Apple Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
淨收入	112,010)	93,736)	96,995)	99,803)	94,680)	57,411)
淨非現金費用	24,472)	20,867)	20,125)	21,148)	14,269)	17,573)
經營資產和負債的變化	(25,000)	3,651)	(6,577)	1,200)	(4,911)	5,690)
經營活動產生的現金	111,482)	118,254)	110,543)	122,151)	104,038)	80,674)
購置財產、廠房和設備的付款	(12,715)	(9,447)	(10,959)	(10,708)	(11,085)	(7,309)
發行定期債券所得款項淨額	4,481)	—)	5,228)	5,465)	20,393)	16,091)
償還定期債務	(10,932)	(9,958)	(11,151)	(9,543)	(8,750)	(12,629)
商業票據收益（償還）淨額	(2,032)	3,960)	(3,978)	3,955)	1,022)	(963)
自由現金流轉比權益（FCFE）	90,284)	102,809)	89,683)	111,320)	105,618)	75,864)

以下為對年度財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金在2020年至2022年間呈現顯著增長趨勢。從2020年的80674百萬美元增長至2022年的122151百萬美元。然而，2023年出現小幅下降至110543百萬美元，隨後在2024年回升至118254百萬美元，但在2025年再次小幅下降至111482百萬美元。整體而言，該項目的數值維持在相對高水平，但增長趨勢在後期趨於平緩，並出現波動。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 自由現金流轉比權益（FCFE）的趨勢與經營活動產生的現金相似。2020年至2022年期間，FCFE從75864百萬美元顯著增長至111320百萬美元。2023年同樣出現下降，降至89683百萬美元，隨後在2024年回升至102809百萬美元，並在2025年降至90284百萬美元。FCFE的波動幅度與經營活動產生的現金趨勢一致，且數值也維持在較高水平，但增長動能減緩，並呈現一定程度的波動性。
整體觀察: 兩項指標的數據顯示，在分析期間內，現金產生能力整體上是強勁的。然而，2023年的下降值得關注，可能反映了外部環境變化或公司內部策略調整的影響。2024年的回升表明公司具有一定的應對能力，但2025年的再次下降提示需要持續關注未來發展趨勢。兩項指標的相關性較高，表明公司的經營活動產生的現金與自由現金流轉比權益之間存在密切關係。

Apple Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Apple Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
已發行普通股數量¹	14,776,353,000	15,115,823,000	15,552,752,000	15,908,118,000	16,406,397,000	17,001,802,000
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	90,284)	102,809)	89,683)	111,320)	105,618)	75,864)
每股FCFE⁴	6.11	6.80	5.77	7.00	6.44	4.46
股價^1, 3	270.37	222.91	176.65	155.74	149.80	108.86
估值比率
P/FCFE⁵	44.25	32.77	30.63	22.26	23.27	24.40
基準
P/FCFE競爭對手⁶
Arista Networks Inc.	—	35.65	41.51	96.72	42.05	32.99
Cisco Systems Inc.	25.54	6.64	12.84	17.18	21.02	38.82
Dell Technologies Inc.	123.86	32.94	9.06	33.54	14.15	5.64
Super Micro Computer Inc.	6.44	—	41.38	139.27	13.81	—
P/FCFE扇形
技術硬體和設備	—	27.62	27.42	22.22	22.84	24.15
P/FCFE工業
資訊技術	—	36.63	33.18	26.93	27.31	23.40

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ 截至Apple Inc.年報備案日的收盤價

⁴ 2025 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 90,284,000,000 ÷ 14,776,353,000 = 6.11

⁵ 2025 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 270.37 ÷ 6.11 = 44.25

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

股價: 股價呈現持續上升的趨勢。從2020年的108.86美元，逐步增長至2025年的270.37美元。增長幅度在2024年顯著，從2023年的176.65美元大幅提升至2024年的222.91美元，並延續至2025年。整體而言，股價表現強勁。
每股自由現金流量 (FCFE): 每股FCFE在2020年至2022年間呈現增長趨勢，從2020年的4.46美元增長至2022年的7美元。然而，2023年出現下降，降至5.77美元。2024年略有回升至6.8美元，但2025年再次下降至6.11美元。雖然整體數值維持在相對穩定的水平，但FCFE的波動性值得關注。
股價相對於每股FCFE (P/FCFE): P/FCFE比率在2020年至2022年間相對穩定，維持在22至24之間。2023年出現顯著上升，達到30.63，隨後在2024年進一步上升至32.77。2025年則大幅攀升至44.25。P/FCFE的上升表明投資者願意為每一美元的FCFE支付更高的價格，可能反映了對公司未來成長潛力的樂觀預期，但也可能暗示股價被高估。

綜上所述，股價持續上漲，但每股FCFE的增長趨勢並不穩定。P/FCFE比率的顯著上升，需要進一步分析以評估股價是否合理。投資者應密切關注FCFE的變化，以及P/FCFE比率的發展趨勢，以更全面地了解公司的財務狀況。

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

價格與 FCFE 比（P/FCFE）