杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
FedEx Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-08-31), 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
- 資產回報率（ROA）
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從2019年8月到2025年8月的資料顯示，FedEx Corp.的資產回報率於2020年開始逐步提升，特別是在2020年5月後快速上升，並於2021年達到高點約6.32%。近期（2023年和2024年前後），ROA的水準維持在4.5%到5.1%之間，顯示公司盈利能力相對穩定且具有一定的改善趨勢。這可能反映出公司在營運效率或資產管理方面獲得一定的進展。
- 財務槓桿比率
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資料顯示，財務槓桿比率約在3.75至3.99之間波動，整體呈現出較為穩定的狀態。自2020年起，數值有些微下降，尤其在2021年之後，逐步降低至約3.15至3.23區間。此趨勢可能暗示公司在財務結構上逐漸降低槓桿，以增強財務穩健性或減少財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
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從2019年8月起至2025年8月，ROE的數據展現出大幅波動，特別是在2020年疫情初期（2020年5月後）迅速攀升，至達約21.64%。此後，ROE於2021年略為降低，但仍維持在較高水平，約12.1%到16.66%之間。整體而言，2020年的高ROE主要可能受到公司盈利改善的推動，而之後的數值則呈現較為平穩的狀態，反映出公司在股東回報方面的持續表現，但波動較大的原因可能包括市場變動與營運策略調整。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
FedEx Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-08-31), 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
從資料中可以觀察到，FedEx公司在2019年8月至2025年8月之間的財務表現顯示出以下幾個趨勢和特徵：
- 淨獲利率
- 該比率在資料缺失較多的前期未呈現明顯走勢，但自2020年5月開始逐步上升，至2021年8月達到峰值約6.23%，之後略有波動但仍維持在約3.23%至5%的區間。整體而言，淨獲利率呈現上升趨勢，顯示公司經營獲利能力在此期間有所提升。
- 資產周轉率
- 此比率在2019年8月至2025年8月期間較為穩定，絕大多數數據介於1.0至1.09之間，並無明顯的上升或下降趨勢。這表示公司資產運用效率整體較為穩定，未有明顯的營運效率變動。
- 財務槓桿比率
- 比率在2019年8月曾高達3.77，並在隨後的年限中逐步呈下降趨勢，至2025年8月已降至約3.12至3.18之間。此趨勢反映公司逐漸降低財務槓桿程度，可能是為了降低財務風險，提升財務穩定性。
- 股東權益回報率（ROE）
- 該指標在2020年後顯著上升，自2020年11月起持續升高，於2021年8月達到約21.64%的峰值，為此期間最高。之後雖有一定的波動，但整體呈現較為穩定的高水平（約14%至16%之間）。這表示公司在此期間的股東回報能力較為優異，運用股東權益的效率較高，反映出經營績效的改善。
整體而言，FedEx的財務狀況在2020年至2025年間顯示出盈利能力的提升，財務槓桿的降低以及穩定的資產運用效率。高ROE與逐步降低槓桿的策略，可能有助於公司在競爭激烈的物流產業中維持盈利性與穩健性，同時改善長期經營穩定性。雖然部分資料存在缺失，但所顯示的趨勢提供了公司經營策略改善與財務表現正向發展的線索。
將 ROA 分解為兩個組成部分
FedEx Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-08-31), 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
依據提供之季度財務資料，FedEx Corp.的財務比率呈現出一定的波動與趨勢。從資料中可觀察到以下幾點：
- 淨獲利率
- 在2019年前的資料中未提供數據，然而自2020年第二季開始，淨獲利率逐步呈現上升趨勢，並在2020年第二季（2020年5月31日）達到約3.85%的高點。隨後，該比率在2021年和2022年持續維持在較高水準之上，並在2023年逐步穩定在約4.5%左右。此趨勢顯示公司在此期間的獲利效率有所提升，經濟環境改善或成本控制措施有助於維持較佳的獲利水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率於2019年未提供資料，從2020年第二季開始逐年上升，並在2020年11月30日達到最高點約1.10，之後略有起伏，但整體維持較高水平，基本在1.0至1.1之間波動。此趨勢反映公司在運營效率方面有一定的改善，能較有效地利用其資產生成收入。
- 資產回報率（ROA）
- ROA的數據與資產周轉率趨勢相似，亦在2020年第二季開始上升，達到約6.32%的高點，之後稍有波動，但整體呈現高水準。在2021年及2022年，ROA維持在4.55%至5.10%之間，顯示公司資產運用效率保持穩定。較高的ROA佐證了公司在提升獲利能力以及資產運用效率方面有所成效，然而2023年略有下降跡象，提示可能面臨經營環境挑戰或成本壓力。
綜合來看，自2020年以來，FedEx的財務比率展現出由底部逐步改善的趨勢，反映公司運營效率與獲利能力的提升。然而，近期亦出現部分波動，需要持續關注經營環境的變化與策略調整情況，以判斷未來的績效走向。總體而言，公司在過去幾季展現出逐步強化的經營表現，但仍存在一定的不確定性，建議持續追蹤相關財務指標的變化以掌握更完整的經營狀況。