然而，利息支出的快速上升似乎並未對EBIT造成嚴重的負面影響，可能表示公司能夠有效管理其借款成本並維持盈利能力。

利息覆蓋率作為衡量公司償付利息能力的重要比率，從2020年的8.83逐步上升至2022年的最高點13.49，顯示公司在該期間內的盈利相對於利息支出有所強化。然而，從2023年起開始逐步下降，至2025年降至7.22，這可能反映利潤增長放緩或利息支出持續上升的影響，使公司在債務償付方面的安全邊際有所縮小。值得注意的是，雖然利息覆蓋率有所下滑，但仍在合理範圍內，表明公司短期內償債能力仍具有一定保障。

總結而言，Lowe’s的財務表現展現出良好的盈利增長動能，儘管伴隨負債水平的提升，利息覆蓋率自2022年以來面臨一定的壓力。公司應持續監控負債和盈利間的平衡，以確保長期的財務穩定與經營韌性。

整體營運盈餘趨勢

從2020年至2023年，Lowe’s的固定費用和稅項前的利潤呈現逐步上升的趨勢，尤其在2021年和2022年達到較高的水平。具體而言，2020年利潤為7,015百萬美元，2021年顯著增長至9,270百萬美元，2022年更達到12,804百萬美元，顯示公司在該期間內的營運表現有所改善。惟在2023年，利潤有所下降，降至10,930百萬美元，但仍保持較高水準，相較於2020年有大幅提升。

固定費用變動情況

固定費用在2020年至2023年間逐年增加，2020年為1,392百萬美元，至2023年達到1,894百萬美元，反映出公司在營運規模擴張或成本結構調整上的變動。2024年與2025年亦持續提升，至2,113百萬美元與2,184百萬美元，說明固定費用的趨勢是逐年攀升，可能與公司擴展策略或成本投入有關。

固定費用覆蓋率變化

固定費用覆蓋率在2020年至2022年逐步升高，從5.04上升至8.02，顯示公司能以營運利潤較好地覆蓋固定費用，表明盈利能力相對較強。2023年覆蓋率則下降至5.77，反映出雖然營運利潤仍高於固定費用，但覆蓋率的減少可能暗示成本壓力增加或盈利能力的略微弱化。2024年與2025年覆蓋率分別為5.82與5.19，持續低於2022年，整體趨勢呈現出覆蓋率的波動，需持續監控固定成本對盈利的壓力。