現金流量表
季度數據
現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。
現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。
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Merck & Co. Inc.、合併現金流量表（季度數據）
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根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
該期間的財務表現呈現出淨收入高度波動與經營現金流相對穩健的對比特徵。淨收入在多個季度出現顯著波動，多次出現大幅度的季度虧損，例如 2023 年第二季與第四季，以及 2026 年第一季。然而，經營活動產生的現金淨額在大多數期間維持正值且規模較大，顯示核心業務的現金創造能力與會計利潤之間存在顯著差異，這可能與非現金項目的調整或一次性費用有關。
- 獲利能力與成本趨勢
- 淨收入表現極不穩定，頻繁在數十億美元的獲利與數十億美元的虧損之間切換。攤銷與折舊費用呈現長期上升趨勢，攤銷由早期的約 3.5 億至 5 億美元增加至近期的 9 億美元量級；折舊費用則相對平穩，但在 2025 年第四季出現異常峰值（14.93 億美元）。此外，無形資產減值準備在特定季度（如 2022 年第三季與 2024 年第一季）造成重大支出，對淨利造成壓力。
- 投資活動與成長策略
- 投資活動顯示出強烈的外部擴張傾向。該期間內進行了多項大規模收購，包括 Acceleron Pharma、Prometheus Biosciences、Verona Pharma 以及 Cidara Therapeutics，單筆交易金額多次突破 80 億至 110 億美元。資本支出（CapEx）則維持高度穩定，每季度支出約在 8 億至 13 億美元之間，顯示其在維持既有設備與基礎建設上的投入相當一致。
- 現金流量分析
- 經營活動現金流在 2024 年第三季達到峰值（92.91 億美元），但在 2023 年第四季降至低點（2.46 億美元）。投資活動現金流因大規模收購而呈現劇烈流出，尤其在 2021 年第四季、2023 年第二季及 2026 年第一季出現極高額的現金支出。這導致現金及現金等價物的淨變動隨收購週期而大幅波動。
- 籌資活動與股東回報
- 股東回報政策維持高度的一致性且呈增長趨勢，每季度支付的股利從 16 億美元規模逐步增加至 21 億美元量級。為了支持大規模收購與股利支付，籌資活動表現為週期性的債券發行，例如在 2021 年第四季、2022 年第二季以及 2025 年第四季與第一季發行大量債券以補充資金。同時，公司持續進行庫存股買回，金額在 1 億至 13 億美元之間波動。