Stock Analysis on Net
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Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2024年12月31日 39.95% = 9.96% × 4.01
2024年9月30日 40.02% = 9.82% × 4.07
2024年6月30日 39.38% = 9.58% × 4.11
2024年3月31日 40.79% = 9.50% × 4.29
2023年12月31日 43.14% = 9.50% × 4.54
2023年9月30日 45.45% = 9.57% × 4.75
2023年6月30日 51.02% = 10.19% × 5.00
2023年3月31日 56.19% = 10.61% × 5.30
2022年12月31日 57.54% = 10.69% × 5.38
2022年9月30日 60.21% = 10.82% × 5.56
2022年6月30日 53.89% = 10.63% × 5.07
2022年3月31日 57.26% = 10.64% × 5.38
2021年12月31日 46.06% = 10.27% × 4.49
2021年9月30日 44.49% = 9.93% × 4.48
2021年6月30日 41.12% = 9.48% × 4.34
2021年3月31日 32.09% = 8.44% × 3.80
2020年12月31日 31.54% = 8.57% × 3.68
2020年9月30日 — = — × 3.70
2020年6月30日 — = — × 3.86
2020年3月31日 — = — × 3.89

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

2024年第四 季度股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2024年12月31日 39.95% = 27.82% × 0.36 × 4.01
2024年9月30日 40.02% = 27.33% × 0.36 × 4.07
2024年6月30日 39.38% = 26.90% × 0.36 × 4.11
2024年3月31日 40.79% = 26.52% × 0.36 × 4.29
2023年12月31日 43.14% = 26.45% × 0.36 × 4.54
2023年9月30日 45.45% = 26.37% × 0.36 × 4.75
2023年6月30日 51.02% = 27.18% × 0.38 × 5.00
2023年3月31日 56.19% = 27.91% × 0.38 × 5.30
2022年12月31日 57.54% = 28.13% × 0.38 × 5.38
2022年9月30日 60.21% = 28.95% × 0.37 × 5.56
2022年6月30日 53.89% = 29.23% × 0.36 × 5.07
2022年3月31日 57.26% = 30.06% × 0.35 × 5.38
2021年12月31日 46.06% = 29.92% × 0.34 × 4.49
2021年9月30日 44.49% = 29.19% × 0.34 × 4.48
2021年6月30日 41.12% = 28.60% × 0.33 × 4.34
2021年3月31日 32.09% = 27.02% × 0.31 × 3.80
2020年12月31日 31.54% = 27.38% × 0.31 × 3.68
2020年9月30日 — = — × — × 3.70
2020年6月30日 — = — × — × 3.86
2020年3月31日 — = — × — × 3.89

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

2024年第四 季度股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2024年12月31日 39.95% = 0.77 × 0.87 × 41.50% × 0.36 × 4.01
2024年9月30日 40.02% = 0.76 × 0.87 × 41.11% × 0.36 × 4.07
2024年6月30日 39.38% = 0.77 × 0.87 × 40.45% × 0.36 × 4.11
2024年3月31日 40.79% = 0.78 × 0.86 × 39.67% × 0.36 × 4.29
2023年12月31日 43.14% = 0.77 × 0.86 × 39.69% × 0.36 × 4.54
2023年9月30日 45.45% = 0.77 × 0.86 × 39.61% × 0.36 × 4.75
2023年6月30日 51.02% = 0.77 × 0.87 × 40.52% × 0.38 × 5.00
2023年3月31日 56.19% = 0.77 × 0.87 × 41.47% × 0.38 × 5.30
2022年12月31日 57.54% = 0.77 × 0.88 × 41.58% × 0.38 × 5.38
2022年9月30日 60.21% = 0.77 × 0.88 × 42.42% × 0.37 × 5.56
2022年6月30日 53.89% = 0.77 × 0.88 × 43.00% × 0.36 × 5.07
2022年3月31日 57.26% = 0.77 × 0.88 × 44.19% × 0.35 × 5.38
2021年12月31日 46.06% = 0.77 × 0.88 × 44.19% × 0.34 × 4.49
2021年9月30日 44.49% = 0.77 × 0.88 × 43.30% × 0.34 × 4.48
2021年6月30日 41.12% = 0.77 × 0.87 × 42.70% × 0.33 × 4.34
2021年3月31日 32.09% = 0.77 × 0.86 × 41.28% × 0.31 × 3.80
2020年12月31日 31.54% = 0.77 × 0.86 × 41.58% × 0.31 × 3.68
2020年9月30日 — = — × — × — × — × 3.70
2020年6月30日 — = — × — × — × — × 3.86
2020年3月31日 — = — × — × — × — × 3.89

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

2024年第四 季度股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Union Pacific Corp.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2024年12月31日 9.96% = 27.82% × 0.36
2024年9月30日 9.82% = 27.33% × 0.36
2024年6月30日 9.58% = 26.90% × 0.36
2024年3月31日 9.50% = 26.52% × 0.36
2023年12月31日 9.50% = 26.45% × 0.36
2023年9月30日 9.57% = 26.37% × 0.36
2023年6月30日 10.19% = 27.18% × 0.38
2023年3月31日 10.61% = 27.91% × 0.38
2022年12月31日 10.69% = 28.13% × 0.38
2022年9月30日 10.82% = 28.95% × 0.37
2022年6月30日 10.63% = 29.23% × 0.36
2022年3月31日 10.64% = 30.06% × 0.35
2021年12月31日 10.27% = 29.92% × 0.34
2021年9月30日 9.93% = 29.19% × 0.34
2021年6月30日 9.48% = 28.60% × 0.33
2021年3月31日 8.44% = 27.02% × 0.31
2020年12月31日 8.57% = 27.38% × 0.31
2020年9月30日 — = — × —
2020年6月30日 — = — × —
2020年3月31日 — = — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

與2024年第四 季度相比，資產回報率（ROA）上升的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力的提高。

將 ROA 分解為四個組成部分

Union Pacific Corp.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2024年12月31日 9.96% = 0.77 × 0.87 × 41.50% × 0.36
2024年9月30日 9.82% = 0.76 × 0.87 × 41.11% × 0.36
2024年6月30日 9.58% = 0.77 × 0.87 × 40.45% × 0.36
2024年3月31日 9.50% = 0.78 × 0.86 × 39.67% × 0.36
2023年12月31日 9.50% = 0.77 × 0.86 × 39.69% × 0.36
2023年9月30日 9.57% = 0.77 × 0.86 × 39.61% × 0.36
2023年6月30日 10.19% = 0.77 × 0.87 × 40.52% × 0.38
2023年3月31日 10.61% = 0.77 × 0.87 × 41.47% × 0.38
2022年12月31日 10.69% = 0.77 × 0.88 × 41.58% × 0.38
2022年9月30日 10.82% = 0.77 × 0.88 × 42.42% × 0.37
2022年6月30日 10.63% = 0.77 × 0.88 × 43.00% × 0.36
2022年3月31日 10.64% = 0.77 × 0.88 × 44.19% × 0.35
2021年12月31日 10.27% = 0.77 × 0.88 × 44.19% × 0.34
2021年9月30日 9.93% = 0.77 × 0.88 × 43.30% × 0.34
2021年6月30日 9.48% = 0.77 × 0.87 × 42.70% × 0.33
2021年3月31日 8.44% = 0.77 × 0.86 × 41.28% × 0.31
2020年12月31日 8.57% = 0.77 × 0.86 × 41.58% × 0.31
2020年9月30日 — = — × — × — × —
2020年6月30日 — = — × — × — × —
2020年3月31日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

與2024年第四 季度相比，資產回報率（ROA）上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率的提高。

淨利率比率分列

Union Pacific Corp.、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2024年12月31日 27.82% = 0.77 × 0.87 × 41.50%
2024年9月30日 27.33% = 0.76 × 0.87 × 41.11%
2024年6月30日 26.90% = 0.77 × 0.87 × 40.45%
2024年3月31日 26.52% = 0.78 × 0.86 × 39.67%
2023年12月31日 26.45% = 0.77 × 0.86 × 39.69%
2023年9月30日 26.37% = 0.77 × 0.86 × 39.61%
2023年6月30日 27.18% = 0.77 × 0.87 × 40.52%
2023年3月31日 27.91% = 0.77 × 0.87 × 41.47%
2022年12月31日 28.13% = 0.77 × 0.88 × 41.58%
2022年9月30日 28.95% = 0.77 × 0.88 × 42.42%
2022年6月30日 29.23% = 0.77 × 0.88 × 43.00%
2022年3月31日 30.06% = 0.77 × 0.88 × 44.19%
2021年12月31日 29.92% = 0.77 × 0.88 × 44.19%
2021年9月30日 29.19% = 0.77 × 0.88 × 43.30%
2021年6月30日 28.60% = 0.77 × 0.87 × 42.70%
2021年3月31日 27.02% = 0.77 × 0.86 × 41.28%
2020年12月31日 27.38% = 0.77 × 0.86 × 41.58%
2020年9月30日 — = — × — × —
2020年6月30日 — = — × — × —
2020年3月31日 — = — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

與2024年第四 季度相比，凈獲利率上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率的提高。