Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

根據提供的財務比率數據，對Illinois Tool Works Inc.在2017年至2021年間的營運效率與資金運作狀況進行分析時，發現若干明顯的變化趨勢與異動。

存貨周轉率

呈現逐步下降的趨勢，從2017年的6.81下降至2021年的5.01，顯示公司存貨的流轉速度逐年放緩，可能反映存貨管理效率降低或存貨積壓情事有所增加。

應收帳款周轉率

整體趨勢較為穩定，波動中略有上升，2019年達到最大值5.73，2020年至2021年略作下降但仍維持在較高水準，指示公司收款效率獲得一定程度的改善或維持較良好的應收帳管控。

應付帳款周轉率

整體呈上升趨勢，從2017年的14.08增加至2019年的17.35，之後略微回落但仍維持較高水平（2021年為14.51），代表公司在延長支付期限方面仍具一定的空間，或是支付策略有所調整。

營運資金周轉率

波動較為明顯，2018年顯著提升至6.6，但在2020年回降至3.2，2021年回升至4.98。此變化可能反映營運資金運用效率的變動，受經營策略或市場環境影響而有所調整。

庫存周轉天數

由54天逐步上升到73天，顯示庫存積壓時間延長，營運效率下降，可能意味著存貨管理需改進或銷售速度放緩。

應收賬款周轉天數

整體偏高，從67天升至72天，且呈現逐年微增的趨勢，反映公司收款周期可能有所延長，資金回收時間變長，對現金流狀況產生負面影響。

作週期

從121天逐漸延長至145天，代表公司現金循環周期明顯延長，資金在營運流程中的滯留時間增加，可能影響公司整體資金效率與流動性。

應付賬款周轉天數

較為穩定，維持在25天左右，反映公司在支付供應商方面的時間較為一致，未見大幅調整或異常變動。

現金換算週期

在2017年至2019年約為95-99天，2020年增加至106天，至2021年又升高至120天，顯示公司完成現金化的時間逐步延長，可能由於存貨與應收賬款周轉天數增加所致，意味現金流轉效率降低。

總結來看，該公司在分析期間內的營運效率有部分負面變化，尤其是存貨周轉率下降及營運資金與現金循環週期延長，可能影響現金流與營運風險。此外，應收賬款天數的延長與庫存管理的改善空間也受到注意。公司或需進行流程優化，加強存貨與應收款的管理，以提升營運效率及資金周轉速度，保持良好的流動性狀況。

收入與成本趨勢

從2017年至2021年的資料來看，該公司年度收入在2018年達到高點，為8604百萬美元，較2017年略高，隨後在2019年略有下降至8187百萬美元。2020年收入再次下降至7375百萬美元，顯示在那一年內部可能面臨市場壓力或經濟挑戰，但到了2021年，收入又回升至8489百萬美元，甚至超過2018年的水平，展現出一定的復甦能力。

同期，成本呈現相似的波動，2018年達到最高的8604百萬美元，隨後2019年有所下降，2020年最底，至7375百萬美元，最後在2021年再次回升至8489百萬美元。整體而言，收入與成本的變動保持較高度的相關性，且在年度波動中，收入和成本皆呈現先升後降再升的趨勢，反映市場需求或生產規模的變化可能是主要驅動因素。

庫存水平與存貨周轉率

庫存方面，2017年至2019年逐步上升，分別為1220、1318與1164百萬美元，2019年出現較大幅度的下降，接著2020年略有回升，至1189百萬美元，2021年則大幅增加至1694百萬美元。這可能反映公司在2021年積累了較多庫存，或因市場需求改變導致庫存積壘。

存貨週轉率則展現整體下降的趨勢，從2017年的6.81逐步降至2021年的5.01。雖然2019年存貨周轉率較2018年有所提升（7.03），但之後的數據顯示公司管理庫存的效率逐漸降低。存貨週轉率的下降可能意味著庫存積壘加重，資金運用效率降低，或是市場需求放緩造成存貨積壘。

整體分析

該公司在五年的期間內經歷了收入與成本的波動，尤其在2020年受全球經濟變動影響，收入和成本均出現顯著下行。2021年，收入的明顯回升反映了市場的逐漸復甦。然而，庫存水平的增加及存貨周轉率的下降，指向管理庫存的效率可能面臨挑戰，需留意庫存積壘可能帶來的資金占用壓力。此外，存貨周轉率下降也可能影響公司的盈利能力和資金流動性。

整體來看，公司在復甦過程中，仍需注意優化存貨管理，以提升存貨周轉率，並在保持收入增長的同時，控制成本與庫存水平，以促進財務績效的持續改善。

根據所提供的財務資料，以下是對Illinois Tool Works Inc.各項財務指標的分析摘要：

營業收入

公司營業收入在2017年至2019年之間略呈現波動，2017年達到約14314百萬美元，2018年略增至14768百萬美元，但在2019年則出現下降至約14109百萬美元。2020年受到特殊疫情等因素的影響，營業收入進一步降低至12574百萬美元，但在2021年又反彈至14455百萬美元，恢復至接近2017年的水準。整體而言，營收在2020年經歷較大下降後，於2021年顯示出明顯的復甦趨勢。"

應收賬款

應收賬款方面，從2017年的2628百萬美元微幅降至2019年的2461百萬美元，顯示公司在收款效率或銷售結構上的微調。2020年稍有增加至2506百萬美元，但2021年卻明顯上升至2840百萬美元，可能反映出銷售規模的變動或收款週期的延長。這亦可能是收入變動的調節因素之一，需進一步了解應收賬款管理策略。

應收賬款周轉率

該比率反映公司資金回籠速度。從2017年的5.45逐步上升至2019年的5.73，顯示收款效率逐步改善。然而，2020年因經濟環境不穩，該比率下降至5.02，顯示收款速度放緩。2021年略回升至5.09，但仍低於2019年的水平，表明公司應收賬款周轉在疫情後尚未完全復原，資金回籠速度仍有待提升。"

綜合來看，該公司在2017年至2019年間營收略有起伏，2020年經歷明顯下滑，主要受到全球經濟不確定性影響，但在2021年展現出復甦跡象。應收賬款水準的增加與周轉率的下降，可能表明公司在收入成長的不確定性中，應收收款策略或客戶結構有所調整。未來，若能提升收款效率並穩定營收，將有助於公司財務狀況的進一步改善。

在分析期間，Illinois Tool Works Inc. 的收入成本呈現較為波動的趨勢。2017年至2019年，收入成本略為上升，達到最高點為2018年的8,604百萬美元，然後在2019年略有下降至8,187百萬美元；2020年則出現明顯下降，降至7,375百萬美元，顯示公司在此年度有較大的成本控制或營運調整措施，接著在2021年再度回升至8,489百萬美元，超越前一年度的水平。

應付帳款方面，也反映出一定的波動性。2017年為590百萬美元，經過2018年的稍許下降（524百萬美元）和2019年的進一步下降（472百萬美元），到2020年又回升至534百萬美元，2021年進一步增加至585百萬美元。此趨勢可能暗示公司在應付帳款管理方面依循一定的策略，並且在2020年之後逐步增加其應付帳款規模，或許與整體營運策略或供應鏈狀況相關。

至於應付帳款周轉率，此比率用以衡量公司應付帳款與日常營運的關聯。2017年為14.08，至2018年增加至16.42，顯示公司在此期間能較快速地利用應付帳款管理營運資金，效率提升。2019年繼續上升至17.35，可視為管理效率的增加。然而，2020年比率下降至13.81，可能反映公司在當年度由於營運環境變化或策略調整，導致應付帳款的週轉速度放慢，之後在2021年略為回升至14.51，顯示管理效能略有改善但仍未完全回到2018-2019年的高度。

整體而言，該公司在收入成本和應付帳款的管理上，展現出一定的波動性。收入成本在2020年受到較大幅度的壓縮，反映出可能的營運調整或經濟環境的變化。應付帳款周轉率的變動則顯示公司在資金運用效率與供應鏈管理方面，可能受到內外部因素的影響，並呈現短期內的調整趨勢。這些數據為理解公司營運效率與財務策略提供了有價值的參考點，反映出公司在不同經濟環境下的應變能力及管理效率的變化。

從資料中可以觀察到，2021年營業收入較2017年略有增加，從14,314百萬美元提升至14,455百萬美元，顯示公司營收趨勢呈現波動，但整體表現較穩定。2018年營收略高於2017年，2019年則略有下降，而2020年明顯下降，反映年度間營運規模的波動，但隨後在2021年再度回升，超越2018年的水平。

營運資金方面，數據顯示，2017年最高達到4,225百萬美元，隨後在2018年急劇下降至2,236百萬美元，之後逐步回升至2019年的4,099百萬美元，但在2020年再度下降至3,934百萬美元，並在2021年進一步降低至2,904百萬美元。这一趨勢表明，公司營運資金在整體呈現一定的波動性，可能受到營運策略調整或市場環境變化影響，然而在2021年度仍保持一定的資金規模，顯示公司具有相對穩健的資金調度能力。

營運資金周轉率方面，數據從2017年的3.39快速上升到2018年的6.6，顯示資金利用效率大幅提升。之後數值逐步回落至2019年的3.44與2020年的3.2，反映出資金運用效率有所下降，但2021年顯著回升到4.98，顯示公司在該年度有效改善了資金周轉效率，可能通過營運優化或成本控制措施提升資金使用效率，進而增強營運績效。

綜合分析

整體而言，公司在營業收入方面展現出相對穩定的表現，經歷了2020年的明顯波動後，2021年收入再次回升；營運資金的波動則可能反映營運策略的調整或外部環境的變化，然而營運資金周轉率的顯著提升點出公司在資金效率方面的改善，尤以2021年表現最佳。這些指標共同暗示，公司在面對市場環境波動時，仍具備一定的財務調整與營運管理能力，並在2021年度達到較佳的資金利用效率，為未來的營運策略提供了正面的指標。
經由這些變化，觀察出公司的資金運用在不同年份經歷了調整期，顯示管理層持續關注提升資金效率與營收表現，並且具備一定的彈性來應對市場變動。

根據提供的財務資料，可以觀察到 Illinois Tool Works Inc. 在存貨周轉率及庫存周轉天數方面的變化趨勢。存貨周轉率是衡量一家公司在一定期間內銷售和替換存貨的效率，數值越高表示存貨管理越有效率；相反，庫存周轉天數則是存貨平均持有的天數，數值越低表示存貨週轉越快。

存貨周轉率

從2017年至2019年間，存貨周轉率呈現穩定上升的趨勢，分別由6.81上升至7.03，顯示公司在該段期間的存貨管理效率有所提升。背景下，存貨周轉率在2020年出現略微下降至6.2，表明存貨管理效率略有降低。然而，2021年的數值進一步下降至5.01，表明存貨的周轉速度明顯放慢，可能反映出銷售放緩或存貨積壓的情況增加。

庫存周轉天數

與存貨周轉率相反，庫存周轉天數在2017年到2019年之間持續較為穩定，分別為54天、56天和52天，顯示公司存貨平均持有時間較短且較為一致。然而，自2020年開始，該數值持續上升，2020年為59天，2021年達到73天，顯示存貨的持有時間大幅延長。這一趨勢與存貨周轉率的變化相呼應，暗示存貨清理或銷售速度的減緩，可能對公司的資金佔用及流動性產生負面影響。

綜合以上分析，該公司在2017至2019年間的存貨管理較為高效，但於2020年後開始出現管理效率的下滑，尤其是在2021年存貨周轉速度明顯放緩及存貨持有天數大幅增加，反映出潛在的存貨積壓問題或市場需求的減弱。建議進一步檢視存貨策略與銷售狀況，以改善運營效率及降低資金佔用。

應收帳款周轉率

從2017年至2019年，應收帳款周轉率呈現穩定上升的趨勢，由5.45逐步升高至5.73，顯示公司在此期間有效地加快了帳款的回收速度。進入2020年後，該比率略為下降至5.02，但在2021年稍微回升至5.09。整體而言，周轉率保持在較高水平，表明公司持續在管理應收賬款方面保持良好效率，儘管2020年的微幅下降可能反映出疫情等外部因素對收款效率的短期影響。

應收帳款周轉天數

與應收帳款周轉率相反，周轉天數在2017年至2019年間穩定下降，從67天降低到64天，顯示公司逐步縮短了收款的時間，改善了流動性。在2020年，該數據顯著上升至73天，2021年略微下降至72天，但仍高於2017年至2019年的水準，反映出疫情或經濟環境變動導致收款週期延長，管理效率受到一定挑戰。

總結來說，應收帳款周轉率的增長與周轉天數的縮短顯示公司在大部分期間提升了應收款的回收效率，但2020年疫情期間的數據異常，需要特別留意流動資金的變動風險。

根據提供的資料，分析期間涵蓋自2017年至2021年的財務指標變化，聚焦於庫存周轉天數、應收賬款周轉天數與作業週期三項關鍵指標的趨勢和變化特徵。

庫存周轉天數

此指標在2017年至2019年間較為穩定，分別為54、56和52天，顯示出公司在存貨管理方面具有相對穩定的運作效率。然而，自2020年起，該數據顯著上升至59天，並在2021年進一步增加至73天，表明存貨周轉速度放慢，存貨滯銷或存貨積壓現象有所升高，可能影響資金的流動性與資源配置效率。

應收賬款周轉天數

這一指標在2017年至2019年保持較為穩定，數值約在64至67天之間，反映出公司在應收賬款管理上的一致性。2020年至2021年間，數據分別為73天和72天，趨勢顯示收款週期有所延長，可能代表客戶信用期限延長或催收效率下降，進而影響公司現金流狀況。

作週期

作週期的趨勢與上述兩項指標類似，數值由2017年的121天逐步增加，至2021年達到145天。這反映出公司在完成整個商業循環的時間上有所延長，可能由於存貨與應收賬款的積壓或者產業鏈暢通度降低，帶來營運效率的進一步影響。

應付賬款周轉率

從2017年至2019年，應付賬款周轉率呈現逐步上升的趨勢，分別達到14.08、16.42和17.35，顯示公司在此期間能較快地結清其應付賬款，反映出較佳的支付效率或較為積極的信貸管理。然而，2020年出現明顯下降至13.81，接著2021年回升至14.51，顯示在2020年可能受到外部因素或市場壓力影響，支付效率有所降低，之後又逐漸恢復。

應付賬款周轉天數

該比率與應付賬款周轉率呈現反向變動關係。從2017年到2019年，天數逐步下降，分別為26天、22天和21天，代表公司在此段期間內能更快地支付賬款。然而，2020年天數回升至26天，顯示支付期間延長，可能是因為公司延長了支付期限或經濟環境的變化導致資金周轉放慢，2021年略微縮短至25天，顯示支付時間有所改善，但仍保持較長的支付週期。此種變動可能反映公司策略調整或經濟宏觀因素的影響。'

根據提供的財務資料，可觀察到幾個具有代表性的趨勢和變化，反映出公司營運效率與資金週轉的變動狀況。

庫存周轉天數

該項指標呈現逐年上升的趨勢，從2017年的54天增加至2021年的73天，期間波動較小。此趨勢顯示公司存貨庫存週轉時間延長，可能代表庫存積壓問題，或是存貨周轉策略的調整，致使存貨持有期逐漸延長。

應收賬款周轉天數

此項指標相對穩定，從2017年的67天略降至2019年的64天，之後於2020年與2021年分別回升至73天與72天。整體趨勢表明應收款項的回收週期在近期略有延長，可能反映出收款速度放緩或信用政策的變動。

應付賬款周轉天數

此項指標較為穩定，經過微幅波動後，從2017年的26天變動至2019年最低的21天，隨後在2020年和2021年略為回升至26天和25天。這顯示公司在應付端的支付策略較為穩定，並未出現明顯的延遲或提前支付的趨勢。

現金換算週期

此指標明顯呈現逐年增加的趨勢，從2017年的95天上升至2021年的120天，期間持續擴展。這代表公司將現金投入運作的週期越來越長，可能由於存貨周轉時間延長、應收帳款回收放慢，或是整體資金周轉效率有所下降，反映公司資金管理方面需加以關注。

總結來說，該公司在所觀察期間內，庫存持有時間延長、應收帳款回收期略有增加，且整體資金周轉時間也逐步拉長。這些變化提示公司在存貨管理與應收帳款回收方面可能面臨挑戰，進而影響資金運用效率。應關注未來措施是否能改善資金週轉狀況，以提升營運效率及整體財務健康度。