RTX Corp., FCFF計算

百萬美元

已結束 12 個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
歸屬於普通股股東的凈收益（虧損）	4,774)	3,195)	5,197)	3,864)	(3,519)
子公司收益中的非控制性權益	239)	185)	111)	248)	224)
淨非現金費用	3,231)	2,988)	1,338)	3,308)	6,818)
營業資本變動	(1,085)	1,515)	522)	(278)	811)
經營活動產生的現金流量凈額	7,159)	7,883)	7,168)	7,142)	4,334)
已付利息，扣除資本化金額，扣除稅款¹	1,571)	1,290)	1,116)	1,126)	1,286)
資本支出	(2,625)	(2,415)	(2,288)	(2,134)	(1,795)
公司的自由現金流（FCFF）	6,105)	6,758)	5,996)	6,134)	3,825)

經營活動產生的現金流量凈額: 從2020年至2024年，RTX Corp. 的經營活動現金流呈現持續上升趨勢，除了2024年出現略微下降外，整體波動量較小。2020年該數值約為4,334百萬美元，經過2021年的大幅成長至7,142百萬美元，2022年略微增加至7,168百萬美元，2023年進一步上升至7,883百萬美元，最後在2024年回落至7,159百萬美元。此趨勢顯示公司經營活動具有良好的盈利能力與現金產生能力，並在2021及2023年展現出較強的增長動能。
公司的自由現金流（FCFF）: 類似地，公司的自由現金流亦顯示出穩定的成長趨勢。2020年為3,825百萬美元，隨後在2021年達到高點6,134百萬美元，較2020年大幅提升，展現出公司在資本支出與營運現金流平衡方面的良好表現。2022年略微下降至5,996百萬美元，但仍維持較高水平，2023年再度上升至6,758百萬美元。2024年則回落至6,105百萬美元。整體而言，公司的自由現金流趨勢與經營現金流相符，反映出公司在資本運作與營運效率方面的穩定性與成長潛力，儘管存在短期波動，長期趨勢仍偏向正向。

RTX Corp.、已付利息、稅後計算

百萬美元

已結束 12 個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	19.10%	11.90%	11.60%	15.90%	21.00%
已付利息，稅後
已付利息，扣除資本化金額，稅前	1,942)	1,464)	1,263)	1,339)	1,628)
少：已付利息，扣除資本化金額、稅費²	371)	174)	147)	213)	342)
已付利息，扣除資本化金額，扣除稅款	1,571)	1,290)	1,116)	1,126)	1,286)

² 2024 計算
已付利息，扣除資本化金額、稅費 = 已付利息，扣除資本化金額 × EITR
= 1,942 × 19.10% = 371

根據所提供的資料，RTX Corp.在2020年至2024年間的財務狀況呈現出一些值得注意的趨勢和變化。以下將對主要財務指標進行分析，說明其時間序列的變化特點與可能的經營狀況。

有效所得稅稅率（EITR）: 有效所得稅稅率在2020年至2022年間呈現逐步下降的趨勢，從21%降至11.6%，顯示公司在這段期間內的稅務負擔顯著減輕，可能反映稅務規劃、稅務優惠或營運策略的調整。2023年稅率略微上升至11.9%，接近2022年的水準，但仍明顯低於2020年的最高值。2024年稅率逆轉上升至19.1%，明顯高於前一年的數值，可能表示稅務政策變動、營收結構調整或稅務策略的調整，對公司未來的稅務負擔與獲利能力或產生影響。
已付利息（扣除資本化金額與稅款）: 在2020年至2024年間，公司支付的利息均維持在較高的水準，且呈現逐年增加的趨勢。2020年付出1286百萬美元，至2024年增加至1571百萬美元，約增長22.5%。此增長趨勢可能反映公司負債或借款規模的擴大，或是利率變動帶來的支付利息增加。持續增加的利息支出變化，需警惕其對公司財務成本及盈利能力的潛在影響，特別是在利率持續上升或營收未同步增長的情況下。

RTX Corp., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）	272,849)
公司的自由現金流（FCFF）	6,105)
估值比率
EV/FCFF	44.69
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Boeing Co.	—
Caterpillar Inc.	26.59
Eaton Corp. plc	37.26
GE Aerospace	56.81
Honeywell International Inc.	26.14
Lockheed Martin Corp.	20.58
EV/FCFF扇形
資本貨物	57.70
EV/FCFF工業
工業	36.14

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

RTX Corp., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	210,519)	161,239)	170,615)	167,423)	134,857)
公司的自由現金流（FCFF）²	6,105)	6,758)	5,996)	6,134)	3,825)
估值比率
EV/FCFF³	34.48	23.86	28.45	27.29	35.26
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Boeing Co.	—	25.63	37.53	—	—
Caterpillar Inc.	18.32	16.08	23.54	20.50	23.83
Eaton Corp. plc	31.29	38.49	33.44	38.16	21.94
GE Aerospace	38.98	29.56	17.29	56.53	32.34
Honeywell International Inc.	27.10	29.13	29.82	25.22	26.49
Lockheed Martin Corp.	20.56	17.62	19.69	13.92	14.64
EV/FCFF扇形
資本貨物	46.45	23.34	25.87	32.16	74.97
EV/FCFF工業
工業	31.37	25.93	24.30	28.80	189.49

³ 2024 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 210,519 ÷ 6,105 = 34.48

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

企業價值（EV）: 從2020年至2024年間，RTX Corp. 的企業價值呈現持續上升的趨勢，期間由約1億3485萬美元增長至約2億1051萬美元，增幅約56%。除了2023年有所回落（約1612億美元），但仍維持在較高水平，反映出市場對該公司的整體價值有穩定且正向的認可變化。
公司的自由現金流（FCFF）: 自由現金流在此期間基本保持穩定，2020年為約3825萬美元，2021年增加至約6134萬美元，顯示經營活動的正向現金流入。2022年略有下降，至約5996萬美元，但2023年再度回升至約6758萬美元，2024年則稍微下降至約6105萬美元。整體而言，自由現金流展現出相對穩定且具有一定成長潛力的特徵，反映公司在維持經營效率方面具有一定的能力。
EV/FCFF: 此財務比率用以衡量企業價值相對於自由現金流的水平。由2020年的35.26下降至2023年的23.86，顯示公司在此期間的價值與現金流的比率逐步改善，代表公司獲得較高的市場評價相對於其現金產出。然而，2024年比率回升至34.48，顯示企業價值相較自由現金流的比例又有所增加，可能反映出市場對未來成長潛力的期待或其他性價比的變化。

RTX Corp. (NYSE:RTX)

企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）