Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2017年至2021年，稅後營業淨利潤呈現波動趨勢。2018年相較於2017年大幅增長，由19.24億美元增加至27.74億美元。2019年則略有下降，降至26.72億美元。2020年進一步下降至22.68億美元，但在2021年顯著回升至29.07億美元，達到歷年最高點。整體而言，儘管存在短期波動，但稅後營業淨利潤在觀察期間內呈現上升趨勢。

資本成本

資本成本在2017年至2021年間保持相對穩定，但呈現微幅上升趨勢。從2017年的16.32%開始，逐年緩慢增加至2021年的16.78%。雖然增幅不大，但顯示資金成本略有上升。

投資資本

投資資本在觀察期間內也呈現波動。2018年相較於2017年大幅下降，由144.06億美元降至128.95億美元。隨後，投資資本在2019年和2020年略有回升，分別為130.33億美元和134.34億美元。2021年繼續增長至135.55億美元。整體而言，投資資本規模在觀察期間內保持在相對穩定的水平，但存在一定的波動。

經濟效益

經濟效益的數據顯示，在2017年為負值，為-4.26億美元。2018年大幅轉正，達到6.62億美元。2019年進一步增長至5.16億美元，2020年略有下降至5200萬美元。2021年則顯著增長至6.32億美元。經濟效益的增長與稅後營業淨利潤的增長趨勢一致，表明公司在創造價值方面表現良好。

綜上所述，資料顯示公司在稅後營業淨利潤和經濟效益方面表現出積極的趨勢，儘管資本成本略有上升，且投資資本規模存在波動。整體而言，公司在觀察期間內呈現出穩健的財務表現。

根據提供的財務資料，從2017年至2021年間，Illinois Tool Works Inc. 的淨收入與稅後營業淨利潤（NOPAT）皆呈現出整體的成長趨勢。具體來看，淨收入由2017年的1687百萬美元逐步增加至2021年的2694百萬美元，期間有一定波動，但整體上展現出成長的態勢。特別是在2020年，淨收入經歷了由2019年的2521百萬美元下降至2020年的2109百萬美元，顯示該年度可能受外部經濟環境或特殊因素影響，但隨後在2021年迅速回升，超越前一年水平。

稅後營業淨利潤方面，自2017年的1924百萬美元提升至2021年的2907百萬美元，亦展現出持續的成長。雖然在2019年相較2018年略有回落（從2774百萬美元降至2672百萬美元），但整體趨勢仍是向上的。此外，2020年也呈現稍微下降的狀況，與淨收入同步受到一定影響。然而在2021年，稅後營業淨利潤再次創下高點，反映公司在經營效率或盈利能力方面的改善。

整體而言，該期間內公司的盈利能力與規模均呈現穩健的增長，儘管在2020年受到短期區域性事件或經濟波動的影響，但公司展現出較強的恢復能力。這些趨勢指出公司在市場中的競爭力持續提升，並有望在未來維持良好的成長動能。

從資料中可以觀察到，於2017年至2021年間，所得稅準備金呈現逐步下降的趨勢。具體而言，該項從2017年的超過1583百萬美元下降到2021年的約632百萬美元，顯示公司可能在稅務準備或稅務策略方面進行了調整，或是實現了稅務規劃上的變化。這一趨勢表明公司在稅務負擔預估上的逐年降低。

另一方面，現金營業稅在同期內亦展現出波動但整體呈現上升趨勢。由2017年的約1597百萬美元增加至2021年的約821百萬美元，期間經歷各年度的調整，但整體呈現成長，可能反映公司營業收入的增長或稅務負擔的增加，亦可能與稅務計畫或營運策略的調整有關。

趨勢分析：

所得稅準備金的逐年下降，可能顯示公司在稅務規劃中，逐步降低預留的稅務儲備金額，為稅務處理帶來較高的預測性。

相對地，現金營業稅的逐步增加則反映出公司營業活動中的稅務現金負擔逐年加重，或稅率調整、營收變動帶來稅務負擔的調整。兩者的共同變化，提示公司在稅務管理上可能同步進行結構調整與營運策略的調整，旨在平衡稅務負擔與資金流動。

報告的債務和租賃總額

從2017年至2021年，該項指標呈現波動趨勢。2017年達到最高點8612百萬美元，之後於2018年下降至7583百萬美元，2019年略微上升至7937百萬美元，但於2020年進一步攀升至8310百萬美元，2021年則略微回落至7881百萬美元。整體而言，該值在較高的水平上變動，顯示公司在期間內債務及租賃負擔呈現一定的波動性，可能反映出資金運作策略的調整或外部經濟環境的變化。

歸屬於 ITW 的股東權益

此項指標表現出較為穩定的波動，從2017年的4585百萬美元下降至2018年的3254百萬美元，之後小幅回升至2019年的3026百萬美元，2020年再度增加到3181百萬美元，並在2021年達到3625百萬美元。整體而言，股東權益在四年間顯示出逐步回升的趨勢，可能反映公司在增加資本、改善財務結構或盈利能力的效應下，逐步提振股東權益水平。值得注意的是，2018年到2019年期間的下降，可能代表公司經營績效或資產負債結構的調整。

投資資本

投資資本數值在期間內持續攀升，從2017年的14406百萬美元增長至2021年的13555百萬美元。儘管中間有些波動，整體趨勢呈現穩定上升，反映公司在資本投資上的持續擴張，可能與擴張策略、資產購置或研發投入增加相關。該指標的上升趨勢或許也意味著公司維持積極的資本配置策略，以支持長期成長。值得注意的是，2020年投資資本雖略有下降，但在2021年即快速回升，表明公司在經歷短暫調整後，仍持續擴大資本基礎。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。2017年為負值，為-426百萬美元。隨後在2018年大幅轉正，達到662百萬美元。2019年略有下降至516百萬美元，2020年則降至52百萬美元，為觀察期內最低點。2021年經濟效益顯著回升，達到632百萬美元，接近2018年的水平。

投資資本

投資資本在觀察期間內呈現穩定增長趨勢。從2017年的14406百萬美元增長至2021年的13555百萬美元。雖然2018年出現了較明顯的下降，但隨後幾年均呈現小幅增長，顯示整體投資規模保持穩定。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的趨勢有一定關聯。2017年為-2.96%，與當年經濟效益為負值相符。2018年大幅提升至5.13%，反映了經濟效益的顯著增長。2019年和2020年分別為3.96%和0.39%，與經濟效益的下降趨勢一致。2021年經濟傳播率再次大幅提升至4.66%，與經濟效益的回升相呼應。整體而言，經濟傳播率的波動幅度較大，但與經濟效益的變化方向基本一致。

綜上所述，觀察期間內，經濟效益呈現先大幅增長、後下降、再回升的波動趨勢。投資資本則保持穩定增長。經濟傳播率的變化與經濟效益的變化方向基本一致，反映了投資資本對經濟效益的影響。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。2017年為負值，為-426百萬美元。隨後在2018年大幅轉正至662百萬美元，並於2019年進一步增加至516百萬美元。然而，2020年經濟效益顯著下降至52百萬美元，但在2021年再次回升至632百萬美元。整體而言，經濟效益的變化幅度較大，顯示其受外部因素影響明顯。

調整后營業收入

調整后營業收入在觀察期間維持相對穩定的水平。從2017年的14339百萬美元到2019年的14082百萬美元，呈現小幅下降趨勢。2020年則出現明顯下降，降至12608百萬美元。然而，2021年營業收入大幅反彈，達到14627百萬美元，超過了2017年的水平。此數據顯示，儘管偶有波動，但調整后營業收入具有一定的韌性。

經濟獲利率

經濟獲利率的變化與經濟效益的趨勢密切相關。2017年為負值，為-2.97%。2018年和2019年分別為4.48%和3.66%，呈現正向增長。2020年經濟獲利率大幅下降至0.41%，與經濟效益的下降相符。2021年經濟獲利率顯著提升至4.32%，接近2018年的水平。此數據表明，獲利率對經濟效益的變化非常敏感。

綜上所述，觀察期間的財務數據顯示，經濟效益和經濟獲利率的波動性較大，而調整后營業收入則相對穩定。2020年是觀察期內的一個轉折點，經濟效益和經濟獲利率均出現顯著下降，但2021年又出現了強勁的反彈。這些變化可能反映了外部環境的影響，以及公司應對這些影響的能力。