現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Illinois Tool Works Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
淨收入	2,694)	2,109)	2,521)	2,563)	1,687)
折舊	277)	273)	267)	272)	256)
無形資產攤銷和減值	133)	154)	159)	189)	206)
遞延所得稅的變化	(148)	(30)	32)	34)	64)
為無法收回的帳戶撥備	3)	7)	6)	5)	3)
投資收益	(29)	(8)	(15)	(9)	(16)
出售廠房及設備（收益）虧損	—)	2)	(9)	(7)	(1)
出售業務和關聯公司的（收益）損失	—)	—)	(44)	2)	(1)
基於股票的薪酬費用	53)	42)	41)	40)	36)
其他非現金專案（淨額）	13)	8)	9)	10)	10)
應收賬款（增加）減少	(240)	95)	40)	(60)	(138)
（增加）庫存減少	(450)	43)	98)	(108)	(81)
預付費用和其他資產（增加）減少	(36)	41)	11)	3)	(121)
應付賬款增加（減少）	37)	19)	(16)	(46)	39)
應計費用和其他負債的增加（減少）	202)	17)	(95)	(36)	(42)
所得稅的增加（減少）	49)	34)	(7)	(41)	501)
其他，淨	(1)	1)	(3)	—)	—)
資產和負債變動，扣除收購和資產剝離	(439)	250)	28)	(288)	158)
為使凈收入與經營活動提供的現金進行調節而進行的調整	(137)	698)	474)	248)	715)
經營活動產生的現金凈額	2,557)	2,807)	2,995)	2,811)	2,402)
收購業務，不包括現金和等價物	(731)	—)	(4)	—)	(3)
廠房和設備的擴建	(296)	(236)	(326)	(364)	(297)
投資收益	38)	14)	20)	16)	43)
出售廠房和設備所得款項	8)	10)	25)	26)	14)
出售業務和關聯公司的收益	—)	1)	120)	1)	2)
其他，淨	(3)	(3)	(18)	(4)	(10)
用於投資活動的現金凈額	(984)	(214)	(183)	(325)	(251)
已支付的現金股利	(1,463)	(1,379)	(1,321)	(1,124)	(941)
發行普通股	50)	66)	85)	22)	84)
回購普通股	(1,000)	(706)	(1,500)	(2,000)	(1,000)
原始期限為三個月或更短的債務的凈收益（償還）	120)	—)	(1)	(850)	849)
原始期限超過三個月的債務所得款項	90)	—)	1,774)	—)	—)
償還原到期日超過三個月的債務	(351)	(4)	(1,351)	(1)	(652)
其他，淨	(10)	(26)	(12)	(11)	(14)
用於籌資活動的現金淨額	(2,564)	(2,049)	(2,326)	(3,964)	(1,674)
匯率變動對現金和等價物的影響	(46)	39)	(9)	(112)	145)
現金及等價物，年內增加（減少）	(1,037)	583)	477)	(1,590)	622)
現金及等價物，年初	2,564)	1,981)	1,504)	3,094)	2,472)
年末現金及等價物	1,527)	2,564)	1,981)	1,504)	3,094)

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

從資料中可觀察到，2017年至2021年間，Ilinois Tool Works Inc.的淨收入呈現一定的波動。2017年到2018年，淨收入大幅增加，從1687百萬美元增至2563百萬美元，但在2019年略有稍減，至2521百萬美元，隨後在2020年出現下降至2109百萬美元，然而在2021年再次創下新高，達到2694百萬美元，顯示公司具有一定的盈利能力，且在較長期間內呈現增長趨勢。

淨收入波動的原因可能與公司在投資收益、出售資產及非經常性損益項目的變化有關。例如，投資收益在五年期間內多數為正，但有時亦出現負值，反映投資績效的不確定性。出售廠房及設備的收益及損失亦有所不同，這顯示公司致力於資產重整或調整其生產資源。

折舊與無形資產攤銷和減值項目較為平穩，表示公司在資產折舊方面的策略較為穩定，並未出現較大的資產價值調整。遞延所得稅變動較為劇烈，尤其是在2021年出現大幅的負數（-148百萬美元），可能反映稅務策略調整或暫時性的稅務差異，這同樣影響公司的淨利潤表現。

營運資金方面，應收賬款及庫存的變動較大。特別是2021年，應收賬款的增加為-240百萬美元，庫存的減少達到-450百萬美元，說明公司在供應鏈端進行了庫存管理改善或銷售策略調整。而應付賬款和計費負債的增加也提示公司可能在管理短期負債方面持較為積極的策略，以付出較少的現金應付短期義務。

經營活動產生的現金流量在五年期間內呈現波動，2020年達到最高的2807百萬美元，2021年略有下降至2557百萬美元。這表明公司在營運現金生成方面具有一定的穩定性，雖然在2021年因受應收賬款和存貨的變化影響，現金流有所減少。

在投資活動方面，顯示公司持續進行擴建和資本支出，尤其是在廠房與設備的擴建上，五年間多次投入超過300百萬美元。2021年，投資活動的現金流極端負數（-984百萬美元），主要由於投資支出和收購業務增加所致，顯示公司在積極布局未來成長階段，雖然近期有較大的資金外流。

在籌資活動方面，公司持續進行股利支付與股票回購。尤其是股票回購，在五年間有較大規模的支出，尤其是在2018年、2019年、2020年期間，表明公司在股東回報策略上偏向於回購股份。公司亦進行新股發行以籌措資金，雖然規模較小，但顯示公司在資本結構方面持續調整。

整體來看，公司的現金及等價物在年度內呈現較大幅度的波動，特別是在2020年至2021年間，由於投資和籌資活動的強烈變動，導致年末現金餘額大幅縮減，然而在2020年還曾有較大幅度的現金累計。在此期間，現金流的波動反映出公司在資本運作與經營策略的調整，並受到整體經濟環境與公司調整步伐的影響。

Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

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