現金流量表
季度數據

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Pfizer Inc.、合併現金流量表（季度數據）

百萬美元

截至 3 個月	2026年3月29日	2025年12月31日	2025年9月28日	2025年6月29日	2025年3月30日	2024年12月31日	2024年9月29日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年10月1日	2023年7月2日	2023年4月2日	2022年12月31日	2022年10月2日	2022年7月3日	2022年4月3日	2021年12月31日	2021年10月3日	2021年7月4日	2021年4月4日
分配給非控制性權益之前的凈收益（虧損）	2,696)	(1,640)	3,551)	2,928)	2,973)	418)	4,473)	48)	3,123)	(3,360)	(2,376)	2,338)	5,556)	5,003)	8,623)	9,911)	7,870)	3,392)	8,158)	5,589)	4,886)
非持續經營業務，稅後	13)	—)	—)	(25)	—)	(7)	8)	(17)	5)	25)	(12)	2)	(1)	(2)	21)	(34)	9)	186)	13)	236)	(1)
未分配至非控制性權益的持續經營凈收益（虧損）	2,709)	(1,640)	3,551)	2,903)	2,973)	411)	4,481)	31)	3,128)	(3,335)	(2,388)	2,340)	5,555)	5,001)	8,644)	9,877)	7,879)	3,578)	8,171)	5,825)	4,885)
折舊和攤銷	1,613)	1,687)	1,662)	1,625)	1,618)	1,791)	1,755)	1,731)	1,736)	1,670)	1,560)	1,573)	1,487)	1,519)	1,183)	1,175)	1,187)	1,335)	1,341)	1,308)	1,207)
資產核銷和減值	32)	4,406)	366)	154)	344)	3,162)	649)	295)	136)	2,909)	172)	57)	270)	263)	229)	27)	31)	183)	38)	31)	24)
遞延稅款	(12)	(433)	(765)	(272)	(663)	(396)	(482)	(783)	(441)	(1,858)	(113)	(873)	(598)	(365)	62)	(1,140)	(2,321)	(683)	(3,747)	(66)	203)
基於股份的薪酬費用	272)	225)	201)	203)	170)	177)	274)	206)	220)	121)	151)	148)	105)	364)	135)	287)	86)	496)	293)	221)	172)
福利計劃供款超過收入/支出	(173)	(368)	(84)	(105)	(229)	454)	(128)	(137)	(201)	(320)	(145)	(122)	(200)	(626)	(386)	258)	(404)	(1,190)	(1,154)	(406)	(373)
與 COVID-19 商品相關的庫存核銷和相關費用	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	352)	5,847)	—)	—)	707)	476)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他調整，凈額	(94)	(119)	(292)	(101)	41)	(1,804)	(714)	411)	(152)	(2,749)	(429)	(415)	100)	(723)	210)	458)	813)	273)	(542)	(1,014)	(291)
其他資產和負債變動，扣除收購和資產剝離	(1,732)	1,590)	(36)	(4,989)	(1,919)	2,926)	879)	(3,535)	(3,336)	8,450)	(1,199)	(3,916)	(5,507)	2,442)	(4,585)	(2,766)	(730)	1,937)	6,765)	5,383)	(1,281)
為調節持續經營業務的凈收入（虧損）而進行的調整，該收入（虧損）在分配給非控制性權益之前與經營活動提供（用於）經營活動提供的現金凈額相協調	(94)	6,988)	1,052)	(3,485)	(638)	6,310)	2,233)	(1,812)	(2,038)	8,575)	5,844)	(3,548)	(4,343)	3,581)	(2,676)	(1,701)	(1,338)	2,351)	2,994)	5,457)	(339)
經營活動提供（用於）的現金凈額	2,615)	5,348)	4,603)	(582)	2,335)	6,721)	6,714)	(1,781)	1,090)	5,240)	3,456)	(1,208)	1,212)	8,582)	5,968)	8,176)	6,541)	5,929)	11,165)	11,282)	4,546)
購買財產、廠房和設備	(436)	(845)	(602)	(618)	(564)	(917)	(651)	(637)	(704)	(1,044)	(810)	(914)	(1,139)	(1,001)	(841)	(751)	(643)	(1,002)	(618)	(537)	(554)
購買短期投資	(2,569)	(4,048)	(4,223)	(3,262)	(2,823)	(6,176)	(2,703)	(457)	(797)	(836)	(9,132)	(14,341)	(6,665)	(6,683)	(10,764)	(10,179)	(8,758)	(12,177)	(10,298)	(9,928)	(6,054)
贖回/出售短期投資所得款項	4,576)	4,723)	2,736)	6,545)	3,955)	1,498)	918)	1,054)	658)	21,246)	5,424)	6,194)	6,400)	9,734)	14,936)	6,730)	13,421)	11,595)	8,280)	2,107)	5,465)
贖回/出售原始期限為三個月或更短的短期投資的凈（購買）收益	(792)	576)	(583)	1,184)	(3,852)	487)	(889)	4,725)	(1,187)	11,276)	5,115)	(15,882)	4,665)	10,394)	(7,724)	(6,562)	3,409)	(936)	(6,647)	491)	(996)
購買長期投資	(104)	(79)	(129)	48)	(134)	(105)	33)	(73)	(35)	(38)	(74)	(41)	(51)	(286)	(303)	(648)	(676)	(207)	(761)	(73)	(27)
贖回/出售長期投資所得款項	88)	591)	359)	63)	82)	29)	1,229)	7)	305)	1,790)	17)	48)	124)	195)	220)	174)	52)	80)	272)	41)	256)
出售 Haleon 投資所得	—)	—)	—)	—)	6,311)	3,549)	—)	—)	3,491)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
收購業務，扣除收購的現金	—)	(6,927)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(43,405)	—)	(25)	—)	(16,772)	—)	—)	(6,225)	—)	—)	—)	—)
從消費者保健合資公司獲得的股息	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,960)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他投資活動，凈額	22)	(137)	12)	(9)	299)	12)	6)	(19)	1)	15)	348)	(524)	(19)	9)	(111)	(77)	(13)	64)	(299)	(235)	164)
投資活動產生的現金凈額（用於）	785)	(6,146)	(2,430)	3,951)	3,274)	(1,623)	(2,057)	4,600)	1,732)	(10,996)	888)	(25,485)	3,315)	(4,410)	(627)	(11,313)	567)	(2,583)	(10,071)	(8,134)	(1,746)
短期借款所得款項	—)	—)	—)	—)	—)	732)	2,161)	4,570)	1,444)	4,511)	—)	3)	11)	4)	(125)	4,012)	—)	—)	—)	—)	—)
短期借款的支付	—)	—)	—)	(151)	(2,048)	(3,452)	(2,922)	(4,524)	(328)	(3)	—)	—)	—)	—)	(3,887)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
原始期限為三個月或更短的短期借款（付款）所得款項凈額	(127)	101)	6)	(517)	(386)	—)	(1,489)	938)	(2,039)	3,267)	(128)	(204)	226)	(1,092)	491)	599)	(220)	(361)	764)	(474)	(25)
發行長期債券所得款項	—)	5,991)	—)	3,687)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	30,831)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	997)	—)	—)
償還長期債務	—)	(3,007)	—)	(3,750)	—)	—)	—)	(1,000)	(1,250)	—)	(1,300)	(1,000)	(269)	(1,689)	—)	—)	(1,609)	(1,003)	(1,001)	—)	—)
購買普通股	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(2,000)	—)	—)	—)	—)
已支付的現金股利	(2,445)	(2,445)	(2,444)	(2,445)	(2,437)	(2,380)	(2,380)	(2,380)	(2,372)	(2,315)	(2,314)	(2,315)	(2,303)	(2,245)	(2,245)	(2,244)	(2,249)	(2,189)	(2,185)	(2,183)	(2,172)
其他籌資活動淨額	(284)	(44)	(39)	(20)	(356)	(14)	(6)	(63)	(386)	(18)	(37)	(141)	(436)	7)	5)	153)	(500)	202)	324)	100)	(610)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(2,856)	596)	(2,477)	(3,196)	(5,227)	(5,114)	(4,636)	(2,459)	(4,931)	5,442)	(3,779)	27,174)	(2,771)	(5,015)	(5,761)	2,520)	(6,578)	(3,351)	(1,101)	(2,557)	(2,807)
已終止經營業務提供（用於）經營活動產生的現金凈額	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5)	(5)	—)	(15)	(336)	17)	(8)
來自已終止經營業務的投資活動所用現金凈額	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3)	(5)	(4)	—)
已終止經營業務提供（用於）的現金凈額	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5)	(5)	—)	(18)	(341)	13)	(8)
匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的影響	19)	6)	3)	40)	(7)	(29)	8)	(17)	(28)	(2)	(30)	(6)	(2)	(26)	(72)	(66)	(1)	(27)	(36)	4)	—)
現金及現金等價物及限制性現金及現金等價物凈增（減）	563)	(196)	(301)	213)	375)	(45)	29)	343)	(2,137)	(316)	535)	475)	1,754)	(869)	(487)	(688)	529)	(50)	(384)	608)	(15)

淨收益表現呈現顯著的波動趨勢。在2021年至2022年期間，淨收益維持在高位，其中2022年7月達到峰值約99億美元。然而，自2023年起獲利能力大幅下降，並在2023年第四季出現顯著虧損（約33億美元）。隨後獲利狀況雖然有所回升，但仍呈現不穩定狀態，且在2025年第四季再次出現約16億美元的淨虧損。

營運現金流與資產減值: 經營活動產生的現金淨額在2021至2022年期間表現強勁，單季最高突破110億美元。進入2023年後，現金流大幅萎縮甚至出現負值，隨後在2024年有所回升。值得注意的是，資產核銷與減值費用在2023年第四季（29億美元）、2024年第四季（31億美元）以及2025年第四季（44億美元）出現週期性的巨額支出，這對淨收益造成了重大衝擊。
COVID-19 相關影響: 資料顯示特定時段存在高額的庫存核銷費用，特別是在2023年第四季錄得58億美元的相關費用，此項支出與該期間的淨虧損及經營現金流下降有高度相關性。
投資策略與資本支出: 資本支出（購買財產、廠房和設備）相對穩定，每季維持在4億至11億美元之間。在投資活動方面，採取了積極的併購策略，2022年至2024年期間出現多次大規模收購，其中2024年單季收購支出高達434億美元。與此同時，透過出售 Haleon 投資在2024年獲得了多次數十億美元的現金回流，顯示公司正進行大規模的資產組合調整。
籌資與股利政策: 在財務槓桿方面，公司於2023年發行了約308億美元的長期債券，用以支持大規模的收購活動。儘管淨收益劇烈波動，但現金股利支付保持高度穩定，每季支出維持在21億至24億美元之間，顯示公司維持穩定的股東回報政策。
折舊與攤銷趨勢: 折舊和攤銷費用從2021年的每季約12億美元逐步上升至2024至2026年期間的每季16億至17億美元，反映出資產規模的擴大以及併購後增加的攤銷壓力。

綜合分析顯示，該實體正處於從疫情產品高獲利期轉向戰略轉型期的階段。透過大量舉債與出售非核心資產來資助大規模收購，旨在重塑獲利結構。然而，頻繁的資產減值與庫存核銷導致短期損益表波動劇烈，且營運現金流的穩定性在轉型過程中受到挑戰。

Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

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