經濟增加值 （EVA）
經濟效益
Valero Energy Corp.、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2023 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 7,868 – 19.75% × 51,119 = -2,228
稅後營業淨利潤（NOPAT）在分析期間呈現劇烈波動。2020年出現大幅虧損，隨後在2021年迅速反彈，並於2022年達到135.2億美元的峰值，至2023年則回落至78.68億美元，顯示其營運獲利能力受外部因素影響較大。
- 資本投入與成本趨勢
- 投資資本呈現穩步增長模式，從2019年的407.57億美元持續增加至2023年的511.19億美元。與此同時，資本成本在16.45%至19.96%之間浮動，且在2022年與2023年維持在接近20%的高位。
- 經濟效益表現
- 經濟效益在觀察期間大部分時間處於負值，僅於2022年轉正並達到35.85億美元。2020年為表現最低點，經濟效益下降至-83.87億美元。這表明在多數年份中，該公司的營業利潤不足以覆蓋其資本成本。
- 綜合分析洞察
- 儘管投資資本規模持續擴張，但獲利能力的波動導致經濟效益不穩定。2022年的正向經濟效益主要由NOPAT的爆發性成長驅動，而非資本成本的降低。至2023年，隨著NOPAT下降且資本成本維持高點，經濟效益再次轉為負值，反映出資產回報率未能穩定超越其資本成本。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Valero Energy Corp., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）信貸損失準備金.
3 後進先出準備金的增加（減少）. 查看詳情 »
4 權益等價物的增加（減少）與歸屬於瓦萊羅能源公司股東的凈收入（虧損）相加.
5 2023 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 1,113 × 5.70% = 63
6 2023 計算
利息和債務費用的稅收優惠，扣除資本化利息 = 調整后的利息和債務費用，扣除資本化利息 × 法定所得稅稅率
= 655 × 21.00% = 138
7 將稅後利息支出計入Valero Energy Corporation股東應佔凈收入（虧損）.
- 趨勢分析
-
從資料中可以觀察到，Valero Energy Corporation在2019年至2023年的財務表現展現出較大波動性。2019年，公司實現了正向的股東淨利潤，達到2,422百萬美元，顯示公司在該年度的獲利能力較為穩定。然而，在2020年，股東淨利潤出現大幅下滑，達到-1,421百萬美元，顯示公司當年度產生了較大的虧損，可能與全球經濟環境或產業特有的挑戰有關。
2021年，股東淨利潤回升，達到930百萬美元，顯示公司在經歷疫情影響後逐漸復甦。2022年，利潤大幅激增至11,528百萬美元，顯示公司在該年度成功把抗跌能力轉化為高額盈利，可能由於市場需求增加或成本控制有效。2023年則維持在較高水準的8,835百萬美元，較前一年有所下降，但仍顯示出正向盈利結果。
就稅後營業淨利潤（NOPAT）而言，趨勢基本與股東淨利潤一致。2019年公司呈現正向的盈利狀態（4,429百萬美元），2020年則顯著轉為負（-1,650百萬美元），反映營運中的壓力或一次性損失的影響。在2021年，公司又回升至5,561百萬美元，展現出營運狀況的改善。2022年，NOPAT數值急劇增加至13,520百萬美元，與淨利潤的高點同步，代表公司在該年度可能取得了較佳的營運效率或針對成本與收益做出較大改善。2023年，NOPAT略微下降至7,868百萬美元，仍維持在較佳水平，凸顯公司整體營運的彈性與穩定性。
綜合來看，Valero Energy Corporation的財務表現經歷了由低谷到高峰的轉變，顯示公司在某些年度受到不利因素的影響，但整體趨勢呈現出恢復並保持盈利能力的能力。公司在2022年的盈利表現較為亮眼，經濟環境或內部策略的調整可能為其帶來了顯著的正向變化。然而，較高的波動性亦提示持續關注內部管理與外部經濟因素的變化對公司財務狀況的影響。
現金營業稅
Valero Energy Corp.、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
從所得稅費用的變動趨勢來看，該公司在2019年出現了一個較高的數字（702百萬美元），但2020年出現明顯的負值（-903百萬美元），顯示該年度可能有退稅或稅務調整的影響，導致稅務相關的費用實現為抵稅或退稅額。隨後，2021年稅費恢復正值（255百萬美元），並且在2022年迅速攀升至3428百萬美元，顯示該年度稅務費用顯著增加，可能反映公司盈利水平的提高或稅務政策的調整。2023年，稅費略有下降至2619百萬美元，但仍保持在較高水平，表明稅務負擔依然較重，但較2022年有所降低。
另一方面，現金營業稅的趨勢與所得稅費用密切相關，此外，也展現出類似的波動模式。2019年為577百萬美元的營業稅，2020年滑落至-931百萬美元，重點在於此年度 similarly 大幅負值的出現，可能因稅務調整或稅務退還等因素。此情況隨後在2021年恢復到正值（519百萬美元），而在2022年與2023年，現金營業稅的數值大幅上升至3508百萬美元及2654百萬美元，顯示公司在該年度支付的稅務現金支出顯著增加，可能與公司盈利水平提高或稅務策略調整相關。
綜合來看，該公司在2020年出現的稅務支出與退稅的極端波動值得關注明顯的稅務政策或經營狀況的轉變。進入2021年及之後年份，稅費整體呈現上升趨勢，尤其在2022年達到高峰，表明公司在該年度的盈利或稅務支出顯著增加。這些變化反映出公司支付稅項的金額與其盈利波動密切相關，並受到年度財務狀況及稅務政策調整的影響。
投資資本
Valero Energy Corp.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加後進先出儲備金. 查看詳情 »
5 將股本等價物添加到Valero Energy Corporation股東權益總額中.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 減去在建工程.
根據所提供的財務資料顯示，Valero Energy Corp. 在2019年至2023年間呈現出多項財務指標的變化與趨勢，值得進一步分析其可能的經營狀況與資本結構調整。
- 報告的債務和租賃總額
- 在此期間，該指標由2019年的約10,962百萬美元逐漸攀升至2020年的15,847百萬美元，此段期間內債務水平明顯上升，反映或許是公司進行了擴張投資或資金籌措。然而，自2021年起，債務略微下降至15,125百萬美元，並在2022年及2023年進一步降低至12,722百萬美元及12,637百萬美元，呈現出債務逐步管理與減少的趨勢。這或許顯示公司已逐步降低負債比例，追求更健康的資本結構。
- 瓦萊羅能源公司股東權益總額
- 股東權益在2019年的約21,803百萬美元之後，經歷2019至2020年的下滑至18,801百萬美元，隨後在2021年略有回升至18,430百萬美元。自2022年起，股東權益進入快速成長期，至2022年達到23,561百萬美元，在2023年達到26,346百萬美元，較2019年增加約20%的水平。这显示公司在此期間透過盈餘留存、資本投入或其他資本運作，使得股東權益進一步增加，可能反映出公司改善獲利能力或進行股東價值的提升措施。
- 投資資本
- 投資資本在2019年的約40,757百萬美元逐年增加，至2023年達到51,119百萬美元，整體呈現穩健的成長趨勢。此趨勢顯示公司持續進行資本投入，可能伴隨生產能力擴張、技術升級或併購策略，反映出公司對未來的成長有積極布局。此外，投資資本的穩定增加亦可能有助於支撐其他財務指標的改善及盈利能力的提升。
整體來看，Valero Energy Corp. 在近年來的財務數據中顯示出積極的資本結構調整與成長跡象。債務水平巧妙管理從而避免過高負債所帶來的財務風險，股東權益與投資資本的持續攀升則支持其成長策略及長期價值的創造。未來應留意公司是否能持續維持這些正向趨勢，並進一步優化財務結構以促使經營穩健與持續成長。
資本成本
Valero Energy Corp.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 46,474) | 46,474) | ÷ | 59,002) | = | 0.79 | 0.79 | × | 24.03% | = | 18.93% | ||
| 債務和融資租賃義務，包括流動部分3 | 11,415) | 11,415) | ÷ | 59,002) | = | 0.19 | 0.19 | × | 4.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.73% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,113) | 1,113) | ÷ | 59,002) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 總: | 59,002) | 1.00 | 19.75% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 49,152) | 49,152) | ÷ | 61,535) | = | 0.80 | 0.80 | × | 24.03% | = | 19.20% | ||
| 債務和融資租賃義務，包括流動部分3 | 11,296) | 11,296) | ÷ | 61,535) | = | 0.18 | 0.18 | × | 4.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.69% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,087) | 1,087) | ÷ | 61,535) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| 總: | 61,535) | 1.00 | 19.96% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 35,135) | 35,135) | ÷ | 51,978) | = | 0.68 | 0.68 | × | 24.03% | = | 16.25% | ||
| 債務和融資租賃義務，包括流動部分3 | 15,588) | 15,588) | ÷ | 51,978) | = | 0.30 | 0.30 | × | 4.43% × (1 – 21.00%) | = | 1.05% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,255) | 1,255) | ÷ | 51,978) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 總: | 51,978) | 1.00 | 17.38% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 30,973) | 30,973) | ÷ | 48,910) | = | 0.63 | 0.63 | × | 24.03% | = | 15.22% | ||
| 債務和融資租賃義務，包括流動部分3 | 16,767) | 16,767) | ÷ | 48,910) | = | 0.34 | 0.34 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 1.14% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,170) | 1,170) | ÷ | 48,910) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| 總: | 48,910) | 1.00 | 16.45% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2020-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 29,358) | 29,358) | ÷ | 42,022) | = | 0.70 | 0.70 | × | 24.03% | = | 16.79% | ||
| 債務和融資租賃義務，包括流動部分3 | 11,374) | 11,374) | ÷ | 42,022) | = | 0.27 | 0.27 | × | 5.21% × (1 – 21.00%) | = | 1.11% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,290) | 1,290) | ÷ | 42,022) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.12% | ||
| 總: | 42,022) | 1.00 | 18.02% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31).
經濟傳播率
Valero Energy Corp.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | (2,228) | 3,585) | (2,176) | (8,387) | (2,917) | |
| 投資資本2 | 51,119) | 49,772) | 44,526) | 40,966) | 40,757) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | -4.36% | 7.20% | -4.89% | -20.47% | -7.16% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.62% | 6.88% | -2.25% | — | — | |
| ConocoPhillips | 6.78% | 19.52% | 5.20% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.30% | 12.06% | 3.42% | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2023 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × -2,228 ÷ 51,119 = -4.36%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
該公司在 2019 年至 2023 年間的財務表現呈現出顯著的波動性，特別是在價值創造能力方面，而投資規模則保持穩定增長。
- 投資資本趨勢
- 投資資本呈現持續上升趨勢，從 2019 年的 40,757 百萬美元逐年增加至 2023 年的 51,119 百萬美元。這顯示公司在觀察期間內持續擴大其資本基礎或增加資產投入。
- 經濟效益表現
- 經濟效益波動劇烈且大部分時間為負值。2020 年跌至最低點，虧損達 8,387 百萬美元；隨後在 2022 年轉正並達到 3,585 百萬美元的峰值，但至 2023 年再次回落至 -2,228 百萬美元。這種波動顯示其盈利能力易受外部環境影響。
- 經濟傳播率分析
- 經濟傳播率與經濟效益的走勢高度一致，反映出投資報酬率與資本成本之間的關係。在五個年度中，有四個年度的傳播率為負數，其中 2020 年最低至 -20.47%，顯示該年度資本毀損嚴重。僅在 2022 年實現 7.2% 的正值，代表該年度成功創造經濟價值，但 2023 年隨即回落至 -4.36%。
經濟獲利率
Valero Energy Corp.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | (2,228) | 3,585) | (2,176) | (8,387) | (2,917) | |
| 收入，包括某些外國業務的銷售消費稅 | 144,766) | 176,383) | 113,977) | 64,912) | 108,324) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | -1.54% | 2.03% | -1.91% | -12.92% | -2.69% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.91% | 6.19% | -2.80% | — | — | |
| ConocoPhillips | 9.81% | 18.78% | 8.66% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.03% | 8.99% | 3.37% | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2023 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 收入，包括某些外國業務的銷售消費稅
= 100 × -2,228 ÷ 144,766 = -1.54%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
收入趨勢分析
- 營收波動情況
- 收入在 2019 年至 2023 年間呈現劇烈波動。2020 年收入大幅下滑至 64,912 百萬美元，隨後在 2021 年回升至 113,977 百萬美元，並於 2022 年達到 176,383 百萬美元的峰值，至 2023 年則回落至 144,766 百萬美元。
盈利能力分析
- 經濟效益表現
- 經濟效益在觀察期間內大部分時間處於負值。2020 年虧損最為嚴重，達到 8,387 百萬美元。儘管在 2022 年成功轉虧為盈，實現 3,585 百萬美元的經濟效益，但 2023 年再次轉為虧損 2,228 百萬美元。
- 獲利率走勢
- 經濟獲利率與經濟效益的趨勢高度一致。獲利率在 2020 年跌至最低點 -12.92%，隨後逐年改善，在 2022 年達到正值 2.03%，然而 2023 年再次下滑至 -1.54%。
綜合洞察
- 營運穩定性評估
- 數據顯示該實體面臨顯著的經營不穩定性。雖然 2022 年在營收規模與獲利能力上均有突破，但未能維持持續的盈利狀態，獲利率在正負值之間反覆切換，顯示其獲利表現深受外部市場環境或價格波動之影響。