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Valero Energy Corp.、 合併損益表 結構
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
從2019年至2023年的財務資料中，可以觀察到Valero Energy Corp.的營運狀況呈現出一定程度的波動與改善趨勢。其銷售收入穩定維持在100%的比重，反映公司營收基礎穩定且無顯著的市場變動，或是在此期間銷售結構較為敏感於外界變數而保持不變。
材料成本和其他銷售比例在整體來看呈現逐步下降的趨勢，從-89.06%逐步改善到-85.02%。這顯示公司在原材料或商品采購方面的效率有所提升，或是在成本控制策略上見效，使得材料成本比例逐步降低，進而提升毛利率。
在運營費用（不包括折舊和攤銷）方面，比重從-4.49%略微波動至-4.21%，整體趨勢較為穩定，顯示公司在營運支出管理上保持一定的控制能力。然而，折舊與攤銷費用的比例亦逐步降低，從-2.03%下降至-1.84%，反映資產折舊策略的調整或資產折舊基準的變化，可能對淨利潤產生積極影響。
銷售成本比例較高，但在2022年顯著改善至-90.48%，並在2023年略升至-91.07%，表示成本結構依然較重，但在2022年之前略有扭轉。毛利率由負轉正，於2019年為4.41%，2020年降至-1.14%，然而在2021年迅速回升至2.75%，2022年進一步提升至9.52%，2023年稍微下降至8.93%。此轉折點暗示公司於2021年後成功改善銷售毛利率，可能得益於成本控制或產品結構調整。
其他運營相關費用和一般管理費用的比例均保持相對較低水平，並未出現明顯上升趨勢。特別是管理費用比重自2019年至2023年基本穩定，反映公司在行政管理的成本控管方面較為有效。
營業利潤在2019年有正值（3.54%），而2020年受到負面影響，降至-2.43%，但隨後在2021年回升至1.87%，2022年更進一步到8.9%，2023年略降為8.19%。這一趨勢展現公司經營策略在2021年後取得較為明顯的成效，有效提升營運獲利能力。
其他收入在整體來看小且波動，淨利潤在波動中逐步回升，2020年經濟狀況較為低迷，但在2021年後呈現逐步改善，2023年歸屬於股東的淨利率為6.1%，較2019年的2.24%大幅提升，顯示公司在獲利能力上的增強。
最後，所得稅負擔比例呈現較大的變動，2020年出現正值（1.39%），其他年份則多為負值，表示稅務策略或稅負狀況的調整，可能對稅後淨利的變動產生一定影響。
綜合而言，Valero Energy Corp.在此期間經歷了由負轉正的盈利轉變，特別是在2021年之後毛利率和淨利潤均有所提升，顯示公司在成本控制、營運效率及利潤轉化方面持續改善。儘管面對外部市場波動，公司仍展現出一定的調整能力和成長潛力。