Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2017年至2021年，稅後營業淨利潤呈現波動趨勢。2018年相較於2017年大幅增長，但2019年則出現小幅下降。2020年持續下降，至2907百萬美元。2021年則顯著回升，達到2907百萬美元，與2018年的水平相近。

資本成本

資本成本在觀察期間內維持相對穩定，略有波動。從2017年的14.2%開始，逐年變化至2018年的14.27%、2019年的14.4%、2020年的14.35%以及2021年的14.6%。整體而言，資本成本的變化幅度較小。

投資資本

投資資本在2017年至2021年間呈現先降後升的趨勢。2018年相較於2017年大幅減少，之後在2019年和2020年略有增長。2021年投資資本持續增加，達到13555百萬美元，但仍低於2017年的水平。

經濟效益

經濟效益在觀察期間內經歷了顯著的變化。2017年為負值，為-122百萬美元。2018年大幅轉正，達到934百萬美元。2019年和2020年經濟效益持續增長，分別為795百萬美元和339百萬美元。2021年經濟效益再次大幅增長，達到928百萬美元，為觀察期間內的最高值。

總體而言，稅後營業淨利潤和經濟效益的趨勢相互呼應，顯示公司盈利能力在觀察期間內經歷了波動，但最終呈現增長趨勢。投資資本的變化則顯示公司在資金配置方面進行了調整。資本成本的穩定性表明公司在融資方面維持了一定的控制。

根據提供的財務資料，從2017年至2021年間，Illinois Tool Works Inc. 的淨收入與稅後營業淨利潤（NOPAT）皆呈現出整體的成長趨勢。具體來看，淨收入由2017年的1687百萬美元逐步增加至2021年的2694百萬美元，期間有一定波動，但整體上展現出成長的態勢。特別是在2020年，淨收入經歷了由2019年的2521百萬美元下降至2020年的2109百萬美元，顯示該年度可能受外部經濟環境或特殊因素影響，但隨後在2021年迅速回升，超越前一年水平。

稅後營業淨利潤方面，自2017年的1924百萬美元提升至2021年的2907百萬美元，亦展現出持續的成長。雖然在2019年相較2018年略有回落（從2774百萬美元降至2672百萬美元），但整體趨勢仍是向上的。此外，2020年也呈現稍微下降的狀況，與淨收入同步受到一定影響。然而在2021年，稅後營業淨利潤再次創下高點，反映公司在經營效率或盈利能力方面的改善。

整體而言，該期間內公司的盈利能力與規模均呈現穩健的增長，儘管在2020年受到短期區域性事件或經濟波動的影響，但公司展現出較強的恢復能力。這些趨勢指出公司在市場中的競爭力持續提升，並有望在未來維持良好的成長動能。

從資料中可以觀察到，於2017年至2021年間，所得稅準備金呈現逐步下降的趨勢。具體而言，該項從2017年的超過1583百萬美元下降到2021年的約632百萬美元，顯示公司可能在稅務準備或稅務策略方面進行了調整，或是實現了稅務規劃上的變化。這一趨勢表明公司在稅務負擔預估上的逐年降低。

另一方面，現金營業稅在同期內亦展現出波動但整體呈現上升趨勢。由2017年的約1597百萬美元增加至2021年的約821百萬美元，期間經歷各年度的調整，但整體呈現成長，可能反映公司營業收入的增長或稅務負擔的增加，亦可能與稅務計畫或營運策略的調整有關。

趨勢分析：

所得稅準備金的逐年下降，可能顯示公司在稅務規劃中，逐步降低預留的稅務儲備金額，為稅務處理帶來較高的預測性。

相對地，現金營業稅的逐步增加則反映出公司營業活動中的稅務現金負擔逐年加重，或稅率調整、營收變動帶來稅務負擔的調整。兩者的共同變化，提示公司在稅務管理上可能同步進行結構調整與營運策略的調整，旨在平衡稅務負擔與資金流動。

報告的債務和租賃總額

從2017年至2021年，該項指標呈現波動趨勢。2017年達到最高點8612百萬美元，之後於2018年下降至7583百萬美元，2019年略微上升至7937百萬美元，但於2020年進一步攀升至8310百萬美元，2021年則略微回落至7881百萬美元。整體而言，該值在較高的水平上變動，顯示公司在期間內債務及租賃負擔呈現一定的波動性，可能反映出資金運作策略的調整或外部經濟環境的變化。

歸屬於 ITW 的股東權益

此項指標表現出較為穩定的波動，從2017年的4585百萬美元下降至2018年的3254百萬美元，之後小幅回升至2019年的3026百萬美元，2020年再度增加到3181百萬美元，並在2021年達到3625百萬美元。整體而言，股東權益在四年間顯示出逐步回升的趨勢，可能反映公司在增加資本、改善財務結構或盈利能力的效應下，逐步提振股東權益水平。值得注意的是，2018年到2019年期間的下降，可能代表公司經營績效或資產負債結構的調整。

投資資本

投資資本數值在期間內持續攀升，從2017年的14406百萬美元增長至2021年的13555百萬美元。儘管中間有些波動，整體趨勢呈現穩定上升，反映公司在資本投資上的持續擴張，可能與擴張策略、資產購置或研發投入增加相關。該指標的上升趨勢或許也意味著公司維持積極的資本配置策略，以支持長期成長。值得注意的是，2020年投資資本雖略有下降，但在2021年即快速回升，表明公司在經歷短暫調整後，仍持續擴大資本基礎。

以下為對年度財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2017年為負值，隨後在2018年大幅轉正，並於2019年達到峰值。2020年略有下降，但在2021年再次回升至較高水平。整體而言，經濟效益呈現從負轉正，並逐步增長的趨勢，但增長並非線性，存在波動。

投資資本

投資資本在觀察期間呈現持續增長的趨勢。從2017年的14406百萬美元增長至2021年的13555百萬美元。雖然增長幅度逐年遞減，但整體而言，投資資本的規模持續擴大。值得注意的是，2021年的數值略低於2020年，可能需要進一步分析以確定原因。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的變化密切相關。2017年為負值，反映了當時的經濟效益為負。2018年和2019年，經濟傳播率顯著提升，與經濟效益的增長相符。2020年經濟傳播率下降，與經濟效益的下降趨勢一致。2021年經濟傳播率再次回升，表明投資資本的運用效率有所提高。整體而言，經濟傳播率的波動反映了經濟效益和投資資本之間的相互作用。

綜上所述，資料顯示在觀察期間，經濟效益從負轉正並逐步增長，投資資本持續擴大，而經濟傳播率則呈現波動，但整體上與經濟效益的變化趨勢一致。這些指標的變化可能反映了公司在資源配置、營運效率和市場環境方面的調整。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。2017年為負值，為-122百萬美元。隨後在2018年大幅轉正，達到934百萬美元。2019年進一步增長至795百萬美元，但在2020年顯著下降至339百萬美元。2021年則恢復增長，達到928百萬美元。整體而言，經濟效益在觀察期間經歷了從負值到正值，以及隨後波動的過程。

調整后營業收入

調整后營業收入在觀察期間呈現相對穩定的趨勢，但亦有波動。2017年為14339百萬美元，2018年略有下降至14778百萬美元。2019年則小幅下降至14082百萬美元。2020年出現明顯下降，降至12608百萬美元。2021年則大幅反彈，達到14627百萬美元，接近2017年的水平。儘管有波動，但整體數值維持在較高的水平。

經濟獲利率

經濟獲利率在觀察期間呈現顯著的變化。2017年為負值，為-0.85%。2018年大幅提升至6.32%，2019年略微下降至5.65%。2020年進一步下降至2.69%，為觀察期間的最低值。2021年則大幅回升至6.34%，與2018年的水平相當。經濟獲利率的變化與經濟效益的變化呈現一定的相關性，但幅度更大。

綜上所述，觀察期間的財務資料顯示，經濟效益和經濟獲利率經歷了顯著的波動，而調整后營業收入則相對穩定，但亦受到經濟效益的影響。2021年數據顯示，經濟效益和經濟獲利率均有顯著改善，表明業務表現有所回升。