Lockheed Martin Corp., FCFF計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收益	5,017)	5,336)	6,920)	5,732)	6,315)
淨非現金費用	3,354)	1,799)	816)	2,655)	2,852)
資產和負債變動	186)	(163)	184)	(585)	54)
經營活動產生的現金凈額	8,557)	6,972)	7,920)	7,802)	9,221)
利息支付，稅後¹	847)	815)	711)	492)	454)
資本支出	(1,649)	(1,685)	(1,691)	(1,670)	(1,522)
公司的自由現金流（FCFF）	7,755)	6,102)	6,940)	6,624)	8,153)

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

經營活動產生的現金凈額: 從2021年到2024年，經營活動產生的現金凈額呈現下降趨勢，從9221百萬美元降至6972百萬美元。然而，在2025年，該指標顯著回升至8557百萬美元，顯示經營現金流產生能力有所改善。整體而言，該指標在觀察期間內波動較大。
公司的自由現金流（FCFF）: 與經營活動現金流類似，公司的自由現金流（FCFF）在2021年至2024年間也呈現下降趨勢，從8153百萬美元降至6102百萬美元。2025年，FCFF大幅增長至7755百萬美元，與經營活動現金流的回升趨勢一致。FCFF的變化與經營活動現金流的變化趨勢基本相同，且數值略低於經營活動產生的現金凈額。

總體而言，資料顯示在2021年至2024年間，現金流產生能力有所下降，但在2025年出現顯著改善。經營活動產生的現金凈額和自由現金流的趨勢一致，表明公司的核心業務和整體現金流狀況之間存在較強的關聯性。需要進一步分析導致2024年現金流下降的原因，以及2025年現金流回升的具體因素。

Lockheed Martin Corp.、已付利息、稅後計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	15.30%	14.20%	14.50%	14.20%	16.40%
已付利息，稅後
稅前利息支付	1,000)	950)	832)	573)	543)
少：利息支付、稅金²	153)	135)	121)	81)	89)
利息支付，稅後	847)	815)	711)	492)	454)

² 2025 計算
利息支付、稅金 = 利息 × EITR
= 1,000 × 15.30% = 153

以下為對所提供財務資料的分析報告。

有效所得稅稅率 (EITR): 在觀察期間，有效所得稅稅率呈現波動趨勢。2021年為16.4%，隨後在2022年下降至14.2%。2023年略微回升至14.5%，2024年再次回落至14.2%。至2025年，稅率上升至15.3%。整體而言，稅率在14.2%至16.4%之間浮動，顯示稅務規劃或適用稅法可能存在變化。
利息支付，稅後: 稅後利息支付金額在觀察期間呈現顯著增長趨勢。從2021年的4.54億美元增長至2022年的4.92億美元，2023年大幅增加至7.11億美元，2024年進一步增長至8.15億美元，並在2025年達到8.47億美元。此增長可能反映了債務水平的提高、利率的變化，或兩者的共同影響。持續增加的利息支出可能對未來盈利能力構成壓力，需要進一步評估其對現金流的影響。

總體而言，資料顯示稅率相對穩定，但利息支出呈現明顯上升趨勢。後續分析應結合其他財務數據，以更全面地評估這些趨勢對整體財務狀況的影響。

Lockheed Martin Corp., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）	161,052)
公司的自由現金流（FCFF）	7,755)
估值比率
EV/FCFF	20.77
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Boeing Co.	367.91
Caterpillar Inc.	33.95
Eaton Corp. plc	39.41
GE Aerospace	42.33
Honeywell International Inc.	30.58
RTX Corp.	49.76
EV/FCFF扇形
資本貨物	66.99
EV/FCFF工業
工業	40.88

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Lockheed Martin Corp., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	160,806)	125,464)	122,260)	130,388)	113,509)
公司的自由現金流（FCFF）²	7,755)	6,102)	6,940)	6,624)	8,153)
估值比率
EV/FCFF³	20.74	20.56	17.62	19.69	13.92
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Boeing Co.	355.43	—	25.63	37.53	—
Caterpillar Inc.	—	18.32	16.08	23.54	20.50
Eaton Corp. plc	—	31.29	38.49	33.44	38.16
GE Aerospace	39.48	38.98	29.56	17.29	56.53
Honeywell International Inc.	—	27.10	29.13	29.82	25.22
RTX Corp.	—	34.48	23.86	28.45	27.29
EV/FCFF扇形
資本貨物	—	46.45	23.34	25.87	32.16
EV/FCFF工業
工業	—	31.37	25.93	24.30	28.80

³ 2025 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 160,806 ÷ 7,755 = 20.74

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值 (EV) 趨勢: 企業價值在分析期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅增加，隨後在2023年略有下降，2024年則呈現小幅增長。至2025年，企業價值顯著提升，達到分析期間的最高點。整體而言，企業價值呈現先增後降再增強的模式。
自由現金流 (FCFF) 趨勢: 公司的自由現金流在2021年達到相對高峰，隨後在2022年顯著下降。2023年FCFF略有回升，但2024年再次下降。至2025年，自由現金流大幅增加，接近2021年的水準。FCFF的變化幅度較企業價值更大，顯示其對整體財務狀況的影響較為顯著。
EV/FCFF 比率趨勢: EV/FCFF比率在分析期間整體呈現上升趨勢，但波動性較大。2022年比率大幅上升，反映企業價值增長速度快於自由現金流。2023年比率略有下降，但2024年再次上升。至2025年，比率持續上升，達到分析期間的最高點。這表明企業價值相對於其產生的現金流而言，正變得越來越高。
綜合觀察: 企業價值與自由現金流的趨勢相互影響，EV/FCFF比率的變化反映了這種關係。雖然企業價值在2025年顯著增長，但自由現金流的增長幅度相對較小，導致EV/FCFF比率進一步上升。這可能表示市場對該企業的估值較高，或者預期未來自由現金流將會增長。需要進一步分析其他財務指標，以更全面地評估其財務狀況。

Lockheed Martin Corp. (NYSE:LMT)

企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）