杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率在2021年呈現穩步上升的趨勢，從8.44%增加到10.27%。2022年繼續保持在較高水平，並在2022年9月30日達到10.82%的峰值。隨後，ROA在2023年和2024年呈現小幅下降趨勢，但仍維持在9.5%至10.6%之間。2025年上半年，ROA再次呈現上升趨勢，並在2025年6月30日達到10.27%。整體而言，ROA在觀察期內保持相對穩定，但存在波動。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年從3.8逐步增加到4.49。2022年進一步上升，達到5.56的峰值。之後，該比率在2023年和2024年呈現明顯下降趨勢，從5.38降至4.01。2025年上半年，該比率略有回升，但仍低於2022年的峰值。這表明在觀察期內，財務槓桿的使用程度經歷了先上升後下降的變化。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在2021年呈現顯著增長，從32.09%大幅增加到46.06%。2022年繼續保持高增長，並在2022年9月30日達到60.21%的峰值。隨後，ROE在2023年和2024年呈現下降趨勢，但仍維持在39.38%至56.19%之間。2025年上半年，ROE再次呈現上升趨勢，並在2025年6月30日達到42.66%。整體而言，ROE在觀察期內波動較大，但始終保持在相對較高的水平。
總體而言，數據顯示這些財務比率在不同時期呈現不同的趨勢。ROA和ROE在2021年和2022年呈現增長趨勢，但在2023年和2024年有所下降，並在2025年上半年再次回升。財務槓桿比率則呈現先上升後下降的趨勢。這些變化可能反映了公司經營策略、市場環境以及其他相關因素的影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現穩定增長趨勢，從2021年3月的27.02%逐步上升至2021年12月的29.92%。2022年，該比率略有波動，並在年底降至28.13%。2023年，淨獲利率持續下降，至2023年12月的26.45%。然而，2024年出現反彈，並在2025年6月達到28.73%，顯示出盈利能力的恢復趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年和2022年呈現穩步上升的趨勢，從2021年3月的0.31上升至2022年12月的0.38。此後，該比率在2023年和2024年保持相對穩定，在0.36左右波動，2025年6月回落至0.36。這表明資產的使用效率在一段時間內有所提升，但近期趨於平穩。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年從3.8逐步增加至4.49。2022年進一步上升，達到5.56的峰值，隨後略有回落至5.38。2023年，該比率呈現下降趨勢，降至4.29。2024年和2025年，比率持續下降，並在2025年6月降至3.97，顯示出債務水平的降低趨勢。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年呈現顯著增長，從3月的32.09%大幅提升至12月的46.06%。2022年繼續增長，達到60.21%的峰值。2023年，ROE開始下降，降至40.79%。2024年和2025年，ROE呈現波動，但整體維持在40%以上，顯示出較高的股東權益回報能力。
總體而言，數據顯示在觀察期內，盈利能力、資產效率、財務槓桿和股東權益回報率都經歷了不同程度的變化。淨獲利率和ROE在初期呈現增長趨勢，後期有所下降，但近期有恢復跡象。資產周轉率在前期提升後趨於穩定。財務槓桿比率則呈現持續下降的趨勢，表明債務風險有所降低。
將 ROE 分解為5個組成部分
Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的變化趨勢。以下將針對各項比率進行詳細分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在大部分期間維持在0.77的水平，顯示稅負佔總收入的比例相對穩定。在2024年3月31日略微上升至0.78，隨後回落至0.76，最後在2025年6月30日再次回升至0.78。此比率的波動幅度較小，表明稅務政策或稅前利潤對稅負的影響有限。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年至2022年期間呈現小幅上升趨勢，從0.86上升至0.88。此後，該比率在0.86至0.88之間波動，整體趨勢相對平穩。這可能反映了公司在償還利息方面的能力維持在相對穩定的水平。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年至2022年期間呈現上升趨勢，從41.28%上升至44.19%。2022年下半年開始，息稅前獲利率呈現下降趨勢，降至2023年12月的39.69%。2024年起，息稅前獲利率略有回升，並在2025年6月30日達到42.1%。此比率的波動可能受到營收、成本控制以及利息和稅項等因素的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年至2022年期間持續上升，從0.31上升至0.38。此後，資產周轉率趨於平穩，在0.36至0.38之間波動。2025年3月31日略微下降至0.35，隨後回升至0.36。這表明公司利用其資產產生收入的能力在一段時間內有所提升，但近期趨於穩定。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年至2022年期間呈現顯著上升趨勢，從3.8上升至5.38。2022年下半年後，該比率開始下降，降至2024年6月30日的4.07。2025年3月31日略微回升至4.27，隨後回落至3.97。此比率的變化可能反映了公司債務水平的調整。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年至2022年期間呈現顯著上升趨勢，從32.09%上升至60.21%。2022年9月30日後，ROE開始下降，降至2023年12月的43.14%。2024年起，ROE略有回升，並在2025年6月30日達到42.66%。此比率的波動可能受到淨利潤和股東權益變動的影響。
總體而言，觀察期間內，公司的盈利能力和資產利用效率呈現波動，財務槓桿比率則經歷了先上升後下降的過程。股東權益回報率雖然波動，但仍維持在相對較高的水平。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Union Pacific Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現穩定增長趨勢，從2021年3月的27.02%逐步上升至2021年12月的29.92%。2022年，該比率略有下降，但仍維持在相對較高的水平。2023年，淨獲利率呈現緩慢下降趨勢，至2023年12月降至26.45%。然而，2024年和2025年初，淨獲利率再次呈現回升趨勢，並在2025年6月達到28.73%，接近2021年的高點。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年和2022年持續上升，從2021年3月的0.31上升至2022年12月的0.38。2023年，該比率開始穩定，並在0.36至0.38之間波動。2024年和2025年初，資產周轉率維持在相對穩定的水平，略有波動，但整體變化不大。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2021年呈現顯著增長趨勢，從2021年3月的8.44%上升至2021年12月的10.27%。2022年，ROA維持在較高的水平，並在2022年9月達到10.82%的峰值。2023年，ROA開始下降，至2023年12月降至9.5%。2024年和2025年初，ROA呈現回升趨勢，並在2025年6月達到10.27%，接近2022年的高點。
總體而言，數據顯示這些財務比率在不同時期呈現不同的趨勢。淨獲利率和ROA在初期呈現增長趨勢，隨後經歷一段時間的波動和下降，最後又呈現回升趨勢。資產周轉率則在初期呈現增長趨勢，之後趨於穩定。這些變化可能反映了外部經濟環境的影響，或是內部經營策略的調整。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Union Pacific Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現相對穩定的趨勢，但亦存在一些值得關注的變化。
- 稅負比率
- 稅負比率在2021年至2023年間維持在0.77的水平，顯示公司稅務負擔相對穩定。2024年略有波動，先下降至0.76，後回升至0.77，並在2025年進一步上升至0.78。此變化可能反映稅務政策或稅前利潤的調整。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年至2023年間維持在0.86至0.88之間，表明公司償還利息的能力相對穩定。2024年和2025年，該比率維持在0.87的水平，未見顯著變化，顯示公司在利息償付方面的風險維持在可控範圍內。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年至2022年呈現上升趨勢，從41.28%增至44.19%。2022年下半年開始，息稅前獲利率逐步下降，至2023年降至40.52%。2024年略有回升，並在2025年持續上升至42.1%，顯示公司盈利能力在短期內經歷波動，但整體仍保持在較高水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年至2022年呈現穩定上升趨勢，從0.31增至0.38。2023年和2024年，該比率維持在0.36的水平，顯示資產利用效率趨於穩定。2025年略有回升至0.36，但整體變化不大，表明公司在資產管理方面並未發生重大變化。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2021年至2022年呈現顯著上升趨勢，從8.44%增至10.82%。2023年ROA開始下降，至9.5%。2024年略有回升，並在2025年持續上升至10.27%，顯示公司利用資產產生利潤的能力在短期內經歷波動，但整體仍保持在較高水平。ROA的變化與息稅前獲利率的變化趨勢相似，可能存在相關性。
總體而言，資料顯示公司在觀察期間內保持了相對穩定的財務狀況，但盈利能力和資產利用效率在短期內存在波動。需要進一步分析這些波動的原因，以評估公司未來的發展趨勢。
淨獲利率分攤
Union Pacific Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在整個觀察期內維持相對穩定，主要在0.77上下波動。在2023年12月31日略微上升至0.78，隨後在2024年6月30日回落至0.76，但在2024年9月30日和2025年3月31日又回升至0.77和0.78。整體而言，稅負比率的變化幅度較小，顯示稅務負擔的影響相對一致。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率同樣呈現出高度的穩定性。在2021年至2022年間，該比率維持在0.88左右。2023年開始，該比率略有下降，從0.87降至0.86，並在2024年和2025年維持在0.87左右。這種穩定性可能反映了公司穩健的財務結構和較低的利息支出風險。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年至2022年期間呈現上升趨勢，從41.28%增長至44.19%。2022年下半年開始，息稅前獲利率出現下降趨勢，降至41.47%（2023年3月31日）。在2024年和2025年，息稅前獲利率呈現小幅波動，並在2025年6月30日達到42.1%，顯示盈利能力在一定程度上受到外部因素的影響。
- 淨獲利率
- 淨獲利率與息稅前獲利率的趨勢相似，在2021年至2022年期間持續增長，從27.02%增長至30.06%。2022年下半年開始，淨獲利率也呈現下降趨勢，降至26.37%（2023年9月30日）。在2024年和2025年，淨獲利率逐步回升，並在2025年6月30日達到28.73%，表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定的成效。
總體而言，數據顯示公司在稅務和利息負擔方面保持了較高的穩定性。息稅前獲利率和淨獲利率在一段時間內呈現增長趨勢，但隨後受到一些因素的影響而有所下降，並在後期呈現回升趨勢。