Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從資料中可觀察到，稅後營業淨利潤呈現顯著的增長趨勢。從2020年的46746百萬美元，逐步增加至2025年的102672百萬美元。儘管2022年與2021年相比增長幅度略有放緩，但整體而言，利潤水準持續攀升，尤其在2024年和2025年表現突出。

資本成本

資本成本在觀察期間內呈現緩慢且穩定的上升趨勢。從2020年的13.51%開始，逐年微增至2025年的13.85%。雖然增長幅度不大，但顯示資金成本在逐漸提高。

投資資本

投資資本的規模顯著擴大。從2020年的107630百萬美元，大幅增加至2025年的430631百萬美元。這表明公司在不斷擴大其業務規模，並進行了大量的資本投入。投資資本的增長速度快於稅後營業淨利潤，尤其是在2024年和2025年。

經濟效益

經濟效益的變化較為複雜。在2020年和2021年期間，經濟效益呈現顯著增長，但2022年則出現下降，降至44382百萬美元。隨後，經濟效益在2023年進一步下降，但在2024年和2025年又有所回升，分別為41734百萬美元和43035百萬美元。整體而言，經濟效益的增長不如稅後營業淨利潤顯著，且波動性較大。

綜上所述，資料顯示公司在利潤和投資方面均取得了顯著的增長。然而，經濟效益的變化趨勢相對複雜，需要進一步分析以了解其背後的原因。資本成本的緩慢上升也值得關注，可能對未來的盈利能力產生影響。

根據所提供的資料，可以觀察到Microsoft公司在近五年內的財務狀況呈現整體成長的趨勢。各項金額數據均顯示持續增加，反映出公司的營收與獲利能力均有改善。

淨收入方面，數據從2020年的約44.3億美元逐步攀升，至2025年達到約101.8億美元，期間每年都呈現正向增長。這表明Microsoft在擴展市場份額或提升產品價值方面，獲得較佳的成果，營收的成長幅度明顯，尤其是在2021年到2022年之間的增幅較大。

稅後營業淨利潤（NOPAT）同樣展現出穩定的上升趨勢，從2020年的約46.7億美元增加到2025年的約102.7億美元。此一指標的持續成長代表公司的盈利效率以及成本控制能力得以改善，提供正向的績效信號。值得注意的是，稅後淨利潤的增長速度與淨收入相似，顯示公司在營收擴張的同時，能有效轉化為淨利潤。

整體來看，Microsoft在此期間展現出良好的財務表現，營收和盈利能力皆有顯著成長，凸顯其市場競爭力與經營效率的提升。未來，持續的收入多元化與成本控管將是維持穩定成長的關鍵因素。

根據所提供的資料，可觀察到Microsoft Corp.在近五年間的所得稅準備金與現金營業稅呈現持續上升的趨勢。具體而言，所得稅準備金從2020年6月30日的8755百萬美元攀升至2025年6月30日的21795百萬美元，整體增長約2.5倍，反映公司在稅務準備方面積極增加預留金額，可能因為稅務負擔增加或預期未來稅務調整。和此同步的，現金營業稅亦由8771百萬美元持續增長至29037百萬美元，增幅約3.3倍。數據顯示，公司的現金流用於支付營業稅款的趨勢明顯，且金額隨時間提高，展現公司在經營規模擴張或業務活動擴大時，稅務成本相應上升的情形。

趨勢分析

整體來看，兩項資金數據皆呈現穩定上升趨勢，且增幅較為顯著，表明公司在稅務規劃與預留方面持續調整，以應對可能的稅務負擔提升。此外，較大的增長幅度亦可能反映出公司營收或盈利規模的擴大，進而影響其稅務負擔。這樣的變化值得進一步關注，特別是資金儲備與現金流的管理，以確保稅務支出的可持續性與財務彈性。

根據提供數據情況，Microsoft Corp. 在2020年至2025年間展現了顯著的財務成長與資產擴張趨勢，反映公司在營運及資本方面的持續擴充。

報告的債務與租賃總額

數值顯示，該公司此項資產於2020年約為82,110百萬美元，經過幾年的波動後，至2025年上升至約112,184百萬美元。整體呈現逐步增加的趨勢，尤以2024年與2025年的躍升較為顯著，可能反映公司透過新增負債或租賃金融活動來支援資本支出與業務擴張。

股東權益

股東權益自2020年的約118,304百萬美元增加至2025年的約343,479百萬美元，期間波動較小但呈持續成長狀態。此趨勢代表公司累積的淨資產穩定擴大，反映盈利能力提升或資本投入的增加，有助於提升公司的財務穩定性與長期價值。

投資資本

投資資本展現快速增長，從2020年的約107,630百萬美元增加至2025年的約430,631百萬美元，成長幅度較大，顯示公司在該期間大量投入於長期資產或新項目，策略上追求擴大營運規模與市場佔有率。這也可能反映出公司對未來成長的積極布局，雖然伴隨較高的資本支出，但亦有助於鞏固長期競爭優勢。

綜合來看，Microsoft 的財務數據顯示出公司在資產規模、股東權益及投資規模方面持續擴張，展現出積極的成長態勢。從負債與租賃的增加可推測，公司也在資金運用上較為積極，不過相關的財務結構變化需要進一步評估其盈餘品質及長期財務風險。此外，投資資本的快速成長支持公司未來持續擴展與創新，整體而言公司財務體質穩健，但仍需關注負債水平的變動及資本投資的效率，以維持長期的競爭力與財務健康狀況。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2020年到2021年，經濟效益顯著增長，由32206百萬美元增加至45796百萬美元。然而，2022年經濟效益略有下降至44382百萬美元。2023年則出現較為明顯的下滑，降至36900百萬美元。隨後，在2024年和2025年，經濟效益分別回升至41734百萬美元和43035百萬美元，但增長幅度相較於2020年至2021年的增長速度有所減緩。

投資資本

投資資本在觀察期間持續增加。從2020年的107630百萬美元，逐年增長至2025年的430631百萬美元。增長速度在2022年至2024年期間顯著加快，顯示投資力度有所加大。整體而言，投資資本的增長趨勢穩定且強勁。

經濟傳播率

經濟傳播率呈現持續下降的趨勢。從2020年的29.92%開始，逐年下降至2025年的9.99%。儘管2020年至2021年期間略有上升，但整體趨勢明確。經濟傳播率的下降可能反映出經濟效益增長速度相對於投資資本增長速度減緩，或者投資效率降低。

綜上所述，觀察期間投資資本持續增長，但經濟效益的增長呈現波動，且經濟傳播率持續下降。這表明，雖然投資規模不斷擴大，但投資的回報率正在降低。需要進一步分析以確定導致這些趨勢的具體原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

營收趨勢

調整后營收呈現逐年增長趨勢。從2020年的144,989百萬美元增長至2025年的288,805百萬美元。雖然2021年和2022年營收增長顯著，但2023年增長幅度放緩，2024年和2025年則恢復較快增長速度。整體而言，營收呈現穩定的擴張態勢。

經濟效益趨勢

經濟效益的變化幅度較大。2021年經濟效益大幅增長，但隨後在2022年和2023年分別下降。2024年和2025年經濟效益呈現回升趨勢，但仍未達到2021年的峰值。經濟效益的波動可能受到多種因素影響，包括市場環境、成本控制和投資回報等。

經濟獲利率趨勢

經濟獲利率呈現逐年下降趨勢。從2020年的22.21%下降至2025年的14.9%。儘管營收持續增長，但獲利率的下降表明成本上升或定價壓力可能對盈利能力產生影響。獲利率的持續下降值得關注，可能需要進一步分析成本結構和市場競爭狀況。

綜合分析

整體而言，資料顯示營收持續增長，但盈利能力卻在下降。營收增長未能有效轉化為更高的經濟效益，經濟獲利率的下降是主要原因。這可能表明公司在成本控制、產品組合或市場競爭方面面臨挑戰。未來需要密切關注營收增長與獲利率之間的關係，並採取相應措施以改善盈利能力。