Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

以下為針對所提供財務資料的分析報告。

當前所得稅準備金

從2021年至2023年，當前所得稅準備金呈現下降趨勢，由1754百萬美元降至1584百萬美元。然而，在2024年，該數值顯著增加至1866百萬美元，隨後在2025年回落至1186百萬美元。整體而言，數值波動較大，但2025年的數值仍低於2021年的初始水平。

遞延所得稅優惠

遞延所得稅優惠在整個期間內均為負值，表示遞延所得稅負債。從2021年至2023年，其絕對值持續增加，由-645百萬美元增至-1300百萬美元。2024年略有回落至-1209百萬美元，並在2025年進一步回升至-639百萬美元。這表明遞延所得稅負債的規模在初期擴大，後期趨於縮小。

所得稅準備金

所得稅準備金的數值呈現持續下降的趨勢。從2021年的1109百萬美元，逐年下降至2025年的547百萬美元。此下降趨勢在各個年度均為明顯，且幅度相對穩定。這可能反映了稅務策略的調整或應稅收入的變化。

綜上所述，資料顯示所得稅相關項目在不同年份間存在顯著的變化。當前所得稅準備金的波動性較大，而遞延所得稅優惠的負債規模在初期擴大後趨於縮小。所得稅準備金則呈現持續下降的趨勢。這些變化可能與公司整體財務狀況、稅務政策以及業務發展策略有關。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，美國聯邦法定稅率在分析期間維持不變，為21%。然而，實際稅率呈現顯著的波動。

實際稅率變化

2021年，實際稅率為12.54%。2022年，實際稅率大幅下降至8.97%。2023年，實際稅率進一步降低至4.51%，為分析期間的最低值。2024年，實際稅率回升至9.34%。2025年，實際稅率再次下降至7.5%。

稅率差異分析

實際稅率與法定稅率之間的差距在各年有所不同。2021年，實際稅率低於法定稅率8.46個百分點。2022年，差距擴大至12.03個百分點。2023年，差距最大，達到16.49個百分點。2024年，差距縮小至11.66個百分點。2025年，差距為13.5個百分點。

潛在影響

實際稅率的持續低於法定稅率，可能源於稅收抵免、遞延所得稅資產的調整，或稅務管轄區的差異。實際稅率的波動可能反映了公司利潤結構、國際營運以及稅務策略的變化。需要進一步分析相關的財務報表附注，以了解實際稅率差異的具體原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。

折舊和攤銷

在觀察期間，折舊和攤銷費用呈現波動趨勢。從2021年的-4687百萬美元到2022年的-4277百萬美元有所減少，但在2023年略微增加至-4286百萬美元。2024年進一步減少至-4133百萬美元，但在2025年回升至-4304百萬美元。

淨營業虧損和信貸結轉

淨營業虧損和信貸結轉金額逐年增加，從2021年的1652百萬美元增長到2025年的3662百萬美元，顯示出持續的增長趨勢。

準備金和應計專案

準備金和應計專案的金額相對穩定，在觀察期間內保持在139百萬美元到162百萬美元之間，2025年略有下降。

應計薪酬

應計薪酬在2022年大幅增加，從2021年的318百萬美元增長到259百萬美元。隨後，該金額在2023年略有下降，但在2024年回升至318百萬美元，並在2025年小幅增加至321百萬美元。

存貨基礎差額

存貨基礎差額在2022年大幅增加，從2021年的181百萬美元增長到364百萬美元。之後，該金額在2023年和2024年有所下降，但在2025年略有回升。

遞延利息

遞延利息在觀察期間內呈現顯著增長趨勢，從2021年的295百萬美元大幅增長到2025年的3365百萬美元。

研發和其他資本化成本

研發和其他資本化成本在2022年首次出現數據，並逐年增加，從220百萬美元增長到2025年的372百萬美元。

套期工具的未實現（收益）損失

套期工具的未實現（收益）損失在2024年大幅增加，從2021年的-33百萬美元增長到-363百萬美元，但在2025年轉為正值，達到20百萬美元。

合同責任

合同責任在2023年首次出現數據，並逐年增加，從130百萬美元增長到2025年的289百萬美元。

其他，淨

其他，淨金額在觀察期間內呈現波動趨勢。從2021年的251百萬美元到2022年的435百萬美元有所增加，但在2023年和2024年有所下降，並在2025年轉為負值，達到-346百萬美元。

遞延所得稅資產（負債），計提計提備抵前凈額

遞延所得稅資產（負債），計提計提備抵前凈額在觀察期間內呈現顯著增長趨勢，從2021年的-1861百萬美元大幅增長到2025年的3811百萬美元。

估價備抵

估價備抵金額在觀察期間內呈現波動趨勢，但總體上呈現下降趨勢，從2021年的-968百萬美元下降到2024年的-1043百萬美元，但在2025年大幅下降至-3562百萬美元。

遞延所得稅資產（負債）凈額

遞延所得稅資產（負債）凈額在觀察期間內呈現改善趨勢，從2021年的-2829百萬美元增長到2025年的249百萬美元。

總體而言，數據顯示某些項目呈現持續增長趨勢，而其他項目則呈現波動或改善趨勢。這些變化可能反映了業務策略、市場條件或會計政策的調整。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從資料中可觀察到，遞延所得稅資產在2021年至2022年呈現顯著下降趨勢，從1008百萬美元降至865百萬美元。此後，在2023年持續下降至831百萬美元。然而，2024年出現反彈，增加至930百萬美元，並在2025年大幅增長至1742百萬美元。整體而言，該項目在後三年呈現強勁增長趨勢。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在2021年至2022年大幅下降，從3837百萬美元降至2849百萬美元。2023年繼續下降至1922百萬美元。2024年進一步下降至1268百萬美元，但在2025年略微增加至1493百萬美元。整體而言，該項目呈現持續下降的趨勢，但在最後一個報告期略有回升。

兩者之間的關係

遞延所得稅資產與負債的變動方向在不同期間有所不同。在2021年至2023年間，兩者均呈現下降趨勢，但負債的下降幅度更大。2024年，資產增加而負債持續下降，導致兩者之間的差距縮小。2025年，資產大幅增加，而負債略有增加，使得資產與負債的差距顯著擴大。這種差異可能反映了公司應稅收入和可扣除差異的變化。

總結而言，資料顯示遞延所得稅資產和負債在不同年份呈現不同的變動趨勢。資產在後三年呈現增長趨勢，而負債則呈現下降趨勢，儘管在最後一個報告期略有回升。這些變動可能與公司的稅務規劃和經營策略有關。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動增長趨勢。從2021年到2023年，總資產逐步增加，但在2024年略有下降，隨後在2025年顯著增長。調整后的總資產的變化趨勢與總資產基本一致。

資產負債結構

總負債在2021年至2024年期間呈現下降趨勢，但在2025年有所回升。調整后的總負債的變化趨勢與總負債相似。股東權益合計在整個觀察期間持續增長，表明公司的所有者權益不斷提升。調整后的股東權益總額的增長幅度略高於未調整的股東權益合計。

淨利潤方面，歸屬於公司的淨利潤在2021年到2023年期間呈現增長趨勢，但在2023年有所下降，隨後在2024年和2025年再次增長。調整后的淨利潤的變化趨勢與未調整的淨利潤相似，但數值略有差異。

財務比率觀察

資產負債率（總負債/總資產）在觀察期間呈現下降趨勢，表明公司的財務風險有所降低，但2025年略有上升。股東權益佔總資產的比重則呈現上升趨勢，反映了公司財務結構的改善。

盈利能力

淨利潤的增長表明公司的盈利能力在整體上有所提升，但增長速度在不同年份有所波動。調整后的淨利潤與未調整的淨利潤的差異可能源於會計調整或其他非經常性項目。

總體而言，數據顯示公司在觀察期間經歷了資產和股東權益的增長，負債水平相對穩定，盈利能力有所提升。然而，需要注意的是，2024年和2025年的數據出現了一些波動，可能需要進一步分析以確定其原因和影響。

從提供的數據來看，整體而言，各項財務比率在觀察期間呈現波動趨勢，並未顯示出單一方向的強烈增長或衰退。

獲利能力

淨獲利率在2021年至2023年期間呈現下降趨勢，從19.7%降至13.99%。然而，在2024年和2025年，淨獲利率略有回升，分別為14.77%和15.05%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度較小。這表明公司的盈利能力在短期內經歷了波動，但可能正在趨於穩定。

資產效率

總資產周轉率在2022年有所提升，達到0.46，但在之後的幾年中略有下降，2025年回落至0.4。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。這可能意味著公司在利用其資產產生收入方面，效率的提升受到一定限制。

財務槓桿

財務槓桿比率在2021年至2024年期間持續下降，從2.33降至1.96。然而，在2025年，該比率略有回升至2.07。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似。這表明公司在利用債務融資方面，風險程度有所降低，但在最後一年略有增加。

股東回報

股東權益回報率在2021年至2025年期間持續下降，從18.94%降至12.55%。調整后的股東權益回報率也呈現類似的下降趨勢，但幅度更大。這可能表明公司為股東創造價值的能力在逐漸減弱。資產回報率的趨勢也與股東權益回報率相似，從8.12%降至6.08%。調整后的資產回報率的下降幅度也較大。這意味著公司利用其資產產生利潤的能力也在下降。

總體而言，數據顯示公司在觀察期間經歷了盈利能力、資產效率和股東回報方面的波動。雖然部分指標在最後一年有所回升，但整體趨勢表明公司面臨著一些挑戰。需要進一步分析，才能確定這些趨勢是否具有持續性，以及公司是否需要採取措施來改善其財務表現。

以下為財務資料的分析摘要。

歸屬於公司的淨利潤

歸屬於公司的淨利潤在2021年至2023年間呈現下降趨勢，從77.25億美元降至59.95億美元。然而，在2023年之後，淨利潤開始回升，2024年達到63.35億美元，並在2025年進一步增長至67.04億美元。整體而言，雖然經歷了短期的下滑，但淨利潤在報告期末呈現增長趨勢。

調整后歸屬於公司的淨利潤

調整后淨利潤的變化趨勢與未調整的淨利潤相似。2021年至2023年期間，調整后淨利潤從70.8億美元下降至46.95億美元。隨後，在2024年和2025年，調整后淨利潤分別增長至51.26億美元和60.65億美元，顯示出復甦的跡象。

淨獲利率

淨獲利率在2021年至2023年期間持續下降，從19.7%降至13.99%。2024年，淨獲利率略有回升至14.77%，並在2025年進一步提升至15.05%。這表明公司的盈利能力在經歷一段下滑期後，開始逐步改善。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但降幅更大。從2021年的18.06%下降至2023年的10.96%。2024年和2025年，調整后的淨利率比率分別為11.95%和13.61%，顯示出盈利能力的改善趨勢。調整后的比率變化幅度較大，可能反映了成本控制或非經常性項目的影響。

總體而言，資料顯示公司在報告期內經歷了一段盈利能力下降的時期，但從2023年開始，盈利能力指標均呈現回升趨勢。調整后的盈利能力指標的變化幅度較大，值得進一步關注。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2021年至2023年間呈現穩定增長趨勢。2024年略有下降，但在2025年顯著增長，達到最高水平。整體而言，總資產規模呈現擴大趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣在2021年至2023年間增長，2024年略降，並在2025年大幅增長。調整后總資產的數值略低於總資產，但兩者之間的差距相對穩定。

總資產周轉率

總資產周轉率在2021年至2022年間有所提升，但在2023年略有下降。2024年維持在相對穩定的水平，2025年則呈現下降趨勢。整體而言，該比率的波動幅度較小，維持在0.40至0.46之間。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率大致相同，在2021年至2022年間上升，2023年下降，2024年穩定，2025年下降。其數值略高於總資產周轉率，但兩者之間的變化趨勢保持一致。2025年的數值下降至0.41，為觀察期內最低點。

綜上所述，資產規模呈現擴大趨勢，但資產周轉率在近期呈現下降趨勢。這可能表示資產利用效率有所降低，或公司策略轉向更注重長期投資而非短期收益。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在過去五年呈現波動增長趨勢。從2021年的95123百萬美元增長至2025年的110343百萬美元，儘管在2024年出現小幅下降，但整體仍保持增長。調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，從2021年的94115百萬美元增長至2025年的108601百萬美元。

股東權益合計也呈現增長趨勢，從2021年的40793百萬美元增長至2025年的53407百萬美元。調整后的股東權益總額的增長幅度略大於未調整的股東權益合計，從2021年的43622百萬美元增長至2025年的53158百萬美元。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在2021年至2024年期間呈現持續下降趨勢，從2.33下降至1.96。然而，在2025年，該比率略微回升至2.07。這表明在2021年至2024年間，公司的財務風險有所降低，但在2025年略有增加。

調整后的財務槓桿比率

調整后的財務槓桿比率的趨勢與未調整的財務槓桿比率相似，同樣在2021年至2024年期間下降，從2.16下降至1.93，然後在2025年回升至2.04。調整后的比率通常低於未調整的比率，這可能反映了某些調整項對財務槓桿的影響。

總體而言，數據顯示資產和股東權益在過去五年中持續增長，而財務槓桿比率則呈現先降後升的趨勢。儘管財務槓桿比率在2025年略有回升，但仍處於相對較低的水平，表明公司的財務狀況相對穩健。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

歸屬於公司的淨利潤

從2021年到2023年，歸屬於公司的淨利潤呈現下降趨勢，由77.25億美元降至59.95億美元。然而，在2024年和2025年，淨利潤有所回升，分別達到63.35億美元和67.04億美元。整體而言，淨利潤在觀察期間內呈現波動，但2025年的數值接近2021年的水平。

調整後歸屬於公司的淨利潤

調整後淨利潤的趨勢與未調整淨利潤相似。2022年和2023年均呈現下降，分別為59.53億美元和46.95億美元。隨後，在2024年和2025年，調整後淨利潤顯著增長，分別達到51.26億美元和60.65億美元。調整後的數值通常低於未調整的數值，表明存在影響利潤的調整項目。

股東權益合計

股東權益合計在整個觀察期間內持續增長，從2021年的407.93億美元增長到2025年的534.07億美元。這種增長表明公司在累積股東權益方面表現穩定。

調整後的股東權益總額

調整後的股東權益總額也呈現持續增長趨勢，從2021年的436.22億美元增長到2025年的531.58億美元。調整後的數值通常高於未調整的數值，表明存在增加股東權益的調整項目。

股東權益回報率 (ROE)

股東權益回報率在2021年達到18.94%的高點，隨後在2022年和2023年顯著下降，分別為15.8%和12.83%。2024年和2025年，ROE維持在相對穩定的水平，分別為12.78%和12.55%。

調整後的股東權益回報率

調整後的股東權益回報率的趨勢與未調整的ROE相似，但數值較低。從2021年的16.23%下降到2023年的9.82%，然後在2024年和2025年回升至10.27%和11.41%。調整後的ROE的變化幅度較小，但整體趨勢與未調整的ROE一致。

總體而言，資料顯示公司淨利潤和股東權益均呈現增長趨勢，但淨利潤的增長並非線性，存在波動。股東權益回報率在觀察期間內有所下降，但在2024年和2025年趨於穩定。調整後的財務指標與未調整的指標趨勢一致，但數值存在差異，表明調整項目對財務表現有一定影響。

從提供的數據中，可以觀察到歸屬於公司的淨利潤在一段時間內呈現波動趨勢。2021年達到77.25億美元的峰值，隨後在2022年下降至69.5億美元，2023年進一步下降至59.95億美元。2024年略有回升至63.35億美元，並在2025年達到67.04億美元。

調整後歸屬於公司的淨利潤的變化趨勢與未調整的淨利潤相似，但幅度略有不同。同樣在2021年達到峰值（70.8億美元），隨後經歷下降，並在2025年回升至60.65億美元。調整後的淨利潤數值普遍低於未調整的淨利潤，表明某些調整項目對利潤產生了影響。

總資產在觀察期內呈現增長趨勢。從2021年的951.23億美元增長到2025年的1103.43億美元。雖然2024年略有下降，但整體趨勢仍然是資產規模的擴大。

調整後的總資產變化趨勢與總資產相似，但數值略有差異。調整後的總資產在2025年也達到1086.01億美元，顯示調整項目對資產總額的影響。

資產回報率（ROA）在觀察期內呈現下降趨勢，從2021年的8.12%下降至2023年的6.07%。2024年略有回升至6.51%，但在2025年再次下降至6.08%。

調整後的資產回報率的變化趨勢與未調整的ROA相似，但數值較低。這表明調整項目對ROA的計算產生了負面影響。調整後的ROA在2025年為5.58%。

總結

數據顯示，公司在淨利潤方面經歷了波動，但總資產呈現增長趨勢。然而，資產回報率在觀察期內整體下降，表明公司利用資產產生利潤的能力有所減弱。調整後的財務指標與未調整的指標存在差異，表明調整項目對財務表現產生了影響。