杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
United Airlines Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率在2021年呈現改善趨勢，從3月31日的-10.9%逐步上升至2021年12月31日的-2.88%。此趨勢在2022年持續，並於2022年12月31日轉為正值，達到1.09%。此後，ROA持續增長，在2024年6月30日達到4.01%的高點，隨後略有回落，但在2025年6月30日仍維持在4.29%的水平。整體而言，ROA呈現從負值到正值，並逐步提升的趨勢。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年呈現波動，從3月31日的11.84到12月31日的13.56。2022年，該比率顯著上升，在3月31日達到19.05的峰值，隨後逐步下降至2022年12月31日的9.77。此下降趨勢在2023年和2024年持續，並在2024年6月30日降至6.96。2025年，該比率維持在相對穩定的水平，在6月30日為5.77。整體而言，財務槓桿比率呈現先上升後下降的趨勢。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在2021年處於顯著的負值，從3月31日的-129.12%逐步改善至2021年12月31日的-39.05%。2022年，ROE持續改善，並在2022年12月31日轉為正值，達到10.69%。此後，ROE大幅增長，在2023年6月30日達到34.6%的高點，隨後略有回落，但在2025年6月30日仍維持在23.02%的水平。整體而言，ROE呈現從極端負值到正值，並逐步提升的趨勢。
總體而言，數據顯示在觀察期內，這三項財務比率均呈現改善趨勢。ROA和ROE從負值轉為正值，並持續增長，表明盈利能力和股東權益的利用效率得到提升。財務槓桿比率雖然一度上升，但隨後呈現下降趨勢，表明財務風險得到有效控制。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
United Airlines Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在分析期間呈現顯著改善的趨勢。從2021年3月31日的負63.43%開始，逐步上升至2025年6月30日的5.64%。尤其在2022年後期，淨獲利率轉正，並在2023年和2024年維持在正值，顯示盈利能力的增強。2025年上半年略有波動，但整體仍保持在相對穩定的水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在整個期間內持續上升。從2021年3月31日的0.17，穩步增長至2024年6月30日的0.77。雖然2024年9月30日和2025年3月31日略有下降，但整體趨勢表明資產的使用效率不斷提高，公司能夠更有效地利用其資產產生收入。2025年6月30日回升至0.76，顯示其周轉能力維持在較高水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在分析期間呈現下降趨勢。從2021年3月31日的11.84，逐步降低至2025年6月30日的5.77。這表明公司對債務的依賴程度降低，財務風險相對減小。雖然在2021年和2022年初有所波動，但整體趨勢顯示公司財務結構的改善。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）的變化與淨獲利率的趨勢相似，從2021年3月31日的負129.12%開始，大幅改善至2025年6月30日的23.02%。ROE的顯著提升表明公司利用股東權益產生利潤的能力不斷增強。儘管在早期階段為負值，但隨著淨獲利率的改善，ROE也迅速轉正並持續增長，顯示出投資回報率的顯著提高。
總體而言，數據顯示公司在分析期間經歷了顯著的財務改善。盈利能力、資產利用效率和財務穩定性均有所提升，股東權益的回報率也隨之增加。這些趨勢表明公司在營運和財務管理方面取得了積極的進展。
將 ROE 分解為5個組成部分
United Airlines Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各項財務比率呈現出顯著的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2022年3月31日首次出現數據，並維持在相對穩定的水平，約在0.76至0.78之間波動。在整個觀察期內，該比率的變化幅度較小，顯示稅務負擔的相對穩定性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率經歷了顯著的改善。從最初的負值迅速轉為正值，並在觀察期內持續上升。這表明企業償還利息的能力不斷增強，財務風險降低。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率呈現出強勁的復甦趨勢。從最初的負值逐步上升至正值，並在2023年達到高峰。雖然在之後的期間略有波動，但整體仍保持在較高的水平，顯示企業盈利能力顯著提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現持續上升的趨勢。從最初的0.17逐步增加至0.77，表明企業利用其資產產生收入的效率不斷提高。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內呈現下降趨勢。從最初的11.84逐步降低至5.33，表明企業對債務的依賴程度降低，財務結構更加穩健。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）經歷了劇烈的變化。從最初的負值大幅上升至正值，並在2023年達到高峰。雖然在之後的期間有所回落，但整體仍保持在較高的水平，顯示企業為股東創造價值的能力顯著提升。
綜上所述，資料顯示企業的財務狀況在觀察期間內得到了顯著改善。盈利能力、資產利用效率和財務穩定性均有所提升，股東權益回報率也呈現出積極的趨勢。
將 ROA 分解為兩個組成部分
United Airlines Holdings Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在分析期間呈現顯著改善的趨勢。從2021年3月31日的-63.43%開始，逐步上升至2024年12月31日的5.52%。2025年3月31日和6月30日的數據顯示，淨獲利率分別為5.71%和5.64%，顯示增長趨勢略有放緩。整體而言，淨獲利率從負值轉為正值，並持續提升，表明盈利能力的顯著改善。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在整個期間內持續上升。從2021年3月31日的0.17，穩步增長至2024年9月30日的0.77。雖然2024年12月31日和2025年3月31日略有回落至0.76和0.75，但整體水平仍然較高。這表明公司在利用其資產產生收入方面變得更加有效率。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）的變化與淨獲利率的趨勢相似，也呈現出明顯的改善。從2021年3月31日的-10.9%開始，ROA逐步上升至2024年12月31日的4.25%。2025年3月31日和6月30日的數據顯示，ROA分別為4.29%和4.32%，表明增長趨勢趨於穩定。ROA的改善表明公司在利用其資產產生利潤方面變得更加有效率。
總體而言，數據顯示公司在盈利能力和資產利用效率方面都取得了顯著的進展。淨獲利率、資產周轉率和ROA均呈現上升趨勢，表明公司經營狀況持續改善。雖然近期增長速度略有放緩，但整體表現仍然積極。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
United Airlines Holdings Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各項財務比率呈現出明顯的改善趨勢。從最初的負面表現逐步轉變為正向增長，反映出營運狀況的逐步恢復與優化。
- 稅負比率
- 稅負比率在2022年3月31日首次出現數據，並維持在相對穩定的水平，約在0.76至0.78之間波動。這表示公司在各個季度內，稅負佔總收入的比例相對一致。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率經歷了顯著的改善。在早期階段，該比率為負值，表明利息支出超過了息稅前利潤。然而，隨著時間的推移，該比率迅速轉為正值，並持續上升，最終在2025年6月30日達到0.79。這表明公司償還利息的能力顯著增強。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率從最初的負值大幅改善。從2021年3月31日的-68.71%開始，逐步上升至2025年6月30日的10.61%。這表明公司的核心營運能力不斷增強，盈利能力顯著提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現持續上升的趨勢。從2021年3月31日的0.17上升至2025年6月30日的0.77。這意味著公司利用其資產產生收入的效率不斷提高。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）也呈現出顯著的改善。從2021年3月31日的-10.9%開始，逐步上升至2025年6月30日的4.81%。這表明公司利用其資產創造利潤的能力不斷增強，投資回報率持續提高。
總體而言，數據顯示公司在觀察期間內經歷了顯著的財務改善。利潤能力、償債能力和資產利用效率均有所提升，表明公司營運狀況良好，並具有持續增長的潛力。
淨獲利率分攤
United Airlines Holdings Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期內維持相對穩定，大致在0.76至0.78之間波動。這表明公司在各個季度中，稅負佔總收入的比例變化不大。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現顯著改善趨勢。在早期數據中，該比率為負值，表明公司利息支出超過了息稅前利潤。隨後，該比率迅速轉正，並在觀察期末達到0.79。這顯示公司償還利息的能力顯著增強，財務風險降低。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率呈現持續上升的趨勢。從2021年3月的-68.71%開始，該比率逐步改善，到2024年12月達到9.82%。2025年數據顯示，息稅前獲利率在9.19%至10.61%之間波動，表明公司盈利能力持續提升，且維持在相對穩定的水平。
- 淨獲利率
- 淨獲利率也呈現上升趨勢，與息稅前獲利率的變化模式相似。從2021年3月的-63.43%開始，淨獲利率逐步改善，到2025年6月達到6.34%。雖然在2025年9月和12月略有回落，但仍維持在5.64%至5.71%的水平。這表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了顯著進展。
總體而言，數據顯示公司在觀察期內經歷了顯著的財務改善。利息負擔比率的改善、息稅前獲利率和淨獲利率的上升，都表明公司的盈利能力和財務狀況得到了顯著提升。